运营模式论文关于零售企业“类金融”运营模式之利弊策略论文范文参考资料

运营模式论文关于零售企业“类金融”运营模式之利弊策略论文范文参考资料 【摘要】 近二十年来，国内零售连锁业的快速发展，繁荣了市场，便利了城镇居民生活，催生了一批全国性和区域性的大中型零售连锁企业。但同时，许多理由也随之而来。尤其是国内资本市场的成熟度不高引发的企业融资难理由，导致了许多零售企业过度依赖类金融运营模式实现快速扩张。这种做法不仅削弱了零售企业自身的竞争力，而且恶化了零供关系。本文旨在探讨零售企业“类金融”运营模式利弊的同时，提出了国家对零售企业如何加大政策扶持力度的倡议，介绍了国内资本市场改革创新给零售企业提供的多样化融资渠道选择。 【关键词】 类金融 直接融资市场 间接融资市场 零售连锁企业具有相当程度的“类金融”特性。零售连锁企业的“类金融”特性，是指当连锁企业的网点达到相当规模，具备了“先拿货、后付款”的优势地位之后，连锁企业就可以像银行一样，吸纳众多上游供货商的资金，并通过滚动的方式供自己长期使用；或者指连锁企业的网点达到相当规模，企业品牌效应获得了消费者的信任，通过会员卡、会籍制度来吸纳众多下游消费者的预付款（之后再提供产品或者服务），同样通过滚动的方式供自己长期使用。这样，零售连锁企业就具备了主干金融机构银行经营货币的类似功能，“类金融”或者“准金融”这个词也由此而来。 通过占用供货商资金用于规模扩张，是许多零售连锁企业重要的战术。自1995年外资零售进入中国市场以来，国内零售连锁企业经历了近二十年的快速成长期。类金融运营模式提供了国内零售企业发展急需的资金，帮助零售企业突破了“融资难”的瓶颈，具体表现在一下几方面： 首先，它为零售企业提供了一条便利的融资渠道。 零售连锁企业通过终端规模优势，获得了对供应链的话语权，可以不断延长供应商货款账期，为其快速开店提供了一条快捷、方便的融资渠道；而且只要店开得越多，从供应链获得的资金量就越大。相对于银行贷款而言，这种融资方式快捷、简便。 其次，由于是应付账款，这部分资金成本低廉甚至成本为零，相当于企业获得了一笔银行的低息甚至无息贷款，大大降低了企业的财务费用，提高了企业盈利水平。 再者，一些零售企业还利用延迟支付的货款投入到房地产市场或资本市场，不仅获取了投资利润，弥补了零售企业的低利润或负利润，提升了公司整体盈利水平，还可助力零售企业购买到优质网点资源，收获地产增值收益。 可以说，零售企的类金融运营模式催生了中国本土零售连锁企业雨后春笋般的成长，帮助了多家国内零售龙头企业完成了原始资本积累，走过了到达资本市场之前那段最艰难的时光。 但是，正如一枚硬币的两面，在这貌似有效的运营模式之后，我们也看到了零售企业类金融运营模式带来的隐忧。 从xx年美国 _以来，中国零售企业就进入了大规模洗牌阶段。许多国内知名区域零售连锁企业，或者被国内外龙头企业收购，或者破产倒下。类金融运营模式的负面效应从以下几方面体现： 一是在 _来袭时，上游制造业普遍不景气，零售企业很难再从上游供应链挤占资金，下游客户的消费意愿和购买力降低了，零售企业的输血管道干涸了，资金链断裂在所难免。 二是在经济繁荣时，零售企业将应付供应商的货款，投入到长期投资项目中（如房地产项目）或股票市场中，一旦 _席卷而来，股市急剧下跌，楼市严重低迷，资产变现困难重重，资金链绷紧，供应链危机随之爆发，企业破产或被迫寻找买家。 其次，从经营的角度来看，这种类金融运营模式与国际上通行的零售企业经营模式不相符。零售企业经营的本质在于通过优化供应链、拉大购销差价，赚取差价利润。当零售企业过度挤占供应链资金情况发生时，不仅造成商品进货成本高企（羊毛出在羊身上），零售企业利润空间变窄，而且会损害企业信誉，恶化零供关系，导致供应链的脆弱和不稳定，给零售企业的可持续经营带来许多负面影响。 再者，当零售企业爆发供应商货款支付危机时，可能造成上游制造企业无法偿还银行贷款，最终套牢银行，引发金融风险。 从以上分析中我们不难看出，类金融模式给零售企业发展和企业利益相关者带来隐患和负面效应要远远大于其正面效应，该模式的可持续性是值得质疑和深究的。 国内零售企业之所以会选择“类金融”运营模式获取资金、实现快速扩张，与我国资本市场的发展成熟度有关。与国外企业70%以上的资金直接融资市场（股票市场和债券市场）不同，国内直接融资市场的成熟度不高，零售企业很难从直接融资市场获取资金。而且，由于民营零售企业在实力上、管理上远远落后于大型国有企业，从间接融资市场融资的比例也极其有限。与此同时，民间借贷高企的资金成本又让民营零售企业不堪重负。无奈之下，民营零售企业大多选择了通过挤占供应商货款和预收客户消费款的方式来吸纳企业经营发展所需资金，以解燃眉之急。 事实上，构建和谐零供关系、打造强大的供应链体系、回归零售经营之本，才是零售企业核心竞争力所在。相反，过度使用类金融运营模式谋求发展，最终只会削弱零售企业竞争力。近年来陆续登陆A股市场的内资零售龙头企业（如华联、永辉、步步高等