财务管理必须掌握的100个公式

财务管理必须掌握的100个公式公式1因子分析【简要说明】按顺序分析时，被分析因素使用报告期数据(或实际指标)，而未分析因素使用基期数据(或计划指标)。我们可以简单地记住，已经分析过的索引不再“恢复”。公式2营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产公式3流动比率=流动资产、流动负债公式4速动比率=速动资产流动负债公式5现金流比率=经营活动产生的净现金流流动负债公式6资产负债率=总负债和总资产的100%公式7产权比率=债务股东权益总额公式8权益乘数=总资产股东权益=1产权比率公式9利息保护倍数=利息和税前收益中的所有应付利息(包括资本化利息)公式10现金流与债务比率=经营活动产生的净现金流100%总债务公式11应收账款周转次数=营业收入应收账款公式12库存周转次数=运营收入(或运营成本)库存公式13总资产周转率=营业收入总资产公式14净运营利率=净运营收入的100%公式15总资产净利率=净利润和总资产的100%公式16权益净利率=净利润股东权益的100%公式17市盈率=股票市场每股价格/收益每股收益=普通股股东净利润/已发行普通股加权平均数，其中普通股股东净利润=净利润-优先股股息。公式18市净率=每股净资产/股票市场价格每股净资产=(股东总权益-优先股权益)流通中的普通股数量，其中，优先股权益包括优先股的清算价值和所有已发行的股息。公式19市场销售率=每股市场价格，每股经营收入每股营业收入=流通中有营业收入的普通股加权平均数公式20权益净利率=经营净利率总资产周转率乘以权益乘数公式21净负债(也称为净金融负债)=金融负债-金融资产公式22净运营资产(净投资资本)=运营资产-运营负债=净负债股东权益公式23营运资本=营运流动资产-营运流动负债公式24净运营长期资产=运营长期资产-运营长期负债公式25税后净营业利润=税前营业利润-营业利润所得税=净利润税后利息费用=净利润-财务损益，其中：税后利息费用=(财务负债利息-财务资产收入)(1-所得税税率)公式26实体现金流=税后营业利润-净营业资产增加=税后营业利润-净投资公式27资本支出=净运营长期资产增加折旧和摊销=运营长期资产增加-运营长期负债增加折旧和摊销公式28权益净利率=净营运资产净利率杠杆率杠杆贡献率=经营差异率净财务杠杆营业差率=净营业资产净利率-税后利率净营运资产净利率=税后净营运利润(附注非净利润)净营运资产净财务杠杆=净负债/股东权益公式29外部融资额=总融资需求-可用金融资产-预期留存收益增加在没有可用金融资产的情况下，当外部融资额为0时计算的营业收入增长率称为“内部增长率”。公式30可持续增长率(通用公式)=本期留存收益(期末股东权益-本期留存收益)公式31复利最终值f=p (f/p，I，n)公式32复利现值p=f (p/f，I，n)公式33有效年利率=(1报价利率/m)乘以M-1公式34普通年金最终值f=a (f/a，I，n)，n代表相等的收入和支出的数量。公式35普通年金的现值P=A (P/A，I，N)，N代表相等的收入和支付的数目公式37提前年金现值P=A (P/A，I，N-1) 1=(P/A，I，N) (1 I)公式38递延年金的现值P=A (P/A，I，n)(P/F，I，m)，m表示递延期间，即在递延年金中，从第一次相等的收付发生到第一个期间结束之间的期间数。公式39资产组合的预期收益率的标准偏差A和B=(预期收益率的方差比例A的平方，预期收益率的方差比例B的平方，预期收益率的方差比例B的平方，相关系数2A和B。预期收益率的标准差比例B)是平方根。