2010证券从业资格考试《证券交易》讲义第一章

第一节证券交易的概念、基本要素和交易机制一、证券交易的概念和原则(一)证券交易的定义及其特点；证券交易与发行的关系证券交易的三个特征是证券的流动性、收益性和风险性注意：这里可以结合有价证券的特点。 采用和声法，有人说“风流在吸气”，有人说“风流在外面吸气”。 证券交易具有没有期限性的特点。(二)我国证券交易市场的发展过程；表1-1我国证券交易市场的发展历程1986年新中国证券交易市场建成8月沈阳试行企业债券转让业务九月份在上海开始了股票卖场的买卖业务1988年4月在61个大中城市开放国库券转让市场。1990.12.19上海证券交易所正式开业1991.7.3以深圳证券交易所形式开业1992年初b股在上海证券交易所上市。 同期证券投资基金的交易转让也在逐步进行。1999.7.1正式开始实施2004年5月，中国证监会批准深圳证券交易所在主板市场开设中小企业板块(新)2005年4月我国开始股权分置改革试点经2005年10月修订的证券法年通过第十届全国人大常委会第十八次会议后公布，自2006年1月1日起正式实施。2009.10.30创业板开设于深圳证券交易所(新)2010.3.31上海和深圳证券交易所开始申报融资融券交易(新)。2010.4.16我国开始期货上市交易(新)。【例】()人民币特殊股票在上海证券交易所正式开业。a，1990年b，1992年c，1991年d，1988年答案： b【例】以下关于中国证券交易市场的设立过程的记述中，正确的是()a，1986年8月，上海开始企业债券转让业务b、1986年9月，沈阳开始股票卖场买卖业务c、自1988年4月起，国家在61个大中城市开放国库券转让市场d、1990年1月和1991年12月，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立答： c解答时要仔细看问题，避免张冠李戴。 例如，a和b、d的选择是有意混淆的。(三)证券交易原则；证券交易必须遵循三项原则。1 .公开原则。 公开原则又称信息公开原则，证券交易是社会性、公开性的交易活动，其核心要求是实现市场信息的公开化。 1934年美国证券法决定了公开原则。2 .公平原则。 公平原则是参与交易的各方必须获得平等机会。3 .公正原则。 公正原则是指公正对待证券交易的参与者，公正处理证券交易事务。 在实践中，公正原则也体现在很多方面【例】公平原则是指()a .实现市场信息公开化b .参与交易的各方应有平等的机会c .应公正对待证券交易的参与者d .公平办理证券交易中的各项手续答： b本题考试理解概念。二、证券交易的基本要素(一)证券交易的种类；一、股票交易在证券交易所进行的，被称作上市交易的场外交易市场进行的，一般的形式是柜台交易。2、债券交易债券主要有政府债券、金融债券、公司债券三种。 政府债券的发行主体是中央政府和地方政府。三、基金交易基金的基本类型：封闭类型和开放类型。4 .金融衍生品的工具交易包括票据交易、金融期货交易、金融期权交易、可转换债券交易等。(一)票据交易；从内容上讲，票具有期权的性质。 门票交易可以在证券交易所内或异地交易市场进行，其具体交易方式与股票交易类似。票的分类。(二)金融期货交易；金融期货主要有外汇期货、利率期货及股票类期货3种。(三)金融期权交易；金融期权的基本类型是期权的购买和期权的出售。金融期权可以大致分为股票期权、利率期权、货币期权、金融期货合同期权和交换期权。(四)可转换债券交易；可转换债券具有债权和期权的双重特征。【示例】可转换债券的所有者只能等待债券转换成另一个证券，或者等待债券到期收回本金。 （）答：错误的可转换债券持有人也可以在证券交易市场出售以实现利润。(二)证券交易的方式；证券交易的方式有现货交易、长期交易和期货交易。 在短期资金市场中，现货交易和长期交易的特征相结合，存在债券的回购交易。 