信用和利息培训课程(ppt 65页).ppt

第二章信用和利息,Contents,信用的产生和发展,信用形式,利息和利率,课堂讨论,什么是信用？,导入案例：子贡问政,第一节信用的产生和发展,一、信用的含义及产生：（一）信用的含义及特点：1、信用的含义：信用是一种借贷行为，是以还本付息为条件的价值运动的特殊形式，体现着一定的生产关系。2、信用的特点:（1）还本付息（2）是一种借贷关系,（二）信用的产生：信用是从属于商品经济的范畴，它的产生同货币的支付手段职能的发展密切相联。1、商品货币经济的发展信用最初产生于商品流通过程中。2、商品、货币占有不平衡信用产生的社会根源是商品和货币的不均衡分布。3、私有制和贫富两级分化信用存在和发展的前提是所有制和经济利益。,二、信用的发展,1、前资本主义信用高利贷信用高利贷是指通过贷放货币或实物而获取高额利息的借贷行为，是历史上最早的、最古老的生息资本的形式。（1）高利贷信用中的债权人与债务人债权人：商人、各类宗教机构、奴隶主和封建主。债务人：小生产者、贵族。（2）高利贷信用的特点：利率高、剥削重、非生产性（对生产具有寄生性和破坏性，导致社会生产力的衰退。）,2、资本主义信用借贷资本借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职能资本家使用的货币资本。3、社会主义信用：商品货币经济是社会主义信用存在的客观依据。高利贷信用与信贷信用的区别利率与用途,三、信用的本质,信用不是一般的借贷行为，而是以还本付息为条件的借贷行为。信用是价值运动的特殊形式。信用是一定的生产关系的体现，并为一定生产关系服务。,（一）信用不是一般的借贷行为，而是以还本付息为条件的借贷行为。作为一种借贷行为，信用是有条件的商品或货币的转让行为。这种转让从社会本质上讲是一种分配行为。,（二）信用是价值运动的特殊形式。信用是使用权和所有权相分离的特殊价值运动形式在信用过程中，价值运动是通过一系列借贷、支付、偿还过程来实现的。当货币或商品是被贷出时，其所有权并没有发生转移，只有使用权发生了变化。信用正是利用使用权和所有权相分离的特点，通过对社会资金各组成部分的重新组合来实现资金的临时再分配。因此，信用实质上在一定时期之内改变了不同经济主体对社会资源占有的比例关系。,信用是价值运动的特殊形式,（三）信用是一定的生产关系的体现，并为一定生产关系服务。信用代表的是一种具有偿还性和增殖性的社会价值量的再分配关系信用最初是从商品流通中产生的，以商品的赊购赊销体现出来的一种经济活动。但其本身并不是流通范畴，而是一个分配范畴。因为商品流通实现的是价值的形态变化，通过这种变化解决商品价值和使用价值的矛盾；信用和货币支付手段相联系，代表者价值单方面的转移，并通过这种转移对社会资金各组成部分进行重新组合来实现社会价值量的临时再分配。这种以等价交换为原则的价值再分配，必须约定归还期限和考虑借贷期间内商品或货币资金的时间价值，因此信用涉及的价值运动是具有偿还性和增殖性的一种社会价值量再分配关系。这种分配从本质上讲不同于财政分配，财政分配虽然也是一种价值的单方面运动，但是它不具有偿还性和增殖性。,第二节现代信用形式,按信用主体不同分为：商业信用；银行信用；国家信用；消费信用；民间个人信用。信用形式划分的标准当事人：债权人和债务人经济内容：借用商品或货币的用途采取什么形态：商品或货币,一、商业信用,（一）商业信用的概念及特点：1、商业信用的含义商业信用是指企业之间在销售商品时，以赊销和预付形式提供的、与商品交易直接相联系的一种信用形式。2、特点（1）商业信用所贷出的是商品资本这种信用活动实际上包含了两种行为：商品买卖行为和借贷行为。（2）商业信用的债权人和债务人都是企业（3）商业信用的基本规模与经济周期变化密切相关在经济繁荣时期，商业信用规模也会增大；反之，当经济衰落时，商业信用的规模也会缩小。,（二）商业票据：商业票据是以商业信用形式出售商品的债权人用以保证自己债权的书面凭证。1、种类：按出票人的不同分为本票和汇票。2、商业票据的特点：抽象性、流动性、具有法律效力3、商业票据的贴现：是指票据持有者在票据到期以前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。计算公式为：客户所得现金=票据面额（1年贴现利率未到期天数/360天）,（三）商业信用的局限性,（1）规模上的局限性。