XX存托凭证论文关于发行上市XX存托凭证的法律理由论文范文参考资料

XX存托凭证论文关于发行上市XX存托凭证的法律理由论文范文参考资料 摘要：随着中国企业国际化经营的发展，中国企业走向海外投资并在海外上市已成为不可阻挡的潮流。内地企业纷纷走出guo门，奔赴世界各国，尤其是在美国的融资，中国公司扬起海外上市之帆。在多种上市方式中，存托凭证是一种不能忽视的手段。本文将从一级、二级、*美国存托凭证的角度，详细分析发行上市美国存托凭证模式中的法律理由。 关键词：存托凭证；法律规范；海外上市 美国股市具有充裕的资金。近年来美元利率有所下降，美国存款人为减少损失。便把钱从银行取出，投入股票和债券市场，由此给美国股市带来大量的资金。另外，美国一些社会保障资金也在寻找出路。 中国企业在海外上市的模式可分为公募和私募两种。 1公募方式 中国公司公募上市要受到外国发行地证券管理部门的严格监管，发行成本较高，价格发行规模、影响能力，价格条件都远比私募对于证券发行者有力。公募股票可在交易所内挂牌交易，也可以在场外市场不公开交易。中国企业为使其股票在美国流通，必须首先在证券交易委员会履行登记手续。登记手续最基本的环节是向证券交易委员会提交登记报告书，包括募股说明书和公司财务的详细报表统计资料。由于在美公募股票的手续较为繁琐，因而在外国企业进入美国资本市场常常依赖于私募发行。 2私募方式 私募是指发行机构不向证券交易委员会登记，不经过一级股票市场，而通过私下协商发行股票的一种法律行为。中国公司的股票在美国私募发行方便，获得资金速度快，可避开公开不宜公开的内部信息，可节省包消费、登记费及其他相关费用，但私募发行的利息成本高于公募发行，而且通常发行条件更严格，对企业进一步集资有限制。中国公司在美国证券交易市场私募发行的主要优点则在于它拥有登记豁免权。私募证券对于那些初入美国股市且国际化程度较低的企业十分适应。 美国存托凭证，通称为“美国受托凭证”或“美国存股单”。它是指发行者将其在本国发行的股票交由本国银行或美国银行在本国的分支机构保管（保管银行），然后以这些股票作为担保，委托美国的银行（存托银行）再发行与这些股票相应的存托凭证，由美国投资者购买和持有，在托银行负责将股息兑换成美元交给美国投资者。 美国存托凭证根据发售方式的不同，可以分为有保荐的美国存托凭证和无保荐的美国存托凭证。 1发行上市第一级美国存托凭证 第一级美国存托凭证是一家公司进入美国或美国资本市场的最简单的策略之一。由于第一级美国存托凭证是以发行公司现有的股票为基础，不发行新股并在美国柜台市场和美国之外的一些国家的交易所中交易的，所以这些公司不必遵循美国公认会计准则和完全符合美国证券交易委员会的公开性要求。 2发行上市第二级美国存托凭证 第二级美国存托凭证是挂牌上市的美国存托凭证，这种美国存托凭证也是以发行公司现有的股票为基础，不发行新股，但可在美国全国性证券交易所纽约证券交易所、纳斯达克、美国证券交易所注册登记并挂牌交易。 3发行上市第*美国存托凭证 第*美国存托凭证是指不已发行公司现有股票为基础，而是在美国公开发新股筹资并在美国全国性证券交易所上市的存托凭证。我国的上海石化、山东华能和华能国际均是以第*美国存托凭证方式在美上市，并获得了巨大成功。xx年底， _在美国上市案，进一步说明这种方式已经成为我国企业在海外上市的重要渠道。 纳斯达克市场是高科技企业的摇篮，但所有在纳斯达克全国市场上市的公司都必须符合纳斯达克市场管理标准。 纳斯达克的成功发展，吸引了全世界高科技公司前往上市。由于纳斯达克上市公司具有高成长性特点，大型公司也纷纷加盟。同时，由于具备全国市场和小型资本市场的复式市场结构，也适应了世界各地的公司来上市。我国公司在利用这一成熟的资本市场获得直接融资便利时，在上市前要做的法律工作是： 只有在做好上述