人身保险课件 (3)

1,李秀芳教授简介,南开大学风险管理与保险学系教授、博士生导师；南开大学经济学院副院长；南开大学风险管理与精算研究中心主任；南开大学经济实验教学中心主任主要学术成果主编寿险精算实务实验教程等10余部专著；发表中国寿险业资产负债管理模式研究及其数学模型等多篇学术论文；主持保险公司价值评估等多项国际、国家级课题社会工作中国精算师资格（FCAA）；北美精算师学会准会员（ASA）；中国精算协会理事；中国保险学会理事；天津市政协委员；中国再保险集团股份有限公司独立董事；曾任北美精算协会国际业务中国精算大使；曾任美国LOMA考试中心中国教育代表；曾任中国精算工作委员会主任(2004-2005年度),2,人寿保险,李秀芳南开大学风险管理与保险学系xflink,3,人身保险课程结构,4,人寿保险课程结构,5,人寿与健康保险（译）第十三版经济科学出版社,6,本课程讲述的内容,如何理解人寿保险的特殊性寿险产品分析寿险公司风险分析寿险精算基础：定价与评估寿险公司风险管理：从精算的角度寿险公司偿付能力管理,7,如何理解人寿保险的特殊性,保险服务的特点：服务的对象风险选择服务的本质合理赔款成本价格结构成本与价格的关系公司盈利的来源风险的控制大数法则的应用估计损失分布实际结果与预计结果偏差,寿险的特点保障与投资成本价格结构保险金额的确立与给付生命风险的特点长期性选择权人寿保险的基本原理损失均摊、均衡保费风险同质性原理,8,不同利率、不同期限的积累值比较,9,通货膨胀与货币价值表,10,本课程讲述的内容,如何理解人寿保险的特殊性寿险产品分析寿险公司风险分析寿险精算基础：定价与评估寿险公司风险管理：从精算的角度寿险公司偿付能力管理,11,寿险产品分析,寿险产品概述寿险产品分析新型产品寿险市场概述寿险产品设计与产品策略的基本理念,12,人身保险的分类,13,人寿保险的总体特点,保障是寿险服务的出发点死亡和生存投资是寿险产品的内在要求均衡保费使其经营更加复杂普通型寿险：固定保额、固定利率、固定缴费新型寿险：保额、保费、利率、现金价值等相对可变,14,普通型寿险-保障内容,定期寿险：纯保障类产品保险成本较低、不具备储蓄性、没有现金价值(退保金)、对死亡率比较敏感（核保）、适合家庭中的主要经济来源者。终身寿险：永久性保障+储蓄具有现金价值、有贷款选择权、保险成本较定期寿险高两全保险：既保期内死亡又保期满生存+储蓄具有现金价值、有贷款选择权、两全保险的成本较高年金保险：以生存为保障条件主要用于养老、也可以用于儿童教育金等保险成本主要依赖于年龄和预定利率的假设人的预期寿命对年金影响较大,15,新型寿险运营方式,分红保险传统寿险与新型寿险的属性投资连结保险风险分担方式的改变万能保险服务理念的改变问题1：公司的产品策略：为什么以分红为主？问题2：新型产品的目的？,16,产生的原因与背景(1),国际投连万能于1979年在美国市场出现分红保险于1776年在英国出现,17,产生的原因与背景(2),中国投资连结保险：1999年10月平安万能保险：2000年太平洋分红保险：2000年中国人寿、友邦,18,产生的原因与背景(3),以美国为例的背景分析美国“二战”后到70年代中期以前寿险市场稳定，美国政府长期债券的利率停留在2%到4.5%之间；非官方的“363原则”；作为主力商品的传统终身寿险在温和的通货膨胀率和利率持续上升的过程中，随着死亡率的改善，不但弥补了通货膨胀造成的成本增加，而且带来了相当的保险收益和投资收益，因此这期间不存在真正意义上的价格竞争。