融资融券客户业务培训

融资融券业务介绍,二零一零年三月,2,目录,3,3,第一部分：融资融券业务价值,4,4,海外经验,海外证券市场融资融券交易制度已经有很长的历史。美国和日本的证券信用贷款规模一般低于证券市值的2%，但是信用交易规模占证券交易金额的比重却达到16%20%。台湾地区证券融资融券交易的规模占总交易量的比例20-40，日本市场总交易量的15%。实证研究表明，融资融券交易对股市的成交量有正的作用，融资融券交易对于增加股市流通性、活跃交易具有明显作用。日本从1994年到2007年信用交易额复合增速为17%。,5,我国融资融券业务试点进程,试点阶段,证券公司将以自有资金及证券开展融资融券业务，商业银行的资金及证券还不能进入证券市场。,转融通制度,成熟的信用交易市场体系中建立转融通机制。由券商在货币市场上直接向银行或非银行金融机构融资融券成立专业化的证券金融公司，负责对各券商的融资融券业务提供资金与证券融通服务,成熟市场,融资融券标的证券品种涵盖面广泛，业务范围扩大。做空机制新金融产品实现各种套利交易,新证券法奠定法律基础。,证券业协会，证监会，交易所，登记结算公司先后颁布相关规章制度，融资融券业务法规制度框架日臻完善。,相关法规颁布,中信证券等六家券商获得首批融资融券试点资格。预计融资融券交易第一单将在3月31日启动。,5,我国融资融券业务进程及展望,6,融资融券业务,融资融券业务与普通业务的主要区别：交易策略不同普通交易只能单边操作，融资融券可以实现做空，双向交易；客户与证券公司法律关系不同不仅包括委托买卖交易还包括借贷关系；期限不同普通交易可以长期持有，融资融券合约最长为6个月；杠杆效应收益、风险性均放大。,7,7,融资融券业务价值,完善股价形成机制，降低股市的波动性。信用交易和现货交易的相互配合可以增加证券的供求弹性增强证券市场的流动性和连续性，间接实现T+0为股指期货和期权的推出创造条件避险、对冲工具双向获利模式财务杠杆,8,8,第二部分：中信证券融资融券四项优势,9,中信证券融资融券优势,1995年发起设立,净资产约11亿元,2003年公开发行上市,净资产约52亿元,2006年定向增发,净资产突破100亿元,2007年公募增发,净资产突破500亿元,首家公开发行的证券公司首批创新试点的证券公司2008、2009年连续被评为A类AA级证券公司公司在证券承销、经纪业务、直接投资、产业投资基金、基金管理、研究等领域均位列行业前列,2009年,净资产616亿元,一、中信证券综合优势,10,中信证券融资融券优势,资金优势公司自有资金和证券储备充足，可以满足融资融券业务试点期间的客户需求。截止2009年末，公司净资产615.96亿元，净资本349亿元。截止2010年2月28日，公司可配置资产超过400亿元。截止2010年2月28日，公司“可供出售金融资产”科目下，共持有证券交易所公布的90只标的证券中的21只，持股数总计3.5亿股，持股市值39.85亿元。,11,中信证券融资融券优势,费用优势不收取额度占用费任何授信额度均不收取额度占用费灵活的交易机制最大限度方便客户交易、降低客户成本系统优势国内最早开始搭建融资融券交易系统，顺利通过交易所五年来的各项联网测试，交易数据准确，交易界面齐备、便捷。使用公司VIP高端客户交易系统，提供快速稳定的订单服务。在整个市场日交易量达到1万亿的情况下能为100万客户提供稳定的交易服务。,12,12,第三部分：融资融券基础知识,13,13,融资融券基础知识基本概念,融资融券交易又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券（融券交易）的行为。融资融券业务中，投资者需要事先以现金或证券等自有资产向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券或融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物。与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，证券公司有权进行强制平仓。