第八章货币供求与均衡

1，货币供求与平衡，2，1节货币需求，(1)货币需求？4，货币需求是社会各部门在规定的收入或财富范围内可以并且愿意以货币形式持有的数量。货币需求是特定时间和空间范围(如国家、年度)、每个社会部门(企业、业务单位、政府和个人)的货币需求保留或特定时间期内货币生产和流通的客观需求。5，(b)币种需求的特性币种需求是库存概念。货币需求是愿望和能力的统一。币种需求包括对现金和存款币种的需求。货币要求包含执行多种货币功能的货币的要求。(三)宏观、微观货币需求宏观货币需求重要调查是货币执行流通手段和支付手段的货币，即流通上的货币。微观货币需求不仅要考察流通的货币，还要考虑个人的意志和偏好，即对价值保管的货币需求。6，(4)名义货币需求和实际货币需求所谓名义货币需求(NominalDemandforMoney)表示社会各经济部门拥有的特定数量的实际货币数量。实际货币需求(RealDemandforMoney)表示名义货币数量扣除通货膨胀因素后的实际货币购买力，等于名义货币需求除以物价水平。7，2，货币需求理论，19世纪末20世纪初经典理论埃尔文费希尔，阿尔弗雷德马歇尔，A.C.Pigou，1936年就业、利息和货币通论货币需求理论凯恩斯1956年货币数量论重新表述现代货币数论米尔顿弗里德曼，8其基本命题是货币金额决定货币价值和商品价格，货币价值与货币数量成反比，商品价格与货币数量成正比。1、费舍现金交易说2，剑桥学派的现金余额为9，美国耶鲁大学教授欧文费雪于1911年出版了货币购买力本书，提出了著名的交易方程(也称为“费舍方程”)，树立了其货币观。基本观点：认为货币在社会经济生活中主要是一种支付手段。因此，在一段时间内，货币支付的总额必须等于商品的交易总额。1，fisher方程，10，由于货币具有流通速度(v)，因此总支付额必须等于流通中的货币数(m)乘以在一定时间内每种货币用于购买的平均数量(即货币的流通速度v)。商品的交易总额必须等于商品或人工的交易数量(t)乘以交易中各商品的平均价格(p)。因此，fisher方程的表达式认为：fisher方程(交易方程):或：11，fisher认为上述等式的值取决于这三个变量的相互作用。但是他把它看作是模型外部因素决定的外生变量，都可以看作是常数。因此，只有与的关系才是最重要的，价格主要是金额的变化，即货币量决定物价水平。结论：12，皮雪对m对p的影响感兴趣，但相反，在这个等式中，特定价格水平的名义货币需求：13，2。剑桥学派的剑桥方程，剑桥学派，研究货币需求时重视微观主体的动机。1.认为货币是人们拥有的财富的一种形式。人们对货币的要求实质上是将自己的部分总资产作为货币形式的资产持有-“现金余额”。2.接下来，影响人们拥有多少钱的因素包括：(1)财富总额(可显示为名义收入PY)。(二)现金持有机会成本；(3)人们对未来收入、支出和价格等的期待。14，其中：是总收入，价格水平，以货币形式持有的财富名义总收入比率，名义货币需求。3 .最后指出：货币需求受上述多种因素的影响，但其他条件不变。人们对名义货币的需求数与名义收入水平(PY)成正比。因此，得到剑桥方程(也称为现金馀额方程)，15，剑桥学派的发展，将货币需求与经济主体的动机联系起来，成为真正的货币需求理论。与货币的交易件同时，也有以货币为存储手段进行研究的件数。费雪的v是常数，剑桥的k是变量。以货币为资产研究货币馀额。16，费希尔方程与剑桥方程的比较，17，(2)凯恩斯的货币需求理论(流动偏好理论)，凯恩斯对货币需求理论的卓越贡献是关于货币需求动机分析。三个动机：交易动机、预防动机和投机动机。投机动机分析是凯恩斯货币需求理论最特征的部分。他主张，人们在交易的需要和偶然的支出上守护货币是为了积累价值还是财富。18，交易动机：交易层次与收入成比例的货币交易需求。预防动机：也称为谨慎动机，根据对未来交易水平的期望，主动动机的货币需求与收益成正比。凯恩斯货币需求理论认为，人们对货币的要求来自三个动机：交易动机、谨慎动机和投机动机。19，第一，假设人们只能以金钱和债券两种形式持有财富。