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文档简介

2011年天胶将先扬后抑,大陆期货邱枫,天胶价格走势分析,国内宏观经济政策橡胶供需情况美元指数橡胶技术面,2011年的宏观经济总体情况,总基调:稳健的货币政策和宽松的财政政策国内通胀形势严峻，通胀容忍度变为4%2011年主要工作任务以调通胀、保增长、调结构2011年货币政策以上调存款准备金率为主、加息为辅。另外，信贷窗口指导增多,明年信贷至少将比今年减少10%15%,预计在6.5万亿7.1万亿,2010年下半年国内通胀压力陡增,橡胶供给,气候因素天胶的产量情况,亚洲发展银行一份报告评价了东南亚天气,在过去的50年中，东南亚的平均温度每10年上升0.1-0.3摄氏度，海平面每年上升1-3毫米。近几十年来，诸如热浪、干旱、洪水和暴雨等极端天气事件侵袭着东南亚各国未来东南亚可能比其它地区遭受更多气候变化带来的冲击。,亚洲11国天然橡胶生产量,橡胶供给缺乏弹性,对当前供给可能产生影响的规模种植应该就是2005年2008年集中种植下橡胶树。而它们大量割胶应该在2011年后。,供给总结:,2011年橡胶的供给依然不会出大幅增加。主要因为天气不好以及明年不是橡胶收割旺季,橡胶需求,据IRSG预测2011年天然橡胶消费量预计同比增长12%左右至1100万吨,全球天然橡胶消费量及增长趋势,橡胶下游相对单一，50%以上的橡胶用于汽车的轮胎制造,2010年国内汽车行业产销两旺,2010年各类汽车出口形势良好,2011汽车行业的三大关注因素,刺激政策的退出交通拥堵问题劳动力和原材料成本,大汽车厂商既有能力抵抗成本压力也能提价消化,天然橡胶具有合成橡胶不可替代的特性,需求总结：,2011年汽车销量仍将维持高位。另外，橡胶的不可替代性，这就使得橡胶2011年整体需求依然旺盛。,2011年橡胶总体供需情况,我们认为2011年橡胶依然是供少于求情况,美元指数,美国失业依然居高不下，经济有复苏迹象,结论：,我们认为一季度美元核心区间在（78.781.6），不会下破78.7太多。我们认为以弱市震荡为主而二、三季度我们认为美元指数还是有走强的可能性,橡胶技术面,波浪理论法分析（长期）通道理论分析（短期）,沪胶指数月线级别的波浪理论图,沪胶指数日线级别的波浪理论图,通道理论图,我们的观点:,我们认为从长期来看2011年橡胶高点为47000左右,完成整个三浪量度升幅。然后进入四浪大回调。短期来看，橡胶由于受到通道上轨压力，将会有一定调整压力。,2011年橡胶操作策略,明年第一季度天胶的整体操作思路为逢低做多为主，二、三季度整体操作思路以逢高做空为主。而第四季度则跟据二、三季度运行情况而定，如果下跌幅度较大，则可以逢低做多。,未知风险揭示,我国未
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