公司金融第一章

第一章 公司金融概论第一节 公司金融的学科性质公司金融在现代金融学体系中是一门重要的核心课程。现代金融学的研究涵盖了三大主要领域：资产定价，公司金融以及金融市场、金融中介和金融管理。一、 公司金融的含义理解公司金融的本质含义，可以从以下两方面来理解：一是把握公司这个微观经济主体的基本特征，二是把握现代金融的本质含义及其基本功能。公司的本质特征：股东承担有限责任；易于融资；有独立的法人财产权；要求具有完善的法人治理机构；难以避免的缺陷（双重税负）。公司金融的金融学解释：研究公司进行资源跨期配置的学科。公司金融的经济学解释：公司金融活动的效率及效益以及动态平衡。二、 公司金融与财务管理公司金融强调资源配置的金融学方案；而财务管理强调资源利用的效率。第二节 公司金融的内容公司金融的内容，通常是研究公司金融所要从事的业务活动及保障这些业务持续发展所进行的金融决策。一、 融资决策公司金融研究的主题是通过金融市场进行资源的跨期配置，其具体业务内容是融资，公司融资是最根本的目的是为了满足投资的资本需求。随着金融市场的不断发展以及金融工具的不断创新，公司融资的方式将呈现多元化趋势。二、 投资决策投资是公司最主要的业务活动，也是公司进行资源跨期配置的经济基础。我们主要去研究两种资产：一是按照具体内容和作用的不同，资产可以分为流动资产、固定资产、无形资产、长期投资；二是按照存在形态运行规律的不同公司资产可以分为真是资产与金融资产。三、 股利分配股利分配是公司金融的重要内容，当公司实现利润后，通常情况下要向投资者分配股利。公司税后利润分配的顺序：弥补公司的亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、支付普通股股利。四、 现金流管理公司金融通常重视现金流量，而非会计利润。公司的现金流状况决定着公司的生存与发展。五、 财务规划公司金融的一项有目的的活动，为了保证其预期目标的实现，科学的财务规划非常重要。通过全面而系统的规划，可以保证公司经营管理活动的有序进行和预期目标的实现。第三节 公司金融的目标一、 公司金融目标概述公司的任何经济活动都是有目的的行为，制定合理的目标并未为实现目标而进行科学的决策是现代企业目标管理的核心。从企业理论的发展来分析，我们可以把公司金融的目标分为两类：传统目标和现代目标（一） 公司金融的传统目标传统目标大体上可以分为两类,及利润最大化和总产值最大化。（二） 公司金融的现代目标最大化现有所有者权益的市场价值。二、 公司价值最大化公司价值最大化。是公司在市场上的整体价值体现，是现代企业最根本的目标，他决定了公司管理层在整个经营管理过程中的经营理念、内容和方法。公司价值公式：V=B+S第四节 公司金融的环境一、 宏观经济环境公司金融行为首先是在一定的宏观的经济环境中进行的，必然受制于经济环境的影响。二、 市场环境公司金融是在一定的市场环境中进行的，高度关注市场环境的变化，是提高公司金融行为的有效性的重要战略概念。（一） 商品市场环境商品市场状况及其变化，体现了实体经济的发展水平及其发展趋势，这是决定公司是否进行投资以实现微观经济增长的战略基础。（二） 金融市场环境金融市场是公司金融活动的重要领域。一般来讲，公司的融资要通过金融市场，公司进行资本运作也要通过金融市场，公司进行风险对冲同样要通过金融市场。三、 法律环境公司的金融行为，不仅是经济行为同时也是法律行为，所涉及的法律规范的范围很广泛，不仅受经济法律的规范，还要受民法、行政法以及刑事法律的规范；不仅是国内法律的规范，还要受国际法以及国际市场的游戏规则的规范和约束。第五节 公司金融的原则在公司理财的事务运作过程中，需要确定一系列关于理财决策的基本原则。这些原则概括起来主要有：（1） 时间价值原则；（2） 风