关于电价竞争力研究与分析

关于电价竞争力研究与分析【摘要】本文根据全球和中东地区的电解铝厂的近年来的电价水平，分析了本项目未来的电价定价机制和原则，作为投资股东可以接受的最高电价（电力成本），并提出了评价本项目的评估的概念性标准和依据。一、 概述2008年10月14日-16日，根据JEC工作组工作安排赴贵阳院对JEC项目未来电价确定及相关问题进行了调研，收集相关资料并进行访谈，以确定未来的电厂的定价原则、定价机制、结算关系、电价等事宜作为我公司和外方合作伙伴的谈判基础和原则。在合资公司的电力成本方面，需要明确和解决两个问题，一是JEC项目的确定电价机制？二是什么样的电价水平是作为投资股东，尤其是中铝可以接受的？此外，本报告需要明确或者是强调的几点如下：1. 为100万吨电解铝厂而设立的年发电能力为2400MW的自备电厂。2. 电解铝厂和自备电厂按照一个合资公司结构来设立。3. 虽然按照一个合资公司的结构设立，电厂和铝厂依然可以根据合资公司的整体收益进行电厂或者铝厂的收益分配，或者电厂和铝厂的收益完全体现在合资公司上，二者之间再没有收益的分配（具体根据未来合资公司协议/章程来确定）。4. 由于受目前时间和收集信息的渠道所限，本报告使用的部分信息、资料的来源时间主要是2004年左右，因此在时效性上有缺陷，因而对分析过程和结果带来一定的影响，需要根据最新信息不断修正完善。二、 全球电解铝行业电价的基本情况及定价机制1. 全球电解铝行业的平均电价及趋势来源：CRU 单位：US mills/kWH（ 美分/度，以2007年真实美元计）从以上表中可以看出，2007年全球电解铝工业平均的电费US 32.9mills/kWH,而中东地区为US 21.6mills/kWH,中国为US 45.6mills/kWH,比中东地区高出一倍之多。另外可以看出，即使在未来能源价格不断高企的趋势下，中东地区的价格上涨不高，预计为US 24.7mills/kWH是仅次于原独联体地区电力最有竞争力的地区2. 电解铝厂电力来源、电力种类及电力定价机制1) 电力来源：主要有以下三种方式a) 从公共电力购买或者是其它第三方供给。b) 电解铝厂的自备电厂发电提供，但是电厂的能源消耗（原油、煤）从第三方购买。c) 电解铝厂的自备电厂发电提供，不论是水电、原油发电或者是煤电这些水、油、煤资源也全部属于电解铝厂。据统计，在2006年全球电解铝行业的43%的用电是通过自备电厂或者是外购电获得的（来源：CRU，2006 Antaike forum）。2) 电力种类 据统计，在2006年全球电解铝行业的19%的电价是以和铝价挂钩获得的（来源：CRU，2006 Antaike forum）。3) 电力定价机制：一般有以下两种定价方式a) 统一费率方式（Flat rate）：根据电力的发电、输电成本来调整用电价格。b) 铝价挂钩的方式（Linked to the price of aluminium）:电价的确定按照铝价的一定比例来确定电力价格，一般情况下设定一个保底价和一个封顶价，时效一般为10-20年。三、 全球主要电解铝厂的电力价格及用电情况1.Alba (Aluminium Bahrain BSC:100%，Location:Knuff,Bahrain)单 位199920012002200320042005200620082009产 量000t502.7522.6517.0527.0530.0725.0850.0856.0856.0电 价US/kWh1.601.621.531.541.591.621.621.621.62电力成本US/tAl226227215216224226226226226电力来源:1504MW的自备电厂用天然气发电，供应给铝厂和铝加工厂，在夏季给网上每月供电275MW，第五系列包括一个650MW的电厂。2.Alma (Alcan:100%, Location: Quebec,Canada)产 量000t270.0405.0400.0400.0400.0400.0415.0415.0电 价US/kWh1.291.271.571.701.701.701.701.70电力成本US/tAl174171211228228228228228电力来源:300MW来自于加铝自己的网电，剩余来自于Quebec的水电，并且价格不是和金属价格挂钩的，加铝自己的水电成本相当低。3.Angul (NALCO: 100%, Location: Angul, Orissa,India)产 量000t212.7231.7244.7298.0315.0345.0345.0350.0450.0电 价US/kWh2.362.252.242.342.752.752.752.752.75电力成本US/tAl334319320338400400400400407电力来源:自备电厂，依靠煤来发电，6台120MW机组，另外一台于120MW的机组于2002年12月投入运营，还有一台于2004年一季度完工。