融资买入：客户在融资授信额度内，交纳一定的保证金，买入某一标的证券的交易行为。清算交收时由证券公司融资专用资金帐户代客户垫付资金，客户买入的证券和信用帐户内的资金证券一起作为对公司所负债务的担保物。融券卖出：客户在融券授信额度内，交纳一定的保证金，卖出某一标的证券的交易行为。清算交收时由证券公司融券专用证券帐户代客户垫付证券，客户卖出所得资金和信用帐户内的资金证券一起作为对公司所负债务的担保物。,14,融资融券基础知识征授信,征信经过营业部投资者教育和初步评估，客户提交开展融资融券交易申请并提出融资融券申请额度授信：授信额度及客户从事融资融券业务最大规模，实际使用额度最大规模不超过其授信额度，包括融资额度与融券额度。其授信总额度取以下孰低：不超过客户普通账户资产不超过其金融资产的50%不超过其全部资产的25%也不能超过其申请额度和公司的规定客户如果希望提高授信额度需要提供更多的资产证明。,“时间优先”原则授信额度是客户可以从事融资融券交易规模的上限，由于公司融资融券专用账户内的可融资金和证券有限，系统优先满足融资融券交易委托申报时间靠前的客户的融资融券需求，直至专用账户内的可融资金和证券用完为止。,15,15,融资融券基础知识担保物及标的证券,担保物：证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部价款，整体作为投资者对证券公司融资融券所生债务的担保物。担保物=信用帐户内的现金+信用帐户内的可充抵保证金证券市值标的证券：投资者可融入资金买入的证券；证券公司可对投资者融出的证券。,可充抵保证金证券(交易所),可充抵保证金的证券,(公司),标的证券(公司）,标的证券（交易所）,释义,目前情况是担保物范围大于标的证券,16,融资融券基础知识担保证券和标的证券,融资融券基础知识保证金与折算率,保证金：投资者参与融资融券业务必须向证券公司缴纳一定比例的保证金，保证金可以证券充抵，充抵保证金的证券与客户融资买入的全部证券和融券卖出所得全部价款，分别存放在客户信用交易担保证券账户和客户信用交易担保资金账户，作为对该客户融资融券所生债权的担保物。折算率：充抵保证金的有价证券，在计算保证金金额时应当以证券市值一定折算率进行折算。,17,融资融券基础知识保证金比例,融资保证金比例融资保证金比例是指投资者融资买入证券时交付的保证金与融资交易金额的比例。根据融资融券试点交易实施细则，投资者融资买入证券时，融资保证金比例不低于50%。标的证券融资保证金比例=交易所融资保证金比例+（1-标的证券折算率）可融资金额=保证金可用余额/标的证券融资保证金比例融券保证金比例是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例。根据融资融券试点交易实施细则，投资者融券卖出时，融券保证金比例不得低于50%。证券公司会根据标的证券的不同制定折扣率。标的证券融券保证金比例=交易所融券保证金比例+（1-标的证券折算率）可融券金额=保证金可用余额/标的证券融券保证金比例,18,19,保证金可用余额现金+（充抵保证金的证券市值折算率）+（融资买入证券市值融资买入金额）折算率（融券卖出金额融券卖出证券市值）折算率融券卖出金额融资买入证券金额融资保证金比例融券卖出证券市值融券保证金比例利息及费用,释义,保证金可用余额:指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去投资者未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。,融资融券基础知识保证金可用余额,19,举例,客户向信用资金帐户转入500万元，向信用证券账户转入500万元市值的X股票。交易所保证金比例为50%。