企业价值评估论文关于互联网企业价值评估方法探究论文范文参考资料

企业价值评估论文网上企业价值评估方法研究论文模型参考资料杜新(中南财经政法大学)摘要中国互联网产业正在经历一波并购浪潮。面对快速增长的互联网企业的并购或融资，企业和投资者都需要一个相对准确的企业估值作为决策的依据。基于互联网企业自身的特点，传统行业的估值方法暴露出种种不适应性。因此，有必要探索更加科学有效的评估方法，满足企业和各方投资者的决策需求，进一步丰富企业价值评估的理论成果。基于互联网企业的特点，分析了传统企业价值评估方法的不适用性，介绍了三种改进的评估方法，即用户流量评估模型、价值增值模型和非财务指标相对价值评估模型。关键词互联网企业价值评估【】F275/F49面对如此频繁和大规模的互联网企业并购以及如此高的估值溢价，如何客观公正地评估互联网企业的价值成为人们关注的焦点。合理准确的估值对投资者的决策至关重要，也为企业的并购、融资和上市提供有效的决策依据。传统的企业价值评估方法通常包括收益法、市场法和成本法。据信，一个企业的价值等于其未来* * * * * *流量的现值，是按照有风险的折现率计算的，计算公式如下：也就是说，相对价值法将目标企业与可比企业进行比较，并用可比企业的价值衡量目标企业的价值。基本方法是找出影响企业的关键变量(如净利润)，确定一组可比企业，计算可比企业的市场价格/关键变量(如平均价格/收益比)的平均值，根据目标企业的关键财务指标(如净利润)乘以平均值(平均价格/收益比)计算目标企业的评价值。根据所选关键财务指标的差异，评价方法可分为市盈率模型、市净率模型和市净率模型。计算公式如下：企业价值=可比企业基本财务比率，目标企业相关指标也就是说，在现实条件下购买或建造一个全新的评估对象，需要的总成本与减值的差额作为评估对象的价值，计算公式如下：企业价值=重置成本-实物减值-功能性减值-经济性减值三，互联网企业的特点和传统估值方法的不适用性与传统行业的企业相比，互联网企业在商业模式、盈利模式等各方面都有自己的特点，与传统行业有很大的不同，主要表现在以下几个方面：(一)互联网公司自身面临高度不确定性与传统行业相比，互联网企业的增长率是惊人的。阿里巴巴成立才10多年。在xx，首次公开募股总市值达到2285亿美元，相当于100多个国家的国内生产总值。然而，曾经非常受欢迎的诺基亚、MSN和盛大游戏却没有像那时那样受到重视，甚至淡出了人们的视线。马云还说，10年后英美烟草可能就不存在了，而阿里每天都如履薄冰。对于大多数仍处于导入期或成长期的企业来说，他们的未来非常不确定，未来的* * * * * *流量和持续时间很难确定。互联网企业通常有形资产较少，无形资产较多，如用户资源、员工创新能力、品牌价值等。这些资产价值很难确定。然而，由于会计准则的稳健性和审慎性，许多“无形资产”并没有反映在企业的财务报表中，导致传统的企业价值评估方法主要以企业财务会计为基础在传统行业，企业坚持“客户第一”的原则，只为付费客户服务。然而，互联网公司坚持“用户第一”的原则，向用户提供产品和服务，甚至通过各种补贴和“烧钱”迅速占领市场并获得用户。罗伯特，3Com的创始人？梅特卡夫提出了梅特卡夫定律：网络的经济价值等于网络节点数的平方，而网络的价值与连接到网络的用户数的平方成正比。网络具有极强的外部性，就像一部手机的价值为零一样，几部手机的价值也非常有限，由成千上万部手机组成的通信网络的价值将会爆炸。因此，为了争夺市场份额和用户资源，许多互联网企业无法从以前的商业活动中获利。甚至许多企业会采取补贴和“烧钱”的策略，导致大量* * * * * *外流，但达到增加用户数量和宣传的效果。基于互联网企业的上述特点，传统的企业估值方法不适用于互联网企业：1.互联网企业自身具有很高的风险，* * * * *流量和成长性难以确定，* * * * * * *流量贴现模型将具有很大的主观性和不准确性，给* * * * * *流量的预测带来困难。另一方面，互联网企业具有强大的规模经济。处于导入期或成长期初期的企业通常会经历一个“老化期”，而* * * * * *流量折扣模式通常更适合处于成熟期的企业，并且* * * * * *流量是正的。2.互联网企业大多处于导入期或成长期，很多处于低损益阶段，其运营具有很大的不确定性，而市场销售率模型要求企业净利润为正，并具有稳定或稳定的成长期盈利能力。3.互联网企业拥有许多“无形资产”，这些资产无法在会计系统和财务报表中得到反映，也无法真正反映其净资产。此外，对于固定资产等有形资产较少的互联网企业而言，净资产与企业价值之间的关系不大，使用账面价格比进行比较不切实际。4.营销成本率未能反映成本的变化，主要适用于成本率较低的企业或销售成本率相近的传统行业的企业。然而，在互联网企业的早期阶段，其成本投入是巨大的。成本是影响企业* * * * * *流量和企业价值的重要因素之一，因此这种方法也不适用。面对如此频繁和大规模的互联网企业并购和融资，企业和投资者都需要一个准确的企业价值评估结果。对于互联网企业，有以下三种改进的企业价值评估方法：对于互联网企业来说，用户资源是关键。企业正在追求对用户资源的深入探索，通过对用户资源的有效利率来获取利润。因此，用户资源是影响互联网企业价值的重要因素。用户流量估算模型以用户为单位计算用户给企业带来的* * * * * *流量，并将折扣相加作为企业价值的评估值。计算公式如下：用户使用互联网企业CFI产品或服务的时间长度，以及T阶段用户I带来的* * * * * *流量对K企业产品或服务用户对企业贡献的影响因素d反映预期* * * * * *流动风险的贴现率根据梅特卡夫定律，网络的经济价值等于网络节点数的平方，网络的价值与连接到网络的用户数的平方成正比。DEVA模型将用户视为企业价值的组成部分，通过用户价值的平方反映用户之间的互动给企业带来的附加值，反映互联网企业的规模经济特征。该模型将企业运营成本和收入等财务数据分配给每个用户。该模型在分析企业原始财务数据的基础上，结合用户在互联网上的角色，将用户之间互动产生的价值量化为企业的附加值，最终得到被评估者的真实价值由于基本的货币贬值模型估值会产生一定的偏差，修正后的货币贬值模型根据可比公司的数据得出调整系数。修订后的计算公司为：传统的相对价值法选择市盈率、市净率、市净率等财务指标作为关键指标，选择可比公司，并据此评价目标企业的价值。然而，对于互联网企业来说，许多非财务指标也对企业的价值产生重要影响，如访问企业的用户数量、持续创新能力、市场份额、品牌影响力等。因此，有必要构建一个包括财务和非财务因素的综合指标，并根据各因素的重要性赋予相应的权重，作为相对价值法中的关键变量，并根据可比企业的市场价格与关键变量的比值来评价目标企业的价值。目前，互联网企业的价值评估体系还不成熟，还处于探索阶段。同时，互联网企业的商业模式也在不断创