项目投资管理课程(PPT 113页).ppt

第一节项目投资概要、第五章项目投资管理、第二节项目投资的财务决定评价依据、第三节项目投资决定指标及其运用、知识点测试、【例题1单选问题】作为将企业投资分类为固定资产投资、流动资金投资、期货和期权投资等类型依据的分类指标是。 (2005年) a .投资行为干预度b .投资领域c .投资方向d .投资内容【回答】d【解析】根据投资内容，投资可分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货和期权投资、信托投资、保险投资等。 根据投入行为的介入程度，可以分为直接投资和间接投资根据投入领域分为生产性投资和非生产性投资的投资方向，可以分为公司内投资和对外投资。 投资是企业为了收益向一定对象投入资金的经济行为。 可以按以下标准分类：第一节的项目投资概要、第一、投资的意义和种类，(1)根据投资行为的介入程度，可分为直接投资和间接投资。 (2)根据投入的领域分为生产性投资和非生产性投资。 (3)根据投资方向分为公司内投资和对外投资。 (四)根据投资内容分为固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资、流动资产投资、房地产投资、有价证券投资、期货和期权投资、信托投资和保险投资等。 知识点测试，“例题2多选问题”以下关于投资的表现有正确的内容。 a .公司内部直接投资中用于企业内部直接生产经营的各资产b .对外直接投资中企业拥有的各所有权资产c .间接投资都是对外投资d .间接投资中企业拥有的各所有权资产回答ABC【解析】间接投资也形成企业拥有的各债权资产，项目投资是以特定建设项目为投资对象的长期投资行为。 分为新的项目投资和改造项目投资。 新项目投资进一步分为简单固定资产投资和完全工业项目投资两种。 第一节项目投资概要，第二，项目投资的意义和特征，项目投资特征：投资内容独特(各项目至少涉及一个固定资产投资)，投资额大，影响时间长(至少一个或一个营业周期内)，发生频率低，变化力低、单纯固定资产投资，项目投资，新项目投资，更新改造项目投资，完全工业项目投资，项目投资的意义，第一节项目投资的概要，项目投资的一般步骤主要包括：第一节项目投资的概要，第三，项目投资(2)项目投资的可行性分析。 (3)项目投资决策评价。 (4)项目投资的实施。 项目计算期间是指从投资建设开始到最终打扫结束的全部时间。 四、项目计算期及其构成，建设开始日达到生产日期的末尾，试制期达到生产期，建设期达到运营期，项目计算期。 其中试制期间是项目投入生产，但生产能力未完全达到设计能力时的过渡阶段，达到生产期间是生产运营达到设计期待水平后的时间。 【提示】运营期限一般要根据项目主要设备的经济寿命期限来决定。 【教材示例4-1】A企业计划投资新项目，从建设的起点开始投资，2年后开始生产，试制期间为1年，主要固定资产的预期寿命为10年。 【补充要求】(1)计算该项目的建设期间(2)计算该项目的运营期间(3)计算该项目的完成期间(4)计算项目的项目计算期间。 (1)建设期为2年；(2)运营期为10年；(3)达产期=10-1=9(年) (4)项目计算期=2 10=12 (年)，在教材例题、知识点测试、【例题3单选问题】项目投资决策中，完整的项目计算期为()(1999年) a .建设期b .运营期c .建设期为生产期d .建设期运营期【回答】d【解析】项目的计算期是指从投资建设开始到最终整理结束的全期间。 五、项目投资的内容，(一)原始投资与项目总投资的关系，(一)原始投资与项目总投资的关系，【例】b企业计划新建设生产线项目，建设期为2年，运营期为20年，所有建设投资都是建设的起点， 建设期间第二年年初和建设结束分三次投入，投资额分别为100万元、300万元和68万元，所有流动资金投资计划在生产开始后第一年和第二年末分两次投入，投资额分别为15万元和5万元。 根据项目融资方案的安排，建设期资本化的借款利息为22万元。 