平行流铝扁管分析报告

平行流铝扁管项目分析报告资本运营总部分析报告目 录一、产品介绍1二、技术分析12.1超大挤压比22.2超高尺寸精度22.3气密性22.4高品质铸棒技术22.5表面喷锌技术32.6在线探伤和检测技术3三、市场分析33.1下游产品市场分析33.1.1平行流铝扁管在汽车空调行业的需求分析33.1.2平行流铝扁管在家用及商用空调行业的需求分析43.2市场供给分析5四、成本收益分析6五、企业情况介绍6六、优势与劣势分析76.1项目优势分析76.1.1市场优势76.1.2技术壁垒优势76.2项目不确定性分析76.2.1对目标企业不了解76.2.2产品收益率的不确定性8七、总结8一、产品介绍平行流铝扁管（又称“铝合金多孔微通道管”）是一种薄壁多孔扁形管状材料，主要用于制作各种采用新型环保制冷剂空调系统中的平行流换热器（又称“微通道换热器”或“平行流微通道热交换器”），是一种应用于空调系统新型环保制冷剂承载管道部件材料，首先在汽车空调系统上有强制使用要求，目前在家用和商用空调领域也有一定的应用。二、技术分析汽车空调换热器按照不同的结构可分为：管片式换热器、管带式换热器、平行流换热器以及层叠式换热器。汽车空调换热器发展过程如下图：根据上海瑞斯乐复合材料有限公司（以下简称“上海瑞斯乐”）提供的资料，平行流铝扁管技术含量高、生产难度大，技术难度主要体现在以下几方面：2.1超大挤压比平行流铝扁管是目前断面最小的铝合金管材之一，断面面积为0.16cm2左右，必须用热挤压的方式以此挤压成形，且挤压比要达到400倍以上。这带来了挤压比的技术难题，对工艺控制、加热温差、模具的进料口、料道、焊合腔、定径带的设计以及工作过程的降温等都有非常高的技术要求。2.2超高尺寸精度平行流铝扁管的产品尺寸精度对比常规的热挤压产品要高很多，普通铝合金型材厂很难达到这一标准。2.3气密性一件铸棒所生产的平行流铝扁管制品有近500米的长度，在挤压过程中必须保证生产线工艺技术绝对稳定可靠，任何一个环节出现微小的偏差就会导致产品出现缺陷。2.4高品质铸棒技术平行流铝扁管的壁厚只有0.16-0.35mm，如果铸棒材料纯度和含氢量达不到要求，只要有细微的气孔或者杂物，都会使平行流铝扁管的薄壁产生泄漏。2.5表面喷锌技术由于平行流铝扁管尺寸要求非常精密，而且对与喷锌层的结合界面要求非常高，因此国内至今没有能提供合格喷锌设备的厂家，国际上有几家制造喷锌设备的公司，但随着要求不同，只有极少数公司的设备能用于扁管的品馨作业。2.6在线探伤和检测技术由于平行流铝扁管的技术难度大、难点多，在生产过程中往往难免会出现一些质量缺陷，如何在生产线上发现瑕疵，并及时检出有缺陷的产品，对平行流铝扁管的身缠过程能否正常运行，起到极为关键的作用。三、市场分析3.1下游产品市场分析3.1.1平行流铝扁管在汽车空调行业的需求分析平行流铝扁管的下游产品平行流换热器1996年在美国开始强制应用于以环保冷媒R134a为制冷剂的汽车空调系统，我国于2002年起强制使用，目前几乎全球所有的汽车空调系统均使用这种微通道热交换器。自2000年开始，国内汽车行业的产销量每年都保持了两位数以上的增长速度。从2003年的439万辆猛增到935万辆，年平均增长速度达到22%以上。目前，国内汽车空调每年耗用空调换热器约900万套左右，市场容量约40-45亿元，其中耗用合金铝单孔、多孔扁管材约7-8万吨，市场容量约21-24亿元。预计未来汽车行业仍能保持年均3%以上的增长速度，该市场容量有望进一步增加。2010年，汽车空调换热器市场容量约为55-58亿元，其中合金铝扁管材市场容量可达到约23.24亿元。中国汽车行业的快速发展将会为平行流铝扁管提供较大的市场空间。3.1.2平行流铝扁管在家用及商用空调行业的需求分析商用空调（含中央空调）的风机盘管目前主要使用铜管-铝翅片结构，部分产品使用铝管-铝翅片结构，国外部分商用空调企业已经开始尝试使用平行流换热器代替传统换热器。