财务管理第一章26930.ppt

主要内容,第一章总论第二章财务管理的价值观念第三章财务分析第四章企业筹资概述第五章企业筹资方式第六章资本结构决策第七章投资决策第八章营运资金管理第九章股利分配,主教材与教学参考书,主教材：荆新、王化成等：财务管理学，中国人民大学出版社，最新版教学参考书：1、赵德武：财务管理，高等教育出版社，2000年7月；2、中国注册会计师协会：财务成本管理，经济科学出版社，2009年4月；3、陆正飞：财务管理（第二版），东北财经大学出版社，2006年12月；4、财政部会计资格评价中心：财务管理，中国财政经济出版社，2009年1月；5、周首华、陆正飞、汤谷良：现代财务理论前沿专题，东北财经大学出版社，2000年12月；6、罗斯(Ross)等著，吴世农等译：公司理财（第六版），机械工业出版社，2003年9月。,第一章总论,教学目的教学重点与难点教学内容复习思考案例分析,教学目的,通过本章学习，掌握财务管理的概念；掌握财务管理的目标；熟悉财务管理的环节。学生对企业财务管理有一个总的认识，为以后各章学习建立扎实的理论基础。,教学重点与难点,1、企业财务管理内容2、企业财务管理目标,第一节财务管理的内容,财务管理是企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项管理工作。,财务活动：现金收支为主的企业资金收支活动的总称。,财务关系：企业财务活动中与各有关方面发生的经济关系。,红星家具厂,30万工商银行（9个月）,70万浦发银行（5年）,100万袁红星,50万李万才,银行存款20万,木料存货40万,厂房机器150万,加盟品牌20万,长期投资20万,A,D+E,财务活动,筹资活动（企业资金运动的起点）资金（资产）=负债+所有者权益投资活动广义=对内投资+对外投资；狭义=对外投资=股票+债券+其他（联营）资金营运活动分配活动,财务活动是指企业筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。,A、“桐君阁”出资120万元收购四川太极医药有限公司持有的成都联合药业发展有限责任公司5%的股权（）B、桐君阁和西南药业共同投资2500万元组建了重庆西部医药商城，桐君阁占股52%（）C、面对医药市场的竞争，桐君阁进行了总经销及连锁经营的变革，公司实现商业销售收入212,446万元（）D、2010年4月9日的股东大会决定，实施以2009年末总股本为基数的每10股送红股1股的利润分配方案（）E、“桐君阁”在发行数量不超过5,000万股的情况下,拟将本次增发募集资金调减为25,000万元46,000万元,差额拟由公司自筹资金解决（）F、“桐君阁”在中国银行重庆南岸支行增加5000万元综合授信额度，其中短期贷款额度2,000万元，开立银行承兑汇票额度3,000万元(),下列分别属于哪类财务活动？,财务关系,内容实质企业与所有者经营权与所有权的关系企业与债权人债务与债权的关系企业与受资者投资与受资的关系企业与债务人债权与债务的关系企业内部各单位内部各单位之间的利益关系企业与职工劳动成果的分配关系企业与政府(税务机关）依法纳税与依法征税的关系,企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利益关系。,企业财务关系实例,受资者,财务管理概念小结,企业财务管理的特点,综合性广泛联系反映迅速,链接：讨一个重庆老婆的成本,要讨一个老婆，没有一定的物质基础是很难办到的。结婚需要房子，重庆女孩一般不愿和公婆住一块，那么另购一套婚房是每一个重庆男人首先需要完成的一项工作（租房结婚的话你只有去骗黔江巫溪的MM了），而买房理所当然的是由男方解决，下面我以讨一个条件在中等(学历中专以上、身材相貌普通、有稳定的工作)的重庆老婆为例，粗略计算一下各项成本：1、房屋一套(80平以上，市区)，以均价7000元计，70008056W。三成首付16.2W（靠父母的血汗钱买房的不算！）2、装修，以中等装修，80平算，计8W。3、家电及家俱，计3W(有部分女方以嫁妆形式出资承担)。4、轿车，以普通代步车为标准，计5W。