财务报告分析

财务报表分析(一)财务报告分析的意义和内容1.财务报告分析的意义财务报告分析，简称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的相关数据，并结合其他相关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供决策依据的方法或程序。财务报告分析是企业财务会计工作的重要组成部分。如果说会计报告的编制是一种“综合”，那么会计报告的分析就是一种“分解”，它将整个企业分解成各个部分，从而揭示企业经营与理解的内在联系，更深刻地把握企业的财务状况。做好财务报告分析工作意义重大：(1)评价企业的财务状况、经营成果和现金流量，揭示企业经营活动中存在的矛盾和问题，为改善企业经营管理提供方向和线索；(二)预测企业未来的报酬和风险，为投资者、债权人和经营者的决策提供帮助；(3)检查企业预算的完成情况，评估管理人员的绩效，为建立健全合理的激励机制提供帮助。财务报告分析的真正价值在于通过分析预测未来有用的信息，从而帮助公司管理层规划未来，帮助投资者做出决策。如果不掌握财务报告的分析方法，反映历史情况的数据就不能转化为未来有用的信息。2.财务报告分析的内容财务报告分析由不同的用户进行，他们有不同的分析重点和共同的要求。一般来说，财务报告分析的基本内容主要包括以下三个方面：(1)分析企业的偿债能力，分析企业的权益结构，估计债务资金的利用程度，制定企业融资策略。(二)评估企业资产的经营能力，分析企业资产的分布和周转情况，计算未来需要的资金数额。(3)评估企业盈利能力，分析企业利润目标完成情况和不同年度利润水平变化，预测企业盈利前景。上述三个方面的分析内容相互关联、相互补充，能够全面描述企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量，满足不同用户对会计信息的基本需求。其中，偿债能力是实现企业财务目标的稳定保证，而经营能力是实现企业财务目标的物质基础，盈利能力是前两者共同作用的结果，对前两者的提高也有促进作用。(二)财务报告分析的基本方法财务报告分析的内容非常广泛。不同的人、不同的目的和不同的数据范围采用不同的分析程序和方法。换句话说，具体的分析程序和方法需要由分析师根据分析目的自行设计。财务报告分析的一般程序是：(1)确定分析的目的并制定分析工作计划；(2)收集相关信息；(3)根据分析目的，运用科学的分析方法，对收集到的数据进行深入的比较和研究；(4)做出分析结论，提出分析报告。财务报告分析的常用方法有比率分析法、比较分析法和趋势分析法。1.比率分析比率分析是利用会计报表和相关数据中两个相关值的比率来揭示企业财务状况、经营成果和现金流量的分析方法。比率分析广泛用于财务分析。这是因为单纯的绝对值比较不能揭示企业财务管理活动的内部矛盾，而相对值比较可以做到这一点。例如，甲、乙企业年营业利润为100万元，甲企业营业净收入为1000万元，乙企业营业净收入为5000万元。如果我们看经营利润的绝对值，两家企业的经营结果是一样的，但是这个评价是不准确的。事实上，企业a的营业利润率是10% (100/1000)，而企业b的营业利润率只有2% (100/5000)。可以看出，相对价值的对比分析表明，企业A的经营业绩明显优于企业b，这种评价比绝对数字评价更符合客观实际。比率分析中常用的财务比率有：(1)相关比率，即会计报表中两个相关值与同期相关数据的比率。这种比率包括：反映偿付能力的比率、反映经营能力的比率、反映盈利能力的比率和反映贡献能力的比率。(2)结构比率是一个项目的数值与会计报表中所有项目的总和之间的比率。这种比率揭示了局部与整体的关系，通过比较不同时期的结构比率也可以揭示其变化趋势。存货对流动资产的比率和流动资产对总资产的比率都属于这种比率。(3)动态比率是指会计报表及相关数据中某一项目在不同时期的两个值的比率。这种比率可分为固定基准比率和环比比率，可以从不同角度揭示某一财务指标的变化趋势和发展速度。2.对比分析比较分析是通过将某一财务指标与同一性质的指标评价标准进行比较来揭示企业财务状况、经营成果和现金流量的分析方法。