石家庄经济学院 陈龙老师 资产评估-第五章.ppt

无形资产评估,第五章,AssetsEvaluation,前言,1.无形资产的界定、分类、特点和其评估程序。2.运用收益法对无形资产进行评估。,主要内容,第一节,第一节无形资产概述,一、无形资产的概念1.资产评估角度是指特定主题所控制的、不具有实物形态的、对生产经营长期发挥作用，并能带来经济利益的资源。,第一节无形资产概述,商标专利技术专利权著作权土地使用权特许权商誉,第一节无形资产概述,第一节无形资产概述,第一节无形资产概述,2.会计角度来看无形资产是指企业拥有或控制的没有实物形态的可以辨认的非货币性资产。,第一节无形资产概述,能够从企业中分离或划分出来，并能单独或者与相关合同、资产或负债一起，用于出售、转移、授予许可、租赁或者交换。,源自合同性权利或其他法定权利，无论这些权利是否可以从企业或者其他权利和义务中转移或者分离。,第一节无形资产概述,二、无形资产的特征1.排他性；2.共享性；3.没有实物形态；4.收益的不确定性；5.成本的弱对应性；,第一节无形资产概述,三、无形资产的分类1.按取得方式划分企业自创无形资产，如商标、商誉。外购无形资产，商标，专利技术等。,第一节无形资产概述,2.按无形资产的性质和内容划分知识型无形资产，专利技术，计算机技术等。权利型无形资产，土地使用权、专卖权。关系型无形资产，人际关系、客户关系。其它无形资产，商誉。,第一节无形资产概述,3.按有无专门法律保护划分法定无形资产。专利权、商标权。无专门法律保护的无形资产。非专利技术、客户关系、配方、秘方。,第一节无形资产概述,4.按作用领域划分促销型无形资产，商标权，客户关系、特许权，广告资料等。金融型无形资产，软件、版权、合同、租赁权、商誉等。制造型无形资产，专利权、非专利技术、图纸等。,第一节无形资产概述,四、无形资产评估的特点能够给企业带来经济利益！,第一节无形资产概述,五、影响无形资产评估的因素1.预期收益能力2.成本因素。取得、维护和机会成本3.使用寿命4.转让内容，即转让的程度5.技术因素6.市场因素7.企业所在行业,产权因素,第一节无形资产概述,六、评估前提及评估对象1.无形资产评估的前提就是指无形资产在什么情况下需要进行评估，就是确定评估的目的。无形资产产权变动企业整体发生产权变动,第一节无形资产概述,2.无形资产评估的对象是指特定主体所控制的、不具有实物形态的、对生产经营长期发挥作用，并能带来经济利益的资源。,第一节无形资产概述,七、评估程序明确评估目的收集评估资料确定无形资产对无形资产的历史效益进行分析确定合理的评估方法分析结果，出具报告,第二节,第二节收益法评估,第二节收益法评估,一、收益法在无形资产评估中的应用形式根据选取参数的渠道不同，收益法在应用上可以表示为下列两种方式：式中：Ri第i年分成基数；Ki第i年无形资产的分成率i收益期限；r折现率；n收益期限。,第二节收益法评估,式中：Ri被评估无形资产的第i年的超额收益；i收益期限序号；r折现率；n收益期限。,第二节收益法评估,二、收益法应用中各项参数指标的确定（一）无形资产超额收益的确定（直接估算法；差额法；分成率法；要素贡献法）,第二节收益法评估,1.直接估算法：使用无形资产前后收益的纵向对比。收入增长型费用节约型,第二节收益法评估,收入增长型是指无形资产应用于生产经营过程，能够使得产品的销售收入大幅度增大。增大的原因在于：（1）产品能够以高出同类产品的价格销售；（2）生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而获得超额收益。,第二节收益法评估,第一种原因在销售量不变，单位成本不变的情况下，形成的超额收益可以参考下式计算：R=（P2P1）Q（1T）式中：R超额收益；P2使用被评估无形资产后单位产品的价格；P1未使用被评估无形资产前单位产品的价格Q产品销售量T所得税税率,第二节收益法评估,第二种原因，在单位价格和单位成本不变的情况下，形成的超额收益可以参考下列公式计算：R=（Q2Q1）（PC）（1T）式中：R超额收益；Q2使用被评估无形资产后产品的销售量；Q1未使用被评估无形资产的产品的销售量P产品价格T所得税税率,第二节收益法评估,费用节约型是指无形资产应用于生产经营过程后，能够使得产品的生产成本及费用的大幅度下降，从而形成超额利润。,第二节收益法评估,R=（C1C2）Q（1T）式中：R超额收益；C1未使用被评估无形资产的产品的单位成本；C2使用被评估无形资产后产品的单位成本；Q产品销售量（此处假设销售量不变）；T所得税税率。