也有部分通情达理的郊县女孩同意以摩托车作为替代品，计3000元。,5、办喜酒，以中型餐厅(二哥餐馆的最高档次)20桌，包括自带酒、烟、糖，计588201.3W，回收红包以每桌平均600元，计600251.5W，盈利0.2W。6、渡蜜月，以港澳、新马泰、云南、海南为主要出行地，平均每人费用以6000为标准，计600021.2W。7、从泡妞到决定结婚这段时间(恋爱期)，包括出去吃饭、买礼物、娱乐、旅游、送女友父母节日礼品、拍婚纱照等，平均每月以1000元的标准，谈2年，计10001222.4W。综上，各项成本合计56835-0.21.22.475.4W。以男方家庭2W的家产，男人年收入4W计，(75.4-2)/418年。最后得出结论为：男方倾家荡产男人不吃不喝工作18年讨一个重庆中等条件的老婆的成本！,第二节财务管理目标,一、概念与特点,三、协调,四、影响因素,二、目标,三个层次,整体目标分部目标具体目标,总产值最大化利润最大化每股利润最大化股东财富最大化企业价值最大化（相关者利益最大化）,特点,层次性,纵向整体目标、分部目标、具体目标,理财目标：企业理财活动所希望达到的结果。,整体目标,合理的财务管理的整体目标所考虑的因素：1.是否考虑资金的时间价值；2.是否考虑风险；3.是否考虑投入与产出的关系；4.是否考虑了企业长远利益。,利润最大化,整体目标1,每股利润最大化,整体目标2,股东财富最大化,整体目标3,企业价值最大化,缺点,1.计量比较困难；2.不能直接反映企业当前的获利水平。,整体目标4,企业财务管理的目标是企业价值最大化，而最能反映上市公司财务目标实现程度的是（）A.每股盈利的大小B.税后净利的大小C.股价的高低D.留存收益的多少,公司理财的分部目标恰好体现了各部分理财活动所追求的目标，它们应与整体目标相一致，服从于整体目标。各部分理财活动的目标分别为：公司筹资活动目标：在满足公司经营对资金需要（及时和足额）和保持公司最佳资本结构前提下，努力降低资金成本。公司投资活动目标：在认真进行投资项目的可行性分析基础上，尽可能提高投资收益率，降低投资风险。公司营运活动目标：合理地使用资金，加快资金的周转速度，努力提高资金的使用效率。公司利润分配活动的目标：兼顾股东当前和长远利益，根据公司投资的需要确定最佳的股利分配比率，以促进公司价值最大化。,分部目标,利益相关者的协调,所有者与经营者,协调：激励；股东直接干预；管理者被解聘；被收购的威胁。,所有者与债权人,协调：限制性借款；收回借款；不再借款。,委托代理关系人之间的利益冲突,协调：完善治理结构；规范信息披露；优化股权结构等。,管理层：获得更多额外补贴股东：最小管理成本,二者的收益与风险不对等,大股东与中小股东,二者的信息与权利不对等,企业利益与社会责任之间的冲突,协调：加强立法规范；加强企业社会责任审计；充分发挥道德力量等。,影响企业选择财务管理目标的因素,练习,D,D,1.企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系是（）。A.企业财务B.经济利益关系C.财务活动D.财务关系2.相对于每股收益或利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。A.没有考虑货币的时间价值B.没有考虑投资的风险价值C.不能反映企业潜在的获利能力D.不能直接反映企业当前的获利水平,第三节企业组织形式与财务管理环境,一、企业组织形式1.按经济成分和投资主体分国有企业、集体企业、外资企业、私营企业、个体工商户、联合企业2.按财产构成和法律地位分非公司组织：个人独资、合伙企业公司组织：有限责任公司、股份有限公司二、财务经理1.财务经理的职责：负责投资、筹资、分配和营运资金管理并向财务总监（财务副总）报告2.财务经理的位置（如下图）,财务经理,监事会,由股东和职工组成，监督董事和经理,财务经理,会计部经理领导下的集中核算模式,财会主管领导下的集中核算模式,它是以财务与会计主管为领导，并且通常只设财会主管、会计和出纳等少数几个岗位（甚至只设会计与出纳两个岗位）的一种会计工作分工模式。它一般适用于小型的会计与财务合并设置的企业。