第二，凯恩斯认为，人们主要根据两种资产的预期收益率水平决定保留哪种形式的资产，货币的预期收益率为零。债券可以有两种补偿(可能有利息和资本收益)，利息收入取决于利率的高低，而债券的价格和利率相反，因此资本收益也与利率有关。投机动机：投机性货币需求凯恩斯的投机动机分析：20，具体分析：如果确信当前利率水平高于正常值预计未来利率水平将下降债券未来价格将上升如果人们持有债券，将与未来利息收入一起获得正资本收益。也就是说，如果持有债券，今后收到的总报酬将大于0。人们倾向于持有更多的债券，倾向于持有较少的货币。也就是说，货币需求少。反对是反对。结论：投机性货币需求主要与利率相关，与利率反向相关。21，由于事务处理动机和谨慎动机而产生的币种需求通常用于称为事务处理币种要求的商品或人工事务处理，以L1表示，收入y的递增函数L1=L1(y)；投机货币需求L2与利率相关，是利率的减少函数，L2=L2 (I)。总币种需求l由事务处理币种需求和投机币种需求组成。即，L=L1(Y) L2(i)表示币种的总需求由收入和利率两个因素决定。22“流动性陷阱”如果利率下降到不能再降低的低点，谁也不愿意持有公债或债券，只愿意持有人均货币，货币需求将变为无限。凯恩斯说：“如果利率下降到某种水平，灵活的偏好可能几乎是绝对的；这意味着，当利率达到这个水平时，利息收入太低，几乎所有人都会持有现金而不是债务票据。此时，金融当局不能再控制利率了。点击，流动性陷阱，23，利率下降到r*，货币需求曲线成为与横轴平行的直线。直线部分是所谓的“流动性陷阱”。利率下降到r*，表明利率对货币需求的弹性是无限的，此时，中央银行无论如何增加货币供应，都被庞大的货币需求所笼罩，对物价和投资没有影响。24，25，(3)。弗里德曼的货币要求函数，弗里德曼的代表性货币要求函数：表达式，实际货币要求。26，永续收益y是弗里德曼在货币需求分析中提出的概念，可以理解为预期未来收益的贴现现值或预期长期平均收入。货币需求与其正相关。弗里德曼把财富分为人力财富和非人工财富两类。人力财产不容易兑换成货币。因此，人力资源在整个财产中的比例越大，出于慎重的动机，对金钱的需求就越大。人力资源比例越大，货币需求就越小。这样，非人力财富占个人总财产的比例w与货币需求有负相关关系。27、在凯恩斯的货币需求函数中，货币被视为非生产性资产；弗里德曼考察的货币是M2等大口径货币的扩展形式，定期存款等大部分是有利可图的。物价变动率，即实物持有的名义保守率。把物价的变动变量纳入货币需求函数是通货膨胀的现实反映。28、弗里德曼货币需求理论的特点，强调了持续收入对货币需求的重要作用。持续收入对货币需求的重要作用可以通过实证方法证明。弗雷德曼对货币需求作出了最普遍的结论。因为持续收入的波动幅度比本期小得多，货币流通速度比较稳定，货币需求也比较稳定。29，(a)金币流通法论证过程：(1)商品价格取决于商品的价值和黄金的价值；(2)东西的价格是多少，就要实现多少。(3)如果商品和货币互换，商品退出流通，黄金留在流通中，其他商品可以销售，如果一定金额的黄金流通多次，可以销售具有相应乘数价格的商品。马克思关于流通所需货币量的理论、30、货币需要量公式表明，货币量取决于价格水平、流通中的商品数量、货币流通速度三个因素。或：31，(2)纸币流通法论证过程：(1)纸币源自金属货币，由国家强制流通；(2)纸币本身没有价值，作为金币的代表，即使流通中有多少纸币，也只能代表客观要求的金量；(3)商品价格水平会随着纸币数量的增减而波动。单位纸币的价值=流通所需的金属货币金额/流通的纸币总额，32，3，货币需求的主要决定因素，(a)从宏观角度影响和确定国家货币需求的经济总量，经济结构，外部环境和制度安排等因素1。整个社会的商品和劳务的总量。2.商品的供求结构。3.一般物价水平。4.分配结构。5.货币流通速度。6.信用开发水平。7.其他因素。33，(b)微观观点以微观经济主体为对象，从内部心理和外部条件调查自己对货币需求的意志和这种意志引起的需求行为。1.收入水平。2.市场利率。利率和金融资产收益率。4.人们的期待和偏好5。信用的发展。34，(a)收入情况，关系：收入情况的要素可以分为两个方面。