3信托业监管政策-闵路浩

1,信托业监管政策,非银部闵路浩2012年6月,2,第一部分信托公司监管总体情况第二部分银信合作业务监管第三部分信托公司监管与创新,主要内容：,3,第一部分信托公司监管总体情况第二部分银信合作业务监管第三部分信托公司监管与创新,4,（一）信托的基本概念及信托公司监管要求信托起源于英国基于英美法系的一种法律关系，信托形成衡平法的所有权经过长时间的演进和市场实践，英美法系、大陆法系均承认信托制度，认为信托是一种法律关系，其实质是一种灵活、有效的（机构或个人）财产保护和安排机制。2001年4月信托法颁布，信托制度在中国的生存土壤初步形成信托概念的界定：本法所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为信托活动分类：被分为民事、营业、公益三类确定信托财产独立地位树立受益人利益最大化原则（受托人行为最根本的准则）2002年5月信托公司管理办法颁布，信托公司成为唯一能够从事营业信托的机构客户。,第一部分信托公司监管总体情况,5,2002年颁布，2007年、2008年两次修改确定了信托专业理财机构的功能定位（受人之托，代人理财，受益人利益最大化）提高了投资者准入门槛，确定高端私募定位（100万以上，50个自然人，不得拆分、不得机构转自然人、300万以上视同机构，不得公开宣传）严格限制了关联交易，更好地保护投资者利益（固有和集合禁止任何形式关联交易）严格限制负债（仅允许净资产20%的同业拆借）禁止一般企业股权投资，仅可做金融股权投资（PE除外）投资者风险自担，不得保本保底信托、固有业务人员、账务、资产严格分开净资本管理办法的颁布2010年颁布，“一法三规”体系构建完成意味着信托公司投资管理人功能的进一步明确建立资本约束业务扩张的规则，遏制低水平粗放型盲目扩张通过资本占用系数是业务导向性监管更加精细、规范,信托“两规”的颁布及修订,第一部分信托公司监管总体情况,6,信托公司监管法规框架形成。即：一法三规，加若干规范性文件,信托法,信托公司监管评级与分类监管指引,信托公司治理指引,信托公司信息披露信托业务会计,房地产证券银信,私人股权QDII资产证券化股指期货,信托公司管理办法,信托公司集合资金信托计划管理办法,信托公司净资本管理办法,规范性文件高风险业务,规范性文件创新类业务,7,对从业者最为重要的法规和规范性文件：信托公司治理指引信托公司监管评价办法信息披露办法信托会计有关规定房地产业务规范文件证券业务规范性文件银信业务规范性文件信政业务规范性文件创新业务管理办法和规范性文件,第一部分信托公司监管总体情况,8,现行制度框架下，信托公司功能定位及相应发展领域专业理财和资产管理机构投资融资全能，横跨金融和产业各个领域树立信托主业定位，倡导自主管理，杜绝通道为主盲目低含金量的扩张信托公司以fundmanager业务为主，资产保障及资产传承安排等信托功能服务为辅的定位为高端私募市场领域的专业化金融机构。业务线一：投资管理业务（私募高端的基金管理）fundmanagement业务线二：财务管理（高端客户的财务管家）wealthmanagement业务线三：传统受托业务（监督和保护机制）trustee其他：投行、财务顾问等业务,第一部分信托公司监管总体情况,9,良好信托公司的标准（根据评级办法梳理）公司治理（有效制约制衡、受益人利益最大化原则有效落实、高素质团队）内部控制（机制建设完善，执行有效，监督制衡有效，更新及时）风险管理（制度健全、技术手段先进、高效的系统支持、限额管理有效、整体风险可控）资产管理能力与盈利能力主业突出可持续，与宏观经济需求一致（有科学可持续的盈利模式，信托主业突出，与银行等其他金融机构差异化明显，具有核心竞争力）创新能力（根据市场合理需求灵活设计，