商业信用的规模以产业资本的规模为度，最大作用是产业资本的充分利用。（2）方向上的局限性。如采用赊销方式时，只能由原材料生产企业向需要这些原材料的企业提供商业信用，而不能逆向活动。（3）期限上的局限性。企业在由对方提供商业信用时，期限一般受企业生产周转时间的限制，期限较短，所以商业信用只能解决短期资金融资的需要。,（四）我国的商业信用,1、建国初期，有效利用商业信用，促进了经济的发展。2、生产资料社会主义改造完成后，国家禁止商业信用的存在。3、当前，我国应有效利用和管理商业信用。,二、银行信用,（一）含义是指银行和其他金融机构以货币形式向企业、其他经济组织和个人提供的信用。（二）特点：1、无规模限制银行信用的主体有一方是金融机构，贷放的是社会资本2、广泛接受性银行信用是以货币形式提供的信用3、期限相对灵活可长可短,（三）银行信用与商业信用的联系与区别商业信用是现代信用的基础，银行信用是现代信用的主体。银行信用是在商业信用广泛发展的基础上产生发展起来的，银行信用的出现使商业信用进一步得到发展;银行信用与商业信用是并存而非取代关系。（四）银行信用是我国信用体系的主体。,三、国家信用,导入案例：债台高筑皇甫谧帝王世纪云：周赧王虽居天子之位，为诸侯所侵逼，与家人无异。贳于民，无以归之，乃上台避之，故周人因名其台曰逃债台。,三、国家信用：,国家信用：是指以国家为一方所进行的信用活动。广义的国家信用包括国内信用和国际信用狭义的国家信用只指国内信用。即国家发行政府债券以筹集财政资金。（一）国家信用的形式两种：国库券与公债券国库券是国家发行的用于弥补财政收支不平衡的短期债券，期限通常在一年以内。公债券是政府发行的筹集建设资金的长期债券，期限在一年以上。,（二）国家信用的作用1、调节财政收支，弥补财政赤字。2、筹集建设资金。3、调节经济运行过程。（三）我国的国家信用1、我国利用国家信用的历史1950年，发行人民胜利折实公债。19541958年，发行国家经济建设公债。19591980年，既无内债又无外债,2、改革开放后的国家信用,1981至今，恢复和快速发展阶段第一阶段：19811988年五年以上中长期国债第二阶段：19891993年三年期国债，增设国家建设债券、财政债券、特种国债、保值公债等新品种。1993年10月和12月上海证券交易所正式推出了国债期货。,第三阶段：1994年以后的国家信用。1994年，国库券期限结构实现多样化1994年财政部首次发行了半年和一年的短期国债1995年“3.27”国债风波致使国债期货交易被迫暂停。1995年，国库券规范为三种：凭证式、无记名式和记账式。1996年是国债改革之年。财政部改革以往国债集中发行为按月滚动发行，增加了国债发行的频度；其次是国债品种多样化，对短期国债首次实行了贴现发行，并新增了最短期限为3个月的国债，还首次发行了按年付息的十年期和七年期附息国债；第三是在承购包销的基础上，对可上市的8期国债采取了以价格（收益率）或划款期为标的的招标发行方式；第四是当年发行的国债以记帐式国库券为主，逐步使国债走向无纸化。,（四）国家信用与银行信用的关系,1、国家信用有时可以动员银行信用难以动员的资金。2、国债筹集的资金比较稳定，而银行存款的稳定性则较差。3、两者的利息负担不同。国债利息由纳税人承担，而银行贷款的利息则由借款人承担。,四、消费信用：,是指企业或金融机构向消费者个人提供的用于消费的信用。（一）消费信用的形式信用卡短期消费信用分期付款中期消费信用消费信贷长期消费信用,（二）我国的消费信用,1、银行卡是指由商业银行（含邮政金融机构）向社会发行的具有消费信用、转帐结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。2、分期付款1993年11月，上海银信服务公司成立，它是我国首家办理个人消费品分期付款业务的消费信用服务公司。,3、消费信贷,（1）个人住房贷款：是银行向借款人发放的用于购买自用普通住房的贷款。贷款对象为具有完全民事行为能力的自然人贷款期限最长不超过30年（2）耐用消费品贷款：银行提供的支付借款人用于购买家用电器、汽车、家具用具等的贷款。期限一般为35年,（三）消费信用的作用,1、消费信用对生产有促进作用。2、消费信用可以调节消费，调节公众在购买消费品时在时间上和支付能力上的不一致。