,19,产生的原因与背景(4),七十年代中期人口老龄化的加剧通货膨胀和利率因素的联动波动消费者愿望：寻找能够使他们赶上通货膨胀速度的投资保单贷款：1965-1974年，4.8%上升8.7%嵌入选择权的使用：波动保险金给付选择权保单贷款选择权超额储蓄选择权退保或者续保的选择权,20,产生的原因与背景(5),新的策略构架寿险产品的革新：即利率敏感型寿险和现代寿险的种类策略性行销的展开资产负债管理策略的发展,21,产生的原因与背景(6),中国的背景分析通货膨胀和利率波动1996年以后的七次降息严重的利差损中国人口老龄化问题日趋严重老龄化初期（2010年以前）老龄化迅速发展时期（2010年2035年）老龄化高峰期（2035年2060年）老龄化后期（2060年以后）信息技术的发展消费者消费态度发生转变,22,产生的原因与背景(7),寿险公司的行为寿险产品的变革寿险公司寻求更高的投资渠道并要求更宽松的投资环境和投资政策降低公司成本，获得利润和资本的新来源寻求新的业务类型寻求新的资本注入,23,2000-2007年人寿保险保费收入与增长率,24,2000-2007年人寿保险结构,25,2000-2007年人寿保险结构图,26,分红、投连、万能的比较,27,分红保险的概念,分红保险是指保险公司将其实际经营成果优于定价假设的可分配盈余，按一定比例向保单持有人进行分配的人寿保险产品。投保人除了可以得到传统保单的保险责任保障外，还可享受保险公司基于所有分红保单以及公司全部资产的经营管理成果，即参加保险公司投资和经营管理活动所得盈余的分配。,28,分红保险的历史及启示,英国：分红保险最早产生于相互制保险公司1720年英国成立第一家相互制保险公司1776年，该保险公司根据对15年的保单经营经验分析，保费10%返还给投保人，同时决定将以后的保费降低10%。出于对公平性和市场竞争因素的考虑，在合同满期时进行分红不便于对中途死亡者返还差额，改为每年进行一次。1851年，有公司以缴清保险方式支付红利。1881年分红保险的红利分配采用增额式分红方法。在1863年的美国，Homans与Fakler提出了现代形式的分红方法：现金分红,29,启示,在国外，寿险公司的分红产品可以分为相互寿险公司销售的传统分红产品以及股份寿险公司销售的新型分红产品。新型寿险分红产品在抵御通货膨胀和利率变动方面的优势逐渐被市场所发掘并认可，与传统寿险分红产品的区别主要有：红利的性质不同。相互寿险公司的保单分红属于股东分红的范畴，而新型分红产品的红利实质是投资利得，只能起到降低保单持有人的利率机会损失和部分抵御通货膨胀的作用。红利的来源不同。传统寿险分红的技术基础是死差、费差和利差三大差异，而新型分红保单的盈亏则主要取决于资本市场和保险市场的投资运作。,30,竞争是股份制公司红利产品推出和分配的直接条件由于市场竞争的最终结果是价格趋向一致。因此从经济学观点看，股份制公司红利的性质是：实现保险公司之间充分竞争，以使各经济主体收益率达到市场平均收益率的动态调节因素（对超额利润的抵减和对损失的弥补）。分红产品对保险公司的风险转移作用分红产品在实现传统非分红产品保险保障特点的同时，大大降低了保险公司保证利率、保证死亡率、保证费用率风险，实现保险公司定价风险的部分转移。与此相对应，保单持有人会承担分红保单的实际运营和投资收益风险。,31,分红产品对保单持有人实现资金保值的作用“分红产品的现金流会较大的受到市场利率变动因素的影响，保单持有人的退保行为更具有利率敏感性。”因此在通胀或经济高速发展期，由于分红保单的投资收益一般会随着市场收益呈正比变化，因此保单持有人不必再进行退保或保单抵押贷款以实现保值，降低了保单持有人的再投资风险。