不断推出新产品的能力）,第一部分信托公司监管总体情况,10,（二）信托行业基本情况介绍,第一部分信托公司监管总体情况,行业发展主要数据信托业务结构信托业务趋势,11,三信托行业基本情况介绍,2004,2005,1200亿,2003,行业发展主要数据-1,1000亿,800亿,600亿,400亿,200亿,1400亿,2006,2007,2008,2010,2009,固有业务规模,固有业务规模,1600亿,1483.44亿,“新两规”实施以来，信托公司步入了良性稳步发展的轨道，固定资产稳步增长，至2011年6月底，63家信托公司固有资产总额1614.01亿元，负债总额168.65亿元。,1614.01亿,2011.6,12,2004,2005,30000亿,2003,行业发展主要数据-2,25000亿,20000亿,15000亿,10000亿,5000亿,35000亿,2006,2007,2008,2010,2009,信托业务规模,信托业务规模,1635亿,30404亿,信托公司信托业务规模稳步增长。至2011年6月底，63家信托公司管理的信托资产总额37420.15亿元。,37420亿,2011.6,13,2004,2005,180亿,2003,行业发展主要数据-3,150亿,120亿,90亿,60亿,30亿,210亿,2006,2007,2008,2010,2009,净利润,159亿,138亿,12亿,9亿,净利润,至2010年末，62家信托公司实现净利润158.76亿元，平均净利润为2.56亿元，分别比2009年增长了29.8%和13.3%。,14,信托业务结构,2010年，信托公司行业集中度略降低，信托规模排前十的信托公司信托资产总额占全行业信托资产总额的48.78%。截至2011年6月底，63家信托公司银信合作业务余额为1.61万亿，占信托资产总额的43%。,（2011年6月底数据）,15,信托业务结构,信托公司收入构成图,（2010年12月底数据）,16,信托业务趋势,一是信托主业进一步得到确立。2010年营业收入中，固有业务收入占比41.95%，信托业务收入占比58.05%。信托业务收入继续保持稳定增长态势，占总收入的比重已从2007年度的22.78上升到2010年的58.05%，在回归信托本业方面进步明显。,第一部分信托公司监管总体情况,二是整体盈利水平显著提高。2010年行业营业收入283.95亿元，净利润158.76亿元。62家公司平均净利润2.56亿元。这是信托公司历史上最好的经营业绩。,17,信托业务趋势,三是银信合作出现明显回落。,随着一系列监管政策的实施，银信合作业务规模从2010年7月峰值的2.08万亿开始回落，2010年末降至1.66万亿，2011年6月底降至1.61万亿元。与此同时，63家信托公司集合信托业务规模由3949.31亿元(10年7月)上升到9887.64亿元.,第一部分信托公司监管总体情况,单位：万亿,单位：万亿,18,信托业务趋势,四是房地产信托业务发展迅速。,截止2011年6月末，全国正常经营的63家信托公司中，有56家公司开展了房地产信托业务，规模共计6052亿元。2010年各季度房地产信托业务余额：一季度末2351亿元，二季度末3154亿元，三季度末3778.20亿元，四季度末4323亿元。房地产信托业务规模快速增加。,第一部分信托公司监管总体情况,单位：亿元,单位：亿,19,信托业务趋势,五是信托行业集中度继续降低。,2010年，从信托资产规模看，排名前十位的公司信托资产规模合计14832.18亿元，占全行业信托资产总规模的48.78%，同比下降4.67%；从净利润来看，排名前十位的公司净利润合计80.73亿元，占全行业净利润总额的50.9%，同比下降10%。