【补充要求】(1)计算本项目的建设投资(2)计算本项目的流动资金投资(3)计算本项目的原始投资(4)计算项目总投资的【答案】(1)建设投资合计=100 300 68=468 (万元) (2)流动资金投资合计=15 5=20 (万元) (3) 原始投资=468 20=488 (万元) (4)项目总投资=488 22=510 (万元)，教材例题，知识点测试【例题单选题】财务管理中，企业为了完全实现项目的设计生产能力，开展正常经营而投入的所有现实资金称为() (2003年) a .投资总额b .现金流c .建设投资d .原始总投资【答案】d【解决】问题的评分意味着原始投资，原始总投资等于企业为了完全实现设计生产能力，开展正常经营而投入的所有现实资金，建设投资(包括固定资产投资、无形资产投资和其他投资) 另外，现金流是投资项目的现金流和现金流增加数的总称。的。 这里的“现金”是广义的现金，不仅包含各种货币资金，还包含投资项目的企业所具有的非货币资源的转换价值。 第二节项目投资的财务决策评价依据、第一、现金流的概念及其内容、现金流包括三个内容：现金流量、现金流量和现金流量。 1 .语义网现金流是指在项目计算期间内由建设项目的年现金流和同年现金流之间的差额形成的序列指标。 某年的净现金流=当年的现金流-当年的现金流【提示】(1)建设期间的净现金流一般在零以下；(2)营业期间的净现金流正值多。 (1)投资项目纯现金流(NCF )的概念、知识点测试、【案例问题】项目投资决策中，纯现金流是形成经营期间内年现金流和同年现金流之差的序列指标。 () (2006年)【解析】网络现金流是指在项目计算期间内，一年的现金流与同年的现金流之间形成的差额的顺序指标。 不仅包括经营期，还包括建设期。 网络现金流形式、知识点测试、“例题11判断问题”投资项目所得税前网络现金流不受融资方案和所得税政策变化的影响，是全面反映投资项目自身财务收益能力的基础数据。 () (2007年)【回答】【解析】根据项目投资的假设，分析投资项目现金流时，不受企业融资方案影响的税前现金流与所得税现金流无关，所以所得税政策也不影响所得税前现金流，因此是正确的。 所有投资现金流量表和项目资金现金流量表的现金流量表没有变化，但流失项目和流量计算内容有差异。所有投资现金流量表与项目资本现金流量表的差异、知识点测试、【例单选问题】从所有投资的角度来看，计算完整工业投资项目运营期所得税前的净现金流时不应该考虑的因素是()(2008年) a .营业税和追加b .资本化利息c .营业收入d .经营成本【答案】b【解决】与项目资本金现金流量表相比，所有投资的现金流量表不需要考虑本金偿还和利息支出。财务可行性要素中投入系财务可行性要素和产出系财务可行性要素，1 .建设期现金流的简化公式在建设期内投入，建设期现金流可以用以下简化公式计算：建设期某年的现金流(NCFt)=-当年发生的原始投资额，一、 现金流的简化计算方法2 .营业期间的现金流的简化计算公式营业期间的现金流是根据营业期间某年的现金流(NCFt)=当年净利润的折旧，另一方面，现金流的简化计算方法、训练和训练上述资料来计算现金流。 固定资产成本=固定资产投资建设期间资本化利息=400 40=440 (万元)固定资产年折旧额=(440-40)10=40 (万元)项目计算期间：1 10=11 (年)终点回收额=40 (万元)项目计算期间的年现金流分别为NCF0=-400 NCF2-4=40 40 0 20 0=100 (万元) ncf5-10=40 40 0 0=80 (万元) NCF11=40 40 0 0 40=120 (万元)，训练、经营成本的估计， 经营成本(支付成本)，【教材例子4-11】B企业企划的生产线项目生产开始后的第一年的购买原材料、燃料和动力费48万元，员工报酬23.14万元，其他费用4万元，年折旧费20万元，无形资产折旧费5万元， 营业费折旧费预计为3万元的25年的原材料、燃料和动力费为60万元，员工报酬为30万元，其他费用为10万元，年折旧费为20万元，无形资产折旧费为5万元。不包含第620年的财务费用的总成本费用为160万元要求：根据上述资料，估计本项目生产后的年经营成本和不包含财务费用的总成本费用。 (1)开始生产后第一年的经营成本=48 23.14 4=75.14 (万元)开始生产后第二五年的年经营成本=60 30 10=100 (万元)开始生产后第六620年的年经营成本=160-20-0=140 (万元) (2) 生产开始后第一年不包含财务费用的总成本费用=75.14 (20 5 3) =103.14 (万元)生产后第二 5年不包含财务费用的总成本费用=100 (20 5 0)=125 (万元)，知识点测试、【案例问题】投资项目的经营成本在运营期间的固定资产减少() (2010年)【回答】【解析】本问题的主要评价知识点是经营成本的估计。 经营成本也称为现金化的运营成本(或简单地称为现金化成本)，是在运营期间为了满足通常的生产经营而用货币资金支付的成本费用。 财务费用不是运营成本，当然不是经营成本，固定资产折旧费、无形资产折旧是非现金的运营成本，所以也不是经营成本。 因此，本问题的说法是正确的。训练训练项目计算期间：1 10=11 (年)固定资产成本=400 40010%=440 (万元)固定资产年折旧额=(440-40)10=40 (万元)营业期间第17年总成本=150 40 40=230 (万元)营业期间第810年总成本=经营期间第17年的年营业利润=320-230=90 (万元)经营期间第810年的年营业利润=280-190=90 (万元)的年所得税=9030%=27 (万元)的年税后利润=90-27=63 (万元)，训练、训练上述资料项目计算期间=1 10=11 (年)固定资产成本=400 40=440 (万元)生产固定资产年折旧额=(440-40)10=40 (万元)后的年税后利润分别为20，30， 40， 110万元(合计10年)此项目计算期间的年净现金流为： NCF0=-(400 20)=-420 (万元) NCF1=-80 (万元) NCF2=20 40=60 (万元) NCF3=30 40=70 (万元) ncf4 NCF6=60 40=100 (万元) F7=70 40=110 (万元) NCF8=80 40=120 (万元) NCF9=90 40=130 (万元) NCF10=100 40=140 (万元) ncf 11=110 40 120 建设期的某年净现金流=-(本年的新固定资产投资-旧固定资产的时价净利润) (2)运营期第一年的所得税后净现金流=因本年更新而增加的利息税前利润(1-所得税税率)因本年更新而增加的折旧旧固定资产的早期废弃发生净损失而减免的所得税额(运营期其他年的所得税后净现金流=因本年更新而增加的利息税前利润(1-所得税税率)说明当年更新改造而增加的折旧当天回收的新固定资产的净剩馀价值超过了假设继续使用的旧固定资产的净剩馀值的差额： (1)更新改造项目购买旧的(2)旧固定资产提前处分而发生净损失所抵消的所得税额=旧固定资产清除净损失所适用的企业所得税税率。 (3)计算差额折旧时，新旧设备的耐用年数相同，预计净剩馀值相等时，差额折旧的计算可以从新设备的成本中减去旧设备的时价净利润，除以耐用年数。 更新改造项目、训练、训练并根据上述资料计算现金流的过程中，更新设备继续使用旧设备的投资额=72-32=40 (万元)营业期间的年折旧变动额=405=8(万元)营业期间的年总成本变动额=10 8=18 (万元) 营业期间的年营业利润变动值=28-18=10 (万元)营业期间的年所得税变动值=1030%=3(万元)营业期间的年税后利润变动值=10-3=7(万元)此项目计算期间的年净现金流为NCF0=-40 (万元) 项目投资决策评价指标是为了测定和比较投资项目的可行性而进行项目决策的量化标准和尺度。 第三节项目投资决策评价指标及其运用、第一、项目投资决策评价指标的含义、项目投资决策评价指标及其类型、知识点测试、【例单选问题】以下评价指标中，属于非折扣正指标的为() (2002年) a .静态投资回收期间b .总投资收益率c .内部收益率d .净现值【回答】b【解决】选项a、b都是非折扣指标，但a是逆指标，即越小越好的指标，b是正指标，即越大越好的指标。 1 .含义是指在投资项目运营净现金流中偿还原始投资所需的全部时间。2、两种形式包括建设期投资回收期(PP )，建设期投资回收期(PP)、非折扣指标、(1)静态投资回收期、(1)公式法(特殊条件下简化计