《投资银行学》-1机构

1,投资银行理论与实务InvestmentBanking,东北大学工商管理学院经济系现代金融研究所史云,2,前言,金融学：货币信用金融市场与金融机构金融运行与管理银行：金融学的两个视角机构观与功能观金融机构观理论以米什金教授为代表的传统经济学院的金融学模式培养金融从业者商业银行、中央银行、投资银行、保险公司金融功能观理论以博迪和默顿为代表的商学院模式的金融理论培养企业管理者投资学金融市场学公司金融,3,直接融资与间接融资,投资者,筹资者,商业银行间接融资中介,投资银行直接融资中介,存款,贷款,购买证券,4,直接融资与间接融资的比较,5,课程大纲,教学目的：以经济学和货币银行学为基础，进一步学习促进社会投资、提供投资服务的一类金融机构（投资银行）的业务与经济职能等相关问题投资银行业务主要是针对实体经济的投融资服务，区别于流通市场的证券投资学时安排：64学时=50学时上课（投资银行理论与实务的介绍）+14学时上机实验实验目的：了解实务、体会和检验理论、培养操作能力教材及参考书黄亚钧、谢联胜.投资银行理论与实务.高等教育出版社.2002投资银行学（第二版）阎敏主编/2008-06-01/科学出版社,6,上机实验（14学时）管理学院实验室（301室）实验一：了解证券市场行情及运行机制（3学时）实验二：了解我国投资银行业的现状（2学时）实验三：了解投资银行业务及其特点（5学时）实验四：理解证券市场的复杂性和研究投资银行业的发展趋势（4学时）课程成绩考核：出勤、闭卷考试（80%）、实验报告（20%）理论联系实际“学而时习之,不亦乐乎?”“学而不思则罔，思而不学则殆。”,7,宏观行业：投资银行的市场功能、组织管理与发展中观企业管理微观业务发行市场证券公司的承销商业务流通市场证券公司的经纪商、自营交易商、做市商业务风险投资（VC，PE）证券公司与投资公司资本运营（Monly80%in1990Globalcapitalmarketsgrewfrom$1,500,000,000,000in1990to$4,000,000,000,000in1999,36,DI,37,SZZS,38,BearStearns摩根大通080315,39,LehmanBrothers20080915,40,MerrillLynch美国银行080915,41,GoldmanSachs,42,MorganStanley,43,Citi,44,GM,45,AIG,46,BerkshireHathaway,47,48,2010年最新世界银行排行榜,按照最新的市值排名(单位:亿美元),资料来自YAHOO,BLOOMBERG和GOOGLE的市值统计1,工商银行2775(中国)2,建设银行1367.6(中国)3,中国银行1137.3(中国)4,汇丰银行1128(英国)5,摩根大通1115.2(美国)6,富国银行915.8(美国)7,美国银行716.5(美国)8,三菱金融674.44(日本)9,土生金银行530.02(西班牙)10,花旗银行406.5(美国)另外久负盛名的高盛银行目前市值为307.6亿美元,逊于交通银行(392.8亿美元),摩根斯坦利目前市值242亿美元,略高于招商银行(229.6亿美元).,49,瑞士银行，野村证券株式会社花旗环球金融，摩根士丹利，高盛公司香港上海汇丰银行，德意志银行，荷兰商业银行摩根大通银行，瑞士信贷第一波士顿日兴资产管理公司，渣打银行香港分行恒生银行，大和证券株式会社美林国际，雷曼兄弟国际（欧洲）公司比尔盖茨美林达基金，荷兰银行法国兴业银行，巴克莱银行法国巴黎银行，德国德雷斯顿银行富通银行，加拿大鲍尔集团东方汇理银行，景顺资产管理公司,QFII合格的境外机构投资者,50,*第四节投资银行的功能*,促进投资：信息揭示和信用构造证券化率优化资源配置：发现价值、理性约束、提高市场流动性完善企业制度和公司治理促进产业集中：并购实现国有资源的战略调整宏观调控政策的传导中介,51,思考题,投资银行的定义？投资银行与商业银行的区别？