《网秦IPO上市》PPT课件

INSIDENETQINMOBILEINC.,雪球财经i美股专注于在美上市中国概念股公司，并且定期发布研究报告,2011.4.25雪球财经i美股,NYSE:NQ,概况,网秦为成立于2005年的移动安全厂商，主要产品有三款:网秦手机杀毒：网秦通讯管家：网秦手机卫士计划发行价格区间为$9.50to$11.50发行710万股ADS，按中间价计算，募集资金为7500万美元，代码“NQ”,全部产品：,大事记,林宇组建团队，完成NetQinforSymbians601.0的研发。网秦公司成立，发布NetQin1.0产品，基本完成了文件扫描、实时监控和病毒清除的功能。,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,10月，网秦发布永久免费的手机卫士,9月，网秦官方数字：全球手机安全用户达3000万,网秦向SEC递交上市申请，计划在纽交所上市，拟融资7500万美元,官方数字：活跃用户超过1000万，遍及全球200多个国家和地区,4月，网秦再获原投资方金沙江及联创策源2000万美金投资；11月，实行增资扩股，宏达直投注资250万美元；12月,台湾芯片商联发科子公司Gaintech220万美元参与网秦的增资案。,2006年8月，网秦用户数已将近20万，覆盖超过100个国家和地区,10月底，官方数字：用户数突破6000万,央视315晚会曝光网秦与其投资公司“飞流九天”通过不正当合作，推动网秦付费用户增长。,遭中移动给予扣分警告，中移动处理公告称网秦未按照中国移动要求明确提示资费，构成三类违约,8月网秦成为Symbian白金伙伴,实现诺基亚部分手机机型的存储卡预装.12月，网秦杀毒、防盗卫士实现夏新部分机型预装,6月，网秦获红杉、金沙江300万美元投资；10月，获策源、富达亚洲投资,推出通讯管家1.0，实现垃圾信息过滤功能,产品机构,Symbian,Android,WindowsMobile,iPhone,BlackBerry,注：以上信息由imeigu摘自网秦官方网站,Freemium模式,网秦freemium模式，网秦目前主要业务包括手机安全、手机性能、个性化智能云服务。上述三项业务又包括多个不同的产品与服务，其中部分服务为付费模式。,数据来源：网秦F1文件,截至2010年12月31日，网秦累计注册用户数为7169万，截至2009年和2008年的累计注册用户数分别为3563万、和1518万。网秦三年来在海外市场取得的用户量及营收大幅增长，增幅超过国内市场，,2009年来网秦营收出现较大增幅，其中2009年Q1营收106万美元，到2010年Q4营收增加到626万美元，同比增长323%。不过与此同时，网秦的净利润并未同步提高，2009年网秦全年亏损，2010年Q2、Q3净利润转正，但Q4又计入105万美元的亏损。这主要归因于运营费用的大幅增长。,数据来源：网秦F1文件,用户获取渠道,产品预装：网秦与包括诺基亚、三星、索尼爱立信等七家手机厂商存在预装合作，在其不同产品型号上预装网秦产品，与手机制造商分成。网秦在海外复制该模式进行推广。产品预装是网秦最主要的用户获取渠道。移动运营商：网秦与大陆三家运营商先后成为合作伙伴，产品上线运营商的应用商店提供给用户。官方网站提供下载：网秦中英文网站，供用户下载。,315事件后，作为和网秦有软件预装合作的厂商诺基亚表示，作为预防措施，网秦的应用已从其应用商店以及其他渠道中移除；,资料来源：网秦F1文件,数据来源：网秦F1文件,网秦营收来自于对增值服务的收费，主要的收费渠道是电信运营商和增值服务提供商。网秦2008年及2009年几乎所有营收均通过电信运营商和SP获得，2010年超过一半营收来自上述渠道。,营收渠道,财务状况,2009年来网秦营收出现较大增幅，其中2009年Q1营收106万美元，到2010年Q4营收增加到626万美元，同比增长323%。与此同时，网秦的净利润并未同步提高，2009年网秦全年亏损，2010年Q2、Q3净利润转正，但Q4又计入105万美元的亏损。这主要归因于运营费用的大幅增长，右上图列示了网秦公司近三年的费用支出情况：根据网秦招股书显示，管理和行政费用中最主要的一项支出为非现金股权报酬调整费用。