经济周期理论：短期中的经济.ppt

第4篇经济周期理论：短期中的经济,第9章经济波动导论,宏观经济学,第10章总需求,第11章总需求,第12章开放经济的总需求,第13章总供给,第9章经济波动导论,1宏观经济的时间范围,问题与应用,2总需求,3总供给,经济周期理论,关键概念,复习题,4稳定政策,5结论,序,现实经济的两个现象,经济学家把产出与就业的这些短期波动称为经济周期在这一篇里，我们将从总供给和总需求模型出发，讨论长期与短期的关键不同点短期中，古典二分法不再成立,经济的持续增长衰退收入下降和失业增加,经济波动导论,案例,经常发生,1宏观经济学的时间范围,关键差别：价格行为长期伸缩性的；短期黏性的货币供给的变化，并不会立即引起企业对工人工资的支付，商店也不会立即改变价格标签,短期与长期有什么不同,经济波动导论,1宏观经济学的时间范围,价格为黏性时，经济的产出主要取决于产品与服务的需求，而需求又受货币政策、财政政策和其他各种变量影响,总供给与总需求模型,经济波动导论,价格有伸缩性时，经济的产出主要取决于供给的能力（资本、劳动、生产技术）,2总需求,是产出需求量与物价总水平之间的关系,从货币数量论MV=PY出发，当货币存量M和V保持不变时，P与Y之间有负相关关系,经济波动导论,总需求AD,收入、产出Y,物价水平P,需求曲线的移动,由于MV=PY，因此，当M或V变化时，总需求曲线AD会移动M或V增加时，AD向右移动，反之，向左移动,经济波动导论,AD1,收入、产出Y,物价水平P,AD2,外生变量M或V的变动会引起总需求曲线的移动,3总供给,产品与服务供给量与物价水平之间的关系,由于价格在长期是有弹性的；在短期是黏性的，所以，总供给曲线分长期和短期,长期总供给曲线LRAS,短期总供给曲线SRAS,经济波动导论,称为产出的充分就业水平,长期：垂直的总供给曲线,根据古典模型Y=F（K，L）产出不取决于物价水平在所有物价水平下产出都是相同的，因此总供给曲线是垂直的经济的长期均衡是总需求曲线AD与LRAS交点，,经济波动导论,AD1,收入、产出Y,物价水平P,AD2,P1,P2,货币供给减少，总需求曲线下移，需求移动只影响价格,LRAS,短期：水平的总供给曲线,短期中，一些物价是黏性的，因此短期总供给曲线是水平的。经济的短期均衡是总需求曲线与水平总供给曲线的交点,经济波动导论,AD1,收入、产出Y,物价水平P,AD2,P,货币供给减少，总需求曲线下移，需求移动只影响产出,Y1,SRAS,Y2,从短期到长期,假设经济最初的均衡状态如图示价格调整实现了长期均衡A，短期总供给曲线必定经过这一点现在假设联储减少货币供给,经济波动导论,AD2,收入、产出Y,物价水平P,AD1,P1,P2,长期中价格是弹性的，物价下降到P2，产出与就业恢复到自然率水平,LRAS,短期中价格是黏性的，均衡点由A到B，产出与就业低于自然率水平,SRAS,长期均衡,A,B,C,Y2,4稳定政策,整体经济的波动来自总供给或总需求的变动,首先，我们考察货币政策如何对冲击作出反应,经济波动导论,曲线的外生变动称为对经济的冲击,使总需求曲线移动的冲击,使总供给曲线移动的冲击,冲击,需求冲击,供给冲击,旨在降低短期经济波动严重性的政策行为称为稳定政策,对总需求的冲击,信用卡的引入及其可获得性的扩大减少了人们持有的货币量k减少、货币流通速度1/k提高货币供给不变，货币流通速度提高引起名义支出增加及总需求曲线外移,经济波动导论,AD2,收入、产出Y,物价水平P,AD1,长期中高水平总需求拉动了工资与物价，产出恢复到自然率水平,LRAS,短期中需求增加引起产出增加均衡点由A到B，引起经济繁荣,SRAS,A,B,C,Y1,对总供给的冲击,供给冲击是改变生产产品与服务的成本，从而改变企业定价的经济冲击摧毁农作物的干旱拉动食物的物价要求企业减少排污量