分红产品具有更大的灵活性分红保单持有人可以分享寿险公司的“死差益、费差益、利差益”，这给寿险公司的保单定价的准确性提供了适度的空间。,32,红利体现了精算学原理对保险经营公平性、合理性、充足性原则而这一原则也使得分红产品的运作方式相对透明，更加体现政府监管的重要红利分配的作用短期：红利规模对销售有重大影响；长期：公司实现分红目标的能力和抵御风险的能力对公司声誉和声望有重大影响,33,红利来源,死差益(损)：对于以死亡作为保险责任的寿险，死差益是由于实际死亡率小于预定死亡率而产生的利益；利差益(损)：当保险公司实际投资收益率高于预定利率时，则产生利差益；费差益(损)：是指公司的实际营业费用少于预计营业费用所产生的利益。除了以上三个主要来源以外，还有其它的盈余来源。失效收益。寿险合同中途失效时，保险公司支付给保单持有人的解约金小于保单所积存的资产份额；投资收益及资产增值；残废给付、意外加倍给付、年金预计给付额等与实际给付额的差额；预期利润。,34,盈余管理,盈余管理利源分析是一种极其有效的管理工具，其目的在于不仅使寿险公司核算清楚该公司业务是有获利还是有损失，同时使公司进一步认识到获利或损失的来源，以有效地加强重点环节的管理，调整公司战略方针，在合理的基础上使公司盈余达到最大。,35,红利分配,个人分红保险精算规定中要求：红利的分配应当满足公平性原则和可持续性原则。保险公司每一会计年度向保单持有人实际分配盈余的比例不低于当年可分配盈余的70%。红利准备金：盈余-可分配盈余平滑红利,36,分红保险盈余分配,贡献法：三差,37,红利分配有两种方式,现金红利。现金红利分配指直接以现金的形式将盈余分配给保单持有人。现金抵交保费累积生息购买交清保额增额红利。增额红利分配指在整个保险期限内每年以增加保额的方式分配红利，增加的保额作为红利一旦公布，则不得取消。在合同终止时以现金方式给付终了红利。红利的法律属性,英式分红的公司:新华人寿保险公司太平人寿保险公司中德安联保险公司恒安标准人寿保险公司,38,关于分红保险的总结,以保障为主，投资为辅长期保险有保证的保额、现金价值和利率对红利没有保证供需双方共同承担风险问题1：什么是合理的产品结构（包括险种和渠道）？问题2:单一产品和单一渠道的风险?,39,投资连结保险-总体描述,给付额随其保费分离帐户的投资收益变化而变化的寿险能有效抵消通货膨胀给寿险带来的不利影响保费减去费用及死亡给付分摊额后，存入单独的投资帐户：货币市场基金；普通股票基金；债券基金；其他形式的基金通常保险金额与投资收益直接相连最低限额，不管投资收益如何，保额不能低于某限额第一部分是保单约定的最低死亡给付额，是固定的第二部分是可变的死亡给付部分保单现金价值也与投资收益相关，但并无最低值承诺,40,现金价值,净风险保额,方式A,年龄,死亡给付,风险保额：保险给付金额-帐户余额A方式：风险保额变动死亡给付前期固定,41,方式B,死亡给付,净风险保额,现金价值,年龄,风险保额：保险给付金额-帐户余额B方式：风险保额固定,42,投资连结保险费用收取,与传统非分红保险及分红保险相比，投资连结保险在费用收取上相当透明。保险公司扣除的费用应详细列明费用的性质和使用方法。