由于上述股权调整费用是非现金性的，不会成为企业经常性的业务支出，也不会影响企业的经营业绩，剔除这部分影响，调整后的non-GAAP利润如右下图所示,数据来源：网秦F1文件,国内竞争对手,网秦在国内是最早提出“手机杀毒”概念的手机安全软件商，2005年推出第一款手机杀毒软件，但近两年，由于传统杀毒软件商纷纷涉足移动安全领域，网秦的在国内面临的竞争压力增大,360安全卫士：产品完全免费,信安易：成立于2006年，产品免费。2010年1月，360正式收购国内手机安全厂商信安易,金山手机卫士,瑞星杀毒软件手机版,国内市场份额,网秦在招股书中引用美国咨询公司Frost&Sullivan数据称，截至2010年12月31日，网秦注册用户数达到7200万人，在中国手机安全市场的份额为67.7%。秦排名第一的竞争对手（奇虎360）仅占有8.6%的市场份额。（如右图）注：网统计数据中秦包括网秦全部产品（网秦手机杀毒、网秦通讯管家及网秦手机卫士等）；,艾瑞此前公布的2010年手机安全年度报告中，360手机安全卫士及360信安易目前活跃用户数量占有中国手机安全市场61.7%份额，网秦手机卫士仅占8。5%。（如作图），该数据中网秦份额统计不包括除网秦手机卫士外其他网秦产品。,海外市场发展,近三年，网秦海外用户逐年提高，2008、2009及2010年网秦海外注册用户分别为277万、875万及2319万；分别占其总用户数量的18.2%,24.6%和32.3%。同时，海外用户付费占网秦总营收比例增幅较大，2008年、2009年和2010年海外用户营收分别占总营收比例为7.4%、21%和35.1%。,网秦在海外市场面临传统安全厂商及新兴手机安全商的竞争，TopTenReviews网站将网秦列为2011十大手机安全软件第九位。,融资情况,2007年6月，网秦获红杉、金沙江300万美元投资；2007年10月，获策源、富达亚洲投资（未透露融资额）；2010年4月，网秦再获原投资方金沙江及联创策源2000万美金投资；2010年11月，实行增资扩股，宏达直投注资250万美元；2010年12月8日，台湾芯片商联发科子公司Gaintech220万美元参与网秦的增资案。,资料来源：网秦F1文件,上市情况,4月19号消息，据外媒报道，网秦将于5月5日登陆纽交所。4月9号公司公布发行价格区间为$9.50to$11.50，计划发行710万股ADS，按中间价计算，募集资金为7500万美元，此前拟融资1亿美元；网秦市值将达到4.75亿美元。IPO融到的资金将用于：技术研发市场营销等运营项目存在收购可能”,股权结构,数据来源：网秦F1文件,IPO前持股比例,注：图中三大创始人的股份不能简单相加，他们均通过RPLHoldingsLimited（英属维京群岛注册）共同持有50,352,941普通股，占总股本30.5%。,三大创始人持股情况：林宇持有在IPO完成之后定向增发给其的B类2,100,000普通股；史文勇持有在IPO完成之后定向增发给其的B类1,000,000普通股；周旭持有IPO完成之后定向增发给其的B类1,480,000普通股；此外，三人通过RPLHoldingsLimited共同持有50,352,941普通股，三人均为受益人。,数据来源：网秦F1文件,网秦“手机杀毒”,包括销定位追踪、销毁隐私、锁定手机、发出警报等功能,手机防盗(付费),查杀病毒,注：网秦“手机杀毒”包括免费服务有病毒查杀、网络防火墙和通讯录备份等；付费服务有手机防盗及帐号保护（本页仅以病毒查杀及手机防盗功能为例，截图来自网秦官方网站Symbian版“网秦杀毒”产品说明）,网秦“通讯管家”,通讯管家免费服务包括过滤骚扰短信和电话、号码归属地查询、通讯录快速查询、IP拨话等,设置私密联系人后，与其的通话和短信记录将被加密，保存到私密空间中，需要输入密码才能查看。,注：截图来自网秦官方网站Symbian版“通讯管家”产品说明,付费,网秦“手机卫士”及“网秦空间”,网秦空间需要用户开通“网秦通行证”实现PC与手机互通,网秦空间对用户免费提供同步通讯录、手机安全、手机防盗等，并新增“日程管家”功能。用户可在PC端管理个人的包括会议、活动在内的日程活动，通过“网秦空间”实时查看活动发起状态。,手机卫士所有功能免费，包括手机体检、开机加速、系统清理、手机备份等功能,注：截图来自网秦官方网站Symbian版“手机卫士”及“网秦空间”产品说明,雪球财经,雪球财经是一家奉行价值投资理念的互