《财务分析》PPT课件

1,财务报表分析,2010年3月,2,财务报表分析,一、财务会计基本概念二、财务报表主要分析方法二、新准则和现行准则下的财务报告主要会计科目变化说明,3,一、财务会计基本概念,首先明确两个会计等式资产权益债权人权益所有者权益负债所有者权益这一等式反映了企业资产的归属关系。利润收入费用这一等式反映了企业利润的形成过程。,4,一、财务会计基本概念,1、了解一个概念：公允价值：就是公开市场价。和历史成本计量不同的是企业一旦采用公允价值计量，每个报表期末必须根据某项资产的公开市场价调整其账面价值，不像历史成本计量，一项资产持有到报废前入帐价值都是不变的。,5,一、财务会计基本概念,公允价值计量模式必须具备两个前提条件：需要有一个成熟而活跃的资产市场；可以容易的获得比较数据。,6,一、财务会计基本概念,2、按编制的时间不同分类：年度、季度、月度报表3、财务会计报告组成现行会计准则财务会计报告由三部分组成：会计报表、会计报表附注和财务情况说明书。其中会计报表主要包括资产负债表/利润表/现金流量表及相关附表。,7,一、财务会计基本概念,4会计报表的主要作用资产负债表的作用资产负债表：反映企业在特定日期财务状况的报表。又称财务状况表从资产负债表中主要可以了解到三类信息：第一，企业的短期偿债能力。主要反映在流动性上。,8,一、财务会计基本概念,第二，企业的资本结构和长期偿债能力。企业的长期偿债能力主要取决于两个方面：一个是它的获利能力，另一个就是资本结构。除资产负债率指标外，还有负债和所有者权益比、流动负债和长期负债比、投入资本和留存利润比，用这些指标来分析、评价企业的长期偿债能力。第三，企业的财务弹性。,9,财务弹性主要由四部分信息组成：,1、资产的流动性和变现能力2、由经营活动产生现金流入的能力3、向投资者和债权人筹措资金的能力4、在不影响正常经营的前提下变卖现有资产获取现金的能力,10,一、财务会计基本概念,利润表的作用利润表：反映企业一定期间经营成果的会计报表。又称损益表。评价企业经营成果的有效工具。预测未来盈亏及现金流量的基础。现金流量表的作用反映企业资产的流动性和支付能力。评价公司利润的质量。,11,一、财务会计基本概念,利用现金流量评价利润质量应结合连续几年的利润表、资产负债表作全面分析。分析时需要运用到的公式销售毛利率（销售收入销售成本）/销售收入100,12,二、财务报表分析方法,1财务报表分析的步骤2常用的财务报表分析方法3资产负债表分析重点4利润表基本分析5现金流量基本分析,13,二、财务报表分析方法1、步骤,1）行业分析先于报表分析行业分析有助于我们了解企业所处的经济环境和发展前景。2）经营策略分析经营策略分析的目的为了了解企业业务发展面临的各样风险对企业潜在利润和持续经营能力的影响，为我们后面的财务分析奠定基础。,14,二、财务报表分析方法1、步骤,3）审计报告和信息真实性审计报告类型：无保留意见的审计报告保留意见地审计报告否定意见的审计报告拒绝表示意见的审计报告,15,二、财务报表分析方法2、方法,比较分析法比率分析法附注分析法,16,二、财务报表分析方法2、方法,比较分析法：是将两个或两个以上数据进行对比分析，揭示差异和原因的一种方法。它可按比较对象和比较内容进一步分类。按比较对象的不同，其比较方法有：与本企业不同时期的历史数据进行比较，又称趋势分析。与同类企业或行业平均数进行比较，又称横向分析。与预算或计划进行比较，又称差异分析。,17,二、财务报表分析方法2、方法,按比较内容的不同，其比较方法有：比较会计要素的总量，如总资产、净资产或净利润，分析研究其成长能力。比较结构百分比，如将利润表、资产负债表和现金流量表转换成结构百分比报表，以分析发现有问题的项目，揭示进一步分析的方向。比较财务比率。财务比率是会计报表各要素之间相互比较所得出的比率，它反映了各要素之间的内在关系。比较财务比率是最重要的一种分析方法。,18,二、财务报表分析方法2、方法,比率分析法常用财务指标一览表,19,财务报表分析方法2、方法,20,财务报表分析方法2、方法,比率分析计算公式：短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业流动资产变现能力的重要标志。