投资银行主要有哪些业务？投资银行的功能？,52,第二章投资银行的组织与管理,53,第一节投资银行的产权与融资,产权制度：合伙制与公司制长期融资：股权、债权（银行循环周转信贷、金融债）短期融资回购协议市场（RepurchaseAgreement）*回购：证券持有人在卖出证券的同时，与买方签订协议，约定一定期限与价格，买回同一笔证券的融资活动，实质是金融机构之间用证券作质押的短期融资。回购的交易对手是逆回购期限（天）：1、2、3、7、14、28、91、182,54,同业拆借市场特点：准入、短期、高效率、高信用、市场化重要性：机构短期融资、市场基准利率（LIBOR）、政策中介目标股票质押贷款证券金融公司信用交易：融资交易、融券交易中央银行及商业银行证券金融公司投资银行客户中国证券金融股份有限公司是经国家同意，中国证券监督主管部门批准，由上海证券交易所、深圳证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司共同发起设立的证券类金融机构。公司于2011年10月28日成立，注册资本金75亿元人民币。主要业务职责范围是:为证券公司融资融券业务提供转融通服务,55,第二节投资银行的机构设置,决策层：股东大会、监事会、董事会、总裁管理部门业务部门：投资银行业务部（公司融资部corporatefinancedepartment、项目融资部projectfinancedepartment、私募证券部、兼并收购部）、经纪业务部、投资管理部、受托资产管理部、货币市场部、风险管理部、衍生产品业务部、债券业务部、风险资本部、国际业务部职能部门：综合研究所、计划财务部、人力资源部、法律部、信息技术部、稽核部营业部门：国内分支机构、国外分支机构子公司、分公司、营业部,56,中信证券,57,第三节投资银行的人才需求,投资银行的人才类型：业务开拓者客户经理及投资银行家（项目经理）市场交易者（基金经理与操盘手）投资分析师与研究员analyst金融工程师financialengineer（金融学+信息技术+工程方法）：产品设计、估价、风险管理职业素质：公关技能市场营销道德信用的基础，职业操守专业知识金融分析、判断和决策能力信息信息搜集能力和敏感性经验和心理素质理性和控制能力,58,岗位、职责、薪酬,证券业岗位专业通道：理财助理理财师（5）投资顾问（9）首席投资顾问首席证券分析师、股票操盘手（10）研究员（12）基金经理（15）；管理通道：理财经理（7）团队经理营销经理（10）营销总监营业部总经理（50）银行业岗位银行柜员（5）客户主管（6）信贷管理员（7）外汇交易员、风险控制（8）高级客户经理（10）支行行长（40）分行行长（50）保险业岗位保险经纪人、核保、理赔（4.5）业务主管（7）保险精算师、保险产品开发、保险业务经理（10）招聘求职网站：金融英才网、前程无忧网、智联招聘,59,中信证券网,投资银行委员会、研究部、固定收益部、企业发展融资部、股票销售交易部、风险控制部、投资管理部、经纪业务发展管理委员会、证券金融业务线、另类投资业务线、资金运营部、量化资源团队，交易与衍生品业务、稽核部、清算部、合规部招募应届毕业生范围：专业要求：金融学、金融工程、财会、管理、法律、经济、数理统计、应用数学、理工科等相关专业校园招聘：硕士以上学历2013年应届毕业生。经验招聘：资产管理业务交易员经纪业务发展与管理委员会营业部总经理,60,*第四节投资银行的风险管理*,风险种类：市场风险系统性风险（大盘）：宏观政策、经济周期、证券市场供求等因素引起非系统性风险（个股）：信息不对称风险、业绩波动、偿债风险、个股投机炒作等因素引起信用风险：是指因借款人或交易对手无法履约而带来损失的风险流动性风险：现金流不足和证券变现风险操作风险：交易或管理系统操作不当而引致损失的风险，如乌龙指，未能控制好头寸或止损法律风险：操纵、内幕交易,61,风险案例1995年巴林银行倒闭：交易、结算与资金管理失控1997年东南亚危机中的百富勤：