商业银行市场风险管理(陈燕玲).ppt

商业银行市场风险管理,ylc1101,主要内容：,Part认识市场风险Part管理市场风险Part案例分析,Part认识市场风险,内容安排：-1认识风险-2认识市场风险-3认识市场风险管理,-1认识风险,什么是风险？,风险是结果对预期的不利偏差风险是事件未来的状态，可能发生，也可能不发生风险不仅包括未来的损失，还包括未来收益的减少,一、与本行业务有关的风险（一）本行目前经营业绩与财务状况反映了多项非日常性的不良贷款处置（二）日后本行贷款组合的实际损失可能大于贷款减值损失准备（三）本行的信贷风险集中于若干行业（四）本行贷款的抵押品或保证未必可以完全保障本行不受相关的信用风险的影响（五）本行可能无法符合中国银监会制定的资本充足要求（六）本行不能保证本行的风险管理和内部控制政策与程序，能够有效控制或抵御所有信用风险及其他风险（七）本行面临若干与运营改革措施相关的风险,工行招股书中的第四节是风险因素，共列出3大类33项内容：,（八）因本行产品、服务和业务范围的不断扩大而使本行承担新的风险（九）本行未必能够完全察觉和防止本行员工或第三方的诈骗或其他不当行为（十）本行可能面临流动性风险（十一）本行可能面临与信息科技系统有关的风险（十二）本行作出的某些资产负债表外的承诺使本行面临相关信用风险（十三）本行必须遵守境内外监管机构颁布的运营要求和指导原则，而不符合监管要求可能导致罚款、制裁及其他处罚（十四）本行并未拥有本行所占用部分物业的物业权证，本行租赁的部分物业的出租方未取得或未向本行提供相关物业权证或所有权人同意转租的函件（十五）本行受华融公司发行的债券的若干风险影响（十六）本行最大股东能够对本行产生重大影响,二、与我国银行业有关的风险（一）本行面临我国银行业竞争日趋激烈的风险（二）我国银行业的监管环境正在转型中，可能有所改变（三）本行面对利率变化及其他市场风险，而本行对冲市场风险的能力有限（四）国内法规对银行的投资范围作出若干限制，从而在一定程度上限制了本行为追求较高回报而将投资组合多元化或对冲有关本行人民币资产风险的能力（五）本行面临与境内外监管机构检查监督相关的风险（六）本行信贷风险管理的有效性受到在国内所能得到的信息的质量和范围的影响（七）本行的贷款分类及其他制度在某些方面有别于某些国家或地区（八）本行贷款损失准备根据中国会计准则确定，如中国会计准则或其应用（九）本行无法保证本招股说明书中有关我国、我国经济及我国和全球银行业的事实、预测和统计的准确性和可比性（十）本行股东质押股份的能力受到适用国内法律及监管规定限制（十一）收购本行已发行股份的5%或以上均须取得中国银监会的事先批准,三、其他相关风险（一）社会经济环境的变化，可能影响本行的业务（二）股利的支付受我国法律法规的限制（三）本行受到国家货币兑换的限制，并会受到未来汇率变化的影响（四）本行正在同时进行H股发行并拟在香港联交所挂牌上市。上市后本行H股股价的波动可能会影响本行A股的股价（五）本行过去分派的股利未必反映日后的股利政策（六）本行郑重提醒投资者不应依赖报章或其他传媒有关本行A股发行或H股发行的报导或由本行发放有关H股发行的资料,-1认识风险,市场风险,信用风险,流动性风险,法律风险,声誉风险,战略风险,操作风险,-1认识风险,巴塞尔协议将存在于公司、金融机构、零售、投资银行与交易、支付清算、代理与资产管理等各项业务中的风险，最终归结为三大类：信用风险、市场风险、操作风险,市场风险,是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。,“本行承受的市场风险主要来自本行资产负债表中的资产与负债以及资产负债表外承诺及担保。影响本行的市场风险主要有利率风险和汇率风险。”“截至2006年6月30日止6个月及截至2005年12月31日止的这一年度，本行净利息收入分别占总收入的89.3%及89.3%。”“于2006年6月30日，本行资产的7.2%和负债的5.2%都是以外币计价。为降低本行美元资产面临的汇率风险，本行向汇金公司购入了一项期权，可于2008年分12期以特定的人民币兑美元汇率向汇金公司出售最多120亿美元。未来汇率发生的变化，可能会对本行的财务状况、经营业绩以及本行满足资本充足率和其他监管规定的能力产生不利影响。”