2011年会计职称中级财务管理重点掌握的主观题

2011年会计职称中级财务管理重点掌握的主观题专题一、预算的编制（一）预算目标的测定（）某公司只产销一种产品，2008年销售量为10000万件，每件售价200元，单位成本为150元，其中单位变动成本120元，该企业拟使2008年利润在2009年基础上增加20%。要求：（1）运用本量利分析原理进行规划，从哪些方面采取措施（要求定量计算；假定采取某项措施时，其他条件不变），才能实现目标利润。（2）测算该公司的经营杠杆系数。（3）如该公司股本总额为万元,董事会在讨论2010年资金安排时提出：(l）计划年度股利支付率为40%；(2)计划年度新增留存收益按股本的10%增加,公司适用的所得税税率为25%。测算实现董事会上述要求所需要的目标利润。（二）现金预算的编制（）1.某公司2009年12月份销售额和2010年1-2月份的预计销售额分别为150万元、100万元、200万元。其他有关资料如下：（1）收账政策：当月销售当月收现60%，其余部分下月收回；（2）材料采购按下月销售额的80%采购,付款政策：当月购买当月付现70%，下月支付其余的30%。（3）假设每月现金余额不得低于3万元，现金余缺通过银行借款来调整。（4）借款年利率为12%，借款或还款的本金必须是5000元的整倍数，利随本清，借款在期初，还款在期末。（5）假设该企业销售的产品和购买的材料适用的增值税税率为17%。要求：（1）计算确定2010年1月份销售现金流入量和购买材料的现金流出量。（2）计算确定2010年1月31日资产负债表中“应收账款”和“应付账款”项目金额。（3）假设2010年1月份预计的现金收支差额为-12.32万元，计算确定1月末的现金余额。（4）假设2010年2月份预计的现金收支差额为7.598万元，计算确定2月末的现金余额。2、兴华公司2009年12月31日的资产负债表如下：（单位万元）项目 金额 项目 金额现金应收账款存货固定资产净值 505305451836 应付账款应付费用银行借款长期负债普通股留存收益 3602124004501001439合计 2961 合计 2961公司收到大量订单并预期从银行取得借款。一般情况下，公司销售当月收回20%的收入，次月收回70%，销售后的第二个月收回10%。在销售的前一个月购买原料，购买数量等于次月销售额的60%，并于购买的次月付清（假定次月购买数量全部用完）。预计13月的工资费用分别为150万、200万和160万元，其他各项付现费用为每月100万。不考虑税金。1112月的实际销售额和1-4月的预计销售额如下表（单位：万元）11月12月1月 500600600 2月3月4月 1000650750要求：（1）若随时保证50万元现金余额，编制1-3月的现金预算。（2）请确定额外的银行借款数量（假设此借款为政府资助免息流动资金贷款）。（3）编制3月末预计资产负债表（预计1-3月的折旧费用合计为24万）。专题二、筹资管理（必考）（一）融资租赁的计算（）ABC公司于20年1月1日从租赁公司租入一台大型设备（该设备市场价格20000元，保险费500元），租期5年，租赁期满时预计残值1500元，归租赁公司所有。年利率为6%，租赁手续费率每年为2%。资金于每年末等额支付1次。经过认定，此次融资属于融资租赁。要求：（） 计算ABC公司每年支付的租金（保留整数）。（） 计算该融资租赁的资本成本。（） 填写如下租金摊销计划表。单位：元年份 期初本金 支付租金 应计租费 本金偿还额 本金余额1 2 3 4 5 合计 （二）资金需要量的预测（）1、某企业上年末的资产负债表（简表）如下：项目 期末数 项目 期末数流动资产合计长期投资固定资产净值无形资产24036512短期借款应付账款流动负债合计长期负债合计股本资本公积留存收益股东权益合计 46509632903567192资产总计 320 权益总计 320根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产和应付账款项目成正比，企业上年度销售收入4000万元，实现净利100万元，支付股利60万元，普通股30万股。预计本年度销售收入5000万元。要求回答以下各不相关的几个问题：（1）销售净利率提高10%，股利支付率与上年度相同，采用销售百分比法预测本年外部融资额？（2）假设其他条件不变，预计本年度销售净利率与上年相同，董事会提议提高股利支付率10%以稳定股价，如可从外部融资20万元，你认为是否可行？