国际财务管理之外汇市场

。TheMarketforForeignExchange，第四章，现在，你觉得有没有进行交叉汇率套利的机会？描述一下你的结论是如何形成的，ChapterOutline，FunctionandStructureofthefXmarket外汇市场的功能与结构FXMarketParticipants外汇市场参与者往来银行关系代理银行关系超市即期市场报价即期市场报价标识-任务分布买卖差价spotfextracting外汇即期市场交易交叉汇率报价交叉汇率报价三角套利三角套利spotforeignExchangeMarketMicroSoft即期外汇市场的微观结构，4-3，ChapterOutlineContinued，ForwardMarket远期市场远期报价远期利率报价LongandShortForwardPositions多头与空头远期交叉汇率三角远期汇率交换交易掉期交易远期溢价远期溢价交易所交易货币基金外汇交易货币基金，4-4，FXMarketParticipants远期市场参与者，FXmarketisatwo-tiered market :远期市场是双重市场银行间市场（批发)银行同业市场（批发)大约100-200 banksworldwidedstandarytomakearmarkeinforeignexchange .造市商有100-200家非银行交易者占市场的40%.非银行交易商占市场的40%有efxbrokerswhomatchbuyandlellordsbutdontcarryintventoryandfxspecialists .经纪商只匹配交易，无有存货与专业人员客户市场（零售)客户端市场（零售)市场参与者包括国际银行、它们的客户、非银行交易商、FXbrokers和中央银行4-5，CircadianRhythmsoftheFXMarket外汇市场的交易节奏，4-6，Source:SamY .Cross，AllaboutFothereGexchangeMarketInunitedStates，FederalizationreserveBankfenwyWork，www .纽约爆炸了。org，communication tbankingrelationships银行同业关系，large commercialbanksmaintaindidepositoraccounts without other，whichacceleratheefficienttfunctioningofthexmarket .大型商业银行之间要求对方保持存款账户，有利于外汇市场的有效运行4-7，通信银行关系，银行保险伦敦。纽约银行同业拆借利率为1.00美元=2.00美元。利用两个银行之间的同业关系，A银行的一个货币交易者，从B银行的货币交易者，购买百米，交予对方2亿美元。BankALondon，BankBNYC，4-8，一个美国人在伦敦，一个英国人在纽约，您可以检查您的工作：万美元确保1，300万美元=1，200美元x(1/2)100，600美元，银行存款100万美元从银行获得200万美元，往来银行存款，资产负债，存款，300万美元，其他资产，6亿美元，存款，10亿美元，其他资产要求1.9720美元，支付15071美元，收取5072美元。不同货币差价转化，aspeculatorinnew yorkwantstotakea $ 10，000positioninthepound .一个纽约的投机者想用美元买英镑在他死后，会发生什么？交易完成后他的头寸是多少？4-20，Hesells250，000atthedealersbidprice:Hesells500，000atthedealersaskprice:SampleProblem，AbusinessManhasjustCompletedTransactionSintalandEngland .他现在持有25万和50万美元，并转换成美元一个商人在意大利和英国做完了生意。他的货币交易商提供的报价是：英镑/美元0.502576美元/欧元1.473944，什么是他的转换过程？他换回多少美元？otherSampleProblem、anitalianhasjustcompletedtransactionsinamericaandingland。他现在持有10万美元和50万美元，而antstoconvertbothamountstotheuro .一个意大利人在美国和英国完成了交易。他的货币交易商提供的报价是：英镑/美元0.502576美元/欧元1.473944，什么是他的转换过程？他换回多少欧元？4-22，点焊即期市场，在银行同业拆借市场，标准规模交易为1000万美元。在同业市场，一个交易标准单位是1000万美元遗弃是一个充满活力的地方。银行的交易厅是一个吵杂而活跃的地方城堡很高。赌注很高。长期是10分钟。在这里，”长期指10分钟4-23，1.00=0.75，关注你的电流代数！货币代数、交叉费率交叉（三角)汇率，假设（美元/)=1.50(即1.50美元=1.00)和（美元/)=2.00(即1.00=2.00美元).克罗斯拉特应该是什么？4-24、10，000美元，19，712美元，13，371美元，交叉利率交易差价交叉汇率下的买卖差价，要查找/交叉投标率，请考虑consideraretailcustomerwho:为了知道/的交叉汇率，假设有一个零售客户：10，000，=13，370.65，起价10，000，售价美元，和购买/的:投标价格1.3371/.他以1.3371/的买价，卖掉了英镑，买入欧元、4-25、7，475、14，738美元、10，000欧元、交叉利率与双向利差、向/交叉利率倾斜、向倾斜10，000英镑向出售3360美元、向购买10000美元，=7，474.97，向倾斜1.3378/向出售1.3378美元。他以1.3371/的卖价，买入了英镑，4-26，交叉比率与双向分摊，直接，间接，重算成本成本()双向(/)成本。回忆下，直接和间接标价法的买价与卖家互为倒数4-27，思考：如果第三方的报价如此，有无套利机会？三角形套利三角套利，假设观察银行支持汇率。正如我们已经计算出的无轨道/交叉比达斯克率，我们可以在这里找到一个任意的地理位置：假设这些银行各自的交易价格如上“。无套利交叉汇率的买卖已经算好了。可以发现，如此报价存在着套利机会：4-28，法国里昂信贷银行，法国农业信贷银行，德意志银行，三角形套利套利通过德意志银行和信贷银行，我们可以预测1.3371。arbitrageistobuypoundsfromCreditAgricole for1.3317 .4-29，三角形套利，Startwith1m .出售给欧洲储蓄银行1 971 2003 3360美元，从法国信贷银行购买，获得1337132:美元，从法国信贷农业银行购买，获得1 004 078.89美元，4-30美元，SpotForeign ExchangeMusterStructure即期外汇市场结构，Marketmicrostructureforstothechanismsohowarmarketplaceoperations .是指市场运作的机制。买卖价差：即期市场的买卖差价增加波动率。随着汇率波动而增加。减少竞争。随着交易商竞争而减小私人信息是潜在汇率的重要决定因素。非公众信息是即期汇率的重要决定因素。4-31，前市场远期市场，转发报价远期汇率报价LongandShortForwardPositions远期多头与空头ForwardCrossExchangeRates远期交叉汇率远期溢价远期溢价交换交易掉期交易，4-32，ForwardRateQuotations，ForwardMarketForxinvolesagreementstobuyandselforeignCurrenceinthefuturePriceSagreedupontay .今天签订的未来交易价格1、3、6、9和12个月到期的银行报价重读ilyavailableforward合同.远期合约的到期日为可提供长期服务。可以签订长期掉期协议4-33，远期汇率报价，考虑外汇汇率。对英国来说，汇率是1.9717美元=1.00，而180天远期汇率是1.9593美元=1.00美元，这是怎么回事？右图所示，即期汇率是180天后的汇率是那么，这是怎么回事？clearlymarketparticipantpectpoundwillbowlsindrolarsinsixth .4-34，forward rate报价单，考虑(美元)持有量periodreturnoffadollar-basedin vestorhobuys 100万atthespotexchangerateandseltheforward :一个美元持有者，将美元在即期市场购入100万英镑，同时把此英镑在远期市场出售：$ HPR=0.00629，AnnualizeddollarHPR=1.26%=0.629% 2，4-35，市场可以存在于异地，比如：八里桥市场和家乐福超市；也可以存在异