,五、民间个人信用,民间个人信用是指城乡居民个人之间独立进行的信用活动。（一）我国民间信用的形式1、私人之间直接的货币借贷2、私人之间通过中介人进行的货币借贷3、有一定组织程序的借贷活动。4、以实物作抵押取得贷款的“典当”,（二）民间信用的特点1、民间信用的主客体是独立从事商品生产经营活动的个体、组织及一般家庭个人消费者。2、民间信用的时间一般较短，活动空间有限。3、民间信用的利率具有较大的弹性。4、民间信用具有较大的自发性和风险性。,六、直接融资与间接融资,（一）直接融资直接融资是指公司、企业在金融市场上通过发行有价证券融资。直接融资的特征：直接性；分散性；信誉差异较大；具有较强的自主性。（二）间接融资间接融资是指以银行为中介所进行的信用活动。间接融资的特征：间接性；相对集中性；信誉差异较小；具有可逆性；融资主动权掌握在金融中介手中。在间接融资活动中，资金供给者与需求者之间不发生直接的债权债务关系。,判断：红楼梦中的信用,刘姥姥进大观园，第一次得了二十两银子；第二次，一百零八两。王熙凤放印子钱敛财。贾琏和鸳鸯商议“暂且把老太太查不着的金银家伙偷着运出一箱子来，暂押千数两银子支腾过去。不上半年光景，银子来了，我就赎了交还”。,第三节利息和利息率,一、利息的含义与本质利息是货币所有者（债权人）由于贷出货币而从借款者（债务人）手中获得的报酬。利息实质上是利润的一部分，是剩余价值的特殊转化形式。利息的本质由利息的来源决定，而利息的来源由信用关系的性质决定。,二、利率及其种类,利率是一定时期内利息额同存入或贷出本金的比率，用来表示利息水平的高低。（一）利率的表示方法与利息的计算1、利率的表示：按照计算利息的时间把利率表示为三种：年利率、月利率、日利率。年利率用本金的百分之几来表示月利率用千分之几来表示日利率用万分之几来表示年利率=月利率12日利率=月利率/30,2、利息的计算：单利和复利,（1）单利在计算利息时，每一次都按照原先融资双方确认的本金计算利息，每次计算的利息并不转入下一次本金中。例：张某借给李某1000元，双方协商年利率为5%，3年归还，按单利计算，则李某3年后应收利息为多少？答：1000*5%*3=150元。,（2）复利每一次计算出利息后，即将利息重新加入本金，从而使下一次的计利在上一次的本利和的基础上进行，即通常所说的“利滚利”。例：张某借给李某1000元，双方协商年利率为5%，3年归还，按复利计算，则李某3年后应收本利和为多少？第一年利息：1000*5%=50第二年利息：（1000+50）*5%=52.5第三年利息：（1050+52.5）*5%=55.125(55.13)3年的本利和:1050+52.5+55.125=1157.625(1157.63),案例讨论：买下曼哈顿,同样的本金,复利法计算的到期本利和大于单利计算的本利和,期限越长,差距越大。原因：复利法下所得到的利息收入被不断地再投资，从而不断得到新的收益。,“宇宙间最大的能量是复利，世界的第八大奇迹是复利”。,（二）利率的种类1、基准利率：在多种利率并存的条件下，起决定作用的利率。2、名义利率和实际利率：名义利率是指在借贷契约或有价证券上载明的利率。实际利率：是名义利率剔除通货膨胀因素以后的真实利率。实际利率=名义利率-通货膨胀率3、固定利率和浮动利率4、市场利率、行业利率、官定利率5、一般利率与优惠利率6、长期利率与短期利率,三、利率的决定理论,利率理论的两大流派：实际利息理论和货币利息理论实际利息理论是长期利息理论，认为利息是实际节制的报酬和实际资本的收益。代表人物：费雪。货币利息理论是短期利息理论，认为利息是借钱和出售证券的成本，是贷款和购买证券的收益。货币利率决定于货币的供求。代表人物：洛克、凯恩斯。,（一）马克思的利率决定理论,从利息的本质及其来源展开分析。借贷资本完整的运动公式为：GGWPWGG，分为三个阶段：1、资本使用权的让渡，即GG2、资本的生产和流通过程，是资本的增值过程。即GWPWG3、货币本金和利息的回流，即GG马克思认为，利息在本质上同利润一样，是剩余价值的转化形式。利率在零与平均利润率之间波动。,（二）西方利率决定理论,1、古典利率理论：流行于19世纪末20世纪30年代的西方经济学中。基本观点是：利率由投资需求和储蓄意愿的均衡所决定。投资是对资金的需求，随利率上升而减少储蓄是对资金的供应，随利率上升而增加利率是资金需求与供给相等时的价格。