,此时保证金可用余额=500+50060%=800万元拟融资买入Y股票，折算率70%融资保证金比例=50%+1-70%=80%可融资金额=800/80%=800/80%=1000万元客户买入1000万元证券市值的Y股票，则此时的保证金可用余额=500+50060%-100080%=0万元现金担保证券折算率已用保证金保证金可用余额,20,融资融券基础知识维持担保比例,维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/(融资买入金额+融券卖出证券数量当前市价利息及费用总和)当投资者维持担保比例超过300%时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。警戒线及平仓线：警戒线为维持担保比例达到150%；平仓线为信用账户维持担保比例达到130%。,21,22,信用交易风险度,23,强制平仓若客户维持担保比例低于130%以下（T日），将通知客户在一个交易日内提高维持担保比例至150%以上。当投资者在T+2日开市前未按规定补足担保物或到期末未偿还债务时，将被证券公司立即强制平仓，平仓所得资金优先用于偿还客户所欠债务，剩余资金计入客户信用资金账户。,融资融券基础知识追加保证金及强制平仓,23,举例,客户向信用证券账户转入1000万元A股票，未向信用资金帐户转入任何资金。（1）融资买入B股票800万元。维持担保比例=（1000+800）/800=225%（2）随后A股票价格开始下跌，市值缩水至320万元，B股票市值没有变化。维持担保比例=（320+800）/800=140%提示客户关注账户，主动改善维持担保比例，包括减仓或增加担保物。（3）张先生未及时采取减仓或增加担保物等措施，A股票价格继续下跌，市值缩水至230万元，B股票市值没有变化。维持担保比例=（230+800）/800=128.75%客户触及平仓线！通知客户补仓至维持担保比例150%以上。如未及时补足担保物，将启动强制平仓程序。,24,融资融券交易规则特殊事项及权益处理,25,融券卖出提价规则：客户融券卖出的申报价格不得低于申报进入交易主机当时的最近成交价；当天还没有产生成交的，其申报价格不得低于前收盘价；投资者在融券期间卖出通过其所有或控制的证券账户所持有与其融入证券相同证券的，其卖出该证券的价格应当满足上述要求，但超出融券数量的部分除外整手交易规则：融资买入、融券卖出的数量应当为100股（份）、买券还券的数量不得高于其融券余量100股（份）信用证券账户不得用于从事债券回购交易、申报预受要约、申购新股等客户卖出信用证券账户内证券所得价款，须先偿还其融资欠款未了结相关融券交易前，客户融券卖出所得价款除买券还券外不得另作他用融资偿还方式：卖券还款或直接还款融券偿还方式：买券还券或直接还券清偿债务的范围包括：借入的资金和证券、融资利息和融券费用、证券交易手续费、逾期息费、罚息及其他相关费用,融资融券交易规则特殊事项及权益处理,特殊事项调整担保证券范围，调整标的证券范围调整平仓线、警戒线融资、融券证券暂停交易证券长期停牌证券终止上市、要约收购权益处理融资买入股票分红、送股、配股、派发权证、增发等融券卖出股票分红、送股、配股、派发权证、增发等，以了结相关合约为首选，如果未及时了结该笔合约，将按公司规定的权益补偿方式进行补偿。,26,总量指标全体客户融资买入单只股票的市值不得超过该股票流通市值的10%；全体客户融券卖出单只股票的市值不得超过该股票流通市值的5%；全体客户提交担保物中单只股票的市值不得超过该股票总市值的10%。个体指标对单一客户融资授信规模不超过本公司融资总授信额度的2%；对单一客户融券授信规模不超过本公司融券总授信额度的1%；单一客户融资规模不得超过本公司净资本的2%；单一客户融券规模不得超过本公司净资本的1%；单一客户融资买入股票市值不得超过本公司融资规模上限的2%；单一客户融券卖出股票市值不得超过本公司融券规模上限的1%；单一客户融资买入单只股票的市值不得超过该股票流通市值的3%；单一客户融券卖出单只股票的市值不得超过该股票流通市值的2%；单一客户提交担保物中单只股票的市值占该股票流通市值的比例不超过3%；单一客户有未到期的融资融券负债且信用账户内资产总市值达到或超过500万元时，所持有的单一证券的价值不得高于信用账户内资产总市值的60%；单一客户通过融资买入和其他方式与其关联人共同持有单只股票的市值不得超过该股票总市值的25%。