关于企业短期偿债能力指标的修正解读

论企业短期偿还能力指标的修正反映企业短期债务偿还能力的财务评估指标是企业目前和潜在债权投资者评估企业债务偿还能力的重要依据，也是企业所有者、经营者和其他相关人员评估企业综合实力的尺度之一。 但目前常用的短期偿还能力指标在计算过程中未充分考虑企业资产、负债属性、质量及会计计量属性，对企业偿还能力评价粗糙，存在一定局限性。 本文探讨了目前反映企业短期偿还能力的主要财务评价指标，保证客观反映企业短期偿还能力。一、目前短期偿还能力指标的局限性目前常见的短期偿还能力指标是流动比率、当期比率、现金比率。 流动比率是流动资产和流动负债的比率，表示企业在一元负债中有多少流动资产作为偿还保证，反映企业能够短期转换成现金的流动资产能够偿还到期流动负债的能力一般流动比率越高，企业的短期偿还能力越强，债权人的权益得到保证。 速动比率是企业的速动资产和流动负债的比率，速动资产是流动资产减去变动能力低下不稳定的库存，折旧费，应处理的流动资产的净损失等的馀额即现金比率比流动比率充分，能够可靠地评价企业资产的流动性和短期偿还能力。 现金比率是企业现金资产与流动负债的比率，现金资产包括企业拥有的货币性资金和有价证券(资产负债表短期投资)，它是速动资产减去应收账款的馀额，这一指标反映了企业直接偿还流动负债的能力。目前短期偿还能力指标总体明确了企业偿还能力，但在计算过程中未充分考虑企业资产、负债属性、质量和会计计量属性，也未考虑表外事项的影响，对企业偿还能力的反映存在局限性。(l )没有充分考虑企业资产的属性差异； 根据流动资产的定义，流动资产是一年中或一个营业周期内逐渐消耗或变化的资产。 但是，现在已经过了一年多还没有消耗掉或者没有变化的资产，例如过了一年多还没有回收的应收账款、滞留库存，作为流动资产被计算出来，显示在资产负债表上，因此流动比率的计算缺乏客观的基础，同样，速动资产在流动资产中变动能力很强对于预付款、处理流动资产的净损失、折旧费用等，已经没有流动性质，或者该资产实际损坏、不再存在，或者其利益将延至将来的费用支出。 因此，在计算流动比率时，必须从流动资产中排除。(二)没有充分考虑企业资产的质量； 对于某些企业来说，不良资产比例越高，企业资产质量就越差，相应的偿债能力就会受到很大影响。 目前在计算流动比率时，不良资产对企业偿债能力的影响尚未考虑在内。 实际上，很多企业存在着3年以上没有回收的应收账款、长期积压的商品物资等很多不良资产。 由于资产质量差，资产的实际价值明显低于账面价值。(三)未充分考虑企业资产计量属性的影响； 按照会计核算的历史成本原则，企业的各项资产，除了按照国家有关规定允许的方式进行调整外，原则上按照当时取得的实际成本进行评估。 但一般来说，企业库存中产品的变动价值高于成本价格，短期投资中的有价证券的变动价值也总是偏离其计入价值，但目前在计算流动比率、即期比率的过程中并未考虑该资产计量属性的影响。(四)未充分考虑企业负债的属性； 流动负债的“定金”一般由企业产品偿还，不由活期资产偿还，因此在计算活期比率、流动比率、现金比率时应从流动负债中排除。(五)未考虑或未考虑债务对企业短期偿还能力的影响。 或者债务有很大的不确定性，依赖于未来的相关因素是否发生变化，例如应付票据折扣、对外担保、未决诉讼事项。 因此，在计算短期偿还能力指标时，需要分析、预测影响或债务发生的相关因素，估计债务发生的可能性，另外，根据是否可能发生债务，估计债务可能增加的流动债务，但在计算短期债务的能力指标时，没有考虑这种影响。二、短期偿还能力指标的修正基于以上分析，为克服当前企业主要偿还能力指标的局限性，在计算短期偿还能力指标的过程中应考虑企业资产、负债属性、质量及其计量属性，并应考虑表外事项的影响，以免过度评估负债能力指标。1 .流动比率指标的修正。 从流动资产中扣除： (l)1年或1个营业周期以上未收回的应收帐款、积压库存(2)分摊费用(3)应处理的流动资产净损失(4)用于购买或投资长期资产的预付款帐户。 除此之外： (l )在要处理的流动资产的净损失中，相关责任人、保险人可以给予一定的赔偿或补偿，得到要处理的资产本身的残值；(2)库存、有价证券的转换价超过账面价值的部分。 流动负债是考虑到可能形成负债的部分，例如应收票据贴现、未决诉讼等。修正后的流动比率计算如下：流动比率=(流动资产-发生年度或营业周期以上未结应收帐款的库存、处理对象流动资产的净损失、可折旧费用、用于购买或投资长期资产的应付帐款处理对象流动资产的净损失，由利益相关者、保险人给予一定的赔偿或补偿，超出处理对象流动资产本身的残值十库存、有价证券的市值帐面值其中，有负债时会增加流动负债的部分=，负债成为流动负债的概率。2速运动比率指标的修正。 本位比率指标的修正首先需要修正本位比率计算式的分母“流动负债”(l )流动负债中不包括“定金”。 由于定金通常以企业产品偿还，而不以本地资产偿还，因此必须从流动负债中排除(2)流动负债中负债可能增加或增加的部分。 然后，修改本位比率公式的分子“本位资产”: (l )从本位资产中减去用于购买或投资长期资产的预付帐款；(2)减去一年以上或一个营业周期以上的未结应收款；(3)添加超过有价证券的市值账面价值的部分。