,第一部分信托公司监管总体情况,20,第一部分信托公司监管总体情况第二部分银信合作业务监管第三部分信托公司监管与创新,21,（一）银信理财合作业务基本情况商业银行将客户理财资金委托给信托公司，由信托公司担任受托人并按照信托文件的约定进行管理、运用和处分的行为，具有促进银行和信托公司优势互补、丰富我国理财市场产品种类的功能。上述客户包括个人客户(包括私人银行客户)和机构客户。,第二部分银信合作业务监管,22,银信合作业务自2006年开始逐步发展，2009年以来发展迅速，呈现持续增长的态势，2010年7月达到峰值2.08万亿元（其中融资类业务为1.40万亿元，占比67.3%）。2011年8月（72号文出台）以来，银信合作业务规模逐月下降。截至2010年12月31日，全国银信合作业务规模为1.66万亿元，下降4200亿元，降幅为20.19%。其中，贷款方式运用1.01万亿元，占比61%。截至2011年6月底，银信合作业务规模继续下降至1.61万亿元。银信合作业务监管取得明显成效。,第二部分银信合作业务监管,业务规模,23,第二部分银信合作业务监管,单位：万亿,24,一是商业银行和信托公司发挥各自优势，开发金融创新产品，丰富我国理财市场的产品种类，满足我国居民不断增长的理财需求；二是增加了商业银行的中间业务收入，有利于商业银行完善收入结构。通过金融创新也可以提高商业银行和信托公司的核心竞争力。,第二部分银信合作业务监管,科学发展银信合作业务的意义,25,一方面，在目前信托公司自主管理能力不强的状况下，商业银行某些时候存在利用银信合作规避贷款规模监管的嫌疑，一定程度上隐藏了银行的信贷风险；另一方面，快速增长的通道类银信合作业务，不符合“新两规”对信托行业的功能定位和增强自主管理能力的科学发展要求。,第二部分银信合作业务监管,盲目发展银信合作业务存在的问题,26,鼓励商业银行和信托公司科学发展银信合作业务，满足客户资产配置多元化需求；对银信合作业务快速发展过程中暴露出的问题和风险隐患，银监会本着审慎监管原则，采取多种措施及时予以规范和指导。,第二部分银信合作业务监管,监管思路,27,（二）核心监管理念促进银信理财合作业务科学发展，提升信托公司自主管理能力，使信托公司真正迈入以“受人之托，代人理财”的专业理财机构为目标的科学、健康发展轨道。,第二部分银信合作业务监管,有“压”有“保”：“压”的方面：抑制通道类业务，引导银信合作去信贷化；“保”的方面：信托公司应结合自身制度优势，创新理财产品，走以投资为主的资产管理之路。,28,银行和信托公司均应认真思考，切实转变银信合作方式：商业银行可借助信托公司全功能、全领域的优势，满足理财资金多元化投资运作的需要，并通过持续推出稳定收益理财产品，满足银行维持自身客户群的需要。对信托公司而言，在“十二五”转变经济增长方式的大背景下，向自主设计、自主管理方向转型势在必行。信托公司应着眼行业长远发展，在国家战略新兴产业、民生和医疗、传统文化等领域大力开拓自主管理类业务，提供差异化、特色化服务，探索和完善信托公司可持续发展的新模式，努力实现内涵式增长。在竞争日趋激烈的资产管理市场中，面对各类竞争对手，提高自主管理能力是信托公司的唯一生存之道。,第二部分银信合作业务监管,29,（三）主要监管措施银监会早在2006年初就对该业务发展动向高度关注，引领银行、信托公司依法创新。,第二部分银信合作业务监管,适时出台监管规定多种形式审慎监管,30,2009年底以前，银监会已公布中国银监会关于印发的通知（银监发200883号）、中国银监会办公厅关于进一步加强信托公司银信合作理财业务风险管理的通知（银监办发2008297号）等文件，对参与各方权利与义务等做出明确、细致的规定，为银行与信托公司开展业务合作制定行为规范，并要求信托公司提高风险意识和防范能力。