根据保监会的规定，投资连结保险产品仅可收取以下费用：初始费用买入卖出差价风险保险费保单管理费资产管理费手续费退保费用,43,关于投资连结保险的总结,一种投资型产品，保障成分相对较低投保人可以享受投资收益投保人承担全部投资风险保险保障风险和费用风险由保险公司承担更适合于中高收入阶层心理承受力、理性理解力和纪律性,44,A、B公司：稳健投资账户2006-2007周收益率,45,A、B公司：平衡投资账户2006-2007周收益率,46,A、B公司：进取投资账户2006-2007周收益率,47,综合比较,C公司：2006-2007收益率345.16%；2006年收益率103.80%；2007年收益率130.83%,48,从市场角度的分析与总结,投连产品对保险公司的吸引力：投资风险转移资本压力减小，偿付能力改善投资连接：准备金的1%+风险保额0.3%传统寿险：准备金的4%+风险保额0.3%进入零售喜爱资产管理市场：个人理财对高收益的追求,49,对客户的吸引力：股票好的时期高收益：回归分析10%的股票增长带来15%的销售增长税收优惠保单中的保障性元素高透明度选择不同基金,50,保险公司的风险,财务风险：寿险业务的嵌入期权期限较长，造成定价困难。嵌入期权：改变现金流的时间、金额和发生概率。主要期权：国际上资本保障性质的产品流行最低累计给付保证最低死亡给付保证最低撤保给付保证年金转换期权保证养老金给付期限保证退保期权转换期权在特定期限内撤保的期权,51,经营风险股票波动保费收入波动管理费用波动盈利波动成本结构短期改变困难盈利能力恶化保单失效率更高，且波动更大投连产品发展趋势越强，失效率越高，波动越大监管风险人寿保险业务极易受监管变化的影响中国的监管制度,52,未来的预期,发展的驱动因素股票市场替代产品：分红产品受监管的影响，需要替代产品养老金制度改革税收待遇银行保险的发展挑战资产管理费的压力：下降透明度监管的约束前期附加费用养老金的规定资本保障投连产品（目前受法律的约束）,53,万能保险-综合描述,是一种缴费灵活、保额可调整，非约束性的寿险。万能寿险的保费缴纳方式灵活保险金额可以根据规定进行调整比传统寿险保单相比确实提供较低的佣金万能寿险的经营颇具透明度,54,55,万能保险的概念,万能保险是一种缴费灵活、保额可调整，非约束性的寿险。保单持有人在缴纳一定量的首期保费后，也可以按自己的意愿选择任何时候缴纳任何数量的保费，只要保单的现金价值足以支付保单的相关费用，有时甚至可以不再缴费。保单持有人可以在具备可保性前提下，提高保额，也可以根据自己的需要降低保额。万能保险的经营透明度高。保单持有人可以得到有关保单的相关因素，如保费、死亡给付、利息率、死亡率、费用率、现金价值之间相互作用的各种预期的结果的说明。,56,万能保险产品的主要特征死亡给付模式万能保险精算规定的规定保费缴纳万能账户与结算利率费用收取,57,万能账户与结算利率,万能保险应当提供最低保证利率，最低保证利率不得为负。保险公司应当为万能保险设立万能账户。保险公司应当为万能账户设立平滑准备金，用于平滑不同结算期的结算利率。平滑准备金不得为负，并且只能来自于实际投资收益与结算利息之差的积累。当万能账户的实际投资收益率小于最低保证利率时，保险公司可以通过减小平滑准备金弥补其差额。不能补足时，保险公司应当通过向万能账户注资补足差额。在其他情况下，保险公司不得以任何形式向万能账户注资。万能账户不得出现资产小于负债的情况。,58,万能保险费用收取,万能保险可以并且仅可以收取以下几种费用：初始费用，即保险费进入万能账户之前扣除的费用。死亡风险保险费，即保单死亡风险保额的保障成本。保单管理费，即为维护保险合同向投保人或被保险人收取的管理费用。手续费，保险公司可在提供部分领取等服务时收取，用于支付相关的管理费用。退保费用，即保单退保或部分领取时保险公司收取的费用，用以弥补尚未摊销的保单获取成本。,59,关于万能保险的总结,兼具保障与投资功能投保人可以获得最低保障和最低投资收益投保人承担最低保障和最低投资收益以上的风险较强灵活性和透明性购买人群？