修正后的速动比率计算公式如下：活期比率1 (活期资产用于购买或投资长期资产的预付款超过一年以上或营业周期以上之前未收回的应收款)(活动负债是存款10或负债可能增加活动负债的部分)3现金比率指标的修正。 现金比率计算式的分子项目“有价证券”，根据以往成本测定的账面价值调整为变动价值。 分母项目的“流动负债”调整如下： (l )流动负债中不包括“定金”。 定金由企业产品而非现金或有价证券偿还，因此必须从流动负债中排除(2)流动负债中负债可能增加或增加的部分。修正后的现金比率计算如下：现金比率=(现金十有价证券的市值账面价值)(流动负债和预收款十或流动负债可能增加的部分)三、评价短期偿还能力应注意的问题1 .选择评价指标，必须考虑企业的生命周期。 由于资产流动性一般与盈利相反，企业为追求资产流动性保留了大量速动资产和现金，不能牺牲更好的收益机会。 因此，利用流动比率、当期比率和现金比率对企业短期偿还能力进行分析和评价时，应从流动比率、当期比率和现金比率中适当选择主要评价指标，并结合其他两个指标进行综合考虑。 主要评价指标的选择，不能过于保守而牺牲企业的利益机会，也不能高估企业的短期偿还能力。 企业处于成长期时，企业产品销售状况良好，企业库存流动性强，因此以速动比率和现金比率评价企业短期偿还能力保守，应以流动比率为主要评价指标；相反，企业处于衰退期时，应选择当期比率或现金比率作为主要评价指标。2 .使用偿还能力评价指标，必须考虑行业间的差异。 不同行业的企业受不可比较因素的影响，短期偿还能力指标值差异很大，无法比较。 某行业企业短期偿还能力指标值高于另一行业企业，该行业企业短期偿还能力不一定很强。 因此，不同行业企业短期偿还能力的比较，必须消除偿还能力指标行业的差异。 通常，短期偿还能力指标值可以从行业短期偿还能力指标的平均值中减去，然后进行行业间短期偿还能力的比较。3 .充分利用现金流量表中所载的信息。 企业的现金流，特别是经营活动的现金流是偿还企业短期债务的最直接的保证。 经营活动的现金流量超过流动负债的情况下，企业不用其他资产，只凭当期发生的现金流量可以满足还款的需求。 因此，我们可以利用现金比率反映企业短期偿还能力。 但现金比率是经营活动的现金量与流动负债的比率，是比较保守的分析指标。 因此，在分析具体的企业时，必须根据实际情况选择适当的指标来运用。三、评价短期偿还能力应注意的问题1 .选择评价指标，必须考虑企业的生命周期。 由于资产流动性一般与盈利相反，企业为追求资产流动性保留了大量速动资产和现金，不能牺牲更好的收益机会。 因此，利用流动比率、当期比率和现金比率对企业短期偿还能力进行分析和评价时，应从流动比率、当期比率和现金比率中适当选择主要评价指标，并结合其他两个指标进行综合考虑。 主要评价指标的选择，不能过于保守而牺牲企业的利益机会，也不能高估企业的短期偿还能力。 企业处于成长期时，企业产品销售状况良好，企业库存流动性强，因此以速动比率和现金比率评价企业短期偿还能力保守，应以流动比率为主要评价指标；相反，企业处于衰退期时，应选择当期比率或现金比率作为主要评价指标。2 .使用偿还能力评价指标，必须考虑行业间的差异。 不同行业的企业受不可比较因素的影响，短期偿还能力指标值差异很大，无法比较。 某行业企业短期偿还能力指标值高于另一行业企业，该行业企业短期偿还能力不一定很强。 因此，不同行业企业短期偿还能力的比较，必须消除偿还能力指标行业的差异。 通常，短期偿还能力指标值可以从行业短期偿还能力指标的平均值中减去，然后进行行业间短期偿还能力的比较。3 .充分利用现金流量表中所载的信息。 企业的现金流，特别是经营活动的现金流是偿还企业短期债务的最直接的保证。 经营活动的现金流量超过流动负债的情况下，企业不用其他资产，只凭当期发生的现金流量可以满足还款的需求。 因此，我们可以利用现金比率反映企业短期偿还能力。 但现金比率是经营活动的现金量与流动负债的比率，是比较保守的分析指标。 因此，在分析具体的企业时，必须根据实际情况选择适当的指标来运用。三、评价短期偿还能力应注意的问题1 .选择评价指标，必须考虑企业的生命周期。 由于资产流动性一般与盈利相反，企业为追求资产流动性保留了大量速动资产和现金，不能牺牲更好的收益机会。 因此，利用流动比率、当期比率和现金比率对企业短期偿还能力进行分析和评价时，应从流动比率、当期比率和现金比率中适当选择主要评价指标，并结合其他两个指标进行综合考虑。 主要评价指标的选择，不能过于保守而牺牲企业的利益机会，也不能高估企业的短期偿还能力。 企业处于成长期时，企业产品销售状况良好，企业库存流动性强，因此以速动比率和现金比率评价企业短期偿还能力保守，应以流动比率为主要评价指标；相反，企业处于衰退期时，应选择当期比率或现金比率作为主要评价指标。2 .使用偿还能力评价指标，必须考虑行业间的差异。 不同行业的企业受不可比较因素的影响，短期偿还能力指标值差异很大，无法比较。 某行业企业短期偿还能力指标值高于另一行业企业，该行业企业短期偿还能力不一定很强。 因此，不同行业企业短期偿还能力的比较，必须消除偿还能力指标行业的差异。 通常，短期偿还能力指标值可以从行业短期偿还