第7章外汇交易B1.ppt

第七章外汇交易(1)。学习目的：掌握套利和套利的计算方法。套利是一种利用不同外汇市场的汇率差异，以低价买入，以高价卖出，以赚取外汇差价收入的业务。套利可以分为直接套利和间接套利。套利活动是否有利可图，套利费用，如电传费用和佣金等。套利业务所发生的费用应予扣除。套利利润必须大于套利费用，否则套利是无利可图的。套利，直接套利，也称为双边套利或两点套利，是一种套利交易业务，利用两个不同地方的外汇市场之间的汇率差异，同时在两个外汇市场以低价买入同一种货币，然后以高价卖出，以赚取汇率差异。例如1:假设某一天纽约外汇市场汇率为1美元=128.50日元，东京外汇市场汇率为1美元=128.70日元。如果套利者套利10，000美元，是否有利可图？收入是多少？解决方案：美元在东京很贵，在纽约很便宜，因此存在套利机会。这可以通过支付128.5万日元并在纽约市场以1美元=128.50日元的汇率购买1万美元来实现。按照东京市场1美元兑128.70日元的汇率，卖出1万美元将获得128.7万日元的收益。如果忽略套利成本，将获得2万日元的差价。事实上，在外汇市场的实际操作中，由于通信技术的日益发展，不同外汇市场之间的外汇差异将同时被各国银行所认识，从而这种差异将随着交易的增加而逐渐消失。因此，今天几乎不可能仅仅依靠上述两个地方进行套利。为了获得套利，通常需要参与三个或更多地区甚至更多市场。间接外汇交易，包括三点外汇交易和多点外汇交易，是指利用三个或三个以上不同地点的外汇市场之间的汇率差异，同时在三个或三个以上外汇市场进行交易，以从汇率差异中获利的外汇交易。假设有一天：伦敦市场：1英镑=1.4200美元纽约市场：1美元=1.5800加元多伦多市场：100英镑=220.00加元询问：(1)是否有套利机会；(2)如果100万英镑或100万美元投资于套利，利润是多少？如何判断三个或三个以上市场是否存在套利机会(1)将不同市场的汇率单位货币统一为1；(2)不同市场的汇率可以用相同的定价方法表示，可以统一为直接报价法或间接定价法。(3)不同市场汇率中的定价货币相乘。如果产品等于1，就没有套利机会。如果产品不等于1，就有套利机会。确定套利路线1。如果产品 1基于您拥有的货币，从汇率等式的左侧开始，从您拥有该货币的市场开始。2.如果产品1基于您拥有的货币，从汇率等式的右侧开始，从您拥有该货币的市场开始。(1)将单位货币改为1:多伦多市场：100英镑=220.00加币1=2.2000加币；(2)将所有市场汇率统一为间接定价法：伦敦市场：1英镑=1.4200美元纽约市场：1美元=1.5800加元多伦多市场：1加元=0.455英镑；(3)乘以所有市场定价货币：1.42001.5800.455=1 .0208 1表示存在套利机会，(1)判断是否存在套利机会，(2)投资100万英镑套利，投资100万英镑套利，获利20，800英镑(不考虑交易成本)，伦敦市场：1英镑=1.4200美元纽约市场：1美元=1.5800加元多伦多市场：1加元=0.455英镑投资100万美元套利，获利19，800美元(不包括交易成本)。伦敦市场：1英镑=1.4200美元纽约市场：1美元=1.5800加元多伦多市场：1加元=0.455英镑。1.假设以下市场报价为：纽约外汇市场的即期汇率为1美元=1.5369瑞士法郎，伦敦外汇市场为100英镑=163.55美元，苏黎世外汇市场为1英镑=2.5038瑞士法郎。如果不考虑其他费用，一个瑞士商人投资100万瑞士法郎套利能获得多少利润？2.假设以下市场报价为：香港外汇市场：1港元=0.1285美元纽约外汇市场：100英镑=152.15美元伦敦外汇市场：1英镑=11.0723港元如果你手里有100万美元用于套利，你能获得多少套利利润？套利交易1。定义：资金从一个市场转移到另一个市场的交易，目的是利用两国货币市场之间的利率差获利。2.目的：利润3。交易原则：利率平价4。类型：(1)无套息套利：无套期保值措施的套利交易。(2)套息套利：采用套期保值措施的套利交易。(1)无套期保值套利(又称无套利)无套期保值套利，意思是：无套期保值措施的套利交易，一般操作：指投资者将本币兑换成外币，转移到高利率国家进行投资，到期后按即期汇率将外币兑换成成本货币的套利形式。例如：英国的年利率是9.5%，美国的年利率是7%。