（3）假设该公司一贯实行固定股利政策，预计本年度销售净利率提高10%，采用销售百分比法预测本年是否需要外部融资？（4）假设该公司一贯实行固定股利支付率政策，预计本年度销售净利率与上年相同，采用销售百分比法预测本年外部融资额？2某公司2004至2008各年产品销售收入分别为2000万元、2900万元、2600万元、2700万元和3000万元；各年年末现金余额分别为：110万元、100万元、220万元、185万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：资金需要量预测表资金项目 年度不变资金（a）（万元） 每元销售收入所需要变动资金（b）流动资产 现金 ？ ？应收账款净额 70 0.15存货 80 0.26应付账款 30 0.10其他应付款 40 0.08固定资产净额 560 0.00该公司2008年销售净利率为10%，估计2009年会提高2个百分点,公司采用的是固定股利支付率政策，2008年支付的股利是150万元。公司2009年销售收入将在2008基础上增长50%。公司适用的所得税税率为25%。要求：（） 计算2009年的净利润、应向投资者分配的利润以及留存收益；（） 采用高低点法计算“现金”项目的不变资金和每万元销售收入的变动资金；（） 按y=a+bx的方程建立资金预测模型；（） 预测该公司2009年的资金需要总量、需要新增资金量以及外部融资量。3嘉安公司的固定资产及长期负债不随销售收入的变动而变动，该公司2004年-2008年的销售收入及流动资产、流动负债如下表所示：年度 销售收入 流动资产（万元） 流动负债（万元）2004 45 3.5 1.92005 58 3.8 2.22006 62 3.9 2.52007 58 4.0 2.82008 65 4.5 2.5预计嘉安公司2009年度销售收入将达到75万元。要求：（1） 用高低点法预测流动资产的不变资金和变动资金；（2） 用回归直线法预测流动负债的不变资金和变动资金；（3） 预测2009年度该公司的变动资金需要量。（三）资本成本的计算（）1某上市公司计划建造一项固定资产，寿命期为5年，需要筹集资金净额600万元。有以下资料：资料一：目前市场平均收益率为10%，无风险收益率为4%，系数为0.4。资料二：如果向银行借款，则手续费率为1%，年利率为5%，每年计息一次，到期一次还本。资料三：如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为9%，每年计息一次，发行价格为1100元，发行费率为5%。假定：公司所得税税率为25%。要求：（） 根据资料一利用资本资产定价模型计算普通股筹资成本。（） 根据资料二计算长期借款筹资成本。（不考虑时间价值）（） 根据资料三计算债券筹资成本。（考虑时间价值）2.环宇公司正在编制2009年的财务预算。在编制财务预算之前，公司欲确定筹资成本；相关资料如下：（1）公司目前的资本结构为：长期借款200万元长期债券600万元普通股800万元留存收益400万元（2）公司长期借款年利率为9%。（3）公司债券面值为1000元，票面利率为9.5%，期限为10年，每年年末支付利息。债券目前市价为920元；公司如果按当前市价发行债券，筹资费率为市价的3%；所得税税率为25%。（4）公司普通股每股面值为2元，当前每股市价为6元，每股收益2元，股利支付率为40%，预计以后每年的股利增长率维持在4%。要求：（1）计算长期借款的资本成本（不考虑时间价值）。（2）计算债券的资本成本（不考虑时间价值）。（3）计算股票资本成本。（4）假设公司09年的每股收益维持当前的水平，且继续保持目前的自有资本与长期借入资本的比例，在不考虑发行股票的前提下，计算公司需新增的长期负债总额是多少？（5）假设新增长期负债采用发行长期债券的方式,若筹资成本保持不变，试计算公司的加权平均资本成本（按账面价值计算）。（四）杠杆系数的计算（）1.甲公司2008年销售商品50000件，每件销售单价为100元，单位变动成本为40元，全年固定经营成本为元。该公司资产总额为元，负债占55%，债务资本的平均利息率为8%，每股净资产为4.5元。该公司适用的所得税税率为25%。计算：（1）单位边际贡献；（2）边际贡献总额；（3）息税前利润；（4）利润总额；（5）净利润；（6）每股收益；（7）经营杠杆系数；（8）财务杠杆系数；（9）总杠杆系数。2某公司2008年末资产3000万元，产权比率为1，普通股1500万股，负债全部为利率为9%的长期借款。公司所得税率为30%，预计增加的负债利率为10%。