,第二节收益法评估,2.差额法：（与行业平均水平比较）采用无形资产和其他类型资产在经济活动中的综合收益与行业平均水平的比较来得到无形资产的超额收益。无形资产带来超额收益=经营利润资产总额行业平均资金利润率,第二节收益法评估,3.分成率法。采用差额收益法计算出来的超额收益往往是一组无形资产所带来的超额收益，不能细分到某无形资产的收益额，所以我们要采用分成率法，把某无形资产的利润从企业总利润中分离出来。销售收入（利润）销售收入（利润）分成率（1-所得税税率）,第二节收益法评估,由于销售收入与销售利润有内在的联系，可以根据销售利润分成率推算出销售收入分成率，反之亦然。因为：收益额销售收入销售收入分成率销售利润销售利润分成率所以：销售收入分成率=销售利润分成率销售利润率销售利润分成率=销售收入分成率销售利润率注意：收入分成率和利润分成率相比，应选择利润分成率,第二节收益法评估,销售收入分成率的确定方法：（按行规）按照销售收入的1%-5%分成；按照新增利润的5%-30%分成倒退收入的分成；,第二节收益法评估,利润分成率的确定方法：边际分析法；约当投资分成；,第二节收益法评估,边际分析法：以无形资产在有效期内所产生的追加利润来计算利润分成率。,第二节收益法评估,约当投资分成法：是在投资成本的基础上附加成本利润率，把投资折合为约当投资。,第二节收益法评估,4.要素贡献法。根据其构成生产经营要素的贡献：三分法：资本、技术、管理。这三种要素对于不同行业的贡献是不一样的。如对资金密集型行业，依次是5：3：2；对技术密集型行业，依次是4：4：2；对一般行业，依次是3：4：3；对高科技行业，依次是3：5：2。这些数据因供参考，不能直接用于评估无形资产。,第二节收益法评估,（二）无形资产评估中折现率的确定：折现率=无风险报酬率+风险报酬率由无风险收益率和风险报酬率构成。在一般情况下，无形资产的风险报酬率要高于有形资产。,第二节收益法评估,折现率的口径应与收益额保持一致。若收益额采用净利润，则折现率选择资产收益率（净利润/资产平均占有额）；若收益额采用净现金流量，则折现率选择投资回收率（净现金流量/资产平均占有额）；,第二节收益法评估,（三）无形资产收益期限的确定：需要注意无形资产的经济寿命和法律寿命，法律保护年限和经济年限之间的关系。综合考虑各种因素之后来确认无形资产超额获利的年限。,第二节收益法评估,在资产评估实践中，预计和确定无形资产的有效期限可以参照下列方法：1.法律或者合同或申请书中分别规定有法律有效期和受益年限的应该按照孰短原则确定。2.法律未规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限的可以按照规定的受益年限确定。3.法律或企业合同申请书均未规定受益年限和有效期限的，按照预计受益年限确定。预计受益期限可以采用统计分析法或与同类资产比较得出。,第二节收益法评估,例：新华公司拟将其拥有的一项实用新型技术转让给天星公司。现委托某资产评估事务所进行评估。评估基准日为2005年12月31日。评估人员搜集资料如下：,第二节收益法评估,该技术于2003年12月31日购入，当时买价格为75万元。该专利法律保护期限为10年，截至评估基准日已使用2年。天星公司实际生产能力为年产10万台，成本费用每台为200元。评估人员分析测定，该专利技术剩余使用寿命为6年，技术分成率为17%。产品由于采用了专利技术，评估基准日后1-3年每台售价为600元，4-5年由于市场竞争的加剧，为了维持目前市场的占有率，4-5的售价将下降为520元，第6年售价将下降为480元。假定折现率为10%，所得税率为15%（不考虑流转税因素）。试评估该实用新型技术的评估值。,第二节收益法评估,解：根据题意可知，评估人员可采用收益法进行该专利的评估确定某型号产品的净收益额：评估基准日后1-3年的年净收益=（600-200）10（1-15%）=3400万元评估基准日后4-5年的年净收益=（520-200）10（1-15%）=2720万元评估基准日后第6年的年净收益=（480-200）10（1-15%）=2380万元,第二节收益法评估,确定该专利的分成额评估基准日后1-3年的年分成额=340017%=578万元评估基准日后4-5年的年分成额=272017%=462.4万元评估基准日后第6年的分成额=238017%=404.6万,第二节收益法评估,