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2012年黄金价格 黄金行情分析 关于黄金投资的几个重要问题和讯华南新闻中心 臧倩 香港报道和讯网消息 2011年是名副其实的黄金投资“黄金”年。纽约商品交易所黄金期货价格由年初的最低点1307.9美元/盎司，最高上涨至9月时的1920.8美元/盎司，而在欧债危机、美元走势、中东地缘政治危机等因素的影响下，黄金在2012年将进入第12个上涨年。问：刚刚过去的2011年黄金价格经历了大起大落，但总体仍保持了价格上行的态势，2012年如何看待金价的走势，从长期、短期的趋势分别做一下分析？答：从长期来看，黄金价格将继续保持上行的趋势。简单地说，今年金价如果没有消息面的压制的话，只要在惯性的作用之下，都会继续上升。2011年，黄金价格全年升幅近700美元，那么即使今年金价的升幅只是去年的60%，也会上升400美元之多。虽然今年是否能延续去年大升的势头，我们会有一定的怀疑，但我们推断金价的上行空间有望达到2000至2100美元的水平，破2000美元的水平并不是太难，只是金价的波幅受金价上涨的影响将进一步加大，破2000美元的水平也可能是以震荡的形势去破。短期操作方面，即一个月内的金价走势，目前金价从上月的低点1522.5美元/盎司，上升到上周五收盘时的1725.5美元/盎司，已经有了超过200美元的反弹，则接下来可能会出现一个较大的回调。这一回调的阻力位大约在1769美元/盎司，最高不超过1802美元/盎司的水平，回调的支撑位则在1680美元至1700美元每盎司的水平。在今年金价在1月初就下试1522.5美元的水平，且今年金价总体看升的情况下，金价要再跌回到1600美元之下，现在确实已经比较困难了，1680美元正式一个黄金分割线的位置，若价格跌至此区域，可以做一个中长线的投资。问：从黄金的投资价值上来看，您认为黄金是否适合普通投资者进行投资？黄金投资一般采用多大的杠杆比较适宜？答：黄金投资的一大好处在于可以用仓位来控制风险，黄金投资真正的的高风险的地方在于动不动就用40%以上的仓位去做，这当然需要更强的风险承受性。目前的黄金波幅扩大，有时行情转变也比较急，所以我们应当适当的控制自己的杠杆比例，包括可能之前习惯做的都是20%的仓位的，现在可能就会改到15%，甚至以下。如果是初试投资黄金的新客户说，或者一直在玩股票并且是全仓去玩的，那么我建议你宁愿选择用5%或者6%的仓位，先用一点点仓位试下，交学费也会交少些。如果已有一定的投资经验，操作手法比较稳定了的话，我们通常都会用10%至20%的仓位去进行投资。现货黄金投资产品在市场上已经有了超过100年的历史，这本身就证明了其投资价值。只是黄金的投资已不适用于用“价值投资法”来发现其内在价值的投资方式，在现在的社会经济环境影响之下，黄金的金价是会随着社会、经济的发展而造成波动。所以黄金投资已经从其本身的固有价值变为一个美元、原油、股票等多方面影响下的产物。在这样的情况之下，投资所判断的是波幅。问：不久前，香港恒生银行推出了全球首只人民币黄金ETF产品，您如何看待这类产品的投资前景？ 答：恒生新推出的人民币黄金ETF的杠杆比率的确会比其他黄金投资产品低很多，但一分耕耘一分收获，相应的回报率也要低一些。人民币ETF一方面会受到黄金价格波动的影响，另一方面会受到人民币同美金之间的汇率的影响，其实投资者会较难找到一个适当的买入价位和时机。当然如果有余钱做长期投资，买入后长期持有，人民币黄金ETF投资是可以考虑的一种投资产品，如果想作为一个技术性的投资，就不是很适合。