摘自工行招股书,信用风险,是指合同的一方不履行义务的可能性，包括贷款、掉期、期权及在结算过程中的交易对手违约带来损失的风险。信用风险是商业银行面临的最主要风险。除了传统的贷款业务外，信用风险还广泛地存在于结算、担保等各种表内外业务之中。,马克斯韦尔集团的倒闭1991年11月,横跨欧亚美的综合型企业集团马克斯韦尔集团在数日内破产,法院清盘整理的结果令银行目瞪口呆,马克斯韦尔集团的负债不是其宣称的19亿美元,加上挪用的养老保险金,未偿还的短期债务,内部去向不明的资金,共达34亿美元,而其破产变现的资产仅值15亿18亿美元.这意味着,一半的债务成为坏账。据估算仅里昂银行对其贷款本金中的坏账至少就有3亿美元,这还不包括利息。,操作风险,是指由于内部流程、人员行为和系统失当或失败，以及由于外部事件而导致损失的危险。,瑞穗证券的“乌龙指”事件2005年12月8日，嘉克姆公司在东京证券交易所创业板上市。该公司股票认购价格为每股61万日元，并已售出3000股。瑞穗证券公司操盘手当天将“以61万日元的价格出售1股股票”操作为“以1日元价格出售61万股股票”。受此错误操作影响，瑞穗证券最终经济损失将超过300亿日元。这一因操作错误带来的损失规模是史无前例的。,-1认识风险,风险给商业银行带来了什么？,是损失,还是收益?是威胁,还是机会?,“在过去20年，我们已经目睹了近120多个银行危机，这120多个危机发生在100多个国家和地区中，对大部分国家来说，为这些危机所付出的沉重代价占据了GDP总额的15，造成了很重大的经济损失。总体来看，这些重大的经济成本将近两万亿美元，这相当于对发展中国家进行官方援助的总额。”世界银行副行长卡拉里,-1认识风险,关键词一：损失,19801993年，美国储贷协会19902002年，日本19881993年，挪威19911994年，瑞典1994年，墨西哥19971998年，东南亚、日本、韩国、香港、俄罗斯1999年，巴西2000年，土耳其2001年，阿根廷,近年来影响较大的系统性银行危机：,1974年，德国赫斯塔特银行、美国富兰克林银行倒闭1992年，国际信贷商业银行倒闭1994年，法国里昂信贷银行爆出巨亏：500亿法郎1995年，英国巴林银行倒闭：18亿美元1995年，日本大和银行巨额亏损：11亿美元1996年，日本三井住友银行巨额亏损：17亿美元1997年，英国国民西敏士银行巨额亏损：5000万英镑2002年，联合爱尔兰银行巨额亏损：6.9亿美元2004年，澳大利亚澳洲银行巨额亏损：1.4亿美元,近年来影响较大的银行损失案例：,损失为什么会发生？是风险本身具有不可控性，还是管理者的控制能力不够？如何才能避免损失的发生？是消极回避，还是积极管理？,反思：,“事实上银行家从事的是管理风险的行业。简单来说，这就是银行业。”花旗银行前总裁沃尔特威斯顿,“发现风险，承担风险，管理风险，并以此获取收益。”美联储前主席艾伦格林斯潘,关键词二：机会,-1认识风险,“构建商业银行核心竞争力,关键在于培育和提升银行管理风险的能力。”马蔚华,-1认识风险-国内商业银行的风险特征,不良贷款知多少？根据可获资料，1999年以来银行不良贷款剥离统计如下：1999年，剥离不良资产13939亿元，其中四家国有商业银行剥离不良贷款约为10000亿元；2004年，建行先后剥离不良贷款1858亿元；同年，中行核销和剥离了2544亿元坏账；交行处置不良贷款641亿元；2004年中行和建行获准用全部的所有者权益（计3000亿元）冲销坏账2005年，工行处理不良贷款7050亿元。其中4590亿元直接剥离给资产管理公司，2460亿元划归财政部和工行共管基金账户，并委托给华融资产管理公司处置。,不良贷款知多少？根据以上统计加总，累计剥离不良贷款24375亿元，这还不包括没有搜集到的剥离信息以及政策性银行、其它银行类机构剥离的不良贷款数额。扣除截至2006年一季度四大资产管理公司累计回收的2096.5亿元，实际坏账共计22778.5亿元。根据银监会2006年四季度的统计数据，全国银行不良贷款的余额是12549.2亿元，将这一数字和上面的坏账金额相加，总额已超过35327.7亿元。这一统计并没有把商业银行自身核销的坏账考虑进来，前几年国有银行每年毛利的80%都被用来核销坏账，保守估计，2000年以来这一数字可能在3000亿左右。有人估计，中国银行业的不良贷款可能高达50000亿美元。