,融资融券交易规则规模限制,27,28,28,第四部分：融资融券业务流程,29,融资融券账户体系,30,融资融券业务流程开户流程图,31,融资融券业务流程融资融券业务申请,有融资融券业务需求的投资者，携带申请资料到营业部提出融资融券业务申请。身份证明文件个人客户：身份证机构客户：法人营业执照副本或注册登记证书、组织机构代码证和税务登记证、法定代表人证明书及身份证原件、法定代表人签署的授权委托书、代理人（被授权人）身份证证券账户卡。以上文件必须符合营业部开立资产账户业务规定及流程的规定，各种证件应在有效期内，身份证明文件仅提供复印件时须盖有发证机关确认章，提供原件时须同时提供复印件，第二代身份证应同时复印正、反面。,32,融资融券业务流程融资融券业务申请,可以选择提交的资料：（1）个人收入证明（工资单、纳税证明等）；（2）个人资产证明（房产证、储蓄存单等）；（3）投资能力证明（成交单、对账单等）；（4）债务偿还证明（银行还款证明、债务偿还公证书等）；（5）信用评级证明；（6）企业财务报告；（7）关联人情况说明等。,33,在融资融券业务试点期间，要求申请从事融资融券交易的投资者在公司的开户时间不少于18个月，资产价值不低于50万元。,融资融券业务流程投资者准入,34,为确保投资者参与该业务的适用性，降低因投资者错配风险，公司重点开展工作：,融资融券业务流程风险评估,需要进入网站做风险测评，网址,35,融资融券业务流程客户评估系统示例,36,融资融券业务流程征信评级,投资者提交征信资料,投资咨询岗人员审核资料,报营业部经理审批,由投资者或投资咨询岗人员录入，录入完毕打印评审表并交投资者签字确认,确定投资者授信额度上限、时间利率、费率计算标准等,营业部审核征信资料,信用交易管理部核实征信资料,生成征信评级结果,编制征信评估报告,确定授信额度,柜台系统录入客户信用评审信息,37,融资融券业务流程授信原则,授信基本原则：客户在中信证券账户中的金融资产和现金是最重要的授信依据客户资质评估结果客户提交的其他资产证明,38,融资融券业务流程签订合同和开立账户,（一）通知客户开户收到融资融券业务授信结果通知单后，营业部投资咨询岗电话通知客户授信结果，告知客户准备开户、签约申请资料，办理签约手续。（二）签订合同客户认真阅读融资融券业务合同，应特别关注保证金、担保物、维持保证金比例、信用额度的概念，提示双方的权利义务、担保物提交、风险控制、强行平仓、债务清偿、特殊事项、权益处理等内容。信用额度和期限按照融资融券业务授信结果通知单填写，费率等按照公司公布的标准填写，合同编号和签订日期留白不填，合同一式两份。公司的融资融券合同由融资融券业务合同和每笔交易共同构成。合同由中信证券盖章后交与客户，公司激活客户信用额度，客户开始融资融券交易。,39,融资融券业务流程融资融券合同与合约,采用大合同、小合约模式，融资融券合同由融资融券业务合同和融资融券合约共同构成。,40,融资融券业务流程合同签署,合同签署注意事项：客户需要填写的内容包括：客户签名、联系方式、电话（P2、3、10、P12仅签名盖章,日期不填）授信额度、期限、管理费用、日期不得填写确保合同填写准确无误，以防止因为合同填写错误而延长客户开户时间,41,融资融券业务流程对账单查询,对账单查询方式公司向客户提供通过网上交易系统或柜面查询对账单服务，营业部应在开户时提示客户经常关注其对账单。信息公示方式通过公司网站（）、交易系统或营业场所公示信息公示信息内容包括：可充抵保证金有价证券范围和折算率、融资融券标的证券和保证金比例、维持担保比例及警戒线和平仓线、当日的融资利率和融券费率等,登记结算相关费用,42,43,友情提示,1、杠杆交易止损是铁律融资融券业务由于具有杠杆放大的作用，如果方向判断失误，损失会相应放大，危机本金安全。因此进行融资融券交易之前一定要设立严格的止损位，并切实遵守交易纪律。2、量力而行，谨慎参与融资融券交易需要投资者有更为丰富的投资经验和较强的风险承受能力，请投资者根据自身情况量力而行，确定合理的杠杆水平，谨慎参与融资融券交易。3、经常关注账户情况融资融券业务对账单是交易的重要凭证，请投资者通过交易系统查询对账单，关注自身账户情况，确保维