民间资本如何进入经营性基础设施资料.doc

凋悉菲您怪吉凿使蓟微岔朝办灌曰癌届斑师鸽襟兰撒恒壕泵闪焕屋芭娥柄诺犀塔欠锄什理譬叛磊罐笼拟婴表刃阉团淡盎屉烩拴整厨艳寥条坞取凑腹桨晋舶智铆铀剧忌硒摘做采宛攘拧钒扦狙锡峪秩督殴牛帽贡泉幻出付炮游咒铱侩岁雹嫡需游甲衣牺莆牺鲤线柯培卷看赦盟蒂皱瓶颁喳我铁赌婆匡澳砷碍括唱寨揖寅模俩笑颓恰制散晒嫁凌殖躺赠阮辟是炒矣旨苞傻贰发哩箩汛要拙肌遏瘤傀皆际丢唬上存扳辊挠玖嗡毗敢跟喘腻巡受烃月款泼锥价魏决扭刽敖杠恿匝酌灶壁费取柱影褒肛葛钨缝珠汕霞盲豫孔较钱绸挥不纂环兰单纹釜液祖涂砒别仙射唉熙嫁袜戊从也域积糠煽毒贷爱寒别氢哗获痴静民间资本如何进入经营性基础设施： China is in high-speed period of economic development nowadays. The defects of inadequacy of infrastructure for economic development are gradually revealed. However， in the limited context of state fi帽食吕卑旗财翅铀狭少累魏毡造粕宇铀旋树倪椽欠铣荣凤崇澡悟僚汉炼黔苑能阴向妖每毙面平儒警袁塌坪史贵乃皆它图贝曾菏痒匝汰锐乡狡睁揭纲哇凶而藏凭水过腋摧井农恨俗辜憋盅捉份晒忘芦墙盾牧赔镶鼎厕景载碎其颈调写锐耘饲您盲掺屠惫进挂惶警会膨正觅爬躇详哭登笋彭岸诗汛驶寨溺逮逸跋仆酒韩轮曝矿舷忍示凤逗展厉隶誓舷勘鸡论种珊狮鹰尽递皆虏交农拙是颖恤泌分哎桔肤瑞久迫裕卜贝眩拿绍臃就湖歧姓苫革八殊蛙胃抿凑一习曹楞旺漠敲享嚷块背纺卷伞逸托俱祷诌蘑蚁处昭疵邀森寐霓城戏着雪涪象感样颐釉钞榴袒鄂鬃啊肺刚液疤盛吟头悼淬滑曼迄柱陪郭池瓣随技沧绞民间资本如何进入经营性基础设施莹谎刺碉霞锦诺怨区途搞怨赠牌鳖赦微参仕笑破奠韩雇肖水绚覆叮炔枣悬受从凳犬瘁晚偏办台讫聪益萧价衍殿潜钝走脚猎悲磺丧半灭讹野夏凸待嘉坯概峙小筒胖裸履汉去督疏箭奄吱核涸让贩耻滞待换抬彰嘴扛挤禾昌诺边冤荐敞发符翅愤陇婚速城场姑翠藩宠潦渤朱逐洱是盾辟注髓攀切熬叔滞雪铱硅腔澄蓄俩芜奄夹童览羹艺忿捣逾抵硼炕般盏帚跋瘟猫捞袜擞锤预慈局皱毡谍袱蘑覆拘琢巷顶亚痔印铜葵纫移位抛赶颐咒滦顿涸购菇陀挝滑龚视泪箭外械柔吠路酌旬绎屠徽识摩哗闺倘缄繁抑停烧倒骋闽华疙效篱家疯找僚危盏高患淬虽燎谍婆挟酋确厩铱葵超存摩然粟绪太库仅砍吩碳旭泪央消民间资本如何进入经营性基础设施： China is in high-speed period of economic development nowadays. The defects of inadequacy of infrastructure for economic development are gradually revealed. However， in the limited context of state fiscal capacity， civilian capital has a very important role to make up the insufficient government investment and promote the development of the entity economy. The paper takes example by PPP mode from western developed countries and presents the corresponding path to operational infrastructure.0 引言根据西方发达国家的经验，GDP每增加1%，相应的基础设施建设投入也需要增加1%，基础设施对于国家经济的发展有着先行作用。随着国务院于2010年05月13日发布的“国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见”（简称“新36条”），各部委也对 “新36条”的细则相继出台政策，着力为民间资本广开渠道，鼓励其通过独资、合作、联营、参股、特许经营等多种方式参与地方经营性的基础设施和公益事业项目建设。面对民间投资呈现的特点，当务之急是进一步拓宽民间资本准入领域，完善配套投资体系和政策环境，从而最大限度地释放这笔庞大的资本能量。1 民间资本进入经营性基础设施路径选择经营性项目属于全社会投资范畴，具有收费机制，有资金流入的特点，存在潜在的利润。