中国人寿为什么停售万能保险？如何让看待万能对于公司的风险？,60,万能市场的分析,灵活性：个人与家庭理财的综合需要不同阶段灵活调整保额中老年阶段保障成本更低灵活缴费，不受财务拘束双重结算规避加息压力相对保守投资受股票市场冲击较小降低费用凸显保障功能保险公司：经营风险较大本年度的结算利率：？,61,各大寿险公司万能险日结算利率,62,各大寿险公司万能险日结算利率（05至07年）,63,国际寿险发展的概括,64,65,66,90年代后期：快速增长2000年：高速增长9.1%养老金股票市场：投连产品趸交业务2001年：寿险市场萎缩1.8%经济衰退和股票市场损失企债评级下降和利率下调投连比例严重下滑年金推动保费增长,67,2002年：小幅增长3%，低于平均增长率5%（1992-2001）年金保险推动保费增长投连产品进一步下滑2003年：保费收入下滑0.8%新业务分红和保证收益下降：传统储蓄产品受冷落投连继续低迷养老金和定期寿险良性增长：风险意识和福利改革,68,2004年：回归增长2.3%储蓄上涨趋势和养老金改革投连继续下滑2005年：健康增长3.9%高经济增长、适度通货膨胀、低利率、有力的股票市场股票市场：投连增长养老金继续良性发展税收的影响凸现日本：利率上涨导致保费下降,69,2006年：2000年以来的最高值7.7%股票市场：投连产品税收优惠：养老金增长老龄化：寿险增长资金头寸充足：行业竞争力增强房地产的影响银行保险的发展收入水平提高,70,2007年：增长加速，退休产品和理财产品全球经济：增长放缓、投资环境具有挑战性2007年通货膨胀大幅上升2007年第四季度股票触顶，随后下降长期利率稳步下降寿险业务推动增长：平均3.3%，寿险5.4%，非寿险0.7%新兴市场增长加速，远大于长期增长率投连产品、养老金、储蓄产品、退休计划、遗产规划老龄化新兴市场：经济发展，年轻人口、中产阶级2007年股票随市场动荡、信贷危机：有金融担保的投连支撑销售2008年：需求疲软、股票造成投连下降、保障产品储蓄产品上升,71,市场的总结,规模增长波动较大险种结构受环境影响较大经济环境政策环境社会环境中国市场与世界市场几乎同步变化,72,寿险产品设计与产品策略的基本理念,寿险产品设计应考虑的因素寿险产品策略,73,寿险产品设计应考虑的因素,经济和社会环境监管环境公司的目标产品的特点公司系统的支持营销渠道,74,经济和社会环境,投资收益率、债券及股票市场的状况等经济周期。例如经济衰退伴随着失业率的增长将导致伤残率、退保率等的增长人口及其结构变化。寿险公司市场状况的改变，人口结构的变化改变了寿险公司的营销手段及经营的产品消费者的消费偏好、理性消费能力和心理承受力信息技术的发展：信息技术的飞速发展又为产品开发及营销计算机化提供了良好的条件。在这种情况下，产生了诸如投连、万能寿险等产品,75,监管环境,产品管制：UWP的艰难历程费率管制：精算规定监管环境的变化趋势费率市场化一步到位小步慢走当前压力下坚守的原因,76,公司的目标产品设计服从公司的发展战略,利润目标对公司的重要性；保费增长目标对公司的重要性；股东权益对公司的重要性；公司管理的保守程度；公司短期及长期目标的重点；公司的类型：股份公司还是相互公司等；问题：新环境下中国人寿未来的产品策略？,77,产品的特点,保障内容保险金给付方式缴费方式风险分担方式再保险保单选择权（退保、贷款、红利选择权）,78,营销渠道,目标市场对个人寿险来说，分析了解目标市场的收入水平、保单保额规模、年龄分布、地域分布、保险的目标、保险需求及保费支付能力和支付方式等。