2013中级财务管理第五章--筹资管理(下)课后作业及答案要点

第五章资金分配管理(下)一、单一选择题1.某企业确定票面价值后，计划发行转换价格和转换比率之间的关系为()的转换债券。A.正向b .反向C.不变性d .不确定性2.关于可转换债券融资的以下特征不正确()。A.可以降低利息成本B.资金分配效率C.有非可转换的财政压力。D.高资本成本灵长目的以下特征无效():A.资金分配促进工具B.对改善上市公司治理结构的贡献C.有利于推进上市公司股权激励机制。D.股票所有权证券4.据分析，某公司2012年资金平均份额为500万韩元，不合理部分为20万韩元，预计2013年销售额增长8%，资金周转减少3%。据预测，2013年的资金需求将为1万元。A.533.95b.556.62c.502.85d.523.85.某公司2012年的营业资产为1360万韩元，营业负债为520万韩元，营业收入为2400万韩元，营业资产和营业负债对销售收入的比重固定，2013年销售增长率为5%，销售净利率为10%，股息支付率为75%，则2013年外部需要筹集的资金为()万韩元。A.21 B.20C.9 D.06.在财务管理中，将资金分为可变资金、不变资金、半可变资金，根据预测企业未来资金需要量的方法，称为()。A.配额预测方法B.比率预测方法C.资金习惯预测方法D.费用习惯预测方法7.甲企业3年长期借款150万韩元，年利率8%，年末偿还一次利息，到期偿还一次，借款成本率0.3%，企业所得税率25%，该贷款的资本成本率以正常模式计算。A.6.02% B.6%C.5.83% D.4.51%8.有些企业以1100元的价格发行票面价值1000元、期限5年、票面价值7%的公司债券。每年年末支付一次利息，到期后返还一次，发行手续费率为3%，所得税率为25%，根据折扣模式计算此批债券的资本成本率()。A.4.55% B.3.55%C.3.87% D.3.76%9.如果某企业于2013年1月1日从租赁公司租赁成套设备、设备价值元、租赁期限6年、租赁到期剩余价值40000元、租赁公司、年度租赁元等，则融资租赁资本成本率为。A.12.33% B.13.55%C.12.95% D.13.59%10.目前公司的普通股为市值20元/周，融资成本为4%，今年现金股息为每股0.75元，预计股息年增长率为6%，则使用留存收益的企业的资本成本为()。A.9.98% B.12.3%C.10.14% D.12.08%11.公司的普通股目前股价为15元/周，融资成本为4%，刚刚支付的每股股息为1.1元，如果已知该股票的资本成本率为10.50%，则该股票的股息年增长率为()。A.2.66% B.2.95% C.3.42% D.4.52%12.目前国债收益率为4%，市场平均收益率为12%，该股票的beta系数为1.25。然后该股票的资本成本为()。A.14% B.6%C.17% D.12%13.公司2013年的财务杠杆系数为1.45，2012年税前利润为120万元，预计2012年公司的利息费用为1万元。A.82.76 B.37C.54 D.37.2414.一家企业2012年的销售额为5000万元，变动成本1800万元，固定经营成本1400万元，利息成本50万元，2013年该企业的总杠杆系数为。A.1.78 B.1.03C.1.83 D.1.8815.资本结构优化方法适用于资本规模大的上市公司资本结构优化分析。A.每股收益分析B.平均资本成本比较方法C.回归直线法D.企业价值分析二、选择题1.以下资金分配方法属于混合资金分配():A.商业信用b .权证C.可转换债券d .融资租赁2.以下选项中，可转换债券基本要素的表达正确()。A.主要股票可能是发行公司上市子公司的股票B.转换期可以与债券的期限相同，也可以比债券的期限短C.我国上市公司发行可转换债券，以发行前一个月股票的平均价格为准，制定了一定幅度的转换价格D.转售条款有助于减少债券金融人的风险。可转换债券的基本属性如下():A.证券期权B.资本转换C.约束和转售D.资本保存4.发行可转换债券的公司有按照国家有关规定必须满足的基本条件()。A.最近连续3年盈利，近3年净资产收益率平均在5%以上B.发行可转换债券后，公司的资产负债比例不超过70%C.累计债券余额不超过公司净资产额的40%D.上市公司发行可转换债券还必须符合公开发行股票的条件可转换债券融资的优点如下():A.资金分配灵活性B.低资本成本C.资金分配效率D.财政压力小6.以下对灵长类动物的表达中，正确的是():A.权证本身有普通股股息收入，也有对应普通股的投票权B.灵长是具有内在价值的投资工具C.权证是购买权D.权证是常用的员工激励工具7.使用预测资金需要量的销售百分比方法时，销售收入的变化不会更改以下项():A.现金b .应付票据C.短期借入d .公司债券8.销售法基本步骤的以下说明是正确的()。A.第一步是确定根据收入变化的资产和负债项目B.第二步是确定项目与销售的稳定比例关系C.第三步是确定需要增加的融资数量。D.决定外部融资的第四步9.以下资金占用属于可变资金():A.