固定经营成本为150万元。公司不准备改变资本结构且不发行新股票，请你协助公司作好明年的财务安排：（1）计划2009年每股现金股利为0.1元；（2）计划新增项目共计需要资金360万元。要求：（1）计算该公司的息税前利润；（2）确定新增资金后该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数（五）资本结构的决策（）1、某企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表所示：（单位：万元）年度 销售收入 现金占用20042005200620072008 58006000650068007500 810800850900980要求：（1）用高低点法确定销售收入占用不变现金总额以及每元销售收入占用的变动现金。（2）如果其他资产占用的固定资金总额为3200万元，流动负债提供的固定资金为200万元，每元销售收入占用的其他资产的变动资金合计为0.8元，每元销售收入可以由流动负债提供0.275元资金，写出资金预测模型。（3）如果预计2009年的销售收入为9100万元，预测资金需要量以及需要增加的资金量。（4）根据（3）计算的所需增加的资金，董事会提出两个筹资方案可供选择，方案一：增加发行普通股，预计每股发行价格为5元；方案二：增加发行公司债券，按面值发行，票面年利率为8。目前该企业普通股股本为4000万元（面值1元，4000万股），债券为1000万元（按面值发行，票面年利率为8，每年年末付息，三年后到期）。预计当年可实现息税前利润2000万元，适用的企业所得税税率为25。依据每股收益的无差异点，并据此进行筹资决策。2某公司息税前利润为500万元，资金全部由普通股资本组成，所得税率为25%。该公司今年年初认为资本结构不合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。经过咨询调查，当时的债券利率（平价发行，分期付息，不考虑手续费）和权益资本的成本情况如表所示：债券的市场价值（万元） 债券税后资本成本 权益资本成本200400 375%45% 15%16%要求：（） 假定债券的市场价值等于其面值，按照公司价值分析法分别计算各种资本结构（息税前利润保持不变）时公司的市场价值（精确到整数位），从而确定最佳资本结构以及最佳资本结构时的加权平均资本成本。（） 假设该公司采用的是剩余股利政策，以上述最佳资本结构为目标资本结构，明年需要增加投资600万元，判断今年是否能分配股利？如果能分配股利，计算股利数额。（） 如果今年不能分配股利，则需要增发普通股，假设普通股发行价格为10元，筹资费率为5%，预计股利固定增长率为4%，预计第一年的股利为1.5元，计算新发行的普通股的资本成本。专题三、投资管理（必考）（一）投资项目的评价与决策（）1一个单纯固定资产投资项目的原始投资额为210万元（为自有资金），全部在建设期起点一次投入，历经两年后投产，试产期为1年。试产期营业收入为10万元，经营成本为4万元。达产后每年营业收入120万元、不包括财务费用的总成本费用60万元。该固定资产预计使用5年，按照直线法计提折旧，预计净残值为10万元。该企业由于享受国家优惠政策，项目运营期第1、2年免所得税，运营期第35年的所得税税率为25%。试产期缴纳增值税0.5万元，不缴纳营业税和消费税。达产期每年缴纳增值税10万元，营业税1万元，消费税0.8万元。城建税税率为7%，教育费附加率为3%。项目的资金成本为10%。要求：（1）计算投资方案的下列指标： 建设期、运营期、达产期、计算期；运营期内每年的折旧额；运营期内每年的营业税金及附加；运营期内每年的息税前利润；计算期内各年的税前现金净流量；计算期内各年的税后现金净流量。（2）按照税后现金净流量计算投资项目的下列指标，并评价该项目的财务可行性。 静态投资回收期；总投资收益率（按照运营期年均息税前利润计算）；净现值。（3）计算该项目的年等额净回收额。2某企业计划进行某项投资活动，该投资活动需要在建设起点一次性投入固定资产200万元，无形资产25万元。该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入6万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。投产第一年预计流动资产需用额60万元，流动负债需用额40万元；投产第二年预计流动资金需用额90万元。