对团体寿险来说，需要分析和了解目标市场的规模、团体的类型及福利计划等。销售渠道：个人渠道、银行渠道、其他渠道目标市场、产品、渠道的匹配,79,公司系统的支持,财务系统信息系统业务系统公司各部门的协调成功的基础例如核保、核赔例如投资例如销售,80,寿险公司产品战略,核心能力：风险承受力营销能力资产管理能力资讯管理能力,商业策略：产品主导市场主导营销主导需求主导寿险公司的商业策略？,不同产品类型对公司核心能力的要求,81,本课程讲述的内容,如何理解人寿保险的特殊性寿险产品分析寿险公司风险分析寿险精算基础：定价与评估寿险公司风险管理：从精算的角度寿险公司偿付能力管理,82,寿险公司风险分析,寿险公司风险类型关键因素对寿险的影响,83,寿险公司风险类型,C0：关联方风险C1：资产贬值风险C2：定价不足风险C3：利率变动风险C4：一般经营风险C5：汇率风险,84,C1：资产贬值风险,如债券、抵押贷款、股票、不动产和其它投资发生损失而造成的风险，由于利息支付违约或本金违约，或由于市场价值的损失而造成的风险。C1风险影响寿险公司的资产，控制C1风险是投资管理部门的职责。审慎的投资分析和信用分析是控制C1风险的最好方法。比较典型的C1风险包括：资产市场价值的损失（不包括利率变动）；借方对于利息的违约；借方对于本金的违约等。,85,美国高利率债券资产违约率分布,86,C2：定价不足风险,寿险公司实际发生的死亡率、疾病率或费用率与预期发生偏差而引起寿险公司在这些产品中的损失。C2风险影响寿险公司的负债，控制C2风险是产品设计和定价部门的职责，同时评估标准的选择对C2风险产生较大影响。控制C2风险的办法包括控制死亡率、疾病率风险，加强核保、再保险、风险控制等管理，合理设计和定价寿险产品。比较典型的C2风险包括：死亡率或疾病率的逆选择；公司费用的提高；定价不足等。,87,1990-1993经验生命表与2000-2003经验生命表的比较,88,C3：利率变动风险,在利率上升或下降期间现金流出或流入的非预期风险利率变动引起的资产与负债值的变化比较典型的C3风险包括：利率上升造成的资产值的损失；或当利率上升时被迫出售资产造成的损失；利率上升时客户提款造成的损失；利率下降时债券赎回和抵押提前支付造成的损失；由于资产和负债不匹配造成的损失等。,89,90,C4：一般经营风险,由于无效业务经营引起的损失，如到新的地区或开发新业务引起的、由于法律或欺诈引起的、经营不当、法律诉讼、以及不属于C1、C2、C3风险的其他因素。保单持有人对于寿险公司资产的运用也可能会发生此类风险，如贷款、退保风险等。比较典型的C4风险包括：扩展新业务造成的市场风险；扩展新的业务地区而造成的市场风险；税法改变造成的风险；欺诈行为造成的风险；管理不当造成的风险；诉讼造成的风险；担心偿付能力不足造成的资产回报风险。,91,例如：,大量公司进入健康保险市场健康保险更复杂客观风险在保单有效期内，保险事故可能发生多次损失程度可能多种多样需要更多的技术性定义主观风险涉及三方：保险人、被保险人和医疗服务提供者客户由于丧失了对寿险公司的信任而选择退保由于资本市场的原因客户选择贷款寿险公司的投资政策：不成功的案例,92,关键因素对寿险的影响,利率因素死亡率因素失效率因素费用因素,93,利率影响,94,不同利率的费率比较表,保额为1000元的终身死亡保险的趸缴纯保费,95,不同利率的准备金比较表,96,死亡率影响,97,不同死亡率的保费比较表,每千元终身寿险保额的趸缴纯保费（利率2.5%）,98,问题为什么利率风险是最关键的风险？