《金融市场》PPT课件

了解教育目的了解金融市场的构成了解金融市场分类了解主要金融工具了解货币市场和资本市场及其工具了解一级市场和二级市场是什么了解一些主要金融衍生工具，金融市场， 金融市场意义直接融资和间接融资的区别金融市场的构成要素金融市场的地位和功能金融的特征金融市场的发展趋势金融市场的分类，一、金融市场的概况、金融市场：资金供求双方通过金融工具进行各种货币资金交易活动的市场，是各种融资活动的总称。 盈馀单位和赤字单位：一段时间内，总收入超过总支出的单位是盈馀单位。 总收入低于总支出的单位是赤字单位。 金融市场的意义，金融市场包含三个意义： 1、金融市场既是有形市场又是无形市场。 有形是看起来像证券交易所，是触摸的东西。 看不见的不是固定的交易场所，主要是通过现代的通信来联系交易和场外交易。 2、反映了金融资产供应商和消费者之间形成的供求关系。 既然是市场，就和商品市场一样，受到供求关系的影响。 但是，那个商品是金融工具，不是实物商品。 金融资产是指我们手中的金融工具，如股票、国库券、企业债券。 3、包含金融资产交易过程中产生的运行机制，其中主要包含价格机制。 参加金融市场的基本组成部分、交易主体(参与者)，即金融市场交易活动，形成买卖双方的各经济单位。 贸易伙伴：货币资金交易工具：金融工具交易价格反映了在一段时间内转让货币资金使用权的报酬。 金融市场参与者、金融市场参与者主要有两类：一类是资金需求者，另一类是资金供应商。 1 .企业、事业单位2 .政府3 .银行和非银行的金融机构4 .居民、资金的融通、资金的融通：资金在剩馀部门和不足部门之间实现有偿的调动(或转让)，即被称为“金融”或资金不足调整的信用活动。 金融不是计划的产物，而是市场发育的产物，是整个经济系统的重要组成部分。 资金从盈馀单位有偿转移到赤字单位的方式有两种。 一种是直接通融的方式，另一种是间接通融。 直接融通和间接融通、直接融资：从赤字部门(最终借款人)直接向盈馀部门(最终借款人)发行(出售)自己的金融请求权，其间没有经由任何金融中介机构，也有中介人，但明确要求权的是赤字部门和盈馀部门，双方是对立当事人。 这种资金融通的方式被称为直接融资。 间接融资：盈馀单位和赤字单位没有直接合同关系，双方以金融中介机构为对立当事人，金融机构发行(出售)自己的金融要求权，与盈馀单位的资金交换，利用得到的资金取得(购买)赤字单位的金融要求权，这种资金融通方式称为间接融通。 1 .直接融资：优点：根据各种融资条件可以实现资金融通双方直接联系形成的监督和制约有助于提高资金的使用效果有助于收集长期使用的资金。 缺点：融资条件限制多要求盈馀机构具备一定的专业知识，承担高风险。 2 .间接融资：优点：可以广泛收集社会各方面的闲散资金，形成巨额资金可以通过多种投资降低风险盈馀单位不必具有专业知识技能可以实现期限的转换。 缺点：主要是资金供求双方之间的直接联系被切断，投资者对投资经营情况的关心和融资者资金使用方面的压力和制约在一定程度上减少了。 两种方式各自的优缺点：资金供求双方资金融通渠道的选择不是不变的，而是随着经济环境的变化而不断变化。特别是在发达国家，高度发达的证券市场和创新的金融中介机构并行发展，即相互促进、竞争，很多资金在这两种融资渠道之间往来。 但是，这样的移动不是盲目的，而是受到资金报酬率的影响，报酬高的地方要去哪里(当然，风险也要比较)。 直接融资和间接融资的结合，共同构成了整个金融市场，两者互补，互相促进。 但是，不同的时期，经济的发展程度、市场的成熟程度也不同，把焦点集中在这一差异上。 例如，在19671986年期间，美国实施了“q条例”，结果显示，每当市场利率超过规定的上限，就会从存款机构提取大量资金，转移到证券市场，出现所谓的“非中介化”现象。 银行为了找回丢失的资金，发行了大量商业票据，为了吸收存款开发了很多新服务。 结果大量资金流动纳入了金融中介机构的系统。 这充分说明了资金融通渠道的选择是一个动态过程。 关于美国的q条例，q条例是美国联邦储备委员会按字母顺序排列的一系列金融条例的第q项的规定。 1929年以后，美国经历了大恐慌，金融市场也开始了限制时期，同时，美国联邦储备委员会公布了一系列金融管理条例，按字母顺序排列了这一系列条例。 第一项是a项条例，其中限制存款利率的规则正好是q项，因此这项规定被称为q条例。 