★股票论文摘要范文股票论文摘要写

股票论文摘要范文股票论文摘要写 最近中国资本市场融资融券制度的建设为微观上实证检验卖空限制对股票价格实际影响提供了理想的研究背景.本文利用自然实验白酒行业,塑化剂事件,研究卖空限制对股票错误定价的影响.我们根据股票卖空限制的性质构建对冲投资组合,实证结果显示投资策略取得了0.5%的平均日超额收率,1.5%的标准差和33%的日夏普比率,表明投资组合具有很高的超额收益,但风险很低.进一步的回归分析发现卖空限制导致了不能被卖空的股票被严重高估,股票基础价值的变化不能解释高估的股价.本文的研究结果表明卖空限制导致了股价高估,融资融券制度等做空机制有助于矫正高估的股价,提高市场定价效率.本文将卖空限制与事件驱动相结合,设计了能产生显著超额收益的对冲交易策略. 我国沪深两市于xx年3月31日推出的融资融券业务为研究卖空机制对资产定价效率的影响提供了难得的自然实验环境.本文利用xx年4月至xx年12月中国A股市场的数据,通过比较融资融券标的股票和非融资融券标的股票,以及股票加入和剔出融资融券标的前后的定价效率,发现融资融券交易的推出有效改善了中国股票市场的价格发现机制,融资融券标的股票的定价效率得到了显著提高.本文还发现,融券卖空量与定价效率之间存在正相关关系,融券卖空量越大,股票的定价效率越高.进一步研究显示,融资融券交易通过提高股票流动性、降低信息不对称程度和增加持股宽度,从而提高定价效率. 搜索引擎是当今人们获取信息的入口,百度指数反映了关键词被搜索的次数,直接衡量着投资者的有限关注.本文实证检验了百度指数和创业板股票市场表现的相关性,在此基础上,验证了投资者有限关注能影响股票的市场交易活动.投资者的有限关注能给股票带来正向的价格压力,而这种压力会很快发生反转.本文还利用百度指数逐日可测的优点,研究发现非交易日的投资者关注将显著影响下一交易日股票集合竞价时的价格跳跃. 本文首先引入风险溢价因素,建立了人民币汇率、短期国际资本流动和股票价格相互影响的模型.其次,运用VAR模型实证分析了xx年7月至xx年12月间人民币汇率、短期国际资本流动、货币供给剪刀差和股票价格之间的动态关系.理论分析和实证结果揭示了其动态演化过程:人民币升值会导致短期国际资本获利流出,货币供给剪刀差扩大,股票价格下跌,从而短期资本继续流出,人民币贬值,进而短期资本逢低流入,货币供给剪刀差缩小,股票价格上涨.期间,国际 _和欧洲主权债务危机的爆发,导致主要变量非对称地作用于股票价格,危机时期各变量对股票价格的作用明显大于非危机时期. 本文使用百度公司提供的上市公司简称搜索量数据来衡量股票受关注的情况,同时结合该数据与中国股票市场的交易数据研究了关注度与股票收益率之间的关系.本文发现高关注度组股票的平均收益率显著地大于低关注度组股票.在控制了规模、换手率、账面市值比与关注度的相互影响后,发现关注度并不能够被这三个解释股票收益率的变量完全包含.作者在注意力对投资行为有影响这一假设下进行Fama-MacBeth回归后,发现关注度变化率不是显著的风险因子,不会系统地影响股票的收益率. 多数现有研究在分析媒体关注与股市关系时,仅关注了简单的直接相关关系,未分析媒体关注与投资者关注在影响股票收益过程中产生的交互作用,未能说明媒体对股市的作用机理.本研究引入传播学议程设置理论,以中国金融类股票为研究样本,基于百度搜索引擎采集媒体关注度和投资者关注度数据,通过简单回归分析表明,投资者关注度与当期的股票收益具有正向直接相关关系,而媒体关注度对当期股票收益具有负向的直接相关关系,在引入媒体关注度与投资者关注度的交互效应后,研究发现,媒体关注度与股票收益的直接相关关系不再稳定,且媒体关注度对股票收益的影响程度显著弱于投资者关注度对股票收益的影响程度,而媒体关注与投资者关注的交互作用对当期股票收益具有显著正向影响.研究表明,因媒体信息传播而导致的投资者关注及其投资行为才是引起股票收益变化的直接动因,而媒体对特定股票的关注可以放大投资者关注对股票收益的影响程度. 评估债券市场互联互通进程中的风险溢出效应,对于进一步完善中国金融制度改革具有积极的参考意义.本文基于Copula理论研究了xxxx年间股票市场与债券市场的风险溢出效应及其状态转换特征,研究结果表明:股票市场与债券市场联动效应总体不显著,随着中国金融市场统一步伐的加快,投资者可以通过跨市场套利交易来优化资源配置,使得股票市场与债券市场之间表现为,跷跷板,效应,相对分割的债券市场避免了极端条件下系统性风险的相互传染,使得股票市场与债券市场尾部相关性独立,客观上有助于维护金融稳定. 本文对股票收益率、货币政策以及产出之间的动态关系进行了线性检验,结果发现三者之间的动态调整过程存在明显的非线性特征.在此基础上构建了平滑迁移结构向量自回归模型(ST-SVAR)刻画三者之间的非线性关系,并计算了ST-SVAR模型的广义脉冲响应函数.结果发现货币政策对股票市场具有显著影响,并存在非对称性,即扩张性的货币政策对股票市场的拉动效应大于紧缩性的货币政策对股票市场的抑制效应.而产出与股票收益率之间的关系并不明显,股票收益率并不能完全反应经济基本面,存在一定程度的两分性. 近年来,国际大宗商品市场出现了金融化问题,波动频仍的商品价格影响着中国经济发展和产业结构调整.在此背景下,本文探讨了美国股票指数是否以及如何 _大宗商品现货价格波动.除价格发现功能外,期货市场具有金融传导功能.股票指数通过跨市交易影响期货定价,期货市场通过库存和预期等渠道影响现货定价.本文使用*GM-BEKK计量模型,实证分析了xx-xx年中国铜、黄金、棉花和白糖四种大宗商品现货价格与中国和美国股票指数之间的引导关系及相关程度.研究发现,股票指数是中国商品现货价格收益率和波动率的格兰杰原因.较之沪深300股票指数,标准普尔500股票指数 _商品现货价格的影响更为严重和持久.中国大宗商品定价不仅存在金融化问题,而且出现了美国化问题.发展不足的国内期货市场成为美国金融因素 _大宗商品现货定价的渠道,而中国政府的价格干预能够影响金融交易者预期.为此,发展期货市场和加强政府监管,有助于中国应对大宗商品现货定价的金融化和美国化问题. 本文实证分析了1998xx年期间中国资产价格极度繁荣与极度萧条时期的流动性特征、资产价格波动的隐含信息和不同货币政策工具调控资产价格的效果及其宏观经济影响.结果表明:流动性在资产价格极度繁荣与极度萧条时期扮演着重要角色,股票、房地产价格波动均隐含了一定程度的未来产出和通货膨胀信息,样本期间中国货币政策事实上对资产价格作出了某种程度的反应,货币总量和信贷总量分别对股票价格和房地产价格的调控效果较好,信贷总量调控能在成功抑制资产价格的