论我国货币政策的传导机制_第1页
论我国货币政策的传导机制_第2页
论我国货币政策的传导机制_第3页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

1/3论我国货币政策的传导机制摘要采用2000年1季度XX年4季度的季度数据,通过构建一个四变量的SVAR3模型,以检验我国货币政策传导的实际效应。实证结果表明,我国主要是通过信贷渠道的传导途径来影响实体企业和银行的净价值,进而影响经济中的信贷规模,最终影响产出。围绕这三大理论存在大量的理论分析与实证检验,但是分歧仍然很大瞿强,XX。2关于我国货币政策传导效应的研究对我国货币政策传导机制的研究多为定性研究,动态定量研究并不多见。王振山、王志强2000较早地采用协整检验和GRANGER因果检验方法研究我国货币政策传导机制,认为在20世纪8090年代,信用渠道是我国货币政策的主要传导途经。周英章、蒋振声2002对我国19932001年间的货币政策传导机制进行实证分析,结果表明我国的货币政策是通过信用渠道和货币渠道的共同传导发挥作用的,但信用渠道占主导地位。裴平、熊鹏XX检验了我国19982002年“积极”货币政策中的“渗漏”效应。谢赤XX对SVAR模型在货币政策冲击反应分析、最佳货币政策指标方面进行了探讨。瞿强XX用我国1996XX的月度数据构建SVAR模型,通过比较分析利率、货币数量、汇率和信贷等主要金融变化的产出、价格等实际经济变化的影响模式,观察到信贷是一个特别注意的变量。还有大量的学者进行了相2/3似的研究,采用的方法也基本相同,在此不再赘述。我国货币政策传导效应的实证检验1变量选择与数据描述本文采用CENSUSX12法消除数据的季节效应,对季节调整后的数据作进一步处理消除物价因素影响,这里以1990年1季度为100,并对上述变量进行对数化处理以消除异方差的影响由于实际利率可能为负,因此实际利率不能对数化。LOCALHOST首先对单变量时间序列进行单位根检验,结果表明原实际序列对数差分后平稳。2简化式VAR模型的估计为了研究利率、货币供应量和信贷规模对企业往往对利率不敏感,对利率敏感的是中小企业,但中小企业在货币市场上融资非常困难,不得不从地下金融市场中获取资金,最终拿到的资金利率往往是正规市场上的几倍甚至十几倍。5SVAR模型的方差分解考虑到实际GDP对自身的贡献率,实际金融机构贷款对实际GDP的相对方差贡献率在前8期时都是最大的,第1期的贡献率达到,但从第二期开始显著下降实际M1对实际GDP的相对方差贡献率在第8期之后稳定在20左右实际3/3利率对实际GDP的相对方差贡献率从第1期到第2期有一个跳跃式的上升,第9期后保持在40左右,超过了实际货币供应量对实际GDP的影响。但可以肯定的是,前8期实际金融机构贷款对实际GDP的影响是最大的。因此,有理由认为我国货币
人人文库> 全部分类> 办公材料 > 思想汇报

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论