,99,利率因素是风险管理最为主要的因素,利率是最关键因素市场利率变化频率较大，变化幅度也较大。死亡率因素、费用因素的预测和控制相对稳定和容易。失效率和保单贷款选择权对寿险现金流的影响较大，但失效率和保单贷款率与利率有关。,100,本课程讲述的内容,如何理解人寿保险的特殊性寿险产品分析寿险公司风险分析寿险精算基础：定价与评估寿险公司风险管理：从精算的角度寿险公司偿付能力管理,101,寿险产品开发与定价,寿险公司产品开发寿险产品定价原则寿险产品定价方法及实例分析寿险核保与定价,102,公司可能的矛盾,业务部门：产品越多越好，越便宜越好产品丰富，容易销售精算部门：产品少而精，价格适当开发成本：销售、运营例如：固定成本对销售量的最低要求真实的例子不能绝对的看待问题：例如附加险对主险的贡献，豁免保费：保费低、复杂如何平衡,103,寿险公司产品开发,没有不合理的需求，只有没有设计好的产品没有不好的产品，只有不适当的产品没有卖不出去的产品，只有没有包装好的产品没有一定赔钱的产品，只有没有做好的产品例如：与社会医疗保险对接的医疗保险例如：选择错了对象和不恰当的销售策略例如：团体保险,没有垃圾食品，只有垃圾吃法！,多种类、多层次的需求需求主导（负债主导）市场的供求关系供给引导需求我们的专业队伍产品开发的实力行业的经验,104,如何检验？,利润贡献率成本贡献率风险贡献率内含价值贡献率品牌贡献率,105,产品开发概述,寿险公司险种开发必须综合和体现众多的相关因素。险种开发是实现公司目标的重要步骤，开发的险种必须能体现出公司的特点、公司企业文化以及公司长期的战略规划。寿险公司的目标必须是建立在其对市场需求深入了解的基础上。而且寿险产品的开发、设计一定要满足营销人员、公司股东和社会大众的需要。险种开发中要了解公司内外的制约因素，并对这些因素采取相应的对策，或者消除，或者进行管理、控制。险种开发必须反映出社会、经济、法律、竞争环境的变化。,106,关于产品结构的考虑,产品结构业务目标：适应市场发展如果是上市公司，需要维持股票价格持续增长业务目标：公司保费规模增长目标和利润增长目标。合适的产品结构不仅可以达成这些目标，而且可以避免在发展过程中的剧烈波动，从而实现良性的、可持续性的发展。公司不太可能在一个产品上既实现规模目标又实现利润目标/内含价值目标，不同的目标需要有不同的产品来分别实现。,107,对规模有较大影响的产品：万能险，投连险，和趸缴分红产品等高内含价值的产品：如传统寿险产品，重疾和长期护理险等对当年利润表有帮助的短期产品：如人身意外险，短期重疾和医疗保险等,108,产品的谱设计并联的产品以销售实现为标准,109,产品设计与定价应考虑的因素,精算基础公司的利润目标市场竞争政府监管,110,产品定价的方法,成本定价主要方法市场定价再保寻价,111,定价的基本方法,净保费加成法毛保费等价公式单重模型双重模型积累公式方法资产份额定价法宏观定价法,112,实例分析,假设：年龄35岁，男性，分红终身寿险，保额为1,000元，毛保费为15.5元，其它数字可在表中看出。下表给出了积累盈余、本期损益和营运损益的计算结果。,113,利润测量值,114,不同利率的利润现值表,115,不同死亡率的利润现值表,116,不同失效率的利润现值表,117,不同费用率的利润现值表,118,问题？,实务中测量利润指标时会考虑销售量，但销售量是否是产品价格的重要决定因素哪？如果是，考虑的侧重点是什么？宏观定价：根据不同的销售量水平制定不同的价格，令公司获得最大利润。是否可行？