大富科技投资简要分析

大富科技投资简析简介：流通盘为4000万，总资本为1.6亿，2010年10月26日发售，今后2012年12月解禁1374万股。股本结构：前十大流通股东中，国泰系拥有10.47%，国泰系旗下至少有一些基金没有上榜。 预计国泰系总数将有超过15%的流通盘。 广发系股票11.29%； 华商系股票持有6.58%。 第一季度末十大股东持有30.20%，10年末十大股东持有24.72%。业务：主要移动通信基站射频设备、射频结构部件、华为和爱立信是公司的大客户，业务比例超过90%，09年华为成为世界唯一的核心供应商。比较项目大富技术武汉凡谷产品射频设备、射频结构和其他结构一种射频设备，包括双工器、滤波器和射频子系统三年营业收入4.61亿，5.81亿，8.50亿14.03亿，13.47亿，9.74亿三年营业收入增长率52.04%、23.86%、47.25%36.56%、-4.13%、-26.75%过去四年的销售毛利率32.54%、34.66%、41.09%、44.71%29.83%、28.99%、31.70%、37.53 % (截至09年销售总利润率低估，实际下降)近似年净销售利率12.15%、14.86%、23.82%、29.07%22.19%、23.35%、25.23%、21.56%十年的研发费用6.77%、5.21%、4.80%6.12 % (截至09年尚未统计)每股利润1.57元0.38元静态、动态(PE )40倍、28倍36倍、28倍朝阳持续预测11年2.28元，12年3.15元11年0.48元，12年0.56元通信设备公司主要射频设备供应商华为技术武汉凡谷、大富科技、安捷信中兴通信摩比发展，武汉凡谷埃里克森自主生产，Powerwave，Andrew，武汉凡谷阿尔卡泰尔朗日万RFS、Powerwave、Andrew和大型技术诺基亚西门子自主生产，Powerwave，Andrew，武汉凡谷要点：1、市场大2012年基站高频设备市场规模预计为30亿美元，ericsson，华为排名第一和第二，总计达到55%，华为势头迅速上升，迅速成为世界第一。 大富科技产品线已延伸至塔顶放大器和数字微波领域，其中塔放已供给爱立信，全球塔顶放大器市场规模为68-91亿元，数字微波市场规模为180亿元，其中华为塔放市场规模为15-20亿元，数字微波市场规模为2、业界复苏职业资本支出单位：亿美元时间200620072008200920102011职业资本支出1,5761,906年2，7024,0893,0763230增长率10%21%42%51%-25%5%全球通信设备10年4季度业绩明显回升，11年1月和2月海关移动基站出口额分别比上年增长13%、38%，基站出口回升情况良好3 .产品和技术强产品技术国际先进，达到合理的一体化设计理念，节约成本，价格竞争力强。 在世界供应商中，过去的增长率达到前2位，电信运营商一般采用非核心业务外包模式，优势企业有机会实现爆炸性增长。4、成本控制好，有定价能力第一季度费用率下降4%，由16%下降到12%5 .生产能力的增加09年52万套10年90万套11年100万套12年250万套六、核心风险业务过于集中于华为和爱立信的现在的产品线是单一的，变更需要时间7 .利润预测第一季度业绩占全年15%的比例，机构认为11年业绩超过2.5元，但考虑到第一季度营业外收入超出预期，我们仍然保守预测11年业绩为2.28元，与朝阳一直保持一致。八、股票收益率和股价考虑到现在的动态pe是28倍，从10年到12年约50%，PEG0.6的复合成长，行业属性