证券投资学(new)ppt课件VIP

08.06.2020、1、投资学、方先明南京大学金融保险学部E-mail:fxmfxm1022、08.06.2020、2、控制粮食后控制所有人的能量后， 控制所有国家的货币就能控制世界，投资学，08.06.2020，3，本人炒股被子，经济困难，想打工的人打电话咨询。 我冒充男女朋友，打麻将收集人数，长时间代写小学生的作业，为了小学生欺负其他同学，接受了代替学生父母开同学会的业务。 收费标准：13年级0.5元/页，46年级1元/页欺负学生，身高1.3m1.4m50元/次，1.4m1.6m80元/次，1.6m1.8m价格面试，1.8m以上免职教师女性100元，男性200元，是体育老师的两倍。 前三位联系人的所有项目都打九折，请马上接电话。 投资理论研究，08.06.2020，4，导论第一章金融市场第二章固定收益证券第三章证券投资基金第五章派生金融工具第六章资产组合理论第七章资本资产价格模型第八章因子模型与套期保值理论第九章市场有效性与行动金融第十章金融市场微观结构第十章投资实务、投资学， 08.06.2020，5，导论在人类发展历史上，伴随着第一贷款的出现，迄今为止金融学形成宏观金融学和微观金融学两个分支，需要解决的核心问题是如何在不确定的环境下通过资本市场飞跃配置资源。 在、08.06.2020、6、塞缪尔森称之为金融理论“专家中的专家”，许多站在“巨人肩巨人”的莫顿(RobertC.Merton )，美丽的科学未必实用，实用的科学也未必能赋予美丽，但现代金融理论、指南、08.06.2020、7、指南、一、投资与投资学二、投资学发展历史三、投资学结构体系四、参考文献、08.06.2020、8、一、投资与投资学、金融与经济学概念范畴。 通常，“金”指资金，“融”指资金融通，“金融”指资金融通，即资金融通工具、机构、市场和制度构成的有机系统，是经济系统的重要组成部分。、08.06.2020、9、1、投资与投资学、图0-1直接融资与间接融资、08.06.2020、10、1、投资概要、图0-1直接融资与间接融资、08.06.2020、11、1、投资与投资学、图0-2金融系统、08.06.2020、12，1，投资和投资学投资(Investment ) :为了获得可能但不确定的未来值(Futurevalue )，牺牲确定的现值(Presentvalue )的行为。 时间性：为未来消费牺牲当前消费计划的不确定性：风险回报：增加投资者财富满足未来消费，08.06.2020、13，投资目的：获得最大现金流：固定现金流入：不确定、一、投资与投资学、 08.06.2020、14、一、投资与投资学、投资学指导独立个体优化现金流规划的科学。 inventsitsornetsornetstemsicentersicesticationofscienticitiontstomentbesecitionstomentbestomentbesstomentsecitybessessstomment 股票融资：为了避免多数投资者扣除资金，股票是无限期的证券。 问题：哪种融资方式的成本最高？ 为什么，08.06.2020、16、一、投资与投资学、投资学基本问题、08.06.2020、17、流出现金流值被赋予，流入现金流值证券价格债券与股票价格3354现金如何规避金融资产风险？ (金融工具选择)签订采购合同的面包店：面粉价格在小麦期货协议中抵消风险，另一方面，投资和投资学如何分配现在投资中使用的资本，以最大化未来的收益，例如组合选择问题(portfolioselection )，08.06.2020，18， 投资学是一门决策科学，研究基于三项原则：一、投资和投资学，08.06.2020、19、1、风险厌恶原则：两项投资成本相同，期望收益相同，投资者选择风险小的投资项目。 例如，如果投资项目a已确定收益率10%，项目b的投资项目尚未确定，投资者必须选择项目a。 2、套利(Noarbitrage )的原则是利用同质证券间的价格不一致进行资金转移，从中获得无风险利润的行为称为套利。 假设南京市a银行的存款利率为10%，b银行为12%，其结果是什么呢？套期保值原则表明证券间的价格在技术上是可以确定的。 3、比较原则(Comparisonprinciple )投资者通过评估金融市场可用的其他投资机会和投资，金融市场推算出了机会成本。 短期国债被认为是没有风险的证券，从比较原则来看不是没有风险的证券，另一方面，投资和投资学，08.06.2020，20，讨论：投资，投机和套期保值，投资：有风险，但风险可以由人们在一定的限度内控制，例如债券投资。 投机：高风险投资股票投机对金融市场有意义的套期保值：无风险套期保值的三个基本特征：零投资、无风险、正收益。 世界上没有免费的午餐！ 基于、08.06.2020、21、风险厌恶原则，我们认为同一家公司对股票的报酬大于债券。 因此，高风险投资需要高回报。 怎么证明？ 问题：高风险意味着收入高，低风险意味着收入低，没有风险意味着没有收入？ 投资学研究的历史大致分为三个时期：第一个时期是发展初期，代表人物是阿罗(K.Arrow )、德布里(G.Debreu )、林特纳(J.Lintner )、马尔科维茨(H.M.Markowitz )、沙二、投资学的发展历史、08.06.2020、23、法国人l.bacharil (louisbachelier )于1900年在金融投机论文中，已经开始利用随机过程工具探索当时尚无实物的金融衍生资产价格问题在后半个世纪，他的论文只留在几位数学家和物理学家手中。 马尔科维茨(h.markowitz )在1952年发表的仅有14页的论文是现代资产组合理论的开端，标志着现代金融理论的诞生。 此后，莫迪利亚尼和米勒(ModiglianiandMiller，1958 )首次应用无裁定原理证明了以他们的名字命名的M-M定理。 