投资者在买卖证券时允许经纪人融资，就会发生信用交易。1、现货交易2、长期交易和期货交易长期交易双方约定在将来的某个时间点(或时间段内)以现在规定的价格进行交易。 期货交易是在交易所进行的标准化长期交易，即交易双方在集中的市场上以公开竞争的方式进行的期货合同交易。 期货合同是交易双方签订的标准化协议，以未来某日成交时约定的价格交付一定数量的商品。长期交易和期货交易是否标准化，地点和目的的差异。3 .回购交易回购交易以短期融资的属性居多，债券回购的期限一般不超过一年，因此性质上可以归属于货币市场。4 .信用交易信用交易是投资家通过交付保证金来获得经纪人信用的交易。 2005年10月，第十届全国人大常委会第十八次会议审议通过了证券交易法修正案，取消了证券公司不得向客户交易融资融券的规定。(三)证券投资者；证券投资者是买卖证券的主体，他们可以是自然人也可以是法人。是投资者买卖证券的基本方法。随着我国证券市场的对外开放，我国证券市场的投资者不仅有国内的自然人和法人，也有海外的自然人和法人，但是海外投资者的投资范围有一定的限制。 一般海外投资者可以投资证券交易所上市的外资股票(b股)，合格的海外机构投资者可以投资在认可的投资额内在交易所上市的b股以外的股票、国债、可转换债券、企业债券、门票、封闭基金、中国证监会认可后设立的开放基金，增发股票、分配股票、发行新股和发行可转换债券在我国，证券交易所、证券公司和证券注册结算机构的员工、证券监督管理机构的员工以及法律、行政法规禁止股票交易的其他员工，在任期或法定期限内，不得直接或以假名、他人的名义持有、买卖股票，也不得接受他人赠送的股票(四)证券公司；在我国，证券公司是指经营证券法 (以下简称中华人民共和国公司法 )规定和国务院证券监督管理机构审批的证券业务的有限责任公司或股份有限公司。 证券公司成立条件： (1)公司章程；(2)主要股东3年非违法，净资产2亿元以上；(3)高管工作资格，员工就业资格。经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营以下部分或全部业务(一)证券经纪人；(二)证券投资咨询；(三)有关证券交易、证券投资活动的财务顾问；(四)证券销售和推荐；3 .回购交易回购交易以短期融资的属性居多，债券回购的期限一般不超过一年，因此性质上可以归属于货币市场。4 .信用交易信用交易是投资家通过交付保证金来获得经纪人信用的交易。 2005年10月，第十届全国人大常委会第十八次会议审议通过了公司法修正案，取消了证券公司不得向客户交易融资融券的规定。(三)证券投资者；证券投资者是买卖证券的主体，他们可以是自然人也可以是法人。是投资者买卖证券的基本方法。随着我国证券市场的对外开放，我国证券市场的投资者不仅有国内的自然人和法人，也有海外的自然人和法人，但是海外投资者的投资范围有一定的限制。 一般海外投资者可以投资证券交易所上市的外资股票(b股)，合格的海外机构投资者可以投资在认可的投资额内在交易所上市的b股以外的股票、国债、可转换债券、企业债券、门票、封闭基金、中国证监会认可后设立的开放基金，增发股票、分配股票、发行新股和发行可转换债券在我国，证券交易所、证券公司和证券注册结算机构的员工、证券监督管理机构的员工以及法律、行政法规禁止股票交易的其他员工，在任期或法定期限内，不得直接或以假名、他人的名义持有、买卖股票，也不得接受他人赠送的股票(四)证券公司；在我国，证券公司是指经营证券法 (以下简称中华人民共和国公司法 )规定和国务院证券监督管理机构审批的证券业务的有限责任公司或股份有限公司。 证券公司成立条件： (1)公司章程；(2)主要股东3年非违法，净资产2亿元以上；(3)高管工作资格，员工就业资格。