技术方案评价方法PPT课件

经济效果评价方法。本章主要阐述了经济方案效果评价的方法。通过学习，掌握经济效果静态评价指标和动态评价指标的计算和应用标准，熟悉互斥方案、独立方案和混合方案的经济比较和优化方法。三、本章概述，本章内容，3.1经济效果评价指标3.2多方案评价方法，3.1经济效果评价指标，评价指标是对投资项目的经济效益或投资效果的量化及其直观表现，它通常是通过对投资项目所涉及的成本和效益的量化和比较来确定的。为了系统、全面地评价技术方案的经济效益，需要采用多种评价指标，从多方面进行分析和研究。3.1.1、概述3.1.1.1经济评价指标，根据经济评价指标考虑的因素和不同的使用方法，可以进行不同的分类。其中，最常用的分类方法之一是根据是否考虑量化的成本和收益时间因素，即是否考虑资金的时间价值，将评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。计划的计算期，也称为计划的经济生命周期，是指在分析拟议计划的现金流量时应确定的项目的使用寿命。对于建设项目，项目计算期分为两个阶段：建设期和生产期。(1)工程建设工期是指从工程开工到整个工程竣工投产所需的时间。项目建设周期的长短与投资规模、行业性质和建设方式有关，应根据实际情况确定。3.1.1.2方案计算期的确定，(2)项目投产期是指从项目建成投产到主要固定资产报废所经过的时间，包括投产日期(投产后未达到设计产能的100%)和投产期。项目生命周期的确定主要考虑主体结构的经济性、维护的可行性、相关设施的实用性、经济规划管理的适应性和预测的准确性。在计算经济评价指标的过程中，如计算内部收益率时，一般采用主体工程的生命周期。项目的计算周期是否合理，对方案的经济分析有很大影响。基准投资收益率，又称标准贴现率、基准收益率、基准贴现率、目标收益率、最低预期收益率，是决策者估算技术方案资金时间价值的依据。影响基准收益率的主要因素是基金的财务成本率、基金的机会成本、风险贴现率水平和通货膨胀率。基准收益率是方案经济评价的主要经济参数。，3.1.1.3基准收益率。在实际项目中，标准贴现率通常是在行业平均回报率的基础上确定的，同时考虑到资本成本、投资风险、通货膨胀和资本限制等因素。如果基准贴现率定得太高，许多具有良好经济效益的方案可能会被拒绝。如果设置得太低，可能会采用一些经济效益差的方案。基准收益率可以控制部门或行业范围内经济效益较好的项目投资。基准贴现率不同于贷款利率，通常要求基准贴现率高于贷款利率。3.1.2静态评价指标，在工程经济分析中，不考虑资金时间价值的经济效益评价指标称为静态评价指标。这些指标的特点是简单易计算，主要包括静态回收期和投资收益率。采用的静态评价指标主要适用于方案的粗略评价，如投资方案的机会识别和初步可行性研究阶段，c投资静态回收期的计算公式如下：，3.1.2.1静态回收期(Pt)，(1)直接计算如果项目建成后每年的净收入(即净现金流量)相等，静态回收期的计算公式如下：Pt=K/R例3.1投资计划一次性投资500万元，项目投产后每年平均净收入估计为80万元解决方案根据公式(3.2)，有： PT=K/R=500/80=6.25(年)，(2)累计法累计法是计算从投资开始时间(即零点)到累计净现金流量等于零的那一年的下一年的净现金流量总和(也称为累计净现金流量)。净现金流量等于零所对应的年数是从投资开始的那一年开始的方案的静态回收期。的计算公式是：Pt=(累计净现金流量开始显示正值的年数-1)上一年累计净现金流量的绝对值/本年度净现金流量。示例3.2投资方案的净现金流如图3.1所示，并尝试计算其静态回收期。解决方案列出该投资方案的累计现金流量，如表3.1所示。根据公式(3.3)，有： PT=5-1 |-20 |/60=4.33(年)。