这约是中国保险和证券市场规模总和的两倍。,-1认识风险-国内商业银行的风险特征,中国银行中行黑龙江河松街支行诈骗案涉案金额超10亿元中国银行又曝骗贷案房产开发商骗取房贷6亿元中行高山事件牵连到多家银行极可能是一起窝案中国银行济源支行职员涉嫌贷款诈骗亿元案开庭农业银行传农行近1.2亿资金失陷中行诈骗案正进行自查银监会查处农行包头分行违法案件涉案金1.1亿农行包头分行曝出亿元违法经营案有43人受处理建设银行涉嫌收取信贷回扣建设银行董事长张恩照辞职建行吉分行800万美元失窃相关责任人可能潜逃建行证实3.2亿惊天骗案披露吉林分行4亿元大案工商银行审计署披露工商银行审计结果查出涉案金额69亿张晨案影响渐现工行追讨开开实业2.43亿借款,银行大案要案知多少？,资料来源：,-1认识风险-国内商业银行的风险特征,银行高管落马知多少？,张恩照,王雪冰,朱小华,刘金宝,段晓兴,赵安歌,-1认识风险-国内商业银行的风险特征,市场环境变化知多少?1996-2004年间8次降息，2004年以来5次加息（详见下表）2004年10月29日起放宽人民币贷款利率浮动区间，金融机构(不含城乡信用社)的贷款利率原则上不再设定上限，对农信社的贷款利率最高上浮系数扩大为基准利率的2.3倍。2007年2月，世界银行发布中国经济季报指出，中国应取消农信社贷款利率上限,-1认识风险-国内商业银行的风险特征,如何合理定价？,如果利差缩小怎么办？,市场环境变化知多少?自2005年7月21日起，我国实行有管理的浮动汇率制度，人民币相对主要外币持续升值。截止目前，人民币累计升值幅度已接近5。4月12日，罗杰斯在参加路透社主办的一个论坛时预言，在未来20年里，中国的人民币对美元可能升值高达500%。,-1认识风险-国内商业银行的风险特征,小资料：中行上市前的招股书提示：“中行手头上的外汇余额已达390亿美元。高盛曾在其研究报告中预测，人民币每升值1%，中行2006年的盈利将下跌3.3%。”,总结:总体来看，风险大、成因复杂、隐蔽性强信用风险仍居最主要地位操作风险的日益突出市场风险开始显现,-1认识风险-国内商业银行的风险特征,我国商业银行风险管理中存在的问题,风险管理理念有待转变风险文化风险管理水平相对落后组织技术工具人才外部环境尚不完备法律中介市场,提高我国商业银行风险管理水平的主要思路,创造良好的风险管理环境制定明确的风险管理目标和政策健全风险管理组织体系优化风险管理流程建立完善的内部控制体系不断提升风险管理技术引进专业风险管理人才,-2认识市场风险,市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不利变动而使银行表内和表外业务发生损失的风险。,-2认识市场风险,利率风险,利率风险是所有金融机构都要面对的一种基本风险，作为资金的价格，利率的波动会影响所有的金融业务。其影响体现在：当期盈利水平经济价值,国内商业银行正面临着日益增大的市场风险利率风险目前我国的外币利率、人民币拆借利率、国债回购利率等已经市场化。取消了贷款利率上限和存款利率下限，人民币利率管制进一步放宽。汇率风险人民币汇率升值的预期金融业务的国际化趋势对其他金融机构的股权投资风险金融衍生业务风险,-2认识市场风险,崭露头角的国内金融衍生交易国际形势：全球期货年总成交额从1994年的约280万亿美元增长到2005年的1005万亿美元；全球场内期权年总成交额从1994年的56万亿美元增长到2005年的402万亿美元。全球场外衍生产品名义本金余额也从2000年95万亿美元增长到2006年6月底的338.6万亿美元。国内发展：目前主要集中于利率和外汇衍生品。截至2006年末，债券买断式回购、债券远期交易和人民币利率互换累计交易额8380.13亿元人民币，远期外汇交易和人民币与外币掉期业务的累计交易额为676.08亿美元，商业银行、政策性银行和外资银行是这些交易的主要参与者。,-2认识市场风险,关注：金融衍生业务-国内商业银行的下一次转型？,境内：2006年2月9日允许商业银行进行人民币利率互换交易，国家开发银行与光大银行当日完成了首笔人民币利率互换交易。