该项目投产后，预计每年营业收入183.4万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费50万元，工资福利费20万元，修理费以及其他费用合计10万元。税法规定该固定资产按直线法折旧，折旧期限为5年，净残值为8万元。全部流动资金于终结点一次性回收，所得税税率25%，项目的折现率为10%。已知：2 3 7（P/F，10%，t） 0.8264 0.7513 0.5132（P/F，10%，t） 1.7355 2.4869 4.8684要求：（） 计算该项目计算期、流动资金投资总额和原始投资额；（） 计算投产后各年的付现成本；（） 投产后各年不包括财务费用的总成本费用；（） 计算该项目各年税后净现金流量；（） 计算该项目的静态投资回收期和净现值，并评价该项目的财务可行性。（二）特殊固定资产投资决策（）1甲企业打算购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、目前折余价值为90000元、变价净收入60000元的旧设备。取得新设备的投资额为元。到5年后，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加息前税后利润18000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。假设全部资金来源均为自有资金，适用的企业所得税税率为25%，该企业的基准折现率为15%。1 3 5（P/F，14%，t） 0.8772 0.6750 0.5194（P/F，14%，t） 0.8772 2.3216 3.4331（P/F，16%，t） 0.8621 0.6407 0.4762（P/F，16%，t） 0.8621 2.2459 3.2743要求：（） 计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；（） 计算运营期因更新设备而每年增加的折旧；（） 计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失；（） 计算运营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额；（） 计算各年的差量净现金流量；（） 计算项目的差额内部收益率；（） 根据差额内部收益率，做出是否应该更新设备的决策。2DL公司为上市公司，为满足经营需要，需要一台不需要安装的设备，该设备可以购买，也可以采用经营租赁。如果从市场上购买，该设备的购买价为11000万元，该设备的折旧年限为10年，预计残值为1000万元，如果从租赁公司按经营租赁方式租入同样设备，每年需要支付租金1500万元，可连续租用10年，企业适用的所得税税率为25%。设备使用后，每年可增加营业收入5000万元，增加经营成本3000万元。该公司的股票系数为0.8，无风险利率为3%，市场平均收益率为13%；该公司采用固定增长的股利政策，公司1年末预计发放的股利为0.98元/股，股利增长率为3%，股票市价为10元。筹资费用率为2%。要求：（） 公司以普通股资本成本作为基准折现率，计算基准折现率（假设普通股资本成本为资本资产定价模型法和股利增长模型法下的资本成本的平均数）；（） 按折现总费用比较法作出购买或经营租赁固定资产的决策。专题四、营运资金管理（必考）（一）应收账款信用条件的决策（）1、前景公司2008年A产品销售收入为1260万元，变动成本率为60%，固定成本250万元。2009年公司有两种信用政策可供选择：甲方案信用条件为（2/10，1/30，n/90），预计销售收入可达2000万元，将有50%的货款于第10天收到，10%的货款于第30天收到，其余40%的货款于第90天收到。估计只有最后一批货款有坏账风险，坏账损失率为5%，收账费用为20万元；乙方案给予客户45天信用期限（n/45），预计销售收入可达1800万元。货款将于第45天收到，其信用成本为50万元。前景公司的资金成本为10%。假设一年按360天计算，计算结果保留两位。要求：（1）计算前景公司甲方案的下列有关指标：应收账款平均收账天数；应收账款平均余额；应收账款平均占用资金；应收账款机会成本；坏账成本；现金折扣；采用甲方案的信用成本。（2）计算下列指标：甲、乙两方案信用成本前收益之差；甲、乙两方案信用成本后收益之差。（3）前景公司应如何决策？为什么？