直到今天，这也许是公司金融理论中最重要的定理。 同时，德布里(Debreu，1959 )和阿罗(Arrow，1964 )将一般均衡模型推广到不确定的经济，为未来金融理论的发展提供了灵活而统一的分析框架。 二、投资学的发展历史、08.06.2020、24，这些基础工作在随后的十年中得到了两个重要的发展。 一种是基于马尔科维茨组合理论，夏普(Sharpe，1964 )、林特纳(Lintner，1965 )和蒙西(Mossin，1966 )选择市场清晰的无风险资产和市场组合证券线性组合另一个重要的发展是推进阿罗德蓝理论。 赫歇尔法(Hirshleifer，1965，1966 )表明阿罗德布罗理论在基本金融理论问题中的应用，在一般均衡系统中证明了M-M定理，首次将阿罗德布罗框架与套利理论联系起来。 二、投资学的发展历史，08.06.2020，25，第二个时期是1969-1979年。这个时期是投资学发展的黄金时代，主要代表有莫顿(R.Merton )、黑色(F.Black )、斯科尔斯(M.Scholes )、柯克斯(J.Cox )、罗斯(S.Ross )、鲁宾斯坦(M.Rubinstein )、瑞克(S.Lekoy )、卢二、投资学的发展历史，08.06.2020，26，首先，CAPM理论得到了一系列的发展。 基于夏普-林特纳-西蒙单期CAPM，黑色(Black，1972 )对贷款导入限制，导出了无风险资产时的“CAPM”。 塞缪尔森(1969 )、鲁宾斯坦(Rubinstein，1974，1976 )、克劳斯和林伯格(KrausandLitzenberger，1978 )和布伦南(Brennan，1970 )等将马尔科维茨的静态分析扩展到离散时间的多期分析莫顿(Merton，1969，1971，1973 a )提供CAPM版本(也被称为ICAPM )的连续时间。 罗斯(Ross，1976a )提出了与CAPM竞争的套期保值理论(APT )。 值得强调的是，莫顿的这些文献不仅在连续时间内确立了最佳资产组合模式和资产价格公式，而且首次将伊藤点引入经济分析。 二、投资学的发展历史、08.06.2020、27、1973年代最革命的事件确实导致了黑和斯科尔斯(BlackandScholes，1973 )简单的期权价格和蒙特(Merton，1973b )的发展和深化。 在这个阶段的后期，哈里森和克里斯(HarrisonandKreps，1979 )发展了证券定价理论(theoryofmartinpricing )，该理论至今仍是金融研究的前沿课题。 同期又一个引人注目的发展不对称信息分析方法开始被使用。 二、投资学发展历史，08.06.2020，28，1980年为投资学发展的第三个时期，是成果频繁、成熟的时期。 其间的代表人物有达菲(D.Duffie )、卡兹(I.Karatzas )、考克斯(J.Cox )、黄(C.F.Huang )等。 二、投资学发展历史、08.06.2020、29、1980年代以来，资产定价理论和不完整信息金融市场分析继续发展。 资产定价理论将各种概念统一在广播的一般均衡框架下，看起来更加灵活、适用。 靳价格的原理在资产价格模型中占有中心位置，达菲和黄(DuffleandHuang，1985 )等在此基础上大力推进了布莱克斯科尔斯的模型。 在非对称信息分析中，非合作博弈论和新产业组织理论的研究方法得到了广泛应用。 deamond (diamond，1984 )基于重复债务模型，进一步揭示了金融中介风险分散产生的规模经济效益，提出了金融中介代理最终贷款人监管借款企业的有效优势。 德蒙和戴维克(DiamondandDybvig，1983 )构建了提供流动性协调服务的银行模型的德蒙(1989 )，福尔摩斯特龙和塔拉尔(HolmstromandTirole，1993 )基于道德危险(moralhazard )现象迄今为止，金融中介最基本的经济功能描绘为比较完整的模式。 二、投资学发展历史、08.06.2020、30、3、了解投资学结构体系、08.06.2020、31、3、投资学结构体系、金融市场参与主体及其交易对象的投资学基本理论的投资实务。 08.06.2020，32，4，参考文献，方先明. 证券投资学，南京：南京大学出版社，2009。 ZviBodie，AlexKane，AnlanJ.Marcus. 投资学（第6版），北京：机械工业出版社，2005。 大卫格鲁恩伯格. 投资科学，北京：中国人民大学出版社，2005年。FrankK.ReillyandKeithC.Brown，2000，inventstitentsanalysisandportfoliomanagement，6thed .DrydenPress.HaimLevy，1995，introductiontor south-westerncollegepublishing.robertc.Radcliffe，1996，investment :概念，分析，策略，5thed . addson-westleeductionalalpublishersinc . markhischey，2001，investents:theryandapply，HarcourtCollegePublishers .08.06.2020 多指点，方先明管理学博士(理论经济学博士后移动站出站)通信处：南京市汉口路22号南京大学商学院，210093 e-mail:fxxmfxm tel (o )， 08.06.2020，34，第一章金融市场，08.06.2020，35，第一章金融市场第一节金融市场概要第二节股票及其衍生产品第三节期货合同价格第四节债券市场第五节利息期货第六节外汇，08.06.2020，36，第一节金融市场概要，第一、金融市场金融市场资金供需双方各种金融内容广义上指金融机构与客户之间、各金融机构之间、客户与客户之间的所有资金商品为交易对象的金融交易，包括存款、贷款、信