经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以经营以下部分或全部业务(一)证券经纪人；(二)证券投资咨询；(三)有关证券交易、证券投资活动的财务顾问；(四)证券销售和推荐；三、证券交易机制(一)定期交易和连续交易；定期交易的特点连续交易的特点(2)指令驱动和报价驱动市商的收入来源指令驱动的特征估计主导的特征(三)证券交易机构的目标；1、流动性。 证券市场的流动性包含成交速度和成交价这两个要求。2 .稳定性。 证券市场稳定性是指证券价格变动的程度。 证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。 提高市场透明度是提高证券市场稳定性的重要措施。3、有效性。 证券市场的有效性包括两个方面的要求。 一是证券市场效率，二是证券市场低成本。【例】证券交易机构的目标不包括()a、流动性b .稳定性c、有效性d、安全性答： d本题要注意问题中有“不”字。第二节证券交易所会员、席位和交易单元一、会员制度上海证券交易所地址和深圳证券交易所都采取会员制。在我国，证券交易所接受的会员分为普通会员和特别会员。会员资格有条件证券公司可向证券交易所申请，提供必要文件，经证券交易所理事会批准，成为证券交易所的会员。(二)会员的权利和义务；1、会员权利。2、会员义务。(三)会员资格的申请和审查；证券公司申请文件完成时，证券交易所受理，决定受理日起20个工作日内是否作为会员接受。(四)日常管理会员代表1人，会员业务联系人14人，按权限履行会员代表的职责。(五)监督检查和纪律处分1 .监督检查2、纪律处分(一)在会员范围内通报批评；(二)在中国证监会指定媒体上公开谴责；(三)暂停或限制交易；(四)撤销交易权限自受处分之日起五个工作日内在其营业场所事先公告(五)撤销会员资格；决定接受或开除会员，必须在决定后5个工作日内报到中国证监会，除接受或开除会员外，必须在履行有关手续的5个工作日前报到中国证监会。(六)特别会员的管理申请海外证券经营机构驻华代表处成为证券交易所特别会员的条件。特别会员可申请终止会籍。【例】我国证券交易所的会员可享有以下()权利。a .参加会员大会b .按规定退席c .对证券交易所事务的建议权和表决权d .监督证券交易所事务和其他会员的活动回答： ACDB选项错误。 会员席可申请转让，但不得退回证券交易所。【例】证券交易所的会员应当承担相应的义务，违反证券交易所的业务规则的，证券交易所命令纠正，根据情节轻重并行以下纪律处分措施。a .在会员范围内通报批评b .通过中国证监会的指定媒体公开谴责c .撤销交易权限d .撤销会员资格答案： ABCD二、交易席和交易单元(一)交易席的含义；交易席实质上包含着交易资格的含义，只有取得交易席才能从事实际的证券交易业务。 交易席表示会员在证券交易所拥有的权益，是会员拥有交易权限的基础。(二)交易席的管理；1 .证券交易所的会员可以向证券交易所申请购买，也可以在证券交易所的会员之间取得席位。占位后享受的权利：(新)(一)进入证券交易所参加证券交易；(二)各席均有一个交易单元的使用权；(三)各席自动具有标准流速的使用权；(四)各席每年自动享有交易类和非交易类申报各2万瓶流量的使用权(五)规定证券交易所章程、业务规则享有的其他权利。2、交易席的转让。 (新的)证券交易所的会员不得共享席位，席位也不得返还证券交易所。 没有证券交易所的同意，会员不得出租座位、保证质量、以任何方式将座位所有权转让给他人。席位只能在会员之间转让的会员转让席位的，必须一起转让席位的所有权益的会员转让席位，必须缔结转让协议，向证券交易所申请。证券交易所在受理日起的5个工作日内审查申请，决定是否同意。对于支付滞后或者没有履行证券交易所规定义务的会员，证券交易所不接受其席位转让申请。【例】关于交易席的使用，以下的说法正确的是()a .可与其他会员共享席位b、座位只能在会员之间转让c、会员可将不需要的席位退回证券交易所d、会员转让席应当签订转让协议。答案： BD(3)交易单元交易单元是证券交易所的会员