用静态回收期评价投资方案时，其基本方法如下： 确定行业基准回收期(Pc)。 计算项目的静态回收期(Pt)。 铂和铂的比较：如果铂铂在，该项目可以考虑和接受；如果个人电脑在，这个项目是不可行的。，(3)静态投资回收期指数的优缺点；静态投资回收期指数的优势：经济意义清晰直观，计算简单；在一定程度上，它反映了投资效果的优劣。静态投资回收期指标的不足：只考虑投资回收前的效果，不能反映投资回收后的情况，即不能准确计量项目的投资收益；没有考虑资金的时间价值，因此不可能正确地识别项目的优缺点。图3.1净现金流量表，表3.1累计净现金流量表，投资回报率，也称为投资效益系数，是指项目达到设计能力后，每年净收入与项目总投资的比率，是考察项目单位投资盈利能力的指标。的公式如下：当项目在正常生产年度的收入每年都有较大变化时，也可以用以下公式计算：3.1.2.2投资回报率，即项目在正常生产年度的年利润总额或年平均利润与项目总投资的比率。其公式如下：例3.3投资项目的投资和收益见表3.2。试着计算它的投资回报率。解决方案根据公式(3.6)，有：投资回报率=年平均总利润/项目总投资的100%=12/100 100%=12%。投资回报指数的优势：简单的计算和对项目运营结果的直观测量；可适用于各种投资规模。投资回报指数的不足之处：没有考虑投资回报的时间因素，忽略了资本时间价值的重要性；这个指数的计算过于主观和武断。在计算中，对于如何计算投资资金占用和如何确定利润，存在一定的不确定性和人为因素。因此，以投资收益率指数作为主要决策依据并不十分可靠。，表3.2项目投资收益表和3.1.3动态评价指标。通常，考虑资金时间价值的经济效益评价指标称为动态评价指标。与静态评价指标相比，动态评价指标考虑了方案经济寿命期内投资、成本和收益随时间发展变化的真实情况，能够反映真实可靠的技术经济评价。常用的动态评价指标包括净现值、内部收益率净现值是在计算期内检验项目盈利能力的主要动态指标。计算公式为：3.1.3.1净现值(NPV)和净现值率(NPVR)，(2)判断净现值投资方案经济评价标准如下：如果净现值大于0，该方案是可行的。如果的净现值=0，该方案可以被考虑和接受。如果的净现值0小于0，则该方案不可行。示例3.4项目的年度现金流如表3.3所示。净现值指数用于判断项目的经济性(iC=15%)。解决方案使用公式(3.7)，表中每年的净现金流量被替换，净现值=-40-10(损益，15%，1) 8(损益，15%，2) 8(损益，15%，3) 13(损益，15%，16)(损益，15%，3) 33(损益，15%，20)=-40-100.8696 80.756186661(3)净现值和折现率之间的关系如果投资计划每年的净现金流量是已知的，则该计划的净现值完全取决于所选择的折现率。贴现率越大，净现值越小；贴现率越小，净现值越大。随着贴现率的逐渐提高，净现值将由大变小，由正变负。净现值和我之间的关系如图3.2所示。(4)净现值指数的优缺点： 考虑资金的时间价值和项目整个生命周期的经济状况； (2)具有清晰直观的经济意义，并能以货币金额直接表达项目净收入； 可以直接解释项目投资与资本成本之间的关系。净现值指数的不足之处： (1)必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，这往往很难确定；(2)不能直接说明项目运营期间每年的经营成果；(3)不能真实反映项目投资中单位投资的效率。，(5)净现值率当用净现值指数对多个方案进行比较和选择时，没有考虑每个方案的投资金额，因此不能直接反映资金的使用效率。为了考察资金的利用效率，净现值率通常被用作净现值的辅助指标。净现值率是指项目净现值与总投资现值的比率。其经济含义是单位投资的现值所能带来的净现值，是检验项目单位投资盈利能力的一个指标。