2、B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售规模，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下：项目 当前 方案一 方案二信用期 n/30 n/60 2/10,1/20,n/30年销售量（件） 72000 86400 79200销售单价（元） 5 5 5变动成本率 0.8 0.8 0.8可能发生的收账费用（元） 3000 5000 2850可能发生的坏账损失（元） 6000 10000 5400平均存货水平（件） 10000 15000 11000如果采用方案二，估计会有20%的顾客（按销售量计算，下同）在10天内付款、30%的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。假设该项投资的资本成本为10%；一年按360天计算。要求：（1）采用差额分析法评价方案一。需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“税前损益差额”；（2）采用差额分析法评价方案二。需要单独列示“应收账款应计利息差额”、“存货应计利息差额”和“税前损益差额”；（3）哪一个方案更好些？（二）存货经济批量模型及保险储备的决策（）1星海公司的一种新型产品的促销很成功，估计年平均销量为5000件，每件售价为1000元，每件存货的年储存成本是100元，每次订货成本为400元，每件产品年持有成本为单位售价的20%，该新型产品的每件购买价格为500元，要求回答以下的问题：（） 计算公司该产品的经济订货量为多少？（） 若预计交货期内的需求是100件，公司预计的不同安全储备下的年缺货损失如下表所示，要求填写表中空格部分，并确定合理的保险储备和再订货点为多少？保险储备和预计的年缺货成本表金额单位：元保险储备 再订货点 预计的缺货损失 保险储备的持有成本 总成本0 8000 20 3500 40 1000 60 500 80 0 【解析】2大中公司每年材料需要量为40000单位，单位进价35元，购料时需付运送成本，每单位5元。每次订购的处理成本包括：人工3小时，每小时8元，变动杂费每人工小时7元；另外，固定杂费为每次5元，每年每单位的变动储存成本为材料取得成本的5。依据经验，大中公司交货期间内，材料使用量的概率估计如下：使用量（单位）0400450500550600650概率0.60.090.080.050.120.040.02若发生缺货，则每单位缺货成本为2.5元。试求：（1）最佳进货批量（计算结果四舍五入保留整数）。（2）最佳订货订购次数（计算结果只进不舍保留整数）。（3）正常交货期间的再订货点。（4）最佳保险储备量（即安全存量）。（5）考虑保险储备最佳再订货点。专题五、销售预测及定价计算1. 已知某企业只生产一种产品，按0.6的平滑指数预测的今年4月份产销量为18500件。1的实际产销量和总成本资料如下：月份 总成本（元） 产销量（件） 10000 12000 18000 20000要求：（1）用高低点法进行成本性态分析。（2）用平滑指数法预测5月份的产销量。（3）利用成本性态模型和5月份的预测产销量，预测5月份的总成本。2某企业只生产A产品，现对209进行利润预测，相关资料如下：（） 预计明年A产品的产量为25000件，预计单位产品的变动制造费用为40元，变动期间费用为10元，固定成本总额为元，成本利润率计划达到15%；A产品适用的消费税税率为5%；（） A产品206208的销售单价分别为85元、92元和96元，销售量分别为20000件、21000件和23000件；（） 假设该企业除消费税外，不存在其他流转税，适用企业所得税税率为25%；（） 由于A产品的销售进入成熟期，所以产销量能保持平衡。要求：（） 根据资料（1），用全部成本费用加成定价法，计算A产品单价；（） 根据资料（2），用需求价格弹性系数定价法，计算A产品单价；（） 利用上述计算结果，用算术平均法确定A产品单价，并计算209年预计的净利润；（） 该企业209年有可能接到一额外订单，订购5000件A产品，单价为65元，结合资料（1），为企业做出是否接受这一额订单的决策。（假设该企业生产能力能满足这一订单需求）专题六、成本费用管理（一）成本差异的计算和分析（）1E公司运用标准成本系统计算产品成本，有关资料如下：（1）单位产品标准成本：直接材料标准成本：6公斤1.5元/公斤9元直接人工标准成本：4小时4元/小时16元（2）其他情况：原材料：期初无库存原材料；本期购入3500公斤，单价1.6元/公斤，期末原材料250公斤。