《财务管理第一节》PPT课件

财务管理学主讲人：张志花E-mail:annasui25,教材：财务管理学主编：竺素娥立信会计出版社,第一章财务管理导论,第一节财务管理概述第二节财务管理目标第三节财务管理环境第四节财务管理原则与方法,本章重点,财务管理的概念、内容财务管理的目标,第一节财务管理概述,企业要进行生产经营活动，就必须具有人力、物资、资本、信息等各项生产经营要素，并开展有关方面的活动。企业生产经营活动中的资本运动，就是企业的财务活动。它是企业资本的筹集、运用、收益及其分配等一系列活动的总称。,产品,货币资本,人力资源、材料、商品、固定资产等,企业外部资金,上交税金支付工资留存收益,货币资本,资本筹集,购买资本运用,资生本产运用,收益分配,资本收益,销售,退出企业,留存企业,企业财务活动,财务活动的基本内容是筹资活动、投资活动和收益及其分配活动。（1）筹资权益资金和借入资金权益资金是指企业股东提供的资金。它不需要归还，筹资的风险小，但其期望的报酬率高。借入资金是指债权人提供的资金。他要按期归还，有一定的风险，但其要求的报酬率比权益资金低。资本结构，主要是指权益资金和借入资金的比例关系。长期资金和短期资金长期资金是指企业可长期使用的资金，包括权益资金和长期负债。短期资金是指一年内要归还的短期借款。,（2）投资活动项目投资和金融投资项目投资（直接投资）是指把资金直接投放于生产经营性资产，以便获取利润的投资。例如，购置设备，兴建工厂、开办商店等。金融投资（间接投资）是指把资金投放于金融性资产，以便获取股利或者利息收入的投资。例如，购买政府公债、购买企业债券和公司股票等。长期投资和短期投资长期投资是指影响所及超过一年的投资。例如，购置设备，建造厂房等。短期投资是指影响所及不超过一年的投资。例如，应收账款、存货、短期有价证券的投资等。,（3）收益及其分配资本运用的目的是取得收益，实现资本的保值和增值：企业实现的资本收益要在有关利益主体间进行分配。企业应当依据国家有关法律和制度，合理确定分配规模和分配方式，正确协调企业当前利益与长远利益的矛盾，妥善处理股东、债权人、经营者、职工等不同利益主体间的利益关系，以促进企业的长期持续发展。,财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。1、企业与投资者、受资者之间的财务关系这是一种投资与分享投资收益的关系，在性质上属于所有权关系。2、企业与债权人、债务人之间的财务关系这是一种债权债务关系。3、企业与国家税务机关之间的财务关系这是一种征税与纳税的关系。4、企业内部各部门之间的财务关系这是一种内部结算与分工协作关系。5、企业与员工之间的财务关系这是企业向员工支付劳动报酬过程中所形成的利益分配关系。,企业财务关系,第二节财务管理目标,（一）企业的目标及其对财务管理的要求,生存,发展,获利,要求1：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定生存下去。,要求2：筹集企业发展所需的资金。,要求3：通过合理有效地使用资金使企业获利。,以利润最大化为目标,有A、B两个企业，其利润都是100万元，哪一个企业的理财目标实现得更好？如果A企业是今年赚取的100万元，而B企业是去年赚取的100万元利润，哪个企业更好？如果A、B企业都是今年赚取的100万元，哪个企业更好？如果A企业赚的100万元全部收回了现金，而B企业全部是应收账款，哪个企业更好？如果A、B企业同时赚取的100万元利润都是收回了现金，哪个企业更好？在上面的条件下，如果A企业是投资100万元建成的，而B企业是投资500万元建成的，哪个企业更好？,思考,利润最大化,缺点：（1）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。（2）没有考虑利润的取得时间。（3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。（4）使企业财务决策具有短期行为倾向，即片面追求利润的增加，不考虑企业的长期发展。从长远看不利于企业的可持续发展。（5）由于净利润指标是根据会计标准、按权责发生制假设计算的结果，便于管理者操纵。