知名高校工程经济学全套讲义(共8分部244页)

1,财务评价：是根据国家现行的财税制度和价格体系，从工程项目角度出发，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制有关报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判断项目的财务可行性。主要内容： 投资估算 收益估算 盈利能力分析 偿债能力分析,2,第一节 工程项目的投资估算,一、投资构成总投资 = 固定资产投资+流动资金投资+建设期利息支出 固定资产投资=工程费用+工程建设其它费+预备费工程费用=建筑工程费+安装工程费+设备及工位器具购置费二、固定资产投资估算1、简单估算法 生产能力指数法 简单估算法 比例估算法 系数估算法 指标估算法（1）生产能力指数法 根据已建成的，性质类似的建设项目的投资额和生产能力来估算拟建项目的投资额。 K2,K1分别是拟建项目和已建项目的投资额 Q2,Q1分别是拟建项目和已建项目的生产能力 f调整系数； m生产能力指数，0m0, IRR10%，所以方案可行。,23,第四节 项目的偿债能力分析,目的：通过编制财务报表，如资金来源与运用表、资产负债表、还本付息表等，计算偿债指标，以判断项目的偿债能力。1、利息备付率表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。而，息税前利润 = 税前利润 + 当期应付利息利息备付率大于2时，项目才有偿债能力。2、偿债备付率表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。偿债备付率大于1时，项目才有偿债能力。 可用于还本付息资金=税后利润+折旧费+摊销费+财务费,24,3、借款偿还期指项目能够偿还贷款的最短期限。借款偿还期必须小于银行规定的贷款期限。4、资产负债率一般，资产负债率大于1较好。5、流动比率一般，流动比率大于2较好。,25,6、速动比率速动资产 = 流动资产 - 存货一般，速动比率大于1较好。偿债能力分析程序如下；,总成本费用表,还本付息表,建设期利息,基础数据,损益表,资产负债表,资金来源与运用表,偿债能力分析,偿债备付率、利息备付率、借款偿还期,26,案例：某公司拟生产一种新产品，以自有资金购入新产品专利，价格为20万元。设备投资100万元（自有资金40万元，贷款60万元），年初安装即可投产使用。厂房利用本单位一座闲置的一直无法出租或转让的厂房。生产期和设备折旧年限均为5年，设备采用直线折旧法折旧，残值率为5%，5年后设备市场净值估计为10万元。专利转让费在生产期5年内平均摊销。产品第1年的价格为18元/件，以后每年递增2%；经营成本第1年为10元/件，以后每年递增10%。设备贷款第1年初就全部发放，贷款期为5年，等额还本付息，利率5%。流动资金全部用自有资金。流动资金各年需要量及产品产量见表6-5。该公司适用的所得税率为33%，基准收益率为15%。 表6-5 流动资金需要量及产品产量,27,问题：计算该项目各年的偿债备付率、利息备付率，并进行偿债能力分析。解：1、计算各年的贷款还本付息额该项目采用等额还本付息方式还款，每年还本付息总额为：各年具体还款见表6-6。 表6-6 还本付息表 单位：万元,28,2、计算设备折旧和残值期末设备资产帐面价值 = 1005% = 5（万元）设备处理价为10万元，设备最后处理时应交纳的所得税为：设备所得税 =设备处理价-帐面价值 所得税税率 = 10-5 33% =1.65（万元）扣除交纳所得税，设备残值为： 10 - 1.65 = 8.5（万元）3、无形资产年摊销费无形资产年摊销费=20/5=4 （万元）4、编制总成本费用表，见表6-7,29,30,表6-8 偿债备付率和利息备付率计算,31,从表6-8计算可见，项目具有很强的偿债能力。此外，计算资产负债率、流动比率和速动比率需要编制“资金来源与运用表”、“资产负债表”来计算。 各种报表格式见下页。在“资金来源与运用表”中，“盈余资金”表明资