流动比率=流动资产/流动负债速动比率=速动资产/流动负债,21,财务报表分析方法2、方法,速动资产流动资产存货、待摊费用、待处理流动资产损失等现金流动负债比率=经营现金净流量/流动负债,22,财务报表分析方法2、方法,长期偿债能力分析资产负债率=负债总额/资产总额产权比率=负债总额/股东权益总额有形净值债务率=负债总额/（股东权益无形资产待摊费用）利息保障倍数=息税前利润/利息费用,23,财务报表分析方法2、方法,流动资产周转分析应收账款周转率(次数)=主营业务收入净额/平均应收账款余额应收账款周转天数=平均应收账款余额360/主营业务收入净额存货周转率（次数）=主营业务成本/平均存货存货周转天数=平均存货360/主营业务成本,24,财务报表分析方法2、方法,流动资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均流动资产余额流动资产周转天数=平均流动资产余额360/主营业务收入净额,25,财务报表分析方法2、方法,固定资产周转分析固定资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均固定资产净值总资产周转分析总资产周转率（次数）=主营业务收入净额/平均资产总额,26,财务报表分析方法2、方法,盈利能力分析销售毛利率销售毛利率=主营业务利润/主营业务收入净额100销售净利率销售净利率净利润/营业务收入净额100净资产收益率净资产收益率=净利润/平均净资产100,27,财务报表分析方法2、方法,总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额100每股收益净利润/期末股份总数,28,财务报表分析方法2、方法,发展能力分析主营业务收入或利润增长率本期主营收入或主营利润增长额/上年主营收入或主营利润100净利润增长率本期净利润增长额/上年净利润100总资产或净资产增长率本期总资产或净资产增长额/年初资产总额或净资产额100,29,财务报表分析方法2、方法,公司市场价值分析市盈率(倍数)=每股市价/每股收益股利收益率=每股股利/每股市价市净率(倍数)=每股市价/每股净资产,30,财务报表分析方法2、方法,附注分析附注分析重点应关注的内容重大事项。主要的收入和利润来源大额关联交易事项,31,财务报表分析方法3、重点,资产负债表分析重点应收账款分析要点1）应收账款变动和销售变动是否保持协调2）应收账款的账龄结构是否合理，各会计期间不同账龄结构余额迁徙变化是否存在异常3）坏账计提是否合理，计提标准前后是否一致,32,财务报表分析方法3、重点,存货分析要点1）存货计价方法是否恰当2）存货计价方法前后是否一致3）存货结构利用非报表信息对债务能力的分析,33,财务报表分析方法4、利润表基本分析,利润的四个估量主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润与四个利润估量对应的费用分别是：主营业务成本、期间费用、投资收益和营业外收支及所得税,34,财务报表分析方法4、利润表基本分析,盈利能力分析分析企业盈利能力的方法：从投资规模考察盈利能力从产销规模考察盈利能力,35,财务报表分析方法4、利润表基本分析,从投资规模考察盈利能力从投资规模考察经营业绩，主要适用于同行业不同企业间的比较。主要的分析指标有净资产收益率，总资产收益率或报酬率、每股收益。从产销规模考察盈利能力从产销规模考察利润常用指标是销售毛利率和销售净利率。,36,财务报表分析方法4、利润表基本分析,销售毛利率指标在盈利能力分析中的重要性通过销售毛利率分析，可以判断企业获利能力的安全度和风险大小。运用毛利率指标进行分析应注意的两个问题：第一，进行比较分析（分两个层次进行）将销售毛利率与企业不同时期的历史数据，以及不同企业同一时期，或行业水平进行比较，分析其合理性、均衡性，从中发现异常，并找出毛利率差异的原因。