4. Hillside(BHP Billiton:100%,Location: Kwazulu Natal, South Africa)产 量000t501.0487.0528.0551.0670.0672.0675.0680.0680.0电 价US/kWh1.651.711.631.671.851.891.721.631.63电力成本US/tAl227234223228251257234220220电力来源:拥有与Eskom从1994年起25年用电量为800MW与铝价挂钩的长期合同，基准为在铝价为1800美元/吨时，电价为US2/kWh，并且没有封顶和保底价。2003年扩产需要的用电将签订一个新的合同，并且不是再和铝价挂钩。5.Mozal(BHP Billiton:47.11%;Mitsubishi:25%;IDC:24.04%.Location: Maputo, Mozambique)产 量000t270.0268.0408.0530.0540.0540.0540.0540.0电 价US/kWh0.950.950.950.950.951.111.251.25电力成本US/tAl129128128128127148167167电力来源:与南非的Eskom公司签有为期25年的长期供电合同，其中分为三期，每期的价格不同。在最初6年，价格固定在非常有“竞争力”的水平上，低于US1/kWh。6.Portland (Alcoa:33%;CITIC:22.5%. Location:Victoria, Australia)产 量000t332.4353.0360.0356.0358.0360.0360.0361.0362.0电 价US/kWh1.861.961.962.132.612.762.482.362.40电力成本US/tAl271284284309379398356339345电力来源:依靠煤电发电获得电力，并签订了长期供电合同。电价构成分为两个部分，一部分是固定成本，一部分上可变成本，可变成本和铝价的现货价格挂钩，并且电力成本不能超过铝价的20%，合同到2016年到期。7.Tomago (Alcan:51.55%;CSR:25.26%;Hydro:12.37%,New South Wales,Australia)产 量000t432.5425.9463.9480.0485.0515.0530.0530.0530.0电 价US/kWh1.461.571.672.062.552.642.562.562.60电力成本US/tAl204219233287356367356356361电力来源:由国有的Macquarie发电公司来供应电力并签订了长期合同，电价由于铝价变化的比例来确定，合同到2018年到期。来源：数据摘录自 AME Mineral Economics. Aluminium 2005备注：2005-2009年数据是以2004年真实美元的名义进行预测的数值从以上表格数据可以看出，对我们目前JEC项目目前最有参考意义的电解铝厂是Alba电解铝厂，同样是处于中东地区，其规模将近100万吨，采用天然气发电，其历史和今后电费一直稳定在 US1.62/kWh(注：以2004年真实美元计)四、 电解铝厂和电厂的用电机制根据目前收集到的资料和调研情况，选取以下三个电解铝厂的用电机制值得我们参考和借鉴。1. 兰铝铝电项目：兰铝自备电厂和电解一厂（自备电厂发电只供电解一厂）均为兰州分公司的二级单位，这两个单位均由分公司核定成本，按照成本考核，没有严格的结算关系，或者说即使有也只是按照成本的方式反应在整个中铝兰州分公司的整体收益中。2. 华泽铝电项目：华泽的自备电厂直接向电解车间供电，按照发电成本向电解车间供电，目前电费为0.34元/kWH。3. Portland smelter：按照长期合同的方式取得电力供应，电价构成分为两个部分，一部分是固定成本，一部分是可变成本，可变成本和铝价的现货价格挂钩，并且电力成本不能超过铝价的20%，合同到2016年到期。五、 “电价竞争力（项目竞争力）”评价及JEC项目电价机制、电价水平的建议1. “电价竞争力（项目竞争力）”评价众所公认，JEC项目的核心竞争优势是体现在保障原油的供应和价格优势，而原油的优势是体现在自备电厂的供电价格（成本），因此“电价的竞争力”就是“项目的核心竞争力”，在本项目上什么样的价格是具有有优势的电价？可以按照以下标准来进行评价。因电价优势而带来的收益=因在沙特投资带来的投资成本增加+实现股东的期望目标收益率需要的回报。在这里需要比较的基准可以是在中国进行同等规模的自备电厂/电解铝厂需要进行的投资，因为在沙特投资同比在中国国内投资必然要带来投资成本的增加，在此基础上，加上中铝对本项目的目标收益率（当然，同时也要考虑各股东可以接受的共同目标收益率），需要通过直接通过原油价格、间接通过电力价格的优势来实现，进而确定的电价就是我们未来谈判可以接受的最高电价。2. JEC项目用电机制、电价水平的建议电价：根据2007年全球电解铝工业平均的电费US 32.9mills/kWH,而中东地区为US 21.6mills/kWH,，以及预测2010年为US 24.7mills/kWH，而同样处于中东地区的Alba铝厂（注：该厂是采用天然气发电）电价现在及未来若干年内稳定在US 16.2mills/kWH，参照以上电价竞争力评价，未来我们可接受的电价最高不超过US 20.0mills/kWH，当然还需要考虑可能的美元贬值以及通胀