公式40单个证券的系数=证券和市场投资组合回报之间的协方差市场投资组合的方差=证券和市场投资组合之间的相关系数；证券的标准差；市场投资组合的标准差公式41资本资产定价模型：RI=RF (RM-RF)换句话说：要求回报率=无风险回报率风险回报率公式42债券价值=未来支付利息的现值到期支付本金的现值公式43股票价值(1)对于零增长股票，如果长期持有(即不打算出售)，股票价值=股息/贴现率(2)对于固定增长股票，如果长期持有(即不打算出售)，股票价值=未来第一期股息/(卢比-克)公式44如果股息是固定的，并打算长期持有(即不准备出售)，那么股票的预期收益率=下一期的预期股息/股票的当前价格股息增长率=股息收益率股息增长率。当股票市场处于均衡状态时，股息增长率=股价增长率=资本收益回报率。公式45用股利增长模型估算股权资本成本(1)留存收益成本=第一期每股预期股利/每股市场现行价格普通股股利年增长率(2)新普通股成本=第一期每股预期股息/(当前每股市场价格-每股普通股融资成本)普通股股息年增长率公式46按到期收益率法估算税前债务成本税前债务成本=债券到期收益率公式47使用可比公司法估算税前债务成本公司的长期债务成本=可比公司长期债券的到期收益率公式48用风险调整法估算税前债务成本税前债务成本=政府债券市场收益率=企业信用风险补偿率公式49基于净融资折扣的估计税前债务成本税前债务成本=使利息和本金的现值等于融资净额的贴现率公式50加权平均资本成本=个人资本成本的加权平均公式51市场利率=纯利率风险溢价风险溢价=通货膨胀溢价违约风险溢价流动性风险溢价期限风险溢价纯利率(实际无风险利率)通胀溢价=名义无风险利率，“名义无风险利率”称为“无风险利率”公式52权益价值=实体价值-净债务价值实体价值=按加权平均资本成本贴现的实体现金流现值公式53根据市盈率模型计算每股价值(1)修正平均市盈率法修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/(可比企业平均预期增长率100)目标企业每股价值=修正平均价格/收益比目标企业预期增长率100目标企业每股收益(2)股票价格平均法目标企业每股收益=可比企业修正市盈率目标企业预期增长率100目标企业每股收益对获得的股票估值进行算术平均，得到最终结果。公式54根据市净率模型计算每股价值(1)修订后的平均市净率法修订后的平均市净率=可比企业平均市净率/(可比企业股东权益平均预期净利率100)目标企业每股价值=修订后的平均市净率目标企业股东权益的预期净利率100目标企业公式55根据市场销售率模型计算每股价值(1)修正的平均市场销售率法修正平均市场销售率=可比企业平均市场销售率/(可比企业平均预期净营运利率100)目标企业每股价值=修订后的平均市场销售率目标企业预期净营运利率100目标企业每股收益(2)股票价格平均法目标企业每股价值=可比企业修订后的市场销售率目标企业预期净营运利率100目标企业每股收益对获得的股票估值进行算术平均，得到最终结果。公式56净现值=投资后现金流量现值-投资现值公式57内部收益率=可使净现值等于0的贴现率公式58静态回收期=投资导致的累计现金流等于0所需的时间公式59动态回收期=投资导致的累计现金流量现值等于0所需的时间公式60常见年份法根据最小公倍数来确定共同寿命，由于项目本身的净现值是已知的，只有每个未来时间点的净现值需要进一步贴现到0时间点。由于项目本身期限内的现金流量在计算净现值时已经贴现，因此在确定某一净现值的贴现期限时，应扣除项目本身的期限。公式61相等年金法相等年金=净现值/年金现值系数公式62估算项目系统风险的方法可比公司法(1)剥离可比企业的财务杠杆(将可比企业的权益转化为资产)资产=权益/1(1-可比企业所得税率)可比企业负债/可比企业权益(2)加载目标企业的财务杠杆(将可比企业的资产作为目标企业的资产，转化为目标企业的权益)权益=资产1(1-目标企业所得税率)目标企业负债/目标企业权益公式63灵敏度方法灵敏度系数=目标值变化百分比/选定变量变化百分比公式64期权到期值与净利润和损失(以股票期权为例)(1)看涨期权长期看涨期权到期值(净收入)=最大值(股票市场价格-执行价格，0)长期看涨期