,股东财富最大化,优点：（1）它考虑了风险因素。因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响。（2）它在一定程度上有利于克服企业在追求利润上的短期行为。因为不仅目前的利润会影响股票价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生重要影响。（3）在股票上市公司，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。缺点：（1）非上市公司较难适用。（2）未考虑其他相关利益主体的利益。（3）股票价格受多种因素。,企业价值最大化,企业价值是指企业作为特殊商品被用来买卖时的市场价值，它是股东价值、社会价值、顾客价值、员工价值的集合，是兼顾眼前利益和长远利益的集合，是企业未来潜在获利能力的体现。优点：（1）考虑了报酬的时间性。（2）考虑了报酬的风险性。（3）有利于克服企业的短期行为。（4）考虑了相关利益主体间的不同利益。缺点：主要体现在其计量的非直观性上。,二、股东、经营者和债权人的冲突与协调,（一）股东和经营者目标冲突,经营者目标,增加报酬、闲暇时间避免风险,冲突形式,道德风险逆向选择,协调,解聘接收,监督激励,（二）股东与债权人目标冲突,固定利息收益安全收回本金,投资于高风险项目举借新债,限制性条款中途收回贷款,债权人目标,股东侵犯债权人,协调,（三）股东目标与社会目标冲突,满足客户需要增加就业提高社会生产效率和公众生活质量,生产伪劣产品不顾工人健康环境污染损害其他企业,行政监督舆论监督法律监督,一致性,冲突性,协调,第三节财务管理环境,财务管理环境（理财环境）是指企业财务活动赖以存在和发展的各种因素的集合。包括：法律环境、金融市场环境和经济环境,一、法律环境是指企业和外部发生经济关系时所应遵循的各种法律、法规和规章。,（一）企业组织法规,公司法是企业财务管理活动最重要的强制性规范，公司的理财活动不能违反该法律，公司的自主权不能超出该法律的限制。,（二）税收法规,法律环境,财务管理者应当知法、懂法、用法，切实做好税收筹划工作，以寻求节税利益的最大化。,二、金融市场环境,金融市场与企业财务管理,1、金融市场是企业筹资和投资的场所。,2、企业通过金融市场调整资本结构，使长短期资本互相转化。,3、金融市场为企业理财提供有用的信息。,4、现金在公司与金融市场之间往返流动才能增值。,金融市场中的利率,利率的构成利率是资本的价格，它主要取决于资本供求关系。利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率纯利率的高低受平均利润率、资金供求关系和国家调节的影响。,三、经济环境,（一）经济发展状况（二）通货膨胀（三）政府的经济政策（四）资本市场效率（五）竞争,第四节财务管理的原则与方法,财务管理的原则（理财原则）是指人们对财务活动的共同的、理性的认识。,财务管理理论,财务管理实务,假设概念原理,程序方法,原则,理财原则,风险-报酬权衡原则风险报酬权衡原则表明风险和报酬之间存在着对等关系，投资者必须对风险和报酬做出权衡，为追求较高的报酬需承担较大的风险，或者为减少风险而接受较低的报酬。价值创造原则（1）筹资管理原则要求以较低的筹资成本和筹资风险获取较多的筹资额，以满足投资的需要。（2）投资管理原则要求筹集的资金应当投资于超过最低可接受收益率的项目。（3）分配管理原则要求选择合理的分配方式，来提高企业价值。,现金流转平衡原则目前现金余额+预计现金收入-预计现金流出=预计现金余额利益协调原则利益协调原则要求企业相关利益者间的利益分配在数量上和时间上应达到动态的协调平衡。要力求企业相关利益者的利益分配均衡，也就是减少各相关利益者之间因利益冲突而使企业总价值下降。,财务管理的基本环节：财务预测、财务决策、财务预算、财务控制、财务分析一、财务预测-必要前提财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。二、财务决策-核心财务决策是根据企业经营战略的要求，在理财目标的总体要求下，通过专门的方法从各种方案中选择最佳方案的过程。,三、财务预算-具体化、系统化预算是用数字编制未来某一时期