的新环保法增加了企业成本工会总体力量增强拉动了工人工资国际石油卡特尔提高世界石油价格,经济波动导论,不利的供给冲击,不利的供给冲击使短期供给曲线向上移动如果总需求不变，均衡点由A变到B，物价上升而产出下降滞胀：停滞与通货膨胀,经济波动导论,收入、产出Y,物价水平P,AD,LRAS,SRAS1,A,B,SRAS2,Y1,P1,P,抵消不利的冲击,面对不利的供给冲击另一种选择是扩大总需求使经济更快地达到自然率水平如果需求增加与供给冲击同步可尽快达到C点,经济波动导论,AD2,收入、产出Y,物价水平P,AD1,LRAS,A,C,SRAS1,SRAS2,MPCT,税收减少T，计划支出曲线上移MPCT,均衡收入增加,税收减少,B,MPCT,Y/T称为税收乘数,可以证明，Y/T=-MPC/（1-MPC）,Y,总需求,利率、投资以及IS曲线,现在我们放弃投资固定不变的假设：I=I（r）,IS曲线,IS,均衡收入减少,计划支出下降,I,Y1,Y2,Y1,Y2,I(r1),I(r2),r1,r2,r1,r2,利率上升,计划投资减少,IS曲线：利率与产出负相关,A,B,总需求,财政政策及IS曲线移动,政府购买增加G时，计划支出增加G引起收入增加IS曲线也会移动,IS曲线,收入增加G/(1-MPC),政府购买增加G,G,Y2,Y2,IS曲线右移G/(1-MPC),IS2,增加产品与服务需求的财政政策使IS曲线右移，反之左移；移动的距离是政府购买乘数的G倍,凯恩斯交叉图,总需求,IS曲线的可贷资金解释,由国民收入恒等式可得：Y-C(Y-T)-GI(r)左边：可贷资金的供给，取决于收入和财政政策右边：可贷资金的需求，取决于利率,Y2,S(Y2),r2,IS,r2,收入增加储蓄提高,利率下降,产出增加,较高的收入Y意味着较高的储蓄S，较高的储蓄S意味着较低的利率r。Y与r负相关IS曲线向右下倾斜,总需求,2货币市场与LM曲线,流动偏好理论,短期中，利率调整使货币供求平衡,是与利率无关的一条垂线,供给,同时假设利率是持有货币的决定因素：（M/P）d=L（r）,实际货币余额的供求决定利率,均衡利率,利率高于均衡利率,利率低于均衡利率,总需求,利率对货币供给的反应,假设联储突然减少了货币供给P继续保持不变M的下降使M/P减少，实际货币余额的供给向左移动引起均衡利率上升如果联储突然增加货币供给,货币供给减少,r2,M2/P,利率上升,总需求,收入、货币需求和LM曲线,由(M/P)d=L(r,Y)可知，实际货币余额需求量与收入正相关,LM,Y2,r1,r2,Y1,利率上升,r1,收入提高增加了货币需求,r2,收入水平越高，实际货币余额需求越高，均衡利率也越高，Y与r正相关LM曲线,L(r,Y2),LM曲线,A,B,总需求,货币政策如何移动LM曲线,联储使货币供给从M1减少到M2实际货币余额供给减少到M2/P如果收入水平不变，利率上升到r2,r1,r2,利率上升,r1,联储减少货币供给,r2,收入水平不变时实际货币余额供给减少使LM曲线向上移动，反之向下移动,LM2,M2/P,总需求,LM曲线的数量方程式解释,现在我们用数量方程式描述货币市场MV=PY如果假定V不变，对于任何给定的物价水平P，货币供给M决定了收入水平Y由于收入水平不取决于利率，所以上式表明的是垂直的LM曲线,LM,收入、产出Y,利率r,Y,总需求,放宽V不变的假设。较高的利率使人们持有货币的成本提高，因此减少了货币的需求加快了出手的速度V。这说明货币流通速度V与利率r正相关。所以，对于任何给定的物价水平P，由MV(r)=PY可知，r与Y正相关。