金融与保险融合的具体案例——美国巨灾债券.ppt_第1页
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,金融与保险融合案例美国巨灾债券,20世纪90年代初期发生在美国的安德鲁咫风和北里奇地震，使全球63家财产和责任保险公司破产。世界保险业发现了巨灾上升的趋势，意识到这些因自然灾害或人为因素造成的巨灾给保险、再保险公司的经营和财务状况造成了沉重的压力，传统的再保险形式已经难以满足保险市场分散巨灾风险的需求。,传统保险行业难以应对巨灾风险,资本市场是大量风险和不确定性的汇聚场所，也是金融市场的重要组成部分。保险业依仗资本市场丰富的资金，能极大地提高偿付巨灾损失的能力。,资本市场与保险保险市场结合,巨灾债券的起源,巨灾证券发展最快,巨灾债券作为巨灾风险证券化过程中的一项重要风险证券化产品，是诸多风险证券化产品中发展最快的一种金融创新产品。,它是由寻求巨灾保护或者新的巨灾风险资本的实体发行的债券，它的发行人通常是保险公司再保险公司、大型企业和政府,具有巨灾保险的性质,这种债券有较大市场是因为它给购买人带来的收益率较高，通常要高于国债等无风险证券的收益率,巨灾债券发行过程,巨灾债券的参与者,发行者与投资者是市场上的供求双方，这是巨灾债券市场上最主要的主体，是巨灾债券市场存在的前提。,信托基金、风险评估机构以及信用评级机构的存在则是为了控制巨灾债券市场的风险，最大限度地保障巨灾债券市场投资者的投资安全。,SPV则是为供求双方顺利交易提供服务的。这样一个参与者的存在大大提高了巨灾债券市场的交易效率，为巨灾债券功能的发挥创造条件。,巨灾债券的种类,美国巨灾债券,美国USAA巨灾债券的产生背景,A,B,C,D,E,F,Residential再保险公司为了给USAA提供再保险保障，发行了二类债券，第一类是本金有保证但利息有风险。第二类是不提供本金返还保障的风险债券,Residential再保险公司和USAA签订了为期一年的巨灾再保险合同，该合同为由于海湾或东海岸飓风造成的介于10亿到15亿美元的承保损失提供80%赔偿的合同，并且再保险公司赔付的最大金额是4亿美元,飓风债券的实施
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