但长期来说我认为还是值得投资的，毕竟人民币现在的升值前景较好，而黄金方面如果从今年的大方向来看仍然都是会升，所以等到黄金跌到1600美元区间的位置的时候可以试下去买。问：如何看待黄金投资过程中消息面判断及技术分析各自的作用？普通投资者应更看重哪一方面？答：2012年影响黄金价格的事件非常多，包括中台关系、伊朗战争、欧美形势等，但问题在于，究竟这样的影响有多大。现在消息面实在是太多太多，尤其是今年又是选举年，所以总的来说消息面上，很多投资者都会根据消息动向去“捕风捉影”，但消息面往往都会有延时性，更多的只能被用于事后去作为解释之用，单作为一个参考价值的依据并不是足够，除非投资相当之长线。因此，在黄金投资过程中，常用的仍然是技术分析。例如2012年2月3日公布的经济数据好过预期，通常有两种解释，一种就是说美元利好，黄金回落，一种是说经济数据利好，衍生到通胀，黄金又要跟着一起上升，等等方面都会有不同的判断理由，但是我们只要结合之前说的，1522美元的水平上升到现在的位置已经是很高的位，无论日线、周线指标都显示超买，所以如果当晚行情出现下跌的话，就跟单做空，例如在1763左右的位置做一个空单，中线持有，这就是结合行情和对消息面进行预判的一例。目前消息面实在太多，就算是基金公司，也很难把握所有的消息面的一个判断，所以都一定要靠技术来做支持。问：在投资品种方面，纸黄金投资受到了越来越多投资者的关注，纸黄金的投资有何怎么样？答：现在国内开始兴起的工行纸黄金等，是由银行作为庄家去进行买卖，投资相关产品时需要注意的是，目前纸黄金产品仍只可以买升不可以买跌，与现货相比失去了沽空的机会。如果做短线投资，市场情况急转直下时，投资纸黄金产品就很难获得合理的投资回报。第二个问题是定价的问题。目前纸黄金产品的报价仅为参考国际报价，最终的价格如何得来仍没有详细的披露，造成了投资价值判断上一定的困难。如果这两方面问题解决不好，工行的纸黄金就很难取代国际纸黄金。问：随着国内黄金交易热的兴起，许多地下金市交易也逐渐活跃，普通投资者应如何区分正规与非法的黄金投资平台？答：作为投资者，香港经常会说“投资先要温功课”，无论做任何投资，都要明白没有免费的午餐。好多地下平台的招数并不高明，无非包括承诺绝不输钱，每一季之后就可以返还30%-40%的投资回报；有一些说你入1000美元，我马上送你50美元；或者出现朋友介绍朋友说保准赚钱等。总结起来，就是包赢，超低收费，依托朋友之间介绍。如果有这三方面的特征来进行销售的话，通常情况下就就有可能是一个黑平台。所以见到太便宜的平台公司的时候，反而一定要冷静，可以上金银业贸易场的网站，或者上去公司的网站主页去问下公司的代理，等等。如果只因为如此高的投资回报率而盲目兴奋的话，很有可能就会忽略到一些重要信息，尤其是外国平台，由于太遥远，风险相对于香港平台会更大。为什么地下交易平台这么兴起，从实际上思考，他们的投入往往只是写字楼租金及销售人员的薪金，但由于通常对客户有起始投资资金要求，且本金最后几乎全数进入地下交易平台口袋，利润空间十分巨大。如我曾接触过的客户中，有被黑平台要求一次性存入15万进行黄金交易，保证两个月后可以拿回所有的本金，但事实上该公司一个月后就跑了，这样的客户只要找到10个，那么利润已经高达150万！还有的情况则是跟客户进行对赌，如开户时免费送黄金，承诺超低的手续费率等，但是客户没有可能赢钱，因此最后所有的资金仍然归该平台所有。问：监管部门为了规范黄金市场的发展，具体应采取哪些措施？答：从引导的角度来看，政府应当借鉴如香港金银业贸易场的做法，加大牌照的收