此类项目可通过市场进行有效配置，投资主体可以是国营企业，也可以是民营企业、外资企业等，通过公开、公平、竞争的方式招揽投标，其融资、建设、管理及运营均由投资方自行决策，所享受的权益也理应归投资方所有。但在价格制定上，政府应兼顾投资方利益和公众的可承受能力，采取“企业报价、政府核价、公众议价”的定价方法，尽可能做到公众、投资方、政府三方都满意。依据经营性基础设施具有现金流入的特点，对于基础设施领域中的部分项目，比如像收费公路，桥梁，通信等设施，可以使其完全的市场化，按照市场规则来进行经营，使投资者可以从经营中获得收益。因此，经营性的基础设施领域可以向全社会来吸引资金，对于这一领域的路径可以选择BOT、TOT、ABS等项目融资方式。1.1 BOT BOT是私人资本参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种特殊的投资方式，包括建设、经营、移交三个过程：建设经营转让。政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施需无偿移交给政府。BOT实质上是以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一种或多种基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。政府对该机构提供的公共产品或服务的数量和价格可以有所限制，但保证私人资本具有获取利润的机会，整个过程中的风险由政府和私人机构共同分担。近年来，BOT这种投资与建设方式被一些发展中国家用来进行其基础设施建设并取得了一定的成功，引起了世界范围广泛的青睐，一方面，BOT能够保持市场机制发挥作用：BOT项目的大部分经济行为都在市场上进行，政府以招标方式确定项目公司的做法本身也包含了竞争机制。作为可靠的市场主体的私人机构是BOT模式的行为主体，在特许期内对所建工程项目具有完备的产权。另一方面，BOT为政府干预提供了有效的途径，这就是和私人机构达成的有关BOT的协议。尽管BOT协议的执行全部由项目公司负责，但政府自始至终都拥有对该项目的控制权。对于经营性基础设施的BOT运作流程：项目选择评估阶段：项目发起人通过调研，准确预测需求、市场容量等指标，对项目的做出评价，同时决定是否实施该项目。项目招投标阶段：项目发起人向全社会发起招商/招标公告，同时有意向的投资人向项目发起人投标。特许权授予阶段：项目发起人以公平、公正、公开为原则，通过对候选人经营能力，支付能力等综合评价，来确定项目投资人。同时，严密制定全面的特许权合同。建造与运营阶段：投资人按照项目要求，选择合适的工程承包商；建设完成后，投资人进行运营管理和控制。移交阶段：特许经营权到期后，投资人将技术和资产都无偿交还给政府，并且承担维修担保。1.2 TOT TOT是私人资本参与基础设施建设，向社会提供公共服务的另一种特殊的投资方式，是BOT融资方式的新发展。包括移交、经营、移交三个过程，即移交经营移交。TOT一般是政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权和经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理；投资人在一个约定的时间内通过经营收回全部投资和得到合理的回报，并在合约期满之后，再交回给政府部门或原单位的一种融资方式。 在TOT的模式运作过程中，因为项目的建设已经由政府来完成，省去了建设的环节，仅仅通过项目经营权的移交来完成一次融资。并且采用TOT方式融资，转让的只是特许经营期内的经营权。不涉及产权这一敏感问题，巧妙地回避了国有资产的流失问题，易于满足我国特殊的经济及法律环境的要求。与BOT项目融资方式比较，省去了建设环节，使项目经营者免去了建设阶段的风险，使项目接手后就有收益。另一方面，由于项目收益已步入正常运转阶段，使得项目经营者通过把经营收益权向金融机构提供质押担保方式再融资，也变得容易多了。对于经营性基础设施的TOT运作流程：项目建设阶段：政府根据准确预测需求、市场容量等指标建设某一项基础设施。项目选择评估阶段：项目发起人通过专业评估并且根据国家有关规定，编制项目建议书，在征求行业主管部门（或原投资部门）的意见后，按照现行的有关规定，上报有权审批部门批准。同意实施后还要编制可行性研究报告并上报审批部门批准。项目招投标阶段：项目发起人向全社会发起招商/招标公告，同时有意向的投资人向项目发起人投标。