在这种模式下，会计工作的分工和岗位的设置较简单。但是，各企业的具体分工的内容和要求也会有所不同，财会主管领导下的集中核算模式的设计见图3一3。,总会计师（或会计部经理）领导下的分散核算模式,财务经理,目前内部核算机构有两种设计方式：一种是在企业财会部门内部附设结算中心（如图3一6所示），它适于规模小、分支机构少的企业。另一种是在企业内部设立内部银行如图3一7所示，它适用于规模大、分支机构多的大、中型企业。,三、财务职业生涯1、去金融机构（工作相对忙，收入高）商业银行（需求最大）：吸收存款、发放贷款相关分析；银企结算；现金管理等。保险公司：企业评价、设计投资组合、安排保险金投资等。基金公司：吸收个人资金，实现基金资产增值，分析证券发展趋势等。投资银行或证券公司：为公司出售证券（筹资），协助兼并和收购，提供咨询、资产管理自有资金操作交易等。2、非金融机构（工作相对轻松，收入稳定）主要帮助所在单位评估投资项目、筹集所需资金、与银行谈判贷款、协商设备厂房租赁、协助购并事宜。政府机构、事业单位（医院、学校等）国有企业、外资企业、中小企业,四、财务管理环境,增值税:增值税是针对我国境内销售货物、提供加工、修理修配劳务以及进口货物的单位和个人，就其货物或劳务的增值额征收的一种税，实际中采用间接计算法：增值税额=当期销项税额当期进项税额=(销售额同期投入物金额)增值税率销售额=含税销售额/（1+增值税率）进项税额即上游供应方的销售税额当期销项税额小于当期进项税额而不足抵扣时，其不足部分可以结转下期继续抵扣根据国际惯例将增值税的纳税人按其经营规模和会计核算是否健全分为一般纳税人和小规模纳税人。,公司理财的税收环境,小规模纳税人是指按财政部规定的那些经营规模小、会计核算不健全的纳税人，他们不能领购和使用增值税专用发票，而按简易办法计算交纳增值税。一般纳税人是指年应纳增值税超过小规模纳税人标准且会计核算健全的纳税人，一般纳税人可以开具增值税发票，并抵扣进项税。增值税税率及纳税额的计算:一般纳税人适用基本税率为17%，对于销售或进口粮食、自来水、煤气、液化气、天然气、化肥、农药、金属与非金属矿采选产品、农业产品等符合规定的货物的纳税人适用低税率13%。小规模纳税人中属于商业企业的适用征收率4%，其它为6%。,增值税的筹划:税务筹划是纳税人在遵守税法的前提下，从多种纳税方案中选择税负最低的方案。公司可以从以下三方面进行筹划:（1）选择有利的纳税人身份;（2）公司在机构设立上分设出可以抵扣税款的独立法人和不纳增值税的独立法人;（3）尽可能缩小当期销项税额扩大进项税额。企业所得税：是国家对境内企业生产经营所得和其它所得依法征收的一种税，是国家参与企业利润分配的一种手段。企业所得税率可分为法定税率和照顾税率。法定税率即通常企业适用的33%的比例税率；照顾税率是对应纳税所得额低于一定数额的企业给予的低税率照顾。小于等于3万元的企业适用18%税率；大于3万而小于等于10万的企业适用27%税率。上一年亏损，可用当年应纳税所得予以弥补。,2008年1月1日开始执行新所得税法了，按照新所得税法规定：企业所得税的税率为25；小型微利企业（工业资产未超过3000万，员工未超过100人，年应纳所得税不超过30万；商业资产未超过1000万，员工未超过80人，年应纳所得税不超过30万）为20%；国家重点扶持的高新技术企业、安全生产、节能环保企业适用税率为15%。企业应纳所得额由以下公式计算应纳所得税额=应纳税所得额适用税率应纳税所得额=应纳税收入总额-准予扣除项目金额（含成本、费用、税金和损失）,所得税的税务筹划：（1）财务处理方法选择。尽力推迟所得税的交纳。无免税时，采用加速折旧法；享受“免二减三”时，早期少提折旧。又如当物价有上涨趋势时，宜采用后进先出法，而在物价有下降趋势时，宜采用先进先出法。（2）关联企业的利润分配。将收入尽可能转移到低税率的关联企业，而将费用尽可能转移到税率高的关联企业，实现利润的转移。（3）企业筹资。尽量选择能减少企业所得税的筹资方式，如尽可能选择债务筹资，使债务利息的税前支付带来免税收益。再如选择租赁筹资（4）差别税率。