同时，在日常监管工作中，以审慎监管为原则，对银信合作等创新业务模式进行严格审核。,第二部分银信合作业务监管,适时出台监管规定,31,2009年12月下发中国银监会关于进一步规范银信合作有关事项的通知（银监发2009111号）和中国银监会关于规范信贷资产转让及信贷资产类理财业务有关事项的通知（银监发2009113号），要求银行业金融机构严格遵守资产转让真实性原则，将不符合转移标准的资产纳入表内核算并计提拨备。2010年4月下发中国银监会关于修订的通知（银监发201021号），明确向信托公司提出“加强主动管理能力，在行业中做强做大，实现内涵式增长”的监管要求。,第二部分银信合作业务监管,适时出台监管规定,32,2010年8月下发中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知（银监发201072号），规定：1.融资类业务与银信理财合作业务余额比例不得高于30%；2.信托公司在开展银信理财合作业务过程中，应坚持自主管理原则，不得开展通道类业务；3.对通知发布以前发生的银信理财合作业务，商业银行应严格将表外资产在两年转入表内，并按要求计提拨备。同月下发信托公司净资本管理办法（银监会令2010年第5号），通过实施净资本监管逐步实现信托风险的计量和监控，并引导信托公司提高自主管理能力。,第二部分银信合作业务监管,适时出台监管规定,33,2011年1月下发中国银监会关于进一步规范银信理财合作业务的通知（银监发20117号），一是要求商业银行对72号文件银信理财合作业务表外资产转入表内的要求制定具体计划并贯彻执行；二是对未转入商业银行表内的银信合作信托贷款，要求信托公司按10.5%的比例计算风险资本；三是规定信托赔偿准备金低于银信合作不良信托贷款余额150%或低于银信合作信托贷款余额2.5%的，信托公司不得分红。旨在进一步压缩银信理财合作业务规模，有效防控风险。,第二部分银信合作业务监管,适时出台监管规定,34,一是利用非现场监管信息系统对银信合作业务进行持续统计和监测，针对不同发展阶段的问题，及时进行专题分析。会领导曾就有关报告批示：“重视这些问题很有必要，也有利于信托自身发展的需要。做银行附庸不能持久，且最后还会成为替罪之羔羊。”“要保护好信托公司的科学健康发展。”二是通过专题监管会议对商业银行和信托公司进行监管指导，对重点信托公司开展窗口指导。2010年4月，会领导在全国信托公司监管专题会议上要求信托公司做好真正的财产委托管理，探索和完善银信合作可持续发展的经营模式。6月初，银监会对重点公司实施窗口指导，要求银信合作规模前10家、增速前10家的公司压缩规模、控制增速。同月，南京召集会议，对规模增速较快的6家信托公司进行指导。,第二部分银信合作业务监管,多种形式审慎监管,35,三是建立银信合作业务逐日监测制度，严防风险。自2010年7月初，银监会对银信合作业务建立逐日检测制度，全面实施窗口指导，要求所有信托公司压缩银信合作业务规模，同时口头暂停银信合作业务。四是及时回应媒体有关报道，引导社会舆论。首先，对国内外媒体有关重要报道，银监会第一时间研究、掌握情况，并及时向国务院提交报告；其次，针对国内外媒体对银信合作业务的一些不实报道，及时予以解释和澄清；此外，及时答复国内外监管机构、评级机构以及媒体的咨询，正确引导社会舆论，为银信合作业务创造良好的外部金融环境。,第二部分银信合作业务监管,多种形式审慎监管,36,（一）继续引导信托公司以“受人之托、代人理财”为本发展自主管理类信托业务，实现内涵式增长。继续强调信托公司在开展业务中应坚持自主管理原则，严格履行尽职调查和资产管理职能，使用监管评级和净资本管理办法引导信托公司提高核心竞争力。（二）严格禁止新增通道式融资类银信合作业务。