即LM向右上倾斜,LM曲线的数量方程式解释,LM,收入、产出Y,利率r,总需求,3结论：短期均衡,我们现在有了ISLM模型的全部组成部分Y=C(Y-T)+I(r)+GISM/P=L(r,Y)LMIS曲线给出了满足产品市场均衡的r与Y的结合LM曲线给出了满足货币市场均衡的r与Y的结合,LM,Y,IS,E点既满足产品市场均衡又满足货币市场均衡,均衡收入水平,均衡利率,r,E,总需求,短期波动理论,短期波动理论的组成,凯恩斯交叉图,IS曲线,ISLM模型,总需求曲线,总供给与总需求曲线,解释短期经济波动,流动偏好理论,LM曲线,总供给曲线,总需求,政府购买乘数,如果边际消费倾向MPC=0.6则政府购买乘数Y/G=1/（1-0.6）=2.5即，如果政府购买增加1单位均衡收入将增加2.5单位,总需求,当政府购买增加G时，收入Y=C+I+G增加G消费C=C（Y-T）第一轮增加MPCG这引起收入Y=C+I+G的第二轮增加：MPCG消费C=C（Y-T）第二轮增加MPC2G以此类推：消费第三轮增加：MPC3G所以，收入的增加为：Y=（1+MPC+MPC2+MPC3+）G政府购买乘数：Y/G=1/（1-MPC）,政府购买的收入总效应,总需求,内容提要,1、凯恩斯交叉图说明了实际支出等于计划支出时有均衡的国民收入、以及财政政策的变动对国民收入有乘数作用,2、当计划投资取决于利率时，凯恩斯交叉图就可得出利率与国民收入的负相关关系：较高的利率使计划投资减少，从而减少了国民收入向右下方倾斜的IS曲线,3、流动偏好理论假设利率使实际货币余额供求均衡，这意味着货币供给的增加使利率下降,总需求,内容提要,5、ISLM模型综合了凯恩斯交叉图和流动偏好理论，IS曲线表示满足产品市场均衡的各点，LM曲线表示满足货币市场均衡的各点，其交点表示满足这两个市场均衡的利率与收入,4、当实际货币余额需求取决于国民收入时，流动偏好理论可以得出收入与利率之间正相关关系：较高收入水平增加了实际货币余额需求，从而提高了利率向右上方倾斜的LM曲线,总需求,关键概念,给定价格水平，通过分析产品市场与货币市场之间的相互作用来表示什么决定了总收入的模型,一个简单的收入决定模型表明支出的变动如何可以对总收入有乘数效应,政府购买变动1美元所引起的总收入的变动,1美元税收变动引起的总收入的变动,利率的一个简单模型，它说明了利率的调整使实际货币余额的供求均衡,产生于实际货币余额市场的利率与收入水平之间的正相关系,利率与产生于产品与服务市场的收入水平之间的负相关关系,ISLM模型,流动偏好理论,政府购买乘数,税收乘数,凯恩斯交叉图,LM曲线,IS曲线,总需求,复习题,1、用凯恩斯交叉图解释财政政策对国民收入有乘数效应。这时的假设是什么？,2、用流动偏好理论解释为什么货币供给增加降低了利率？这种解释对物价水平做出了什么假设？,3、为什么IS曲线向右下倾斜？,4、为什么LM曲线向右上倾斜？,总需求,问题与应用,1、用凯恩斯交叉图预测以下事件的影响,2、在凯恩斯交叉图中，假设：C=200+0.75(Y-T)计划投资是100，政府购买和税收都是100,a.政府购买增加,b.税收增加,c.政府购买与税收等量增加,a.画出作为收入函数的计划支出,b.均衡收入水平是多少？,c.政府购买增加到125，新的均衡收入是多少？,d.为了达到1600美元收入，政府购买应该是多少？,总需求,问题与应用,3、假设货币需求函数是：(M/P)d=100010r式中r为用百分比表示的利率。货币供给M是1000，而物价水平P是2,a.画出实际货币余额的供给与需求,b.均衡利率是多少？,c.假设物价水平是固定的。如果货币供给从1000增加到1200均衡利率会发生什么变动？,d.联储希望利率提高到7%,应该确定多少货币供给?,总需求,问题与应用,b.均衡储蓄会发生什么变动？,c.为什么你假设的这种结果被称为节俭的悖论,d.第3章的古典模型产生了这种悖论吗？为什么？