比较分析中常用的指标评价标准包括：(1)普遍接受的标准，一般适用于不同时期的各类企业。例如，2: 1的当前比率和1: 1的快速比率是典型的公认标准。运用这些标准可以揭示企业短期偿债能力和财务风险的一般情况。(2)行业标准是反映某一行业水平的指标评价标准。在比较分析中，可以将企业的财务指标与同行业的平均水平指标进行比较，将企业的财务指标与同行业的先进水平指标进行比较，将企业的财务指标与同行业公认的标准指标进行比较。通过行业标准指标的比较，有助于揭示企业在同行业中的地位和存在的差距。(3)目标标准是反映企业目标水平的指标评价标准。当企业的实际财务指标不符合目标标准时，应进一步分析改进财务管理。(4)历史标准是反映企业历史水平的指标评价标准。在财务分析中，应用历史标准有三种具体方法，即期末与期初的比较，本期与历史同期的比较，本期与历史最佳水平的比较。在财务分析中采用历史标准有利于揭示企业财务状况、经营成果和现金流量的趋势和差距。3.趋势分析趋势分析是一种使用会计报表等提供的数据的分析方法。将每个时期的实际指标与历史指标进行固定和逐月比较，揭示企业财务状况、经营成果和现金流量的变化趋势。趋势分析法通常用于编制比较会计报表。具体方法有两种：(1)编制绝对比较会计报表，即把一般会计报表的“金额栏”分成若干期进行比较分析。(2)编制比较会计报表，即以会计报表中某一关键项目的金额为100%，然后计算其他项目占关键项目的百分比，以显示每个项目的相对位置，然后将按连续期间相对数量编制的会计报表合并为一个比较会计报表，以反映每个项目的结构变化。(三)财务报告分析的基本指标财务报告分析的基本指标可以从不同的角度分为不同的类别。从比率分析的角度来看，以下重点介绍企业偿付能力分析、经营能力分析和盈利能力分析三个基本指标。1.偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。到期债务能否及时偿还是企业财务状况的重要指标。企业偿付能力包括短期偿付能力和长期偿付能力。短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的能力，反映了企业偿还日常到期债务的能力。长期偿债能力是指企业是否有足够的能力偿还长期负债的本金和利息。企业偿债能力分析主要使用以下财务比率指标。(1)流动比率。流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率，计算公式为：流动比率=流动资产、流动负债为便于解释，以下财务比率指标的计算示例将基于上述远大股份有限公司2001年的资产负债表和损益表数据。因此，远大控股有限公司2001年初和年末的流动比率可计算如下：年初流动比率=1.792年末流动比率=.7=2.632流动性比率是衡量短期债务偿付能力最常用的比率，也是衡量企业短期风险的指标。从该指标的计算可以看出，流动比率越高，资产流动性越大，短期偿债能力越强。然而，由于不同行业的经营性质不同，对资产流动性的要求也不同。例如，商业零售企业所需的流动资产往往高于制造企业，因为前者需要更大的库存投资。此外，企业的经营和财务管理也影响流动性比率。例如，如果采取宽松的信贷政策，主要靠信贷销售的企业将需要比主要靠现金销售的企业更高的流动比率。一般认为，电流比不应太高或太低，应保持在约2: 1，也称为2:1的比率。高流动比率表明企业有更多的资金滞留在流动资产中，没有得到更好的利用，如库存积压、应收账款数额大、现金过多等。资金周转可能会放缓，从而影响其盈利能力。有时，尽管现金流是红字，但企业的流动比率仍然很高。(2)速效比。速动比率，也称为酸性实验比率，是指速动资产与流动负债的比率，反映了企业偿还短期到期债务的能力。速动比率是流动比率的补充。计算公式如下：速动比率=速动资产、流动负债速动资产是企业能够在短时间内变现的资产，等于流动资产减去存货，包括货币资金、短期投资和应收账款等。库存是企业流动性最差的流动资产之一。它的实现不仅要经过销售和收款两个过程，还要经过原因年初速动比率=(流动资产-存货)流动负债=(-)=0.819年初速动比率=(流动资产-存货)流动负债=(-).7=0.995一般认为速动比率应保持在1: 1左右，这意味着1元的流动负债由1元的速动资产担保。