赵永杠：财务人员价值管理.ppt

透视经营：财务人员价值管理,2007年,毕业,至今,2003年,赵永岗,学习是为了完善自己，而不是为了改变他人,前行寻觅,单元1：为什么CFO是高管中的二把手-财务人员的价值,一个工地上，有三个石匠在干活。一天，有人走过去问他们在干什么，第一个石匠说：“我在谋生。”第二个石匠一边敲打石块一边说：“我在做世界上最好的石匠活。”第三个石匠带着想象的光辉仰望天空空说：“我在建造一座大教堂。”,三个石匠,在一个现代的组织里，如果一位知识工作者能够凭借其职位和知识，对该组织负有贡献的责任，因而能实质性的影响该组织的经营能力及达成的成果，那么他就是一位管理者。管理者一词泛指知识工作者、经理人员、和专业人员，由于其职位和知识，他们必须在工作中做影响整体绩效和成果的决策。,谁是管理者,“管理就是界定企业的使命，并激励和组织人力资源去实现这个使命。界定使命是企业家的任务，而激励与组织人力资源是领导力的范畴，二者的结合就是管理。”,管理的定义,小组讨论,你觉得自己是管理者吗？,是什么影响你无法发挥管理者的职能？,学业,职业,事业,职业化的层次,高度决定视野，角度改变观念，尺度把握人生。,学习发展层面,公司愿景,公司使命,公司战略,财务层面,客户层面,内部营运层面,11,詹姆斯麦肯锡，被誉为咨询业的奠基人，建立第一家咨询公司麦肯锡咨询公司。芝加哥大学的会计学教授，最早就预算问题发表专著，也是第一个出版管理会计教科书的学者。任美国大学会计教师协会主席，该组织是全美会计协会的前身。,麦肯锡咨询公司创始人-詹姆斯麦肯锡。芝加哥大学的会计学教授。,沛涛：财务管理是组织管理中最常用的工具，它是科学技术在管理领域的应用。,德鲁克的父亲20多岁就当上了奥地利财政部长助理。1929年在伦敦国际银行的经济学家，从事证券分析。,卡普兰，平衡计分卡的发现者。哈佛大学会计系教授。,单元2：财务工具的价值,管理大师德鲁克,管理是一种工作，所以它有自己的技巧、自己的工具、自己的方法。,使用工具与不使用工具的区别,5000,2000000000,-管理：使命、责任、实务最后一章“管理者与预算”开篇第一句话,德鲁克：预算是继复式记账法和复印机之后最常用的管理工具。,=所有者权益/净资产,-10，000,房租,-3，000,收入,20，000,采风,-3，000,电脑,-6，000,借款,存款,10，000,办公用品,-2，000,10，000,-2，000,-3，000,20，000,-5，000,现金,旅途花费,+存货,+5，000,+固定资产,+3，000,+应收账款,+6，000,20，000,6000,+,5000,3000,+,+,6000,=,流水帐与复式记账法的巨大差别,有能力的人管理,有钱的人出资,复式记账法的作用,由于功能上实现了经营活动的透明真实，财务管理工具建立了投资人和经营者的信任保障体系，从而实现了生产力与生产资料的完美结合。财务工具导致资源（资金与人才）的优化配置，从而推动了社会的发展，专业化分工显著。,资产负债+所有者权益,有能力的人,风险控制机制,有钱人,2020/5/18,20,夹缝生存还是左右逢源,2020/5/18,编码,解码,数字/报表/指标,可控,22,有两个电脑公司A与B，他们是非常明显的竞争对手，都推出了报纸热线订购的直销服务。但是A在所有的报纸上都留下一个固定的号码80083666；而B却是在不同的报纸上刊登不同的电话号码。请问：你们支持谁的选择，并说明理由。,2020/5/18,23,2020/5/18,24,从财务专家的视角看：企业是一个资金周转增值系统。,2020/5/18,投资人,企业现实,如何把可控转化为能控呢？,2020/5/18,投资人,首先，,要能在条件发生变化时及时捕捉到变化。,-发现问题,其次，,要能针对变化准确投放资源实施调节控制。,-解决问题,2020/5/18,财务管理的两个巨大作用：1、筛选-找到可控（战略决策）2、控制-实现可控（战术管控）,案例讨论,一家汽车生产商推出了一款汽车面临这种问题，董事会召开了会议，客户部提出“客户是上帝”，生产部门提出“质量是生命”那么你代表财务部，改为董事会提出什么视角和建议呢？,案例练习,一家总资产为一亿人民币的地铁电气机车公司，该公司生产销售豪华型和普通型两种地铁机车，销售价分别是1100万和1000万人民币，直接成本均为500万人民币。该行业市场总需求为每年1个亿。两年的报表见下页。经过一年的经营要向投资人做年终的述职报告。请CEO组织团队用10分钟充分讨论，将结果写在大白纸上，派代表呈现。经营分析会的目标：分析经营活动设计改进方案,29,2020/5/18,30,资产负债表BalanceSheet,2020/5/18,31,2.资产负债表,1.损益表,33,第一步分析经营活动,好的商业载体，好产品,经营活动是健康的,市场空间很大,毛利率=毛利营业收入=12/22=54.55%,营业利润率=营业利润营业收入=3/22=13.6%,市场占有率=营业收入市场总量=22%,净利润=营业利润-利息费用=3-6=-3,借贷的代价不低,34,现在企业的问题：资金效率太低,资金周转率=收入/资产=22/100=22%,35,增加收入降低资产存量减少支出追加投资,设计改进方案,增加收入降低资产存量减少支出追加投资,这些说的倒是没错。