,该理论的特点：（1）该理论是实际利率理论，认为利率与货币因素无关。（2）认为利率的功能仅仅是促使储蓄与投资达到均衡，而不影响其它变量。（3）采用的是流量分析法，是对某一段时间内的储蓄量与投资量的变动进行分析。,2、凯恩斯的“流动性偏好”利率理论：基本观点是：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又基本取决于人们的流动性偏好。若人们的流动性偏好强，愿意持有的货币数量就增加，当货币需求大于货币供给时，利率上升；反之，则利率下降。,该理论的特点：（1）是完全的货币决定理论，认为利率纯粹是货币现象，与实际因素无关。（2）货币可以影响实际经济活动水平，但只是在它首先影响利率这一限度之内。（3）若货币供给曲线与货币需求曲线的平坦部分相交，则利率不受任何影响。（4）采用的是存量分析法。,3、可贷资金利率理论：,是新古典学派的利率理论，产生于20世纪30年代后期。基本观点是：利率决定于可贷资金供给与需求的均衡点。该理论的特点：（1）是长期的实际利率理论，强调实际经济变量对利率的决定作用。（2）它注重对某一时期货币供求数量的分析。（3）兼顾货币因素和实际因素，存量分析和流量分析。（4）忽视了收入与利率的相互作用。,4、ISLM分析下的利率决定理论,将储蓄投资利率理论和货币供求利率理论中提出的各种影响利率的因素综合起来，并放在不同的收入水平下研究各因素对利率的影响。IS曲线上所有各点均表示储蓄与投资相等表明产品市场上供求相均衡的利率和收入的组合LM曲线上各点均表示货币供给与货币需求相等表明货币市场上供求相均衡的利率和收入的组合两曲线的交点表示货币市场和产品市场同时均衡的利率和收入的组合在交点上所决定的利率为均衡利率，所决定的收入为均衡收入。,四、利率的期限结构理论,利率的期限结构是指不同期限的利率之间的关系。通常用债券的回报率曲线来表示。有四种可能的状态：长期利率与短期利率水平相同利率水平与期限同增，期限越长，利率水平越高。期限越长，利率水平越低。最初利率随着期限的延长逐步上升，而一定期限后，利率水平随期限延长而缓慢下降。,（一）预期假说理论利率的期限结构差异是由人们对未来利率的预期差异造成的。（二）市场分割理论各种期限的证券市场是彼此分隔、相互独立的。由于各类市场参与者的目标不同，对长短期资金和有价证券的供求不同，决定了长短期利率之间的差异。（三）流动性报酬理论长期债券比短期债券面临更多的市场风险，流动性较差，为获取更高的回报，长期利率较高。,五、利率的作用：,1、利率与消费和储蓄货币利率较高时，生息资本的收益提高，居民会减少即期消费，增加储蓄；而高利率也会使企业缩减生产规模，导致公众收入下降，消费减少。2、利率与投资利率越高，投资成本越大，投资规模会缩小；低利率则会减少投资成本，使投资量增加。,3、利率与通货膨胀高利率可抑制通货膨胀的发生，降低利率可防止过度紧缩。4、利率与金融机构金融机构根据利率的变动调整自己的资产结构使中央银行利用利率杠杆调控宏观经济成为可能和有效,5、利率与对外经济活动第一、对进出口的影响：利率水平较高时，出口产品价格会提高，出口竞争力下降，形成国际收支逆差；反之，降低利率，可以改善一国的国际收支状况。第二、对资本输出入的影响：高利率会吸引外国资本大量流入；低利率则会导致资本外逃。,六、我国的利率市场化改革,（一）利率市场化的内涵：1、利率水平的高低由金融市场供求关系所决定2、利率的变化能调节资金供求，引导资金流向3、中央银行成为市场利率调节的主体。（二）利率市场化改革的进程,1996年至今，利率市场化推进阶段。从1996年开始，加快了利率市场化的步伐，采取了有计划有步骤的利率市场化改革。1996年和1997年，先后建立了全国统一的银行间同业拆借市场和银行间债券市场，实现了同业拆借和银行间债券利率的市场化。自1998年9月始，银行间债券市场发行利率全面放开。1998年10月开始，逐步放开本外币贷款和存款利率的浮动范围。2000年9月实行外币存贷款利率的市场化，这是我国利率市场化的重要步骤之一。2002年，进行利率市场化改革试点，贷款利率浮动幅度扩大到100%，存款利率最高可上浮50%。2003年12月，再次扩大金融机构贷款利率浮动空间。2004年10月，原则上放开了贷款利率上限，允许存款利率下浮，稳住存款利率上限。基本