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证券投资决策案例分析,2004年海尔报表分析及投资预测,天马行空官方博客：,研究框架,海尔简介数据及数据分析指标评价与预测结论,海尔简介,海尔集团创立于1984年，多年来持续稳定发展，已成为在海内外享有较高美誉的大型国际化企业集团。产品从1984年的单一冰箱发展到拥有白色家电、黑色家电、米色家电在内的96大门类15100多个规格的产品群，并出口到世界160多个国家和地区。,海尔上市情况,上市地点：上海股票代码：青岛海尔主营业务：电器、电子产品，机械产品，通讯设备制造及相关配件,海尔近几年发展趋势,海尔发展步伐很快，但利润率在下降。作为一家传统家电企业，在整个行业趋于下滑之际，公司抓牢主业，向规模要效益；顺应新经济的发展趋势，推出个性化产品；强化管理，是其立于不败之地、继续快速发展的主因,国内外市场已被打开，后续产品有潜力。海尔冰箱、冷柜年的各月市场占有率均位居同行业第一，在美国，海尔冰箱也已经已占据了以上的市场份额。据海关年数据统计，海尔冷柜出口创汇额高居同行业榜首，海外出口已占总产量的。国内外市场的打开，为其后续产品提供了广阔的市场空间。,数据及数据分析,海尔2004年财务报表,见文件haier.doc,财务报表分析,偿债能力资产负债能力盈利能力成长能力现金流量分析,一、偿债能力,偿债能力处于同行业领先水平，自有资本与债务结构合理，不存在债务风险，但仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。,二、资产负债能力,资产负债管理能力处于同行业中游水平，但仍有明显不足，公司应当花大力气，充分发掘潜力，使公司发展再上台阶，给股东更大回报。,三、盈利能力,盈利能力处于行业领先水平，请投资者关注其现金收入情况，并留意其是否具备持续盈利的能力与新的利润增长点。,四、成长能力,成长能力处于行业领先水平，有较乐观的发展前景，但公司管理者仍然应当对某些薄弱环节加以改进。,五、现金流量,在现金流量的安全性方面处于同行业中游水平。在改善现金流量方面，投资者应当关注其现金管理状况，了解发生现金不足的具体原因。,指标评价与决策,青岛海尔2004的财务状况总体上保持2003年水平，其中每股收益、净资产收益率、资产负债能力、现金能力、偿债能力、盈利能力无明显改善；现金股利发放率、速动比率、应收帐款周转率、主营业务收入增长率指标令投资者满意，成长能力的提高引人注目。,虽然家电是个处于成熟期、利润很薄的行业，但从青岛海尔2004年年报可以看出，青岛海尔是一个处于成长中的股票，有很大的发展潜力，炒股的人们，尤其是中、长股的人，应该买一部分海尔的股票，会带来不小的收益。,结论与评价,青岛海尔之所以能够在家电市场微利时代保持业绩常青,一条重要的原因是公司通过业务流程再造,加速信息化、网络化的建设,利用海尔集团搭建的物流、商流平台,加速定单的
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