在产品：期初在产品存货40件，原材料为一次投入，完工程度50%；本月投产450件，完工入库430件；期末在产品60件，原材料为一次投入，完工程度50%。本期耗用直接人工2100小时，支付工资8820元。要求：（1）计算本期耗用量。（2）计算直接材料成本差异并评价。（3）计算直接人工成本差异。2资料：某企业采用标准成本法，A产品的预算产量为1000件，单位产品标准成本如下：单位产品标准成本卡(产品A)直接材料0.1(千克)150(元/千克)15元直接人工5(小时)4(元/小时)20元制造费用：其中：变动费用6000元/1000件6元固定费用5000元/1000件5元单位产品标准成本46元本月生产A产品800件,实际单位成本为:直接材料0.11(千克)140(元/千克)15.4元直接人工5.5(小时)3.9(元/小时)21.45元制造费用:其中:变动费用4000元/800件5元固定费用5000元/800件6.25元单位产品实际成本48.10元要求:（1）计算直接材料成本差异，并说明其主要原因。（2）计算直接人工成本差异，并说明其主要原因。（3）计算变动制造费用差异，并说明其主要原因。（4）采用二因素法，计算固定制造费用差异，并说明其主要原因。（5）采用三因素法，计算固定制造费用差异，并说明其主要原因。（二）责任成本的计算（）1、某车间其四月份的成本预算资料如下：可控成本总额为元，其中固定成本为元；不可控成本为元，全部为固定成本，预算产量为10000件。四月份的实际成本资料如下：可控成本为元；不可控成本为元，实际产量为11000件。要求：（1）若该车间为成本中心：计算预算单位变动成本；计算其责任成本变动额和变动率；简要评价该车间成本控制业绩。（2）若该车间为利润中心，内部转移价格为每件50元/件，计算利润中心负责人的可控利润和利润中心的可控利润。2、高盛公司下设A、B两个投资中心。A投资中心的投资额为200万元，投资利润率为15；B投资中心的投资利润率为17，剩余收益为20万元；高盛公司要求的平均最低投资利润率为12。高盛公司决定追加投资100万元，若投向A投资中心，每年可增加利润20万元；若投向B投资中心，每年可增加利润15万元。要求：（l）计算追加投资前A投资中心的剩余收益；（2）计算追加投资前B投资中心的投资额；（3）计算追加投资前高盛公司的投资利润率；（4）若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益；（5）若B投资中心接受追加投资，计算其投资利润率。专题七、收益分配（一）收益分配政策的安排（）某股份公司发行在外的普通股为30万股，该公司2008年的税后利润为300万元，发放的现金股利为4.8元。2009年的税后利润为500万元。该公司准备在20010年再投资250万元，资本总额为10000万元，其中，自有资金为6000万元，长期负债资金为4000万元。目前的资金结构为最佳资金结构。要求：（1）如果该公司采用剩余政策，则其在2009年每股的股利为多少？（2）如果该公司采用固定股利政策，则其在2009年的每股股利为多少？（3）如果该公司采用固定股利支付率政策，则其在2009年的每股股利为多少？（二）股利分配与股票分割（）某公司年终利润分配前的股东权益项目资料如下：股本普通股（每股面值2元，200万股）400万元资本公积160万元未分配利润840万元所有者权益合计1400万元公司股票的每股现行市价为35元。要求：计算回答下述3个互不关联的问题。（1）计划按每10股送1股的方案发放股票股利并按发放股票股利后的股数派发每股现金股利0.2元。计算完成这一方案后的股东权益各项目数额。（2）如若按1股拆为2股的比例进行股票分割，计算股东权益各项目数额、普通股股数。（3）假设利润分配不改变每股市价与每股净资产的比值（市净率不变），公司按每10股送1股的方案发放股票股利，并按新股数发放现金股利，且希望普通股市价达到每股30元，计算每股现金股利应是多少？专题八、税务管理（必考）1某企业（非房地产开发企业）准备将一处房地产转让给另一家企业乙，房地产公允市价为2000万元，城建税税率及教育费附加征收率分别为7%和3%，营业税税率为5%，印花税税率为0.05%。企业面临两种选择：一种是直接将房地产按照2000万元的价格销售给乙企业；另一种是将房地产作价2000万元投入乙企业，然后将持有的股权以2000万元转让给乙企业的母公司。要求：站在节税减负角度，分析哪种方式更合适（不考虑土地增值税）。2某企业为扩大产品销售，谋求市场竞争优势，打算在山东和山西设销售代表处。