由于企业年纳税所得额不同，企业可分别适用15%，20%，25%所得税率，因此在企业应税所得的增加不足以弥补因税率提高而多交纳的税款时，企业应设法降低其应纳税所得，以适用低税率。,超级链接：2011个人所得税改革情况,新华网北京6月30日电十一届全国人大常委会第二十一次会议30日表决通过关于修改个人所得税法的决定，国家主席胡锦涛签署第48号主席令予以公布，新华社30日受权全文播发修改后的个人所得税法。修改后的个人所得税法将工薪所得税率结构由9级缩减为7级，并将其中第1级税率由5降到了3。法律规定：“工资、薪金所得，适用超额累进税率，税率为百分之三至百分之四十五。”修改后的个人所得税法还规定：“工资、薪金所得，以每月收入额减除费用三千五百元后的余额，为应纳税所得额。”这意味着个税起征点将从现行的2000元提高到3500元。,为方便扣缴义务人和纳税人办税，修改后的个人所得税法将扣缴义务人、纳税人申报缴纳税款的时限由现行的次月7日内延长至15日内，与企业所得税、增值税、营业税等税种申报缴纳税款的时间一致。此外，修改后的个人所得税法还对工资、薪金所得适用的个税税率表及个体工商户的生产、经营所得和对企事业单位的承包经营、承租经营所得适用的个税税率表进行了修改。根据工薪所得税率级次级距的调整，相应调整个体工商户生产经营所得和承包承租经营所得的税率级距，使得生产经营所得税负均有所下降，以支持这类纳税人的发展。修改后的个人所得税法自2011年9月1日起施行。,工资、薪金所得适用的税率表改革情况,税率表一(工资、薪金所得适用),税率表二(个体工商户的生产、经营所得和对企事业单位的承包经营、承租经营所得适用),2011年个人所得税计算公式：应缴纳的个税(应发工资四金或三金)3500税率速算扣除数纳税范围：其它各种名目奖金，如半年奖、季度奖、加班奖、先进奖、考勤奖等，一律与当月工资、薪金收入合并，按税法规定缴纳个人所得税。,苛政猛于虎，税负痛苦指数,乐活北京的微博,请客观分析？,2011-2015年“十二五”规划，重点发展七大新兴产业,产业扶持政策,五、财务管理环节企业财务管理的工作步骤与一般工作程序,复习思考,1、什么是企业财务？什么是企业财务管理？2、如何理解财务管理目标？3、财务经理在企业中主要做什么？4、企业财务管理可采用哪些方法？5、如何理解财务管理环境？6、如何理解财务管理法律环境？,(一)基本案情化名MT企业，成立于1960年，属国营单位，当初设矿时，全部职工不过200人，拥有固定资产40万元，流动资金10万元，矿长王宏志等一班人均享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门某地区煤炭管理局任命。企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务，图表21是该厂1975年至1979年间的生产统计。,财务管理目标演进MT企业财务管理目标选择,图表21MT企业生产任务完成统计表,由于MT企业年年超额完成国家下达的生产任务，多次被评为红旗单位，矿长王宏志也多次成为地区劳动模范。MT企业生产的煤炭属优质煤，由国家无偿调配，企业所需的生产资料和资金每年均由某地区煤炭管理局预算下拨。曾有参观团问过王矿长：你们的材料充足吗?车辆够用吗?王矿长没有直接回答，却领着他们参观了一下仓库。参观团所见：仓库堆满了尖镐、铁锹等备用工具，足可以放心地使用3年，车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。有人用手一擦，惊叹道：呵，全是新车，你们企业真富有!进入八十年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结束，商品经济时代开始。由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷款制，产品取消调配制，导致MT企业昼夜之间产生了危机感，好在王宏志矿长能够解放思想，大胆改革。,首先成立了销售部，健全了会计机构，引入一批刚刚毕业的大学毕业生，在社会上又招聘一批专业人才，使企业人员素质大幅度提高，队伍壮大到400人。人员管理方面打破大锅饭，引入竞争机制，工效挂钩；物资管理方面实行