风险管理论文关于论保险公司的巨灾风险管理论文范文参考资料

风险管理论文关于论保险公司的巨灾风险管理论文范文参考资料 摘要 随着时 展，经济中出现各种风险损失规模也日益增大，因此保险公司在面对巨灾时可能出现承保以及偿付能力不足的情况。为了管理巨灾风险，保险公司可以使用再保险策略，但该策略仍存在一定局限。因此，使用以巨灾债券为代表的风险证券化策略成为国际保险市场的新动态。巨灾债券通过引入资本市场资金以扩大保险市场的风险容量并实现了巨灾风险的转移及扩散。而资本市场引入巨灾债券也被证明是对投资组合的优化。风险证券化的应用在我国有着广大的发展前景。 关键词 巨灾风险管理；再保险；风险证券化；巨灾债券 A 1673 - 0194（xx）06- 0031- 04 0 引 言 保险公司是设计并销售保险合同、提供风险保障的公司，包括直接保险公司和再保险公司。其中，保险公司又分为两大类型人身保险公司、财产保险公司。保险公司作为保险关系中的保险人，具有收取保险费、建立保险费基金的权利；当保险事故发生时，又负有依照合同约定赔偿被保险人的经济损失的义务。作为汇聚、管理并经营风险的主体，保险公司面对着经营风险、利率风险等。 一般而言，保险公司的经营风险源自于自身产品设计缺陷或者投保人购买保险前的逆向选择及购买保险后的道德风险；而利率风险是指市场利率变动的不确定性给保险公司持有的资产负债组合造成损失的可能性。目前，世界保险业对于这些风险的管理策略已经日趋成熟，经营风险随着保险精算技术的不断发展以及法律制度的逐步完善已经得到制约；而以“久期-凸度”为代表的资产负债免疫策略等金融技术的应用已经使得一般的利率风险进入可控范围。 但是，目前全球新型风险不断出现、风险损失频率以及额度逐渐增大已经使得保险公司传统的风险管理策略陷入窘境财险公司通过计算保险合同中约定的保险事故的发生率与损失额分布确定保险费率，寿险公司则参考生命表显示的存活率、死亡率以及利率确定人寿保险费率，并且在计算时都假定出险事件独立或者相关性较小。但是在巨灾发生时（例如地震、飓风、洪水等），往往造成区域大规模的财产损失以及人口伤亡，此时索赔无论从时间上还是区域上皆呈现群发态势，往往会给保险公司造成超量*流出，最终造成资金匮乏而破产，这便是保险业面对的巨灾风险。 1 巨灾风险损失与再保险策略 1.1 近年全球巨灾损失情况 为了更好地了解近年来世界各地遭受巨灾损失以及保险赔付情况，本文收集了xx-xx年间全球巨灾 _损失额及保险赔付支出，详见图1 图 3及表1。 可以发现，全球巨灾主要类型为台风（或称飓风）与地震。其造成的 _损失在近年波动极大，但明显呈上升趋势；保险赔付额波动也极大，但也呈上升趋势。这显示出巨灾风险不可预见及波动性极大的特点，亦反映出随着经济社会的不断发展，易受灾经济规模逐渐扩大。 值得我们关注的是巨灾保险的赔付率在近年来并没有显著的提升；相反，数据趋势线显示巨灾保险的赔付率实际上是下降的。这说明从世界范围来看，巨灾风险的保险覆盖率仍然不高，保险在巨灾风险管理上发挥的作用实际上趋于下降。这样的情况与当前世界范围内保险行业总体的蓬勃发展是大相径庭的。 1.2 再保险策略 1.2.1 再保险运作原理与实例 目前保险公司在签订包含巨灾风险或最大损失值可能超越其财务安全线的保险合同后，一般采用再保险的策略将风险进行转移与分散。再保险是保险人将其所承保的危险责任的一部分或全部向其他保险再保险人*保险，即保险公司向另外的保险公司或者专业的再保险公司购买保险。在保险人之间建立了再保险关系之后，原保险人将危险责任的一部分或全部转嫁给了再保险人，同时原保险人向再保险人支付保险费，即分保费。 当保险事故发生后，原保险人与再保险人按事先约定的责任比例，共同分摊损失赔款。而保险人与再保险人之间的合作通常采取两种契约方式超额损失合同或比例分担合同。巨灾风险多采取超额损失再保险的方式。正是有了再保险的存在，使得一些地区性的或者专门性的小型保险公司可以大大降低面对不可预测的巨灾损失而面对破产的危险，同时投保客户的受保障程度也更为提高。 1.2.2 再保险的隐性理由与不足自然灾害等巨灾风险，随机性极大，使得再保险人无法依靠数理统计知识予以计算并且分散。这类风险一旦发生，可能引起再保险公司破产进而引发整个保险业的偿付危机和信任危机。 另外，再保险交易中还存在着比较严重的道德风险。道德风险包括事前和事后两种。事前道德风险是指由于再保险合同的签订，原保险人没有采取措施降低保险索赔，或者采取行动增加索赔的风险。产生这种风险的主要理由是，再保险人无法监控原保险人的行为，使得原保险人可能不严格执行承保程序、不重视承保风险的分散或放松对新业务的实施勘查而导致保险费率的制定不能正确反映风险情况。而事后道德风险是指由于再保险合同的签订使得原保险人放松理赔标准或者赔偿承保范围以外的损失，并将该赔偿责任转嫁于再保险人的风险。再保险合同的存在减弱了原保险人制约理赔金额的激励。原保险人可能为了降低理赔的交易成本，或者有意放松赔偿条件，期望“以赔揽保”争取与保险人进一步合作，实质是“慷再保险人之慨”，以再保险公司的损失为代价提高自身的商誉。 由此看来，再保险作为防范巨灾损失的一种有效的风险管理技术，仍然存在一定的不足。 2 风险证券化 2.1 风险证券化简介 鉴于传统风险管理技术、现行再保险交易的不足以及世界保险市场的资金实力远弱于资本市场的情况，近年来国际上已经出现通过风险证券化这一金融创新的形式将保险行业的风险转移至金融市场的趋势。 风险证券化指的是把风险设计为金融有价证券，在资本市场进行销售，以实现风险承担主体转换的过程。它包括两个步骤： （1）把风险设计为新的可买卖的金融有价证券，完成从风险到证券的转换； （2）把证券销售在资本市场上销售，实现风险承担主体向资本市场投资者的转换。 目前风险证券化在应对巨灾损失方