如果速动比率大于1，则表明企业有足够的能力偿还短期债务，但也表明企业现金和应收账款过多，无法盈利。如果速动比率小于1，企业将依靠出售存货或借入新债来偿还到期债务，这可能导致因急需存货销售而导致的降价损失或因借入新债而导致的利息支出。像当前比率一样，每个企业的速动比率应该根据行业特点和其他因素进行评估。在分析速动比率时，应注意分析应收账款的流动性。(3)现金比率。现金比率是指企业现金与流动负债的比率，反映了企业的即期流动性。这里的现金是指现金和现金等价物。这个比率可以显示企业偿还到期债务的能力。计算公式为：现金比率=现金流负债根据数据，假设远大有限公司没有现金等价物，年初和年末的现金比率如下：年初现金比率=0.53年末现金比率=0.7=0.52随着财务分析对现金流量信息的重视，这一指标近年来越来越受到重视。它可以更准确地评估企业的短期偿债能力。(4)资产负债率。资产负债率，也称为债务比率或债务与企业比率，是指总负债与总资产的比率，用于衡量企业利用债权人提供的资金开展业务活动的能力，反映债权人发放贷款的安全程度。计算公式为：资产负债率=总负债和总资产的100%根据数据，年初和年末的资产负债率可以计算如下：年初资产负债率=100%=38.70%年末资产负债率=.7100%=33.91%从以上计算可以看出，公司年末的资产负债率低于年初。企业的资本由所有者权益和负债组成。一般来说，企业的总资产应大于总负债，资产负债率应小于100%。如果企业的资产负债率较低(低于50%)，说明企业具有较好的偿债能力和债务管理能力。在企业资产的净利润率高于负债的资本成本率的情况下，企业的债务管理会因成本降低而增加所有者的收入。因此，所有者总是希望利用债务管理来获得财务杠杆收益，从而提高资产负债率。然而，债权人希望企业的资产负债率能够降低，因为债权人的利益主要体现在权益的安全上。如果企业的资产负债率等于或大于100%，则意味着企业资不抵债，债权人可以为维护自身利益向人民法院申请破产。由此可见，企业的债务管理应该是适度的。(5)有形资产负债率。有形资产负债率是指企业负债总额与有形资产总额的比率，计算公式为：有形资产负债率=总负债的100%(总资产-无形资产净值)该指标是资产负债率的延伸，是更客观地评价企业偿债能力的指标。企业的无形资产，如商标、专利权、非专利技术、商誉等。不一定用来偿还债务。它们可能被视为无法偿还债务的资产，并从总资产中扣除。该指标的功能和分析方法与资产负债率基本相同。这里需要注意的是，如果待摊费用和长期待摊费用在总资产中所占的比例较大，也应该从总资产中扣除资产比率=负债总额和所有者权益总额的100%产权比率用于显示债权人和投资者提供的资金来源之间的相对关系，反映企业的基本财务结构是否稳定。一般来说，所有者提供比借入资本更多的资本更好，但不能一概而论。该指数还显示债权人投资的资本在多大程度上受到所有者权益的保护，或者在企业清算期间债权人的权益在多大程度上受到保护。根据表中数据，年初和年末的产权比例计算如下：年初产权比例=100%=63.13%年末权益比率=.7.3100%=51.31%计算结果显示，年末公司的产权比率较年初下降了11.82%，表明债权人投入的资金受所有者权益保护的程度提高了11.82%，这对债权人明显有利。(7)所得利息的倍数。所得利息倍数是指企业的税前利息收入与利息支出之比，反映了企业以经营收入支付债务利息的能力。其计算公式如下：利息倍数=利息和税费前的收益=(利润利息支出总额)利息支出在公式中，利息费用是支付给债权人的全部利息，包括财务费用利息和固定资产利息。税前利润是指企业支付利息和所得税前的利润。一般来说，所得利息的倍数至少应等于1。这个指标越大，支付债务利息的能力就越强。对于一个企业在一定时期内赚取的利息倍数，应通过与该指标在行业内的平均水平或与该指标历年的水平进行比较来评价该企业当前的指标水平。根据表中数据，假设远大控股有限公司2001年利润表中的所有财务费用均为利息费用，则公司2001年的利息倍数计算如下：利息倍数=(83000) 83000=