直接构成产品实体的原材料B.直接构成产品对象的外购件C.工厂、设备D.原材料的保险准备金10.使用线性回归分析确定a和b时，请注意以下事项():A.对资金要求和业务规模之间线性关系的假设必须符合实际情况B.要利用连续的历史资料，一般要有3年以上的资料C.应考虑价格和其他因素的变化。D.项目的不变资金和可变资金金额应采用高点法计算11.以下费用中的资金分配费用为():A.贷款手续费B.公司债券发行费C.股息D.借入利息12.在以下表示中，资本成本的作用如下():A.比较资金分配方法和选择资金分配方案的基础B.衡量资本结构是否合理的依据C.是评价投资项目可行性的主要标准D.评价企业整体绩效的重要基础13.影响资本成本的以下因素之一是():A.通货膨胀水平高，企业融资的资本成本高B.资本市场越有效，企业融资的资本成本就越高C.企业经营风险高、财务风险大的情况下，企业融资的资本成本高D.企业需要一次性筹集的资金规模越大，所需资金期限越长，资本费用越高14.在以下措施中，业务风险会增加():A.产品销售量增加B.降低利息成本C.变动成本增加D.固定成本增加15.公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，生产销售增长1%，以下说法不正确():A.税前利润增加2%B.税前利润增长3%C.每股净利润将增加3%。D.每股净利润将增加6%。16.以下对公司价值分析的说明是正确的():A.货币时间价值没有考虑在内B.没有考虑风险因素C.适合调整现有资本结构D.在公司价值最大的资本结构中，公司的平均资本成本也最低三、解决问题1.一般可转换债券的特点是可转换债券发行后，公司债券和收购权证分别独立流通和交易。（）2.可转换债券的票面利率通常低于普通债券的票面利率，有时低于同期的银行存款利率。（）3.欧式权证是令持有人在到期日的任何时候提出承诺要求，购买协议数量对象的资产的令状。（）4.在具体应用销售百分比方法时，如果相关系数发生变化，则必须相应地调整原始销售百分比。（）5.使用资金习性法预测资金需要量的理论基础是资金需要量和投资之间的依赖性。（）6.计算个别资本成本时，长期债券记帐不需要考虑所得税扣除效果。（）7.企业采购的资本实用化后，只要投资回报率不低于资本成本，就表明筹集的资本获得了更好的经济效益。（）8.融资规模、时间限制和资本成本之间的正相关关系是线性关系。（）9.企业的全部资本中权益资本与负债资本的比率为1: 1，则该企业的运营风险和财务风险可以相互抵消。（）10.在各种资金来源中，需要支付固定占用费用的资金可以起到财务杠杆的作用。（）11.一般来说，固定资产比重大的资本密集型企业主要依靠债务人本。（）12.企业投资者和管理人员的态度会影响资本结构，一般而言，稳健的管理人员更喜欢高负债比例的资本结构。（）13.最佳资本结构是指在一定条件下，使企业平均资本成本最小，使企业价值最大的资本结构。（）14.在资金分配管理中，资本结构广泛、狭窄。广泛的资本结构包括全部负债和股东权益的构成比例。窄资本结构表示长期负债与股东权益构成比率。本书中提到的资本结构指的是狭义的资本结构。（）15.平均资本成本比较方法主要用于调整现有资本结构，适用于资本规模大的上市公司资本结构优化分析。（）四、分离问题的计算1.某公司计划在2013年初投资于新生产线，总投资额为600万韩元，经有关部门批准，公司可以通过发行分离交易，转换公司债券筹集资金。2013年初发行了面值1000元的债券，债券期限为10年，面值为8%(如果单独发行一般公司债券，则面值必须设置为10%)。同时，各债券的加入者将得到公司支付的10份搜查令。该权证是欧式权证，行权比率为1: 1，行权价格为24元/股。拘捕令保管期限为5年(即2013年1月1日至2018年1月1日)，行权期限为拘捕令保管期限最后5个交易日(停止行权期限拘捕令交易)。假设债券和权证发行当天上市。该公司2013年底共15亿股(上一年度增资额)，实现了当年9亿韩元的净利润。在拘捕令发行截止前，预计每周拘捕令价格为2元。要求：(1)与2013年普通债券相比，计算公司在发行增资券债券时节省的利息。(2)计算2013年公司基本每股收益。(3)为了敦促权证持有者的行权，股价必须达到什么程度？假设公司股价收益率维持在30倍的水平，基本每股收益应该达到多少？(4)说明使用发行分离交易可转换债券进行融资的风险是什么？2.某公司根据历史资料统计的业务量与资金需求相关的情况如下。年份2008年2009年2010年2011年2012年业务量(万件)9611410390110资金需求(万韩元)198198207180228据悉，该公司2013年的预计业务量为120万起。要求：(1)使用高低点方法预测公司2013年的资金需求。(2)使用回归直线法预测该公司2013年的资金需求。公司的相关信息包括：资料一：2012年12月31日资产负债表摘要：单位：万韩元资产2012年年初2012年年末数负债和股东权益2012年年初2012年年末数现金5001000短期借款11001500应收帐款1000(a)应付帐款1400(