把山东代表处设为分公司。根据企业财务预测：今年山东代表处将盈利500万元，而山西代表处由于竞争对手众多，今年将暂时亏损20万元，今年总部将盈利5000万元。假设不考虑应纳税所得额的调整因素，企业所得税税率为25%。（） 计算把山西的销售代表处设立为分公司形式时，总部和分支机构今年应缴纳的所得税总额；（） 计算把山西和销售代表处设立为子公司形式时，总部和分支机构今年应缴纳的所得税总额；（） 分析哪种形式对企业更有利。3某大型商场为增值税一般纳税人，企业所得税实行查账征收方式，适用税率25%。假定每销售100元（含税价，下同）的商品其成本为70元（含税价），购进货物有增值税专用发票，为促销拟采用以下三种方案中的一种：方案1：商品8折销售（折扣销售，并在同一张发票上分别注明）；方案2：购物满100元，赠送20元的商品（成本14元，含税价）；方案3：对购物满100元的消费者返还20元现金。假设企业单笔销售了100元的商品。要求：（1） 计算方案1的应纳增值税、应纳企业所得税和税后净利润。（不考虑城建税和教育费附加，下同）（2） 计算方案2的应纳增值税、代扣代缴的个人所得税、应纳企业所得税和税后净利润。（3） 计算方案3的应纳增值税、代扣代缴的个人所得税、应纳企业所得税和税后净利润。（4） 从税后净利润的角度分析，哪个方案更好。4某公司新投资一个项目，购进一台机器，价格为元，预计使用5年，项目期限也是5年，残值率为10%。企业预计前三年急需资金，财务负责人希望能从折旧方面考虑尽量减少这三年的应纳所得税（税率为25%，年末抵税），假定目前企业固定资产折旧主要有三种方法可供选择：直线法、双倍余额递减法、年数总和法。要求：从减免税角度选择最优的折旧方法（考虑时间价值，折现率为15%）。已知：（P/A，15%，3）=2.2832；（P/F，15%，1）=0.8696；（P/F，15%，2）=0.7561；（P/F，15%，3）=0.65755某企业现有一项目需投资100万元，项目寿命期为4年，预期第一年可获得息税前利润50万元，以后每年增加4万元，企业所得税税率为25%。项目所需资金有80%通过银行取得，借款年利率为10%。目前有四种计息方式可以选择：方案1：复利计息，到期一次还本付息；方案2：复利年金法，每年等额偿还本金和利息（已知：（P/A，10%，4）=3.1699）；方案3：每年等额还本，并且每年支付剩余借款的利息；方案4：每年付息，到期还本。要求：站在税务角度分析，哪种方式更合适？专题九、财务分析与评价（一）上市公司财务指标的计算（）1大宇公司2009年初发行在外普通股2600万股(每股面值1元)。6月30日增发新股（普通股）964万股。2009年税前利润2300万元，所得税率33%。本年按增发后的普通股发放股利891万元。年末股东权益8910万元（已扣除股利），股票市价8元。要求：根据以上资料计算大宇公司2009年的每股收益、每股净资产、市盈率、每股股利、股利支付率、留存收益比率和市净率。2.ABC公司是上市公司，本年利润分配表及年末股东权益的有关资料如下：净利润2100万元 股本3000万元加：年初未分配利润400万元 面值1元可供分配利润2500万元 每股市价10.5元减：提取法定盈余公积500万元 年末流通在外普通股股数3000万股可供股东分配的利润2000万元 资本公积2200万元减：提取任意盈余公积200万元 盈余公积1200万元已分配现金股利1200万元 未分配利润600万元未分配利润600万元 所有者权益总计7000万元要求：（1）计算普通股每股收益；（2）计算市盈率、每股股利、股利支付率和留存收益比率；（3）计算每股净资产、市净率；（4）计算净资产收益率。（二）综合财务指标的分析（）A公司2008年度部分财务比率如下：资产负债率50%应收账款周转率7.4存货周转率4.2固定资产周转率2.48销售净利率6.6%总资产净利率12%该公司2009年度部分财务数据如下：（产权比率1.5）其中：平均存货60000元平均应收账款40000元平均固定资产元销售毛利（销售毛利率30%）90000元净利21000元要求：（1）2009计算年度有关财务比率；（2）运用杜邦财务分析体系说明指标变动的趋势及原因。专题十、综合专题（必考）1. 已知：某上市公司现有资金20000万元,其中：普通股股本7000万元，长期借款12000万元，留存收益1000万元。普通股成本（必要报酬率）为10%，长期借款年利率为8%，公司适用的所得税税率为25%，公司拟通过再筹资发展一个投资项目。