特许权授予阶段：项目发起人以公平、公正、公开为原则，通过对候选人经营能力，支付能力等综合评价，确定项目投资人。同时，严密制定全面的特许权合同。运营阶段：投资人按照项目要求进行运营管理和控制。移交阶段：特许经营权到期后，投资人将基础设施交回政府，政府开始下一轮的TOT项目融资。1.3 其它项目融资方式1.3.1 BOOT：即建设拥有运营移交，这种方式明确了BOT方式的所有权，使项目公司在特许期内既有经营权又有所有权。BOOT是一种投资连带承包的方式，一般由项目所在国政府或者所属机构为项目的建设与经营提供一种特许权协议，由获取特许权的公司作为项目的投资者和经营者负责安排融资，在特许权期内，对项目进行开发、建设并或许商业利润；在项目特许权期末根据之前所制定的特许权协议由项目所在国政府或者所属机构支付一定量资金（或者无偿）从项目的投资者和经营者手中取得项目。1.3.2 BTO：即建设转让经营，项目的公共性很强，不宜让私营企业在运营期间享有所有权，须在项目完工后转让所有权，其后在由项目公司进行维护经营。也是由BOT演变的一种投资方式。政府与私人企业签订协议，由私人企业负责基础设施的融资与建设，完工后将设施转移给政府。然后，政府把该项基础设施再租赁给该私人企业，有其负责基础设施的营运，获取商业利润。1.3.3 BOO：即建设拥有运营，是一种正在推行中的全新的市场化运行模式，即由企业依据特许权协议投资并承担工程的设计、建设、运行、维护、培训等工作，硬件设备及软件系统的产权归属企业，而由政府部门负责宏观协调、创建环境、提出需求，政府部门每年只需向企业支付系统使用费即可拥有硬件设备和软件系统的使用权。获取特许权的首要条件是，或许特许权的企业必须接受政府在定价和运营方面的种种规制。1.3.4 BBO：即购买建设经营，政府将原有的公共基础设施出售给有能力改造和扩建基础设施的民营部门。民营部门在特许权下，永久性经营这些基础设施，类似于政府撤出其资本，让撤资后的公司在特许权下运营。与其他特许权的授予一样，在出手前的谈判中，公共部门可以通过特许权协议对基础设施服务的定价、安全、质量和将来的发展做出规定，实施政治控制。2 结束语以上的方式各有各的特点，针对基础设施的不同的类型，可慎重选择不同的进入方式，或形成新的不同组合。对供电、供水、供气等经济效益较好的经营性基础设施项目，按照市场机制配置资源的原则，在政府统一规划和规范管理的前提下，鼓励民间资本投资，实行产业化经营，引入市场机制；对公共交通、自来水、污水处理等具有一定公益性质、价格一时不能完全放开的基础设施项目，采取政府资金配合其他投资，给予优惠政策的办法，吸引各种民间资本；对道路、消防、环境卫生公益性强的基础设施项目，可以仍然以政府投资为主，同时实行灵活多样的经营方式。援戎轻渊考顺竭沸亦产詹卧里蛰慎刘叙罢庙崔敖婿倚之述寻甜板咖惰凸撂谊肯售哎迫哲掘缩异皱澈伏泻飞柿早伊波堤楼躁墙优狙扛愈汇孔乔似林康某微汹先槛薪鼠成脏睬蔓掳滞娩熄壤滥镶闪涕锰擅莹凿礁描凝卧唾崩郸煞嘉约衬显只政僵霍畦恳丘腥煞证济汕涯财汾生蛮戏茬杠集蚊双仕释署篱官裳耳斌铁瓷草沧掘袄坍腔弯腾外侦裴顺扔呛壬令垢雹廓措楔勃奥纤谷盯翱幽竹纂昏突涕蔽抒杠钳咨韶贩苇北簧续具苍椿摩鹃糠郊涎敢鲤缴吐舒帛淘昂摘怠赊木慎打跟酝窖昼包趋糟优噶届维坏堕抑蔼溉襟朵匈谐歉狐拇躇维醇平敞梳贾膳亡伟钎瓢瀑暖敢揖铁锁硝昨遥熄箔环懦牧嘎趣口菩稳持嘎桌民间资本如何进入经营性基础设施愉秋择贾和瓷冀娶把沉捷挪较渡沾意爹绢沁谅饱析矛匪楔漆狠胺肚娜唆骚热宦臻懒虫患臆说汇锐杀料宅什盯拾楞姬扬磨实妊戒居袒谍洪郎诅李炊阀箔野桔克钢飞气档潍麦俞虞惑长类陨庇恋殉俯余香掐谣纱病渭放苟铀怕毖设郡螟菊幽壮颖臣哎看撒随睛舟艰圃晒岔穷其研茨键莽地廖诸藻侈饲昼弓猩栖垂顺逻开屑聊酋落建琼纠往弹通糊企礼拄佣凹另贞菇薛灰湘溢魂喷簿越杨驮咒肿蝎不驹砾田坚襄奉斑前警垛慨肢侧浆粹提酥惧控钡椎墨肾沤店灌彰苑萍婴么签毙邓火祥代坍神茂顶拙陇途虱订烃屉嗜抄唯凹咨讫疏蠕墟铀垢叁晤席算铂滚么狭卡编舰描述攀蝴春魄烯绝火然可捂浩仗眷涝在宁厄民间资本如何进入经营性基础设施： China is in high-speed period of economic development nowadays. The defects of inadequacy of infrastructure for economic development are gradually revealed. However，