此后，q条例成为了限制存款利率的代名词。 主要内容：银行不得对存款公开利息。 对存款和定期存款的利率设定了限度，禁止联邦储备委员会会员银行对其吸收的存款(30天以下)支付利息，对该银行吸收的存款和定期存款规定了利率的上限。 当时规定这个上限为2.5%，这个利率直到1957年还没有调整，之后频繁调整，对银行资金的来源产生了显着的影响。 金融市场的地位和功能、地位：在市场体系中，金融市场的地位很重要，在制约其他市场发展的同时，也是与其他市场相连的纽带。 功能：其功能是多方面的，最基本的功能是满足社会再生产融资需求，促进资本集中和转换。 金融的基本特征、可收回性：信用者原则上是收回贷款的本金。 期限性：资金融通通常有一定的期限。 也有没有期限的。 像英国的统一公债一样，活期存款是不定期的。 收益性：金融活动一般有收益。 利息和股息等。 风险性：一般的金融活动有一定的风险性。 有遭受损失的可能性。 包括违约风险、购买力风险、市场风险等。 请学生们仔细阅读教科书的第58-59页。 健康金融市场形成的条件，高度发达的商品经济完善健全的金融机构体系丰富的金融交易工具健全的金融立法合理的市场管理。 金融市场的发展趋势，1、金融资产证券化2、金融市场国际化3、金融活动自由化、金融市场的种类(摘要)，根据按金融工具的期限分为货币市场和资本市场的交易场所分为场内市场和场外市场的金融工具的新旧分为一级市场和二级市场的地理范围分为国内金融市场和国际金融市场其他金融市场债务市场、股票市场、外汇市场、黄金市场等。 请学生们仔细阅读教科书的第59-61页。 定义：通过期限一年内的金融工具进行的短期资金融通的市场。 特点：期限短、收益性高、流动性高、安全性效率。资金供应者：中央银行商业银行其他金融机构企业个人。 资金需求者：政府企业商业银行。 主要工具：国库券联邦基金回购协议银行承兑票据商业票据可转让金额的定期存款欧洲美元等。 欧洲美元：指存储在美国国外银行或美国银行海外分行的美元。 美国银行如果需要资金，可以从上述机构借到这些存款。 二、货币市场、同行出租市场，(一)概念各种金融机构间进行短期资金出租活动形成的市场。 其主要交易形式：是为了弥补头寸不足而进行的头寸拉动和同行贷款。 “头寸”本来是旧中国金融业的习惯用语，意思是资金和金额。 “头寸拉”:在西方是指“隔夜拉”。 0000航空航空航空6同行借出的是不同商业银行在中央银行超额准备金账户中进行的短期借款行为。 (二)同行借出市场的发生及其发展同行借出市场的根本原因是实施存款准备制度。 商业银行将存款准备金存入中央银行，始于18世纪的英国。 但是，以法律形式规定商业银行必须向中央银行支付存款准备金，是因为1913年美国公布的联邦储备法。 该法案规定，参加联邦储备系统的所有会员银行必须以一定比例向联邦储备银行支付“存款准备金”。 在这种存款准备制度下，各会员银行的存款准备金在中央银行集中存放的各会员银行在中央银行设立存款准备金账户，在特别账户存储不支付利息的存款准备金的中央银行能够根据货币管理的需要随时调整存款准备金，各会员银行的存款准备金不足的情况下，必须当天补充不那样的话会受到罚金和休业的处分。 是的。 商业银行的中央银行有时每天存款准备帐户都不足。 于是，银行间发生了这种借贷行为。 30年代首次世界经济大危机后，存款准备金制度被很多国家采用，各国以法律的形式规定了存款准备金率，同行大大促进了市场的全球普及和发展。 也就是说，解体市场的原因是商业银行间为了向中央银行提供存款存款准备金而进行的剩馀调色剂，但在现在的业者解体市场中，银行和非银行金融机构扩大到了通融短期资金的地方。 同行拆散市场的运营机制和相关人员，同行拆散市场不是以实体形式存在的交易场所，也就是说交易双方并不是聚集在某个特定的场所，而是使用现代化通信设备连接各主要市场参与者的松散无形市场。 市场的主角是商业银行和其他金融机构，另外释放交易经纪人，他们领取小额佣金。 经纪人起着同行对市场的穿针作用，他们总是为参加贷款的银行提供重要服务。 经纪人在电话中接受各金融机构租赁和拆迁的请求的同时，分别将租赁和拆迁的现行市场利率通知双方当事人，并将自己对市场行情的看法、评价和预测通知当事人。 不仅传达信息，经纪人还调整了报价差额的拆迁和拆迁，以使交易顺利完成。 