商业银行和信托公司严格按照银监会有关文件要求开展银信合作业务，禁止商业银行和信托公司开展通道式银信合作业务，禁止商业银行通过银信合作规避贷款规模隐藏风险的行为。,第二部分银信合作业务监管,（四）下一步工作安排下一步，银监会将继续本着审慎监管的原则，密切关注银信合作业务发展动态，及时进行规范和指导。,37,（三）对存续的银信合作业务进行风险认定，厘清商业银行和信托公司责任。督促各商业银行按照已有的监管要求报送表外资产转入表内的进度计划并严格执行。风险未能从商业银行真实转移的业务，商业银行应转回表内，比照固有业务办理。对于未能转入银行表内部分的贷款类银信合作资产，要求信托公司按照10.5%的比例计算风险资本。此外若信托公司信托赔偿准备金低于银信合作不良信托贷款余额的150%或者信托赔偿准备金得低于银信合作信托贷款余额2.5%的，信托公司当年不得分红，直到上述指标达到标准。,第二部分银信合作业务监管,38,第一部分信托公司监管总体情况第二部分银信合作业务监管第三部分信托公司监管与创新,39,银监会鼓励信托公司创新，利用信托灵活制度优势为市场提供多样化产品与服务创新的原则与标准成本可算风险可控信息充分披露严格准入、审慎推进（资质优良的信托公司才能获得创新业务资格）业务创新市场实践与监管情况介绍QDII2007年3月信托公司受托境外理财业务管理暂行办法出台。中信信托、上海信托、平安信托、中诚信托、中海信托、华信信托等6家公司获得了受托境外理财业务资格。,第三部分信托公司监管与创新,40,QDII（续）3.在充分调研的基础上，做出若干细则规定。包括：信托公司先试行开展单一信托QDII业务，暂不开展集合业务；受托境外理财单一信托产品的投资比例限制不再进行硬性规定，具体比例根据单一信托的委托人和受托人双方意愿自治；单笔委托金额不低于1000万人民币和禁止二次委托；投资者必须具有一定的投资经验和风险识别能力。4.中诚信托和上海信托两家公司开展了QDII业务，主要投资于香港市场，目前产品运行正常。从已经QDII业务实践看，信托公司培养了团队，积累了一定经验，基本达到试点目的。5.下一步拟对业务开展情况良好、风控体系健全的公司允许其开展QDII集合信托业务。四条原则：一是业务规模和发展稳健、适度，不贪大求快；二是要求试点公司风控到位、信息披露充分，确保客户和监管机构能够及时、准确地掌握该业务的有关动态信息；三是制定严格的准入条件和监管规则；四是选择好的境外投资品，一事一报，个案核准。,第三部分信托公司监管与创新,41,业务创新市场实践与监管情况介绍（续）衍生品（股指期货）正在拟定信托公司参与股指期货交易业务指引。严格的业务准入标准：具备3C级（含）以上的监管评级，完善的股指期货交易内部控制制度和风险控制制度，与业务开展相匹配的专业团队，完善的IT系统建设。对托管银行、期货公司和第三方顾问等交易对手资质也做了明确规定。详细的业务操作规定：必须提前制定详细的套保、套利方案，并由风险管理部门对其可行性、有效性进行研究；必须开展客户适应性调查，做好风险揭示；必须在合同文本和资产管理报告中充分做好信息披露；必须在事前、事后向监管部门报告。严格的风险控制指标及措施：集合信托计划参与套期保值交易时，在任何交易日日终持有的卖出股指期货合约价值总额不得超过集合信托计划持有的权益类证券总市值的20%；在任何交易日日终持有的买入股指期货合约价值总额不得超过信托资产净值的10%；银信理财业务均视为集合信托计划来管理；结构化集合信托计划不得参与股指期货交易；单一信托计划的风险敞口不得超过信托资产净值的80%。2.个别公司已经在人才储备、制度建设及IT系统等方面做好了开展股指期货业务的相关准备工作。,第三部分信托公司监管与创新,42,业务创新市场实践与监管情况介绍（续）TOT产品即信托的信托，业务设计、运