即期汇率为1英镑=1.96美元，套利资金为100美元，套利期限为6个月，套利过程：第一步，将100美元兑换成100英镑/1.96英镑=51.02英镑，第二步，在英国存款51.02英镑，为期6个月，本金和利息之和为51.02英镑(1 9.5% 6/12)=53.443英镑，第三步，判断是否套利： 套利者可以通过将通过进行套利最终获得的以美元计算的本金和利息与通过不进行套利获得的以美元计算的本金和利息进行比较来判断是否进行套利。 套利者可以将53.443英镑兑换成美元，假设6个月后英镑对美元的即期汇率，并判断是否进行套利：套利者将进行套利获得的以美元计算的本金和利息与不进行套利获得的以美元计算的本金和利息进行比较。可以做出套利与否的判断。美国存款的本金和利息之和为100 (1 7% 6/12)=103.5。当53.443-103.5=0，即1.9366时，没有利润，当1.9366时，套利亏损。(2)套期保值套利(CoveredInterestArbitrage，也称为抛补套利)，意思是说，套期保值的套利交易是一般的操作：是指投资者在现货交易市场上以某一种货币兑换某一个国家的货币，并以较高的利率同时进行远期外汇交易以规避风险的一种套利形式。例如，在某一年：的5月12日，美国6个月期存款的年利率为4%，而英国6个月期存款的年利率为6%；假设当天的即期汇率为1.6144英镑/美元，6个月的远期汇率为1.6039英镑/美元，美国套利者的套利资本为200万美元，他预计6个月后英镑对美元的汇率可能大幅下跌，因此他与银行签订远期外汇交易合同进行套利。这种套利的利润是多少？假设当年11月12日的即期汇率为英镑/美元=1.5211，套利者做套利还是不做套利？解决方案：6个月美元存款的本金和利息之和：2000000(1 4%6/12)=2040000美元，6个月英镑存款的本金和利息之和：=1276015.86。因此，套利的回报是1276015 . 861 . 6039-2040000=6601.84美元。如果没有套利，回报率是1276015.861.5211-2040000=-99052.28。由此我们可以看出套利对投资者更有利。个人外汇交易导论1。什么是个人公司外汇交易？答：个人公司外汇交易是指个人客户在银行进行的可自由兑换的外汇(或外币)交易。个人外汇交易一般分为实盘和假盘。目前，根据国家有关政策规定，只能进行实盘外汇交易，不能进行虚拟外汇交易。个体公司外汇交易和个体虚假外汇交易有什么区别？答：个人公司外汇交易，俗称“外汇宝”，是国内银行为个人发起的交易，将个人持有的外汇自由兑换成其他类型的外汇。个人虚假购汇是指个人在银行支付一定金额的存款后进行的外汇(或外币)交易金额可以扩大数倍。企业要约交易既没有卖空机制，也没有融资放大机制，远不如国际公认的外汇保证金交易。然而，由于银行仍然根据国际外汇市场的实时市场情况报价，每日的波动仍然带来大量的交易机会，如果操作得当，它们仍然可以赚取大约20%的收入。鉴于外汇保证金在中国尚未开放，大多数在中国的外汇投资者目前从事公司交易。参与外汇商行要约交易，可以获得以下好处。1.对冲投资者可以通过不同的外汇组合来规避汇率风险，达到对冲的目的。2.套利投资者可以通过交易将利率较低的外汇兑换成利率较高的外汇，从而增加存款的利息收入；3.外汇套利投资者可以利用外汇市场汇率的频繁波动，通过交易获得外汇差价收入。个人公司外汇交易是以赚取汇率差额为主要目的的交易业务。同时，客户还可以将其外币兑换成升值潜力较大或利息较高的外币，以赚取汇率波动差额或较高的利息收入。外汇交易是迄今为止保存和增加个人外汇资产价值的最有效的金融工具之一。它能够满足公众外汇资产保值增值的目的，成为继股票和债券之后的又一金融投资热点。所有持有有效身份证件、具有完全民事行为能力并拥有一定外汇(或外币)的境内居民个人均可进行个人公司外汇交易。客户可以通过个人公司进行以下两种类型的外汇交易：1 .美元/欧元、美元/日元、英镑/美元、美元/瑞士法郎、美元/港元、澳元/美元(一些分行还可以兑换美元/加元、美元/荷兰盾、美元/法国法郎、美元/德国马克、美元/比利时法郎、美元/新加坡元)。2.上述非美元货币之间的交易，如英镑兑日元和澳元兑日元，在国际市场上被称为交叉销售交易。如果客户需要兑换个人外汇交易货币以外的货币，个人外汇交易柜台将不受理。客户只有人民币，没有外币，不能进行个人外汇买卖。因为个人公司外汇交易是外币和外币之间的交易，而