一是收入的数量。第二是获得收入的时间间隔。一般来说，货币需求与收入水平成正比，与获得收入的时间间隔长度成正比。货币需求和进口量成比例的原因第一，人们以货币形式拥有的财富只是总财富的一部分，收入的多少通常决定了总财富的规模和增长速度。第二，收入的多少往往决定了支出的数量。货币需求与收入取得间隔的长度成正比。假定居民的全部收入用于本期支出，并且该支出平均分配。因此，如果每月支付一次工资，平均货币储备是每月工资的一半。以每月支付一次的工资为例，月工资的总量保持不变，但平均货币持有额只有月工资的四分之一。35，(b)市场利率，关系：正常情况下，市场利率与货币需求有负相关关系。原因：1，市场利率提高意味着人们持有货币的机会成本增加，货币需求自然减少。2、市场利率影响资产持有形式的选择。市场利率上升到一定水平，预计未来利率会下降，债券价格会上升，人们希望减少货币储备，购买债券以获得未来收入。，36、(3)人们的期望和偏好，预期市场利率上升，货币需求增加；如果预计市场利率会下降，货币需求就会减少。如果价格水平预计会上升，货币需求就会减少。物价水平预计下降，货币需求增加。其他有息金融资产的投资回报率预计会提高，货币需求就会减少。其他有息金融资产的投资回报率预计会下降，货币需求就会增加。对货币的偏好增加，货币需求增加。对其他金融资产的偏好越高，货币需求就越少。37，(4)信用开发，关系：信用开发，货币需求不足。原因：相反，在信用发达国家，债券负债很多，债券和负债的相互抵消是流通手段，节省货币需要量，因此货币需求减少。(对交易媒体的节省)与票据不同，在信用发展条件下，金融市场比较完善，投资金采购渠道比较顺畅，人们可以方便地通过金融市场获得现金或贷款(流动性)，人们可以减少货币储备(对储存工具的节省)，第一，货币供应和货币创造，(a)。意义是指在特定时期内，一个国家的银行系统对经济投资、创造、扩张(或收缩)货币的行为。货币供给主体向社会大众提供货币的经济行为。货币供应：表示特定时间点的社会经济活动中货币的总库存。货币供应的主体：中央银行、商业银行货币供应系统：中央银行向商业银行提供基本货币供应商业银行通过存款向社会提供流通货币的全社会货币供应都是通过金融机构的信贷活动形成的。40，2，提出货币供给的层次划分和计量，(a)问题的现代经济中，货币、支票、定期存款、储蓄存款等各种金融手段各有一定的“货币性”。也就是说，由于具有一定程度上执行流通手段和支付手段的能力，各国中央银行必须将它们视为货币。41、什么样的信用手段应该被当作货币？如何确定货币供应包含的范围？因此，货币供给阶层划分的理论意义是，可以明确货币的定义，确定货币供给的范围。42、现代金融理论将货币视为一种金融资产。我认为，应该根据金融资产的流动性定义货币，确定货币供应的范围。金融资产流动性的含义：一种金融资产迅速转化为现金，不损害持有人的能力，即成为现实化流通手段和支付手段的能力，也称为变应原。这种能力越大，金融资产的流动性就越高。(二)定义货币、确定货币供应范围的依据、43、流动性随着其他货币流通的次数而形成购买力不同，对商品流通和其他经济活动的影响也不同。流动性高，即流通中旋转更方便，因此形成购买力的能力也更强。流动性程度低，即周转不便，因此购买力形成能力也弱的44，M0=流通中的现金m1=m0需求存款m2=m1定期存款储蓄存款其他存款证券公司客户担保，狭义货币量，一般货币量，准货币量，形式都包括现金货币存款货币，从数量上看，货币供应量不同的多层次货币m0=正在流通的现金m1=m0企业需求存款机构短期存款农村存款个人持有的信用卡存款m2=m1城乡居民储蓄存款企业存款中定期性质的存款信托存款其他存款m3=m2金融债券商业票据大型可转让定期存款等46，m1被称为狭义货币，是现实的购买力。 M2被称为广义货币。M2和M1的差异称为准货币，是潜在的购买力。，47，3，经济主体和货币供应过程，1。供应参与者中央银行商业银行(CommercialBanks)2。供应内容：现金货币的供应和存款货币的供应，48、现金货币由中央银行发行的中央银行根据社会需要发行(收回)，增加(减