目前，国际制冷巨头丹佛斯已在杭州设厂，专门生产商用空调平行流换热器，全部用于出口，该项目于2008年初投产，据其公司网站介绍，目前已形成年产量约200万套的生产规模。目前国内商用空调企业已开始使用平行流换热器。根据国家统计局数据,我国空调产量从2001年的2,334万台增长2008年的8,230万台，年均复合增长率达到19.73%，2009年1-11月产量达到7,633万台。空调近年来具体产量情况见下图所示：按平均每台使用平行流铝扁管2公斤计算，中国家用空调市场潜在需求约为16.5万吨，但目前仅部分出口空调使用平行流换热器，约占五分之一，即使用约3.3万吨。3.2市场供给分析根据上海瑞斯乐提供的资料，目前世界上有能力生产平行流铝扁管的厂家主要有八家，分别是：挪威海德鲁公司（世界500强）、萨帕热传输和新美铝（两合并，世界500强）、日本三菱铝挤压部、日本古河电工、日本轻金属，另韩国有三家小公司。目前国内市场正常生产的有三家，为挪威海德鲁在中国的独资企业海德鲁（苏州）有限公司，该公司产能为7200吨/年，2008年实际产量为6000吨，其中喷锌微扁管2250吨，市场占有率为7.5%，圆管3700吨，全部投入汽车空调市场。此外，日本三菱和古河电工已在中国筹建工厂，规模较小，生产能力较低，两家2008年生产喷锌微扁管合计4000吨。国内的内资企业中有能力生产平行流铝扁管的企业有三花丹佛斯（杭州）平行流换热器有限公司（中外合资公司）、浙江康盛股份有限公司（上市公司）、河南金龙精密铜管股份有限公司等。四、成本收益分析根据上海瑞斯乐提供的资料，一般铝加工产品的加工费价值通常为3000-3500元/吨，而平行流铝扁管由于技术含量高、生产难度大，产品附加值高达2.1万-12万元/吨，按目前铝锭市场价格1.6万元/吨计算，每年中国国产汽车空调换热器平行流铝扁管市场容量约为18亿元人民币。五、企业情况介绍根据从媒体上收集到的资料，上海瑞斯乐（原名上海瑞斯乐门窗有限公司）成立于2002年，位于上海市松江工业园区，是振兴集团下属公司，主要从事汽车空调用扁管、天窗导轨的生产，目前已经成功研发具有完全自主知识产权的铝合金多孔微通道管，公司已经建设成为华东地区精密复合铝管专业生产企业。公司占地面积6.7万平方米，建筑面积6.4万平方米，产值2.5亿元，现有固定资产9100多万元，总资产3.2亿元，公司现有员工800余人，工程技术人员80余人，管理人员30余人，大中专以上学历120余人。六、优势与劣势分析6.1项目优势分析6.1.1市场优势在汽车空调领域，目前几乎所有的汽车空调均采用平行流换热器。在家用和商用空调领域，中国空调行业的HCFCs替代已经被提上日程，而对臭氧消耗潜能值小的制冷剂需要换热效能更高的微通道换热器，这将扩大平行流铝扁管在家用和商用空调领域的市场份额。且随着我国汽车和空调需求的逐年增加，平行流铝扁管具备较大的潜在市场需求将。6.1.2技术壁垒优势平行流铝扁管由于技术含量高、生产难度大，不仅需要有多年该领域的生产设计经验，更需要拥有多学科顶尖技术人才团队和对各学科技术融会贯通的能力。因此，生产该产品的行业技术壁垒较高，若能熟练掌握产品生产技术，将获得行业竞争优势，并使这种竞争优势长期保持稳定状态。6.2项目不确定性分析6.2.1对目标企业不了解上海瑞斯乐提供的资料主要对平行流铝扁管的技术和市场情况进行了介绍，但未对上海瑞斯乐的公司情况、技术掌握程度、行业地位、目标客户等情况进行介绍，也没有从各类媒体收集到详细资料。6.2.2产品收益率的不确定性由于专门从事平行流铝扁管生产的企业很少，不能通过媒体渠道获得该产品准确的行业平均毛利率等财务指标，因此无法确定该产品的盈利空间等情况。七、总结根据从各方面获得的资料可知，平行流铝扁管的下游产品微通道热交换器以其高效的换热性能、紧凑的结构及成本上的优势，已广泛应用于汽车空调行业，并逐步应用于商业、家用制冷空调行业。平行流换热器在低碳节能方面具有显著的效果，同时在降低空调制造成本、提高产品市场竞争力方面具有优势。加之汽车消费市场、家用及商用空调消费市场呈快速发展的趋势，我们判断作为微通道