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文档简介

表外融资行为的思考,内容,牛的故事,CompanyLogo,定义,什么是表外融资?企业将筹措到的资金以及形成的资金不在资产负债表内直接反映而其所形成的费用及取得的经营成果却在利润表中反映的筹资行为。,表外融资的实现方式,表外直接融资。,表外间接融资由另一企业代替本企业的负债的融资方式。,表外转移负债融资企业将负债从表内转移到表外。,资产到手啦,表外融资的分类,租赁,融资性租赁4条判定规则同时在bs中确认资产和负债在损益表中呈现两块:资产折旧以及利息费用在现流表中:利息部分CFO本金部分CFF,两类,经营性租赁经营租赁被视为一种表外融资方式不在bs中确认,只在损益表中确认租金支付在现流表中:只计入CFO中,融资性租赁:lower经营性租赁:higher,融资性租赁:lower经营性租赁:higher,融资性租赁:higher经营性租赁:lower,财务比率的比较,现金流量比率,资产周转率,资产负债比,附追索权的应收账款出售,SPE特殊目的机构(安然事件),雷曼破产与回购105:你玩得起吗?,回购本质,雷曼的手段,短期贷款,由于期限很短,因此抵押品贬值的风险低,购买资产的贷方公司要求支付的利息也就很低。通过回购交易,公司能够以比长期贷款更低的成本借贷,而贷方公司所承担的风险也相应较低。,正常的回购交易在资产负债表中相当于贷款,体现为资产增加、负债增加雷曼105回购采取临时表外操作:把回购视为

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