信托与租赁2 (1)

第二讲信托的种类与特点,信托业务的种类,按信托性质划分信托类业务信托类业务是信托财产的所有者为实现其指定人或自己的利益，将信托财产转交给受托人，要求其按信托目的代为管理或妥善处理。要求信托财产发生转移受托人对信托财产进行独立管理受托人得到的处理权限与承担的风险较大。代理类业务委托人按既定的信托目的，授权受托人代为办理一定的经济事务。委托人一般不向信托机构转移信托财产的所有权，对信托机构授予的权限较小。信托机构一般只办理有关手续，不负责纠纷处理，不承担垫款责任，故而风险也较小。,按信托目的划分民事信托不以营利为目的而承办财产管理、执行遗嘱、代理买卖、代为保管商事信托营利为目的而承办的信托民事商事通用信托两者存在很多密切的联系有些信托事项两者可以通用，既可以划分为商事信托类，也可划分为民事信托类。,案例：,遗嘱信托孙老板是改革开放后第一批下海经商的弄潮儿，经过多年的打拼，他已经拥有了数干万元的资产。但是，随着年龄的增长，一些隐忧逐渐显现出来:他的两个儿子在优越的生括环境下变得挥金如土、游手好闲，根本就没有吃苦的毅力和经商的能力，却养成了追赶时髦、挥霍无度的坏习惯。面对这两个孩子，孙老板自己辛苦赚来的数千万元财产的去路和孩子的未来伤透了脑筋。他担心一旦自已不在了，儿女们继承的财产很快就会被挥霍一空，钱没有了还不是主要的，孩们的未来生活才是大问题。他想到给他们买保险、存银行、买国债、买房子可是这些措施都是一次性的，不敢保证不被他们挥霍一空。孙老板想到运用信托这一设计，将其财产委托给信任的朋友，信托条款通常规定收益归终生受益人或信托条款规定的受益人两个儿子。,优点：可以解决财产传承问题。财产顺利地传给后代，也可以通过遗嘱执行人的理财能力弥补继承人无力理财的缺陷。可以减少纷争。因为遗嘱信托具有法律约束力，特别是有中立的遗嘱继承人介入，使遗产的清算和分配更公平。可以避免巨额的遗产税。我国目前尚未颁布遗产税法，一旦开征遗产税后，发生继承，就会产生巨额的遗产税。但是如果设定遗嘱信托，由于信托财产的独立性，就可以合法规避该税款。信托财产保持着很强的独立性，财产一经委托即不再受委托人的债权人追索，也不受受托人即信托公司或受益人的债权人追索;即使作为受托人的信托公司破产了，委托人的信托财产因其独立性还可以完整地交由其他信托公司继续管理，因此，信托财产的安全性是可以得到保证的。,商事信托,案例20世纪60年代，全世界航运业蓬勃发展起来。各国都在发展自己的航运业。发展航运业需要两个基本的条件，一个是能造出船来；另一个是能买的起船。二者缺一不可。问题是，这两个条件都是很费钱的事。实际上，这里面对的是两个问题。一个是投资问题。要有足够的投资。另一个是消费问题，要有人能消费的起。,造船公司、航运公司和信托机构三者之间先订立一个基本合约，然后，造船公司根据合约先造出船来，完成后把它交给信托机构，再由航运公司从信托机构手中租用该船，在一定期限内，比如说10年，把营运收入交给信托机构作为租金。信托机构再把租金交给造船公司。10年期满后，该船被航运公司买下。而造船公司也因此收回了资金。,信托机构向社会公众发行了一种“收益权证书”。这是一种根据船舶的价值开立的有价证券，持有者可以在金融市场上转让。到期可以凭借此证书要求信托机构偿还本金并支付利息。这种情况也有另外一种变通，就是信托机构在接受船舶时，向造船公司发出“受益权证书”，造船公司可以把这个证书发售给社会公众，收回货款。这种信托方式被称为动产信托，也叫设备信托，主要用于价格昂贵、资金需求量大的大型设备。,优点：相较银行：一方面，对于商业银行来说，短期信贷要比长期信贷更受欢迎。短期信贷资金回收速度快，资金占用成本低，风险相对较小。商业银行一般不愿意从事长期信贷。另一方面，在融资额度上，抵押贷款只能获得部分融资，因为银行在接受抵押品时要承担市场风险，为了确保贷款价值的安全，往往要求借款人提供高于贷款价值的抵押物。相较直接签订分期付款的租用合同：一个是融资问题。直接由造船公司和航运公司签订合约，解决不了关键的融资问题。造船公司向银行融资会遇到困难，向社会发行债券融资，也有一个担保问题。另一个是风险问题。如果直接由造船公司和航运公司签订租赁合约，不管哪一方出现问题，都会对另一方造成巨大损失，因为牵涉的资金额度太大。信托财产的独立性在这里起了关键的作用。第三个因素是专业化因素。,信托业务的种类,按信托关系发生的基础自由信托任意信托，是指信托当事人依照信托法规。按自己的意愿通过自由协商设立的信托。自由信托不受外力干预，是信托业务中最为普遍的一种。法定信托司法机关依其权力指派而确定信托关系建立起来的信托。这种信托的成立，一般是缺少信托关系形成的明白表示或有明确的法律规定。又分为鉴定信托和强制信托。,按委托人的性质个人信托法人信托通用信托,按信托受益对象划分私益信托公益信托按受益人是否委托人本人划分自益信托他益信托按信托的标的划分资金信托，“金钱的信托”转移给受托人的信托财产是金钱实物财产信托，造船债权信托，债权凭证经济事务信托，委托设计，专利转让，委托代理会计,按信托是否跨国划分国内信托国际信托按信托资金的利分方式划分单一信托单人委托人集合资金信托两个或两个以上,集合资金信托政策的重大转变2007年信托公司集合资金信托计划管理办法则取消了每个信托计划200份的上限要求。集合资金计划一般属于高风险、高收益的投资丶特别是向固定资产项目投资，一般具有建设周期长、项目大、风险大、收益相对比较高的特点。2002年，考虑到信托的“私募”性质，信托投资公司资金信托管理暂行办法规定了“资金信托合同不得超过200份”为了把信托产品的募集对象限定在特定的群体，即机构投资者和自然人中的高端,，规定了加入集合资金计划者的门槛。同时，又不排斥有风险意识的小投资人加入集合计划。但这一规定，影响了信托公司信托计划规模和产品销售的瓶颈。,新规定也提高委托人的门槛规定在一个信托计划中，自然人投资者不能超过50人，而作为合格投资者，委托人需要符合以下三个条件之一:）投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立其他组织；）个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人;）个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。,案例：南航2010年非公开发行股票背景：,主承销商：平安证券，瑞银，招商，中金中标投资者不能超过十人，单一机构投资风险集中度较高，股票集中。平安和招商都向机构投资者提出信托计划，募集资金投标南航非公开发行股票。为满足资金规模小于10亿元客户的认购需求，本信托计划将以单一投资的形式购买南方航空本次非公开发行的股票收益权，并在此次非公开发行股票解除限售条件后，采取适当的方式卖出，以实现投资收益。,信托与银行信贷的区别,起源与本质不同所体现的经济关系不同基本职能不同业务范围不同融资方式不同收益分配不同承担的风险不同清算方式不同,信托与债的区别,当事人关系不同体现的关系不同对特定财产的权利不同收益不同,信托与委托,代理的区别,委托是指一方(受托人)以另一方(委托人)的名义处理他所受托的事物,而受托人所从事代理活动的后果由委托