工程经济学第4章之一

.1，工程经济学，第四章项目经济评价的基本方法，第二，第四章项目经济评价的基本方法，静态评价方法动态评价方法投资方案的选择。3、3类指标、时间指标：投资回收期等时间测量指标；价值基准指标：按货币金额衡量的指标，如净现值、年度净值、成本现值、成本年度值等；效率指标：无量纲指标，通常反映了资金的利用效率，如投资回报率、内部收益率、净现值指数等。三类指标从不同的角度考察项目的经济性，适用范围不同，应同时选择这三类指标。4、经济效益评价方法可根据时间因素的考虑分为两大类。静态评估指标在计算项目和方案福利和成本时不考虑资金的时间价值，不计算福利。可行性研究初期经常应用的评价和方案的初始阶段。主要是投资回收期法、投资回报率法、投资效果系数法、额外投资回收期法等。动态评估指标采用复利计算方法，在计算项目和项目群福利和成本时充分考虑资金的时间价值，将不同时间点的利润流入和成本流出换算为同一时间点的等值值。主要用于详细可行性研究中对方案的最终决定。是经济效益评价的主要评价方法。5，1节静态评估方法，静态投资回收期法投资回报率法(投资效果系数法)差额投资回收期法等，不考虑资金的时间价值，6，1，静态投资回收期(Pt)法，1 .概念，投资回收期：也称为投资回收期或投资回收期。它表示从项目的投资(或运营)开始用净收益(净现金流)抵消全部投资所需的时间(通常为年)。第一节静态评估方法，7，2。计算公式；理论公式；投资回收期；现金流入；现金流出；投资金额；年收益；年运营成本；1；静态投资回收期法(续1)；静态评估方法的第一部分。8，实际公式，累计净现金流量首次显示为正年度的T-1年累计净现金流量，T年的净现金流量，1，静态投资回收期法(续2)，1节静态评估方法，9，3。基准，1，静态投资回收期法(续3)，接受项目，拒绝项目，基准投资回收期3354Pc，第一节静态评估方法，10，4。特点，项目评价的辅助指标优点缺点，1，静态投资回收期法(续4)，1节静态评价方法，11，案例1项目现金流表5-1所示，基准投资回收期为5年，投资回收期法评价评价方案是否可行，表5-1现金流量表单位(万元)，1，静态投资回收期法(续5)，12，范例2:专案的现金流量如下表所示：将基准投资回收期限设置为8年，试验计划的可行性。项目可接受累计净现金流量第一个正数年T=，7；T-1年累计净现金流量：t年净现金流量：40；因此，-10，I，静态投资回收期法(续6)，静态评估方法的第一部分，13，即投资效果系数是项目年净利与总投资与正常生产年的比率。1 .如果典型生产年度的年净利金额很大，则通常使用年净利与总投资的比率。2，投资回报率(r)，第一节的静态评估方法，14，2。计算公式，投资回报率，总投资，普通年度的净收入或年度净收入，2，投资回报率(继续1)，第一节的静态评估方法，15，3。基准，基准投资回报率Rb，2，投资回报率(续2)，第一部分的静态评估方法，16，4。项目初期评估阶段的可行性研究中的适用范围。，基准决定业界平均水平或高级水平统计分析相同项目目的历史数据投资者意志，2、投资回报率(继续3)，第一节静态评价方法。17，案例1(续)，静态评估方法的第一部分，nb=40，k=150:r=nb/k=40/150=26.67%，18，实例2项目经济数据假定在整个投资中没有借款，目前已知的基准投资回报率为15%，想通过投资回报率指标判断项目选择。项目的投资和年度净利润表(单位：万韩元)，可以从表中的数据中获取。由于R=200/750=0.27=27% R 61500rb，因此项目可以考虑接受。19、静态评价方法摘要、技术和经济分析的静态评价方法是世界范围内广泛使用的方法，其最大优点是简单直观，主要应用于程序的粗糙评价。静态投资回收期、投资回报率等指标都与相应的基准值进行了比较，形成了评估方案的约束条件。静态投资回收期和投资回报率是绝对指标。这意味着您可以评估单个方案，而无需与其他程序建立关系。静态评估方法也有一些缺点：(1)没有直观反映项目整体盈利能力的原因是无法计算投资偿还后的盈利能力。(2)不考虑方案经济寿命期间的成本、收益变化，不考虑各方案经济寿命差异对经济效果的影响。(3)没有引进资金的时间因素，如果项目运行时间长，不建议用这种方法进行评价。20、第二节动态评价方法、现值法年度价值法动态投资回收期限法内部收益率法外部收益率法、考虑资金的时间价值、21，1，净现值(NPV)方法，1。概念，净现值(NetPresentValue，NPV)是指根据特定折现率i0(称为基准收益率)，将分析期间内每个年度的净现金流折现为计算的基准年(通常是投资的开始)的现值之和。用净现值指标判断投资方案的经济效果分析是净现值方法。22，2。计算公式，净现值，投资项目寿命期限，第t年净现值，1，净现值(NPV)方法(继续1)，23，2。计算公式(续)，1，净现值(NPV)方法(续2)，24，3。基准、允许项目、不允许项目、单个方案、多个方案比较、1、净现值(NPV)方法(继续3)、净现值最大的方案是最佳方案。25，1，净现值(NPV)方法(续4)，NPV=0: NPV 0: NPV 1，内部收益率方程式可以有多个解决方案。讨论内部收益率唯一性(继续1)，78(对于p 1)，净现金流的正号将更改三次，如下表所示：计算了使此项目的净现值为零的三个折扣率。20%、50%、100%。讨论内部收益率唯一性(继续2)，79，一般项目：净现金流量顺序的符号仅变更一次，从负数变更为正数(p=1)。非规则项目：净现金流量序列的符号是多重变更(P1)非规则专案的内部收益方程式中可以有多个双向，只有符合内部收益经济意义的根才是专案的内部收益。因此，必须检查这些管线。结论：非正规项目的内部收益率方程中存在多个正根时，它们都不是实际项目内部收益率。如果只有一个郑根，那么这个根就是项目的内部收益率。讨论内部收益率唯一性(继续3)，80，1。优点体现了项目投资的使用效率，概念清晰明确。完全由项目内的现金流量确定，无需事先知道基准折扣率。2.缺点对于多方案比较，内部收益率最大的标准总是可能有多个解决方案或解决方案的情况，内部收益率的优缺点，81、8、外部收益ERR、IRR的计算公式，等式左边缩小为最终值。此等式表示年度净收益将IRR作为收益率重新投资，等于n年末历年净收益的结束值，以及历年投资基于IRR转换为n年末的结束值。也就是说，项目尚未收回的投资和项目收回确保的资金都可以得到相同的回报率IRR。，82，8，外部收益ERR，外部收益ER