模块一：财务管理的基础知识)第2讲 财务报表分析.ppt

财务管理FinancialManagement模块1 :财务管理的基础知识第2次财务报表分析，本章内容，2.1财务报表分析概要2.2偿还能力分析2.3营业能力分析2.4收益性分析2.5发展能力分析2.6综合指标分析杜邦财务分析2.7综合业绩评价，2.1财务报表分析概要，财务报表分析的由于主体(报告使用者)与企业的经济关系不同，所以财务分析的目的也不同。 投资者、债权人、公司干部和其他利益相关者。 财务报表分析依据：基本财务报表(资产负债表、损益表、现金流量表)和财务报表附注。 财务报表分析的方法：比较分析法比率分析法因子分析法。 目前财务报表分析系统已扩展到财务报表分析由经营战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四部分组成的系统。 经营战略分析的目的是确定主要的利润动因和经营风险，定性评价公司的收益能力，包括行业分析和公司竞争战略分析等内容的会计分析的目的是评价公司会计反映基本经济现实的程度，公司会计的灵活性和妥当性， 财务分析的目的包括评价会计数据的修正等，通过利用财务数据评价公司的现在和过去的业绩，评价其可持续性，包含比率分析和现金流量分析等内容的前景分析的目标，以财务报告的预测和公司的评价等公司的未来为重点。 财务比率分析，本讲座主要介绍财务比率分析。 财务比率分析的基本内容是发展包括偿还能力分析在内的运营能力分析利润能力分析。 2.2偿还能力分析、偿还能力是指企业偿还到期债务的能力。 偿还能力指标包括短期偿还能力指标和长期偿还能力指标。 短期偿还能力指标流动比率现金流动负债比率长期偿还能力指标资产债权比率是利率倍数、短期偿还能力、短期偿还能力，是企业流动资产保证流动负债即时全额偿还的程度，是评价企业本期财务能力，特别是流动资产变动能力的重要指标。 长期债务偿还能力，长期债务偿还能力是指企业偿还长期债务的能力。例：偿还能力指标，表：泸州老藏，五谷液与贵州茅台的短期和长期偿还能力的比较，例：偿还能力指标，表：武钢股票与宝钢股票的短期和长期偿还能力的比较，2.3运营能力的分析，运营能力通过内部生产要素的配置作用于财务目标的大小，反映了企业的资产管理能力。 运营能力可以从流动资产周转状况、固定资产周转状况、总资产周转状况等方面进行分析。 流动资产周转率库存周转率固定资产周转率资产周转率总资产周转率、库存周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率，例如运行能力指标，表：泸州老藏，五谷液与贵州茅台运行能力比较，例如运行能力指标表：武钢股份与宝钢股份运行能力比较， 2.4收益性分析、收益性(收益性)能力是企业资金的增值能力，通常表现为企业收益额的大小和水平的高低。 盈利指标主要是营业利润率、营业利润率、营业净利润率为现金保障倍数的总资产报酬率总资产净利润率实务，上市公司常用每股利润、每股股息、股价收益率、每股净资产等指标评价盈利性。收益性指标：营业收益角度：收益性指标：资产经营角度：，收益性指标：泸州老藏，五谷液与贵州茅台收益性比较，收益性指标：武钢股票与宝钢股票收益性比较，2.5发展能力分析，发展(增长)能力是企业在生存基础上扩大规模、扩大实力的潜力。 发展能力分析主要考察以下指标：营业收入增长率资本价值增长率资本累积率总资产增长率营业利润增长率技术投入比率、发展能力指标： 发展能力指标：泸州老藏、五谷液与贵州茅台发展能力比较，2.6综合指标分析杜邦财务分析，综合指标分析，将运营能力、偿还能力、收益能力和发展能力指标等方面纳入一个有机整体，全面分析企业的经营状况、财务状况。 杜邦系统以纯资产收益率为中心，将其分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动对纯资产收益率的影响，明确了企业的收益性及其变动原因。 净资产收益率=总资产净利率权益乘数=营业净利率总资产周转率权益乘数，其中权益乘数=资产总拥有者权益总额=1(1-资产债权率)，杜邦财务分析，图：泸州老藏2010年度财务数据的杜邦财务分析，图：宝钢股份有限公司2007年度财务数据的杜邦分析，2.7综合业绩评价， 中央企业综合绩效评价得分方法采用有效系数法和综合分析判断法，其中有效系数法用于财务绩效定量评价指标得分的综合分析判断法用于管理绩效定量评价指标的分数。 财务实绩定量评价基本指标的得分，根据效能系数法的得分原理，将评价指标的实绩值对照业界的评价基准值，根据规定的得分式计算各基本指标的得分。 中央企业综合绩效评价，表：企业综合绩效评价指标和权重表，类别讨论：过激的*ST华源，思考问题： (1)根