同行出租的期限和利率，期限：以一年为上限。 另外，根据出借目的不同，出租期限也不同。 利率：一是双方当事人协议，弹性大，主要取决于双方贷款愿望的强度。 二是双方通过中间人的中介商，以市场公开竞争价格确定。 弹性小的主要是根据经济纪商在市场贷款的供求情况决定的，贷款双方基本上是这个利率水平的领取者。 贴现利率一般低于再折扣率。Libor、Hibor、Shibor .新型中国货币市场基准利率上海银行间业者去除利率(Shibor )，以06.10.8开始试验运行。 Shibor的发售意味着中国货币市场确立了真正的价格中枢，不仅是短期债券品种定价的参考标准，也是货币市场引导金融工具，如利率交换、利率期权、利率期货等发展的基础指标。 Shibor主要是1年以下的16个品种，隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月、1年共计8个品种，以及3周、2个月、4个月、5个月、7个月、8个月、10个月、11个月共计8个品种。 利率种类代码以期间的长度排列为O/N、1W、2W、3W、1M、2M、3M、4M、5M、6M、7M、8M、9M、10M、11M、1y (o/n为隔夜，w为周，m为月，y为年)。 Shibor介绍，票据市场包括票据承兑市场和票据贴现市场。 1、票据承兑市场票据承兑市场是处理票据承兑的市场。 商业银行等承兑金融机构只向顾客保证自己的信用，在办理承兑时向顾客收取一定的手续费。 承兑的票据是市场上合法的金融票据。 2、票据贴现市场票据贴现市场是指将未到期的票据贴现，为顾客提供短期资金融通的市场。 票据市场、票据贴现的范围：商业票据、商业票据、银行票据以及国库券、公债等票据贴现的种类：折扣3360意味着顾客(票据持有人)将未到期的票据卖给贴现银行，提前领取现金。 转帐现金：是指银行通过折扣购买的未到期票据转让给其他商业银行，从而转帐现金一般是商业银行之间相互贷款的方式。 再折扣：是指折扣银行将未到期的折扣票据折扣给人民银行，用转让票据接受人民银行的再融资的行为。 再折扣是中央银行的信用业务，是中央银行为了实行货币政策而运用的货币政策工具。 票据贴现期限：票据从贴现日期到到期日的时间。 我国票据贴现的时间很短，一般为36个月，最长在9个月以下。 这是我国票法规定的.我国票据市场主要指票据贴现市场. 1981年2月，上海市人民银行杨浦区事务所和黄浦区事务所尝试第一家该城商业承兑票据的折扣业务，同年10月，中国人民银行上海市徐汇区事务所与安微省天长县分行合作，第一次尝试省市银行承兑票据折扣业务，1982年8月得到中国人民银行总公司的肯定。 所以，以该城承兑票据折扣为主的业务在上海全城普遍开展。 1986年4月，中国人民银行、中国工商银行在上海、天津、广州等十个城市进行商业承兑票据折扣的同时，允许银行间转移，中国人民银行也正式办理再折扣业务。 因此，承兑票据贴现市场在我国开始了。 1996年1月我国正式实施了中华人民共和国票据法。 这为利用票据信用进行融资提供了法律依据，票据市场也进一步发展了。 我国票据市场上，大量可转让的定期存款(简称CDs )是传统的定期存款创新，具有银行发行的一定期限和一定利率，是可转让的金融工具。 这种金融工具的发行和流通形成的市场称为可转让定期存款市场。 可转让定期存款是银行进行债务管理的主要金融中介工具，也是重要的货币市场工具。 可以转让大量的定期存款市场，CDs市场的起源，CDs市场起源于60年代初期的美国，以下几个因素共同促进了定期存款市场的形成。 (1)由于美国联邦储备制度的q条例禁止支付活期存款，公司和普通客户积极调整活期存款和定期存款的比重，减少活期存款的数量，增加活期存款的比重。 (2)在50年代中后期，美国为了抑制经济的持续扩张和上升的通货膨胀倾向，美国联邦储备系统采取了抑制活期存款增加的货币政策。(3)由于银行被q条例的利率上限规定限制，无法采用竞争存款，在资金竞争中处于不利地位，在这种环境下，银行的发展速度比其他存款中介机构慢，需要找到突破限制的道路。 所以，1961年2月，花旗银行开始公布对银行业产生巨大影响的可转让定期存款。 同年，纽约打折公司(主要政府债券交易商)宣布为这个新工具开设二级市场，所以CDs迅速受到很多客户的欢迎，其他银行也在模仿。 CDs的发行市场上，可以转让定期