2006年4月17日允许商业银行开办代客境外理财2006年9月8日中国金融期货交易所正式挂牌成立2006年10月24日中国金融衍生品大会召开2007年3月20日颁布期货交易管理条例，4月15日正式实施境外：2006年9月5日新加坡交易所推出新华富时A50股指期货2006年8月28日芝加哥商业交易所（CME）推出了人民币期货和期权品种系列。港交所也拟在2007年推出人民币期货业务,-2认识市场风险,市场风险是导致中外金融业一系列重大损失事件的主要原因上世纪90年代以来，震惊中外的金融风险事件大多是由于市场风险管理不善造成的。如：1994年美国加州橙县破产事件1995年英国巴林银行1996年日本三井住友银行1997年的亚洲金融风暴2004、2005年发生的“中航油”和“国储铜”事件这些损失事件清楚地表明了市场风险的突发性、破坏性和严重性，也深刻体现出市场风险管控的重要性。,-2认识市场风险,何为市场风险管理?,市场风险管理是识别、计量、监测和控制市场风险的全过程。,-3认识市场风险管理,市场风险管理的目标是通过将市场风险控制在商业银行可以承受的合理范围内，实现经风险调整的收益率的最大化。思考：如何确定“可以承受的合理范围”？什么是风险调整的收益率？,1993年起巴塞尔委员会开始酝酿如何将市场风险纳入资本充足性的管制体系。经反复征询和修订，巴塞尔委员会最终于1996年形成了对巴塞尔协议的修订将市场风险纳入管理的文件.为了提高国内商业银行的市场风险管理能力,中国银监会于2004年12月19日正式出台了商业银行市场风险管理指引,该指引于2005年3月1日起施行.银监会2007年1月下发关于进一步加强商业银行市场风险管理工作的通知，对风险管理的人力资源配置、治理结构和管理流程均做了详细规定，要求各行于2007年4月30日前将通知落实情况报送银监会。,-3认识市场风险管理,Part管理市场风险,内容安排：-1市场风险管理的组织-2市场风险管理的政策-3市场风险管理的流程-4内部控制和外部审计-5市场风险资本,-1市场风险管理的组织,市场风险管理组织的核心环节,中国建设银行的“线路图”1999年1月总行成立风险管理部，同年剥离不良资产2003年3月，建设银行总行在原风险与内控管理委员会办公室和信贷风险管理部基础上合并成立风险管理部。2004年3月，“建设银行风险管理基础平台工程”正式启动2005年3月，成立风险管理体制改革领导小组和办公室2005年9月，建行面向全球招聘首席风险官2006年3月，建行颁布了风险管理体制改革方案2006年6月，朱小黄成为建行的首位首席风险官2006年7月，由总行统一选派的36名一级分行风险总监到岗上任,-1市场风险管理的组织,中国建设银行的风险管理组织框架,中国工商银行的“线路图”1999年剥离不良资产2002年成立风险管理委员会2004年制定全面风险管理框架，重组风险管理委员会2004年分离内部审计与内控合规的管理职能2004年正式聘任普华永道对其风险管理进行诊断分析，随后普华永道为其出具了一份2400页的报告2004年启动内部评级系统的工程建设2005年，工行改制并成立了股份公司。2006年6月开始了新一轮改革，重塑风险管理的组织架构,-1市场风险管理的组织,例:中国工商银行的风险管理组织框架,例:中国银行的风险管理组织框架,-1市场风险管理的组织,董事会和高级管理层的有效监控董事会应当负责审批市场风险管理的战略、政策和程序，并承担对市场风险管理实施监控的最终责任高级管理层负责市场风险管理政策及程序的制定、修订和具体实施。,小资料:首席风险官首席风险官（ChiefRiskOfficer，简称CRO）在国外企业中由来已久。世界500强企业中1/3以上都有CRO.首席风险官是重要的战略决策拟定和执行者之一,是风险文化的主要倡导者。目前国内商业银行正在积极建立这一制度.,-1市场风险管理的组织,独立的风险管理部门集中：风险管理职能应当由专门的部门完成独立：风险的管理应当与风险的承担分开矩阵式结构：垂直管理，平行作业有效的风险报告路线：纵向为主，横向为辅,问题:如何理解市场风险管理部门的独立性?目的:保证风险管理部门能够对风险进行客观中立的判断和专业化管理具体措施:地位级别.垂直管理.薪酬体系,有效的市场风险管理政策约束条件适用范围主要内容适应性与前瞻性执行,-2市场风险管理的政策,-3市场风险管理的流程,刘明康于2005年10月在“上海银行业首届合规年会”上提出了要构建流程银行的新观点。