,119,负债评估-准备金,负债特点产品结构各种产品的特点：到期、持续期等选择权：使用选择权的成本,120,责任准备金的含义,寿险责任准备金是指保险人为将来发生的债务而提存的资金，或者说是保险人还未履行保险责任的已收保费。责任准备金来源于历年收入纯保费的积累值与历年死亡给付的积累值的差额，即多缴部分的保险费，以复利生息，其终值称为责任准备金。责任准备金的计算包括责任准备金的计算和实际责任准备金的计算。,121,不同视角的准备金：不同的评估目的法定责任准备金：法定责任准备金是保险监管机构为确保保险公司财务状况良好而确定的准备金数额的最小值，保险公司所提留的准备金必须高于这个值。盈余准备金：与法定责任准备金强调保证保险公司的偿付能力不同，盈余准备金侧重于盈余的真实性。税收准备金：计算税收准备金目的在于确定税收。为防止保险公司提取过多的准备金导致其利润减少从而逃避税收，税收准备金一般不允许过高。,122,不同生命表假设下的准备金,注：此表是35岁男性购买的普通终身寿险或30年期两全保险，当保额为1000元，利率为5%时根据不同生命表在不同时点的均衡净保费责任准备金。,123,不同利率假设下的责任准备金,注：此表是35岁男性购买的1000元的终身寿险，当生命表选择中国人寿保险业经验生命表（1990-1993）时不同利率标准下的准备金数额。,124,负债对盈余的影响：盈余=资产-负债利润：当期业绩评估当期利润与长期稳定负债对偿付能力的影响：实际资本：认可负债最低资本：准备金+风险金额,125,本课程讲述的内容,如何理解人寿保险的特殊性寿险产品分析寿险公司风险分析寿险精算基础：定价与评估寿险公司风险管理：从精算的角度寿险公司偿付能力管理,126,寿险公司风险管理：从精算的角度,经营理念风险管理理念精算理念问题:中国人寿的经营理念？如何评价?,127,经营理念,保险公司经营目标的选择投资者的角度经营者的角度监管者的角度消费者的角度经营目标的多重性规模：市场份额效益：利润目标维持：偿付能力企业价值提高：经济价值增长：效率、绩效、竞争力等,128,多目标的问题目标之间的关系公度性矛盾性互补性多目标决策目标函数约束条件可行解集：最优解？次优解？非劣解？决策者偏好有效解,129,风险管理的理念,企业的经营目标利润最大化：利润最大化没有包含对风险因素的考虑企业价值最大化：包含对风险因素的考虑，在追求价值最大化过程中，风险决策有可能背离追求利润的目标两者之间的一致性和矛盾股东和企业经营者之间的关系对利益的理解对风险的态度价值最大化：各方利益的妥协,130,风险管理的理念,风险管理目标价值最大化是公司目标。风险管理是公司管理的一环，风险管理的目标要与企业目标配合。目标实现的困难目标的实现要依靠风险管理者的努力。但是，一个不容忽视的问题是，风险管理人员也是被雇用者。按照“委托代理”理论，他们并不一定以追求企业利益最大化为目标。例如，代理成本(AgencyCost)，即薪资奖励制度。,131,精算理念,精算是依据经济学的基本原理，利用*等方法，对各种经济活动未来的财务风险进行假设、分析、估价和管理的一门综合性的应用科学。精算方法和精算技术是现代保险、金融、投资科学管理的有效工具。风险控制是精算师的出发点，但不是唯一的目的！在投资者、经营者、消费者之间的平衡,132,寿险公司的精算问题,产品开发与定价负债评估经验分析（死亡率、疾病率等）利润（红利）核算利源分析费用分析再保险安排（方式、规模）投资决策与评估风险控制（核保、偿付能力测试、资产负债匹配）宏观决策（公司目标、发展与稳健）,133,本课程讲述的内容,如何理解人寿保险的特殊性寿险产品分析寿险公司风险分析寿险精算基础：定价与评估寿险