计算公式为： NPVR=净现值/KP。【例3.5】某企业拟购置一台设备，购置成本为35000元，使用寿命为4年，第4年年末残值为3000元。使用期间，年收入19000元，运营成本6500元。如果标准贴现率为10%，请尝试计算设备采购计划的净值率。【解决方案】本次设备采购投资的现金流如图3.3所示。根据公式(3.7)，净现值可计算为：净现值=6672.75(万元)。可以计算净现值比率为：NPVR=净现值/KP=0.1907，表3.3项目现金流量表，图3.2净现值与贴现率的关系，图3.3设备采购计划现金流量表， (1)年净值的含义及年净值的计算，是指在项目计算期内，通过计算资金的时间价值，将项目的净现值转化为每年的等值年金，计算公式为：资产净值=净现值(A/P，I，n)，其现金流图如图3.4所示。 ，3.1.3.2年度净值(NAV)，(2)区分年度净值的标准从NAV的计算公式中可以看出，NAV实际上是净现值的等价指标，也就是说，对于一个单一的投资方案，用年度净值来评价，用净现值来评价，结论是一样的。其评估标准为：。如果资产净值0，该方案可以考虑和接受。如果NAV0在小于0，则该方案不可行。根据实例3.5中的数据，利用净现值指标分析了投资的可行性。解决方案根据公式(3.9)，可以得出：资产净值=-35000(应付，10%，4) 19000-65003000(应付，10%，4)=-350000.3155125000 30000.2155=-11042.5125000 646.5=2104(元)该投资是可行的(3)年净值年净值指数的应用范围主要用于不同生命周期的多个方案的评价和比较，尤其是生命周期差异大或最小公倍数大的多个方案的评价和比较，详见以下相关章节。，图3.4现金流量净值与净现值之间的关系，(1)内部收益率的概念和标准内部收益率是指在整个计算期内，项目各年现金流量净值现值之和等于零的折现率，即项目净现值等于零的折现率。因为它反映了计划能够达到的回报水平，它的规模完全取决于计划本身，所以它被称为内部收益率。的计算公式是：3.1.3.3内部收益率。根据净现值与折现率的关系，以及方案评价中净现值指标的标准，可以很容易地推导出内部收益率指标评价投资方案的标准，即内部收益率iC、净现值0的:该方案可以被考虑和接受。如果的内部收益率1，净现值 0，i0将适当增加；如果的净现值 0和npv2 0，其中2% | i1-I2 | 内部收益率=12%，所以本项目的经济效果是可以接受的。(3)内部收益率的经济含义的内部收益率反映了项目所有投资所能获得的实际最高收益率，是项目借入资金利率的临界值。假设一个项目的所有投资都来自借入资金，理论上，如果利率I 借入资金的内部收益率，该项目将是有利可图的；如果我超过内部收益率，这个项目就会赔钱。如果I=内部收益率，项目总投资的净收入仅用于偿还借入资金的本金和利息。(4)内部收益率指数的利与弊： 考虑资金的时间价值和项目整个生命周期的经济状况；可以直接衡量项目的实际投资回报； (3)不需要事先确定基准收益率，只需要知道基准收益率的大致范围。，内部收益率指数的不足： 由于内部收益率指数是根据方案本身的数据计算的，而不是专门给出的，因此不能直接反映资金的价值；(2) 需要大量与投资项目相关的数据，计算起来很麻烦。 对于现金流不规则的项目，内部收益率往往不是唯一的，在某些情况下甚至不存在。图3.5内部收益率的近似计算图，表3.4项目现金流量表，动态投资回收期是指从项目的年净收入中回收项目总投资所需的时间，考虑到资本的时间价值。动态回收期的计算公式如下：，3.1.3.4动态回收期(Pt)。项目相关数据见表3.5，并尝试计算项目的动态回收期。设置ICc=10%。解决方案根据公式(3.13)，有：铂=6-1 |-118.5 |/141.1=5.8