,总需求,问题与应用第1、第2、第5题,作业,作业,总需求,第11章总需求,问题与应用,1用ISLM模型解释波动,2作为总需求理论的ISLM模型,经济周期理论,关键概念,复习题,4结论,序,3大萧条,ISLM模型的应用,一、国民收入波动的潜在原因,本章我们利用ISLM模型分析以下三个问题,总需求,二、ISLM模型与总供给与总需求模型,三、考察20世纪30年代的大萧条,1用ISLM模型解释波动,财政政策如何改变短期均衡,向右移动G/(1-MPC),Y1,Y2,r1,收入增加,r2,利率上升,?,挤出效应：利率上升使企业削减了投资计划,政府购买的变动增加G,总需求,财政政策如何改变短期均衡,税收的变动减少T,向右移动TMPC/(1-MPC),Y1,Y2,r1,收入增加,r2,利率上升,?,总需求,货币政策如何改变短期均衡,货币供给的增加,使LM曲线向下移动,Y1,Y2,r2,收入增加,r1,利率下降,总需求,凯恩斯交叉图与流动偏好理论分析,L(r，Y),供给,M2/P,供给,M1/P,IS,M/P,利率r,r1,r2,LM1,r1,r2,Y1,Y2,ISLM模型表明货币政策通过改变利率而影响收入货币传递机制,货币供给的增加,Y=E,计划支出,Y1,Y2,I,货币供给增加,利率下降,投资增加,产出增加,总需求,货币与财政政策的相互作用,税收增加而货币供给不变,税收增加利率不变,税收增加收入不变,收入减少,利率下降,收入减少,利率下降,总需求,宏观经济计量模型DRI模型的财政政策系数,A,B,关于货币政策的假设Y/GY/T名义利率保持不变1.93-1.19货币供给保持不变0.60-0.26,A,B,名义利率保持不变,货币供给保持不变,总需求,ISLM模型的冲击,物品与劳务需求的外生变动（消费、投资）都可以冲击IS曲线货币需求的外生变动（信用卡）可以冲击LM曲线决策者可以采用适当的政策抵消这些经济波动,总需求,2作为总需求理论的ISLM模型,现在，我们允许物价水平变动,从ISLM模型到总需求曲线,较高物价水平使LM上移,P2,P1,收入减少,AD曲线总结了P、Y的关系,ISLM模型,总需求与总供给模型,Y2,Y1,Y2,Y1,总需求,总需求曲线的移动,扩张性货币政策,使LM右移,Y1,Y2,Y1,Y2,P1,增加了既定物价水平时的总需求,ISLM模型,总需求与总供给模型,固定物价水平时，表现为总需求曲线的移动,总需求,总需求曲线的移动,扩张性财政政策,使IS右移,Y1,Y2,收入、产出Y,物价水平P,Y1,Y2,P1,增加了既定物价水平时的总需求,固定物价水平时，表现为总需求曲线的移动,ISLM模型,总需求与总供给模型,总需求,短期和长期的ISLM模型,P1,K,C,ISLM模型,总需求与总供给模型,K,C,Pe,PPe,短期总供给,长期总供给,总供给曲线,Pe改变总供给曲线移动,P=P1e,总供给,未预期到的货币扩张,P2,Y2,P1=P1e,短期物价水平上升,短期产出波动P2P2e,YY,未预期到的货币扩张,A,B,C,P3e,Y1=,Y3,长期物价水平上升,P1=P1e=P2e,长期总供给,P3=,总供给,2通货膨胀、失业和菲利普斯曲线,当决策者想利用财政或货币政策扩大总需求时，会使经济沿着总供给曲线变动到更高的产出（较低的失业）和更高的物价水平（较高的通货膨胀）,菲利普斯曲线就是描述失业与通货膨胀关系的模型重要的是，描述失业与通货膨胀取舍关系的菲利普斯曲线其实是表示短期总供给关系的另一种方法,总供给,从总供给曲线推导出菲利普斯曲线,菲利普斯曲线现代形式说明通货膨胀率取决于三种力量,预期的通货膨胀e；失业与自然率的背离（周期性失业）u-un供给冲击v,=e-(uun)+v,即：通货膨胀=预期的通货膨胀-周期性失业+供给冲击,总供给,从总供给曲线推导出菲利普斯曲线,=e-(uun)+v,变形,加进供给冲击,考虑上一年物价水平,符号变换,利用奥肯定律产出与失业关系替换,菲利普斯曲线,总供给曲线,总供给,解读菲利普斯曲线,1、该模型