,投资人,但都是废话呀！不说我也知道！,36,投资人会不会增资呢？,投资人通常会用下面的指标来判断：EVA（经济增值量）=营业利润企业占用资金的成本或者EVA%（经济增值率）=企业资产回报率社会资本回报率=ROAROA,5%-10%,37,37,定性是第一步，财务管理工具的绝活关键在第二步-定量！需要将每个方案的空间有多大代价是多少效果是多少计算出来，才能做到准确投放资源。,38,定性分析的常见后果,三拍工程三拍人员情况不明决心大，心中无数点子多,39,财务管理是科技技术在管理中的实际应用：定量分析就是找出因果关系,40,Y=f(X)果变量因变量ROE收入X1ROA支出X2资产X3其他果变量：利润等等,效果指标,股东常用的衡量企业的指标：,而实际最常用的指标：,41,41,股东权益回报率ROE,净利润,权益,息稅系数,ROA资产回报率,杠杆比率,效果指标,=,营业利润,营业利润,权益,=,负债+权益,=,净利润,权益,=,=,X,权益,X,资产,权益,负债的影响：举债经营有利,=,净利润,净利润+利息+税,企业经营环境的税负和资金成本水平,42,42,ROA资产回报率,资产,收入支出,收入,收入,营业利润率,资产周转率,资产,营业利润,43,43,中间变量,第三步评估方案-敏感性分析,企业的ROA受到“收入”、“资产”、“支出”这三个因素的变化，哪个因素影响大，多大？这个过程的分析成为“敏感性分析”。,44,中间变量,资产回报率ROA,收入支出,收入,收入,资产,利润率,周转率,2219,22,22,100,13.6%,0.22,3%,45,45,当收入和资产不变的时候,降低支出对ROA的影响;当收入和支出不变的时候,资产存量降低对ROA的影响；当支出和资产不变的时候，收入增加对ROA的影响。,46,我们先练习下，“收入”“资产”不变的时候，“支出”减少，对ROA的影响,从公式能看出来只影响利润率。,利润率=（收入-支出）/收入=(22-19)/22=13.6%如果“支出”降低一个单位变成18，则利润率=(22-18)/22=18%,然后(18%-13.6%)/13.6=30%，就是说在收入和资产都不变的前提下，“支出”这个因素降低一个单位使得ROA在原来的基础上提高30%。还可以接着做，“支出”减低2个单位影响是60%，“支出”降低3个单位影响是90%，请看下页。,47,47,变化的空间,效果,60%,30%,1,2,3,90%,48,48,49,我们再练习下，“收入”“支出”不变的时候，降低“资产”的存量，对ROA的影响。,现在的周转率=收入/资产=22/97=23%。现在应收账款周转率是22/22=1,市场正常的应收账款周转率应该是4，这样，4=22/5=22/(22-17),也就是说应收账款可以收回17。23%的周转率相当于“资产转1圈要四年”，那就是说成品和半成品、原料都闲置在库房呢，现在成品是25（5个），半成品16（4个），原材料是8。如果收入不变也就是明年还卖2台，这样库房中只留2台成品和两台半成品就可以了，其他的都全部可以处理掉：成品15+半成品8+原材料8=31。也就是说资产存量可以减低17+31=48，周转率=22/49=45%，（45%-23%）/23%=100%，也就是说当收入和支出不变的情况下，ROA提高了100%。同理：如果再努力点把半成品都处理掉和把应收账款多收回来些，资产存量精简可达到58，ROA将在原来基础上提高130%。,49,50,我们最后练习下，“资产”“支出”不变的时候，增加“收入”的存量，对ROA的影响。,因为收入同时影响“利润率”和“周转率”，复杂程度超出了杜邦公司的没有电脑情况下的处理能力，所以他们做了进一步的简化把收入对利润率的影响忽略不计，只考虑收入变化对周转率的影响。,现在的周转率=收入/资产=22/97=23%；多卖1台，收入增加11，则周转率=（22+11）/97=34%，由于(34%-23%)/23%=50%，说明多买一台导致收入的增加，使得ROA在原来的基础上提高50%；同理多卖2台，多买三台，效果是变成100%和130%。,50,51,通过计算，我们能够得出方案的大胆假设，配合现实的小心求证，就能够做出选择。,去现实中调研,51,52,你们选择增加收入还是降低资产存量。最后选择了组合方案：多卖2台和降低资产存量48.请你们按照这个方案，编制第二年的资产负债表和损益表（假设准备还贷4000,52,53,1.损益表,53,答案,54,2.资产负债表,54,55,现实经营,阳世界,阴世界,劳力,验证/选择,报表分析,设计方案/评估,劳心术,指标,报表,数字,现实,解码,56,A和B是同一行业的两家公司，规模类似，盈利状况基本一样。你会选择A还是B,为什么？,58,价值动因树,营业利润率,资产周转率,ROA,ROE,息税系数,杠杆比例,因,果,59,指标练习,60,财务策略：以领先于市场或垄断性产品/服务获取优厚利润。经营策略：通過具有垄断性的或独特性的、超过客户期望或公认的明显优于其它同类产品的技术性产品和服务控制或部分控制市場；着重于不断开发新产品使新技术转化为可带来经济效益的产品和服务。,产品领先企业,管理特点：具有敏锐的市场洞察力钟情于市场领先产品开发注重新产品数量注重产品的独特性及其价值注重新產品推出時效性