,37,财务报表分析方法4、利润表基本分析,按主营业务大类分别计算销售毛利率，进一步分析毛利率增减变动的具体原因。第二，和其他利润率指标结合运用主要是将销售毛利率和销售净利率、营业利润率这两个指标相互结合进行分析。有助于洞察企业经营上的成本费用控制和定价决策是否合理。,38,销售毛利率和营业利润率的结合分析的案例：,销售指标分析表（单位：元）,39,财务报表分析方法5、现金流量基本分析,现金流量八大类型,40,现金流量类型说明,类型1（正正正正）：这类企业的流动性非常强。它通过经营活动、投资活动、筹资活动多方收拢现金。这种情况通常出现在计划收购其他企业的报表中。类型2（正负负）：这类企业非常稳定。他的经营活动产生了大量的现金。这些现金用于新增固定资产以外还有剩余可用来归还以前的借款。,41,现金流量类型说明,类型3（正正负）：这类企业存在缩减员工、收缩资本规模的可能。一般在经济不景气时可能出现这种情况。类型4（正负正）这类企业一般处于成长阶段，尽管经营活动产生了正的现金流量净额，但不足以满足固定资产投资，还需要从外部筹措资金以满足需要。,42,现金流量类型说明,类型5（负正正）：这类企业可能处于衰退阶段，经营现金流量不足，需要依靠类似出售固定资产以及从外部筹措资金以满足需要。类型6（负负正）：与类型3正好相反。这种现象一般出现在高度成长企业。这类企业尽管取得了利润，但由于应收账款、存货的增加，经营现金流量净额为负数。同时，为满足高成长不得不进行大量的固定资产投资。现金的不足则通过外部筹资和动用以前的现金予以弥补。,43,现金流量类型说明,类型7（负正负）：这种情况多见于由于负债和所有者权益减少以及经营活动不健全、规模收缩的企业。类型8（负负负负）：这种情况极为异常。出现这种情况往往和企业的持续经营能力出现问题有关。,44,四个发展阶段企业的现金流特征,1、投资活动活跃阶段企业的现金流特征投资活动付出的现金流量远大于经营活动产生的现金流量；存在着大量对外筹资需求，筹资活动产生的现金流量巨大，由于净利润尚小，固定资产折旧、各种摊销对经营活动产生的现金流量的贡献较大。对这类公司的评价应结合资本规模、技术力量和营销能力进行分析。,45,四个发展阶段企业的现金流特征,2、成长阶段企业的现金流特征经营活动现金流量逐年大幅度增长，对折旧、摊销的依赖依旧，经营活动产生的现金流量净额严重低于投资活动需要的现金流量，筹资活动引入的现金流量人相当巨大。稳定增长的企业基本能够实现依赖内部（如折旧额、摊销等）为其增长筹资。,46,四个发展阶段企业的现金流特征,3、成熟阶段企业的现金流特征净利润和折旧、摊销之和常常足以抵偿投资支出。营运资金变动对经营活动产生的现金流量的影响甚微。富余的现金流量净增加额使企业能够支付大量的股利给股东和偿还借款。筹资活动产生的现金流量常常体现为巨额流出。,47,四个发展阶段企业的现金流特征,4、衰退阶段企业的现金流特征日益萎缩的净利润和折旧、摊销等无法满足再投资所需的资金。为弥补现金流量的不足，企业常常要增加债务或清理投资和其他资产，从而出现大额的筹资或投资活动产生的现金流入量。分析这一阶段的公司，应特别重视其当前现金流量和未来现金流量的预期，以及决定未来盈利和现金流的核心竞争力。,48,三、新会计准则的主要变化,1财务会计报告组成2资产负债表表主要会计科目变化说明3利润表变化说明,49,三、新会计准则的主要变化,1财务会计报告组成由会计报表和附注两部分组成，其中会计报表由资产负债表、利润表、现金流量表外和所有者权益变动表四张表组成。,50,三、新会计准则的主要变化,2资产负债表表主要会计科目变化说明资产负债表增加/变化的会计科目交易性金融资产/交易性金融负债可供出售的金融资产持有至到期投资长期应收款投资性房地产生产性生物资产,51,三、新会计准则的主要变化,油气资产商誉递延所得税资产/递延所得税负债应付职工薪酬现行准则与行会计准则会计科目的转换,52,三、新会计准则的主要变化,53,三、新会计准则的主要变化,54,三、新会计准则的主要变化,55,三、新会计准则的主要变化,56,三、新会计准则的主要变化,57