,市场风险管理的基本流程图,风险的计量：核心风险计量的方法缺口分析久期分析外汇敞口分析敏感性分析情景分析风险价值法正确认识风险的计量问题,-3市场风险管理的流程,风险价值是指在一定的持有期和给定的置信水平下,利率.汇率等市场风险要素发生变化时可能对某项资金头寸.资产组合或机构造成的潜在损失.例持有期为1天.置信水平为99%的VaR=100万的含义是:明天会有,1%的可能损失100万,99%的可能损失100万,压力测试压力测试是指在极端情景下,分析评估风险管理模型或内控流程的有效性,发现问题,制定改进措施的方法,目的是防止出现重大损失事件。极端情景的选择:真实情景虚构情景,-3市场风险管理的流程,市场风险限额管理种类交易限额、风险限额和止损限额结构限额可以分配到不同的地区、业务单元和交易员，还可以按资产组合、金融工具和风险类别进行分解水平市场风险限额的设定应当与其采用的风险计量方法相一致。同时，限额水平的确定要合理，限额设得过低会限制银行的业务发展，设得过高则容易使其形同虚设，不能有效发挥控制风险的作用。,-3市场风险管理的流程,建立有效的内部控制和独立的外部审计制度，确保市场风险管理体系的有效运行。明确的职责分工，以及相关职能的适当分离合理的薪酬制度和激励机制建立有效的内部审计和必要的外部审计机制。,-4内部控制和外部审计,资本与风险分配经济资本与监管资本市场风险的资本要求,-5市场风险资本,如何构建资本与风险之间的关系？不同的资本概念,如何构建资本与风险之间的关系？引入经济资本,损失概率,预期损失,非预期损失风险,灾难性损失,资本无力抵御,经济资本缓冲,拔备缓冲,最理想的状态-实有资本=经济资本=监管资本,银行账户与交易账户,记录的是银行为交易目的或规避交易账户其他项目的风险而持有的可以自由交易的金融工具和商品头寸。通常按市场价格计价，也可以按模型定价,与交易账户相对应，银行的其他业务归入银行账户，最典型的是存贷款业务。按历史成本计价,市场风险资本要求的范围包括：在交易账户中的利率和股票价格风险以及在银行和交易账户中的汇率和商品价格风险。,-5市场风险资本,什么样的市场风险管理才是最有效的？（以中航油事件为例）,Part案例分析,中航油成立于1993年，由中央直属大型国企中国航空油料控股公司控股，总部和注册地均位于新加坡。1997年以来由新的掌舵人陈久霖分管中航油，当时公司只有两名人员、没有办公场所、欠债10.8万新元，还清债务后的启动资金只有38.4万新元2001年年底，中航油在新加坡上市后，公司迅速成为投资者的宠儿，其股价在首次公开募股之后增长了7倍。中航油6年间，净资产由1997年的16.8万美元猛增至2003年的1.28亿美元。陈久霖本人因此分享企业盈利的10%，2003年薪酬达到2300余万元，成为打工皇帝。2003年下半年公司涉足石油期权，最初涉及200万桶石油并获利。2004年一季度油价攀升导致公司潜亏580万美元，公司决定延期交割合同，期望油价能回跌；交易量也随之增加。,中航油事件回放：,2004年二季度随着油价持续升高，账面亏损增加到3000万美元左右。公司因而决定再延后到2005年和2006年才交割；交易量再次增加。10月油价再创新高，此时交易盘口达5200万桶；账面亏损大增。10月10日首次向母公司呈报交易和账面亏损。为了追加保证金，公司已耗尽近2600万美元的营运资本、1.2亿美元银团贷款和6800万元应收账款资金。账面亏损高达1.8亿美元，另支付8000万美元的额外保证金。10月20日母公司提前配售15%的股票，将所得的1.08亿美元贷给中航油。10月26日和28日因无法补加保证金而遭逼仓，实际亏损1.32亿美元。11月8日到25日：公司继续遭逼仓，截至25日实际亏损达3.81亿美元。12月1日：在亏损5.5亿美元后，中航油宣布向法庭申请破产保护令。2006年3月陈久霖在新加坡被判判刑4年3个月，罚款33.5万新元。同月，公司完成重组，引入BP和淡马锡，在新加坡复牌上市,中航油事件回放：,中航油衰败之前，一直保持着骄人的业绩。在新加坡一贯被视为是信誉良好的公司，其总裁陈久霖也一直被誉为衍生交易高手中航油也不是一个混乱不堪的乱摊子，其风险管理体系出自国际大师级中介安永会计师事务所之手。风险管理手册与其它国际石油公司操作规定基本一致，公司内部也有风险管理委员会，由七人组成，包括四名专职人员，一个运作部主任，财务部