权的净损益=长期看涨期权的到期值-期权价格(2)卖出看涨期权短期看涨期权到期值(净收入)=-最大值(股票市场价格-行权价格，0)卖空期权的净利润和损失=卖空期权价格的到期值(3)买入卖出期权长期看跌期权到期值(净收入)=最大值(执行价格-股票市场价格，0)长期看跌期权的净损益=长期看跌期权的到期值-期权价格(4)看跌期权卖空期权到期值(净收入)=-最大值(执行价格-股票市场价格，0)卖空期权的净利润和损失=卖空期权价格的到期值公式65期权的时间溢价=期权价值-内在价值期权的内在价值是指其立即执行所产生的经济价值。公式66期权估价的套期保值原则(对于看涨期权)(1)确定可能到期日的股票价格：股价上涨=当前股价上涨乘数向下股价=当前股价向下乘数(2)根据执行价格计算确定到期日权值：当股票价格上涨时，期权的到期日值=最大值(上涨股票价格-执行价格，0)当股票价格下跌时，期权到期值=最大(下跌股票价格-执行价格，0)(3)计算套期保值比率：对冲比率=(股价上涨时的期权到期值-股价下跌时的期权到期值)/(股价上下波动)(4)计算投资组合的成本：股票购买支出=套期保值比率股票当前价格借入=(到期日向下的股票价格套期保值比率-到期日向下的股票价格的看涨期权价值)/(1无风险利率)期权价值=投资组合成本=股票购买支出-借款公式67期权估价的风险中性原则(对于看涨期权)无风险利率=(上游概率回报率)(下游概率回报率)=(上行链路概率上行链路回报率)(1-上行链路概率)根据该公式，可以计算期权执行日的上升概率和期望值，然后用无风险利率贴现计算期权的现值。公式68看跌期权的估值对于欧洲期权，假设看涨期权和看跌期权具有相同的执行价格和到期日，以下等式成立：看涨期权价格-看跌期权价格=目标资产价格-执行价格的现值根据上述等式，看跌期权价格=看涨期权价格-标的资产的价格执行价格的现值，即看跌期权价格可以根据看涨期权价格计算。等式69杠杆系数(1)经营杠杆系数定义公式：营业杠杆系数=息税前利润变动率营业收入变动率简化公式：经营杠杆系数=基准期边际贡献基准期息税前收益(2)财务杠杆程度定义公式：财务杠杆的程度=每股收益的变动率，利息和税的变动率简化公式：财务杠杆度=基准期息税前收益(基准期税前利润-基准期税前优先股股息)(3)关节杠杆系数定义公式：联合杠杆系数=每股收益变动率营业收入变动率简化公式：联合杠杆系数=基期边际贡献(基期税前利润-基期税前优先股股息)公式70 MM理论(1)无税负债企业权益资本成本=无税负债企业权益资本成本无税负债企业债务市值/无税负债企业权益市值(无税负债企业权益资本成本-税前债务资本成本)(2)有税负债企业权益资本成本=无税负债企业权益资本成本无税负债企业债务市值/无税负债企业权益市值(无税负债企业权益资本成本-税前债务资本成本)(1-t)公式71资本结构决策中公司价值的比较企业价值=长期债务股票价值的市场价值其中，假设长期债务的价值等于其面值，股票市值=(净利润-优先股股息)/权益资本成本。公式72剩余股利分配政策股息=净利润-投资所需的股本公式73股票红利(1)股票股利=支付股票股利前的股份数；支付的股票股利每股面值的比例(或每股市场价格)(2)发行股票股利增加的股本=发行股票股利前的股份数；股票股息每股面值(3)增加的股票红利资本储备=支付股票红利前的股份数量(每股市场价格-每股面值)(4)发行股票股利减少的未分配利润=股票股利公式74配股(1)除权发行的价格=(配股前的股票市值配股价格的股票数量)/(配股前的股票数量配股时的股票数量)=(配股前每股价格变化率)/(1股变化率)(2)配股价值=(配股后的股票价格-配股价格)/购买新股所需的配股权重公式75债券发行价格=未来债券利息和本金的现值公式76租赁(承租人)决策分析租赁净现值=租赁现金流的总现值-借款购买的现金流的总现值，使用担保债券的税后利率作为贴现率。公式77权证融资成本(税前)=使权证投资净现值等于