有关资料如下：资料一：项目投资额为4000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14%和15%时，项目的净现值分别为9.8936万元和-14.8404万元。资料二：项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：平价发行票面年利率为12%，期限为3年的公司债券；B方案：增发普通股，普通股资本成本率会增加两个百分点。资料三：假定筹资费可忽略不计，长期借款和公司债券均为年末付息，到期还本。要求：（1） 计算项目的内部收益率。（2） 分别计算项目A、B两个筹资方案的资本成本。（不考虑时间价值）（3） 计算项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的加权平均资本成本。（留存收益成本=普通股成本）（4） 根据再筹资后公司的加权平均资本成本，对项目的筹资方案做出决策。（5） 以筹资后的加权平均资本成本作为基准折现率，对项目的财务可行性进行分析。2、某企业生产甲产品，去年处于历史最好水平，销售量为10万件，比历史最低年份的销售量多3万件；资金占用总额为300万元，比历史最低年份的资金占用多54万元。甲产品单位售价10元，变动成本率60，固定成本总额15万元，利息费用5万元,所得税税率33，每股收益1.5元。计划期预计甲产品的单位售价、单位变动成本和固定成本总额不变。由于金融危机的影响，预计销售量将减少10。要求：（1）计算该企业计划期息税前利润、净利润以及经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。（2）计算计划期销售量下降时的息税前利润变动率、每股收益变动率以及计划期的每股收益。（3）采用高低点法预测计划期的资金占用量。3、某公司现有资产1000万元，该公司权益乘数(期末数)为2，目前的资本结构公司认为是理想的并将继续保持下去，现有权益资本均为普通股，每股面值50元，负债平均利率10%。其它有关资料如下：（1）年初未分配利润-140万元（已过税法规定的弥补期限）；（2）当年实现营业收入5000万元，变动成本率50%，固定成本950万元；（3）所得税率40%；（4）分别按10%、5%比例提取法定盈余公积金和任意公积金；（5）下年度计划投资2000万元；要求：（1）计算按10%、5%比例提取法定盈余公积金和任意公积金。（2）按剩余股利政策确定该公司当年应否发放现金股利。（3）如不考虑资本结构，假设上述2000万元的投资中所需权益资本的部分与可用于投资的税后利润的差额部分，全部通过发行普通股票取得（按面值发行）或者全部发行长期债券取得（年利率12%），求两种筹资方式的每股收益无差别点？（4）在（3）的基础上，预计该公司的息税前利润为100万元，在考虑财务风险条件下，哪种方式筹资更为有利？说明理由？4、海达公司2008年有关资料如下：2008年12月31日单位：万元资产 金额 占销售百分比 负债及所有者权益 金额 占销售百分比现金 2000 2% 应付费用 5000 5%应收账款 28000 28% 应付账款 13000 13%存货 30000 30% 短期借款（利率5%） 12000 无稳定关系固定资产净值 40000 40% 公司债券（利率8%） 15000 无稳定关系股本（面值10元） 10000 无稳定关系资本公积 20000 无稳定关系留存收益 25000 合计 100% 合计 18%公司2008年的销售收入为万元，销售净利率为10%，2008年分配的股利为5000万元，如果2009年的销售收入增长率10%，假定销售净利率不变，所得税率为30%，公司采用的是固定股利支付率政策。要求：（1）计算2009年的净利润及其应分配的股利。（2）预测2009年需从外部追加的资金。（3）假设追加投资不会影响原有其他条件，若从外部追加的资金有两个方案可供选择：（a：以每股市价10元发行普通股股票；（b：发行利率为8%的公司债券。计算A、B两个方案的每股利润无差别点。（4）若公司预计息税前利润为3000万元，在不考虑财务风险前提下，确定公司应选用的筹资方案。（5）若不考虑目标资本结构的要求，公司准备2009年所需从外部追加的资金采用发行面值为1000元，票面利率8%，期限5年，每年付息，到期还本的债券；若发行时的市场利率为10%，发行费率为2%，计算债券的发行价格、应发行的债券的总张数以及债券的资本成本（不考虑时间价值）。（6）如果20