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同仁堂分拆上市案例第五小组成员：房月悦张丽丽朱鹏宇陈一鸣,同仁堂分拆上市简介,案例问题,问题一：同仁堂选择分拆战略的动因是什么？,问题二：同仁堂分拆上市应如何规避风险？,国际发展战略的需要,同仁堂急需走现代化、国际化道路，利用海外资本和科技优势，以现代化中药进军国际医药主流市场，改变我国中药的国际市场占用率不足5%被日本、韩国的“汉方药”挤得难以立足的局面。,融资需要,问题一：选择分拆上市的动因,同仁堂通过分拆的同仁堂科技发展股份有限公司在香港上市，利用了香港融资渠道广泛、灵活的特点，为其打开了新的融资窗口，拓宽了融资渠道，满足企业的资金需求。,引进国外先进技术和科技,提升母公司（同仁堂)的业绩,改变由于投资者、管理者信息不对称导致同仁堂价值被低估的现状,问题一：选择分拆上市的动因,借助分拆上市，引进国外先进技术，利用高新技术改进传统产品，提高产品的质量水平，提升企业的竞争力，增加国际市场占有份额，提高经济效益。,分拆上市可以将子公司（同仁堂科技）获得的收益注入母公司，增加母公司的现金流，从而提升了母公司的业绩。,问题二：同仁堂分拆上市应如何规避风险,加大持股比例，保证控制权。在同仁堂科技上市后，同仁堂占有总股本54.7%的股份，就是为了避免日后股权被稀释而丧失控制权,引入合作伙伴，分担企业风险。同仁堂投资10000.07万元与其他发起人共同发起设立同仁堂科技发展股份有限公司，其中和记黄甫斥资5000万元持股10%，解决了融资需求问题，从而规避能力风险,问题二：同仁堂分拆上市应如何规避风险,转换管理模式和经营机制,安排高层管理人员持股，董事长、副董事长等高层管理人员分别出资50余万元持股50万股，充分体现他们对公司未来的信心，转换管理模式,在企业管理上，科研、生产、销售自成体系，有效地避免同仁堂科技与A股公司的同业竞争，尽量减少关联交易，同时也可以使同仁堂科技的收益具有稳定性和独立性,分拆上市不可动摇母公司的独立上市地位,分拆上市不可
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