中内生变量是,=e-(uun)+v,3、e改变,5、供给冲击v变化,通货膨胀和失业u,会改变菲利普斯曲线的位置,2、衡量通货膨胀对周期性失业(uun)的反应程度，是菲利普斯曲线的斜率,斯曲线移动及同方向变化,4、周期性失业(u-un)变化,反方向变化，un变化使曲线移动,及破坏失业与通货膨胀的取舍关系,会使菲利普,会使,总供给,适应性预期与通货膨胀惯性,通货膨胀的预期是跟据人们最近观察到的通货膨胀形成的适应性预期：令e=1,=1-(uun)+v,菲利普斯曲线可以写成：,(uun)减少引起的通货膨胀称为需求拉动的通货膨胀,这意味着通货膨胀有惯性1,v上升供给冲击引起的通货膨胀称为成本推动的通货膨胀,总供给,反通货膨胀与牺牲率,菲利普斯曲线告诉我们，供给不变时，降低通货膨胀是要以失业上升和产出下降为代价的,我们把通货膨胀每减少一个百分点所必须放弃的一年实际GDP的百分比称为牺牲率,典型的估算，牺牲率在5%左右,也可以用失业率表示牺牲率：通货膨胀率降低一个百分点时，周期性失业率提高约2.5个百分点,总供给,理性预期与无痛苦反通货膨胀的可能性,理性预期认为：如果决策者降低通货膨胀的承诺能被绝大多数人信任，理性的人们就会很快降低他们的通货膨胀预期，这样就可以在不增加失业（也不减少产出）的情况下降低通货膨胀率,无痛苦反通货膨胀的两个条件：1、降低通货膨胀的政策必须在决定工资与价格的预期形成之前宣布2、工人和企业必须相信政府的政策,总供给,滞后性和对自然率假说的挑战,自然率假说：总需求的波动仅仅在短期中影响产出与就业。而在长期中，经济回到古典模型所描述的产出、就业和失业水平,一些经济学家对此持反对意见：总需求在长期也能影响产出和就业。若干机制的衰退可能通过改变自然失业率而给经济留下长期伤害滞后性,总供给,滞后性的表现形式,衰退改变失业者,技能丧失,能力降低,信心丧失,愿望降低,增加了摩擦性失业,衰退改变决定工资过程,局内人减少,关心高工资不关心高就业,增加了结构性失业,衰退时期,复苏时期,t,衰退对自然率造成了长期影响,总供给,3结论,本章给出了粘性工资、不完全信息以及粘性价格三种总供给模型。三种模型从不同角度解释了总供给曲线向右上倾斜的原因三种模型对总体经济有类似的预测，并且都得出了通货膨胀与失业之间的短期取舍关系表示通货膨胀与失业短期取舍关系的一种便利方式是菲利普斯曲线方程,总供给,3结论,菲利普斯曲线表明通货膨胀取决于预期的通货膨胀、周期性失业以及总供给冲击并非所有经济学家都持有同一观点。在理性预期和滞后性方面就存在广泛分歧总供给的研究是宏观经济中最没有定论，从而也是最令人兴奋的研究领域,总供给,通货膨胀与失业短期取舍关系及改变,菲利普斯曲线右移,un,自然率的通胀上升,预期的通货膨胀e上升,A,B,C,u2,1e+v,2,e2+v,短期通胀与失业此长彼消,长期取舍关系消失,总供给,内容提要,1、存在三种总供给理论：黏性工资、不完全信息、黏性价格模型。三种模型的结论结论是相同的：当物价水平高于预期时，产出上升到自然率之上；反之，产出下降到自然率之下：Y=Y+(P-Pe),2、经济学家常用菲利普斯曲线表示总供给：通货膨胀取决于预期通货膨胀、失业率与自然率的背离、供给冲击。决策者面临着通货膨胀与失业之间的短期取舍：,=e-(uun)+v,总供给,内容提要,3、如果预期的通货膨胀取决于近期观察到的通货膨胀，则通货膨胀就会有惯性。然而，如果人们有理性预期，可信的政策就会影响预期进而降低通货膨胀,4、大多数经济学家接受自然率假说：总需求波动对产出和失业只有短期影响。但是一些经济学家指出：衰退会通过提高自然失业率以各种方式给经济留下持久的伤害,总供给,关键概念,强调名义工资调整缓慢的总供给模型,强调个人不能观察到所有产品与服务价格从而并不总能知道物价总水平的模型,强调产品与服务价格调整缓慢的总供给模型