长江5号持续营销专用材料_第1页
长江5号持续营销专用材料_第2页
长江5号持续营销专用材料_第3页
长江5号持续营销专用材料_第4页
长江5号持续营销专用材料_第5页
已阅读5页,还剩10页未读 继续免费阅读

下载本文档

版权说明:本文档由用户提供并上传,收益归属内容提供方,若内容存在侵权,请进行举报或认领

文档简介

,超越理财增强债券持续营销专用材料,2011年债券市场回顾与展望,目录,长江5号前期投资回顾,长江5号下阶段投资思路,长江5号产品概况,2011年债券市场回顾与展望,数据来源:Wind资讯,回顾:前三季度,债券市场经历大幅下跌;国债品种存在间歇性波段操作机会;信用债十月以前基本以下跌为主;转债市场经历暴跌。,回顾:前三季度债券市场下跌原因探析1、通胀高企,央行屡次加息,政策面持续紧缩;2、存款准备金上调至历史新高,资金面持续紧张;3、对地方融资平台的担忧导致信用债大幅下跌;4、赎回压力下基金的去杠杆化操作导致市场雪上加霜;5、中石化转债再融资方案的推出。,2011年债券市场回顾与展望,回顾:债券市场大幅下跌的直接结果债券基金普遍损失惨重,截止2011年10月21日,债券基金今年来平均下跌5.1%。,展望:物极必反,债券小牛市已经来临。依据1:紧缩空间已成强弩之末,政策面进入观察期;,2011年债券市场回顾与展望,CPI年内见顶回落态势已经确立;受欧债危机影响,外需负面影响开始显现,国内地产投资存在超预期下滑风险;经济开始减速;,数据来源:Wind资讯,展望:物极必反,债券小牛市已经来临。依据2:热钱持续流入、年末财政存款的大规模投放使得资金面环比改善空间较大;,2011年债券市场回顾与展望,存款准备金上调至历史高位,存在下调可能;9月份外汇占款环比大幅上升、贸易顺差环比大幅下降,人民币升值预期的存在。年末财政存款大规模投放。,2011年债券市场回顾与展望,展望:物极必反,债券小牛市已经来临。依据3:目前收益率水平下,债券配置价值非常突出。,2011年债券市场回顾与展望,展望:物极必反,债券小牛市已经来临。实证:国庆之后,债券市场已开始明显反弹1、银行间市场国债成为反弹急先锋,信用债温和反弹;2、更具代表性的交易所债券杠杆基金涨幅巨大,成为近期市场一大亮点。,添利B(150027):34%的反幅幅度,聚利B(150035):28%的反弹幅度,长江5号前期投资回顾,投资结果:长江5号今年以来收益率-1.9%(截止2011年10月21日),行业排名:长江5号在27只债券型券商集合理财产品中排名第9,与155只债券型基金相比可排41名。操作回顾:长江5号自年初以来债券持仓规模70%左右;股票持仓一般维持在8%以下,在7月中旬已清仓完毕;转债仓位一般在10%左右,在本轮转债下跌之初已大幅减仓;目前持仓较为稳定,以收益率在6.5%以上的短融为主。,主要思路:债市长线布局时机已到,重点关注五方面投资机会。,长江5号下阶段投资思路,1、AA级以上短融,2、交易所企业债,长江5号下阶段投资思路,3、创新封闭式债基(套利及折价带来的投资机会),长江5号下阶段投资思路,4、转债(到期收益率接近纯债品种)目前,中行转债、石化转债、国投转债、国电转债、歌华转债等到期收益率3.5%左右,已接近纯债收益率,风险极低,长线配置价置非常突出。5、传统封闭式债基(来自于08年债券牛市的启示)08年传统封闭式债基的溢价交易成为市场常态。重点关注品种:华富强债(折价9.23%);易基岁丰(折价4.45%);富国天丰,产品概况,“超越理财增强债券”集合资产管理计划,890005,存续期,2013年12月17日到期,首次申购起点,5万元,1000元,产品名称,产品代码,再次申购最低金额,代销机构,长江证券、招商银行,公司债、国债、金融债、可转债、可交换债、债券型基金、短期融资券、资产支持证券等固定收益类品种30-95股票、股票型基金、权证等权益类品种0-20

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等,如果需要附件,请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸,网页内容里面会有图纸预览,若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑,并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

评论

0/150

提交评论