方向论文关于系统性金融风险来源、最新进展方向论文范文参考资料

方向论文关于系统性金融风险来源、最新进展方向论文范文参考资料 为防范因系统性金融风险引致的 _，研究者们一直热衷于找到能预见危机到来的各种策略。因此，测度和预警系统性金融风险的技术被认为是实现“防患于未然”的首要选择。然而，现有测度和预警 _的技术和策略是否能够适应因系统性金融风险传导的独特性和复杂性而导致的 _仍然没有研究定论。 目前，测度和预警系统性金融风险技术的主流策略是基于资产负债表数据、股票和债券市场数据、多市场数据等而形成的三类模型。在基于资产负债表数据的模型中，综合指标法得到了更完善的设计，研究者们提出了度量银行通过资产负债表实现风险传染的网络分析法（Network Analysis Approach），即利用银行间的双边资产负债敞口，通过模拟银行网络体系中某个或某几个银行作为触发因素所导致的银行破产数量、预期损失以及产生危机的可能性等衡量银行体系的风险传导（布洛克、霍默斯、亚历山德里和加伊，xx；米斯特鲁利，xx；厄珀，xx）。在基于股票和债券市场数据的系统性金融风险测度中，主要是基于时间序列的改善，对传统VaR度量和GARCH模型进行修正（弗拉格涅尔等，xx）。在基于多市场数据的模型方面，由于Copula函数可以通过连接函数的灵活设定捕捉变量间的非线性和非对称相关关系，在xx年危机前就被应用于测算具有偏峰厚尾特征的金融风险（罗德里格斯，xx；贡萨罗和奥尔莫，xx）。格雷和约布斯特（Gray和Jobst，xx）基于Copula函数又发展了未定权益分析（Contingent Claims Analysis，CCA）模型。该模型根据金融机构资产回报率协方差矩阵的分解结果对预警事件对应变量的变动进行蒙特卡罗模拟，通过重复模拟，可以得出每一时刻的系统性金融风险指标。 值得一提的是，次贷危机后，评估金融机构之间的依存度成为国际国内关注的重点，测度金融机构相互依存度的模型主要有网络模型（Network Approach）、 共同风险模型（Co-Risk Model）、危机依存度矩阵模型（Distress Dependence Matrix）以及违约强度模型（Default Intensity Model）等。 由于系统性金融风险具有爆发源广、成因复杂、传导路径相互交叉等特点，近年来已经成为各方研究的热点理由。从最新研究动态看，由于学术界对系统性金融风险进行广泛研究的时间很短，对很多理由的研究还不够深入，如关于系统性金融风险概念界定、成因讨论、传导途径、防范机制等理由的研究还很不成熟，研究成果很不系统，观点也不一致，但近年来取得的最大进步是，由次贷危机前对系统性金融风险的研究被主流文献所忽视（马勇，xx），到危机爆发之后得到一大批学者的关注，研究成果大量涌现，研究水平不断提高。从未来研究方向看，还应当从以下方面实现突破：（一）深入探索系统性金融风险生成和传导的理论基础 传统的以VaR为主的金融风险测度和预警手段已经不适用于系统性金融风险防范的研究。针对系统性金融风险偏峰厚尾的特征，如何创新性地建立一套适用于系统性金融风险传导机制下的预警技术和手段，特别是加强对系统重要性金融机构的有效识别等已经 _。 （三）加强宏观审慎管理框架下系统性金融风险监管协调机制研究 次贷危机发生后，构建宏观审慎管理框架已经成为各国金融监管部门的必定选择。如何在经济金融全球化环境下，建立国际国内相协调的系统性金融风险监管协调机制已经成为摆在学术界和监管部门面前的一项重要任务。 对于中国来讲，虽然因次贷危机引发的全球性 _传染相对比较有限，但近年来的实践充分证明，由于经济金融自由化进程不断加快，潜伏在我国经济金融运转中的系统性金融风险爆发源多个方面，目前情况下至少包括民间金融资金链断裂、经济运转周期性下行、房地产价格泡沫、金融体系运转风险加大、人民币国际化进程加快、国际资本扰动以及地方政府融资过度等。 在这种背景下，如何将理论研究和现实相结合，基于经济全球化和金融自由化的大背景，科学梳理系统性金融风险产生的经济金融基础，充分揭示系统性金融风险的传导机理和效应，适时建立防范系统性金融风险“累积爆发扩散”的动态监管协调机制应当是今后很长时间内需要研究的重大理由。 _： 1付刚.宏观审慎管理与系统性金融风险防范深思J.金融发展研究，xx，（6）. 2张晓朴.系统性金融风险研究：演进、成因与监管J.国际金融研究，xx，（7）. 3黄益平，常健，杨*.中国的影子银行会成为另一个次债J.国际经济评论，xx，（2）. 4Schwarcz.xx.Systemic risk，American Law & Economics Association Annual Meetings，Paper 20. 5Acharya.xx.A theory of systemic risk and design of prudential bank regulationJ.Journal of Financial Stability. 6Adrian and Brunnermeier.xx.CoVaR，NBER Wor-king Paper Series. 7Schwarcz.xx.Regulating shadow b