第4章-真实经济周期理论.ppt

第4章真实经济周期理论,第4章真实经济周期理论,教学目的：理解和掌握真实经济周期理论的具体内容及其含义。主要内容：1、有关经济波动的一些事实2、波动理论概述3、基本的真实经济周期模型4、真实经济周期模型的一个特例5、求解一般情况下的真实经济周期模型6、模型的含义7、经验应用8、扩展和局限,第4章真实经济周期理论,1、有关经济波动的一些事实（1）波动并未呈现出任何简单的规律性或周期性；（2）产量的各组成部分的波动程度不一投资的波动幅度相对较大，消费的波动幅度相对较小（3）产量变动中的不对称性产量的增长大致对称地围绕均值分布；产量在相当长的时间里稍高出其通常路径，然后大大低于其通常路径，但时间较短；（4）有研究显示，大萧条前的总量波动与二战后的总量波动没有显著差别；（5）经济衰退期间，就业和工作时间下降，但小于产量下降，所以生产率也下降；（6）经济衰退期间，通货膨胀率通常会（但并不总是）下降，真实工资趋向于稍稍下降，名义利率和真实货币存量通常都会下降。,第4章真实经济周期理论,2、波动理论概述（1）真实经济周期理论坚持瓦尔拉斯竞争模型；着眼于真实冲击；（2）凯恩斯主义波动理论强调对瓦尔拉斯竞争模型的偏离，着眼于名义扰动和名义粘性。,第4章真实经济周期理论,3、基本的真实经济周期模型,第4章真实经济周期理论,基本模型与拉姆齐模型的差异：将闲暇引入效用函数；在技术和政府购买冲击引入随机性。,第4章真实经济周期理论,家庭行为（1）劳动力供给的跨期替代（2）不确定性下的家庭最优化,第4章真实经济周期理论,劳动力供给的跨期替代当效用函数为对数线性效用函数时，静态条件下工资不影响劳动力供给；而在两期情况下，工资和利率都将影响劳动供给。劳动力供给对相对工资和利率变动所作出的反应，通常称为劳动力供给的“跨期替代”。（卢卡斯和拉平，1969）。,第4章真实经济周期理论,不确定性下的家庭最优化跨期一阶条件期内一阶条件,第4章真实经济周期理论,4、真实经济周期模型的一个特例（1）假设：没有政府购买，折旧率为100。所以,第4章真实经济周期理论,4、真实经济周期模型的一个特例（2）模型求解要点：关注每工人平均劳动力供给l和储蓄率s；在满足均衡条件的前提下，将l和s表示为当前技术和资本存量的函数；可以证明，此时储蓄率和劳动力供给都是固定不变的。,第4章真实经济周期理论,4、真实经济周期模型的一个特例（3）讨论含义：观测到的产量波变动仅代表随时间变化的帕累托最优；产量波动的动态学,第4章真实经济周期理论,产量波动的动态学可见，产量的对数对其正常路径的背离遵循二阶自回归过程。如果1期滞后变量系数为正，二期滞后变量为负，则产量对随机扰动作出“驼峰形状”的反应；储蓄率不变和劳动力供给不变，造成这一特例不能很好地解释下列经济波动的特征：一是投资的波动幅度比消费更大；二是就业和工作时间是强顺周期的；三是实际工资是弱顺周期的。,第4章真实经济周期理论,5、求解一般情况下的真实经济周期模型（1）基本方法待定系数法关键是要求出上述系数a.为此，可以通过对一阶条件在平衡增长路径处进行对数线性化来求解a。给定模型参数，就可以得到系数a的具体取值。,第4章真实经济周期理论,通过对“期内一阶条件”的对数线性化可得：,第4章真实经济周期理论,6、模型的含义（1）技术冲击的影响（2）政府购买冲击的影响,第4章真实经济周期理论,第4章真实经济周期理论,第4章真实经济周期理论,第4章真实经济周期理论,第4章真实经济周期理论,第4章真实经济周期理论,7、经验应用（1）产量波动的持久性（2）校准（3）大萧条中生产率的变动,第4章真实经济周期理论,产量波动的持久性基本思想：如果技术变动是产量变动的重要原因，那么产量波动中就存在一大的持久性分量。纳尔逊和普洛瑟检验坎贝尔和曼邱检验讨论,第4章真实经济周期理论,纳尔逊和普洛瑟检验原假设：产量是不平稳的或波动具有一永久性分量（即b0）。结论：通过运用迪基富勒单位根检验，不能拒绝原假设。,第4章真实经济周期理论,坎贝尔和曼邱检验目的：检验持久性分量的大小；结论：对持久性的衡量指数通常超过1，即产量冲击一般跟随有同一方向的进一步产量冲击。,第4章真实经济周期理论,讨论考查波动持久性存在两大问题：（1）统计上的问题：从时间跨度有限的数据中，很难知道产量波动的长期特征。（2）理论上的问题：产量波动的持久性也不能确切地说明经济波动的驱动力量到底是什么？,第4章真实经济周期理论,校准基本思想：在微观经济证据的基础上选择参数值，然后将模型就各种序列的方差和协方差所做的预测与数据中的方差和协方差进行对比。优势：（1）参数的选择利用了大量微观经济证据；（2）避免了传统的统计假设检验的某些不足。汉森和赖特（1992）的校准结果,第4章真实经济周期理论,汉森和赖特（1992）的校准结果,第4章真实经济周期理论,大萧条中生产率的变动基本思想：真实经济周期理论认为技术冲击是造成产量波动的最重要因素；如果索洛剩余的变化很好地衡量了技术变化，那么，如果产量波动不是由技术冲击造成的，索洛剩余就不会有系统性变化。大萧条时期的产量下降不大可能是由技术变化引起的，所以大萧条时期不因有索洛剩余的大幅变化。伯南克和帕金森（1991）检验,第4章真实经济周期理论,伯南克和帕金森（1991）检验基本思想：将大萧条时期和战后时期进行对比，如果战后的经济波动主要是由于技术冲击，那么战后所估计出的参数b的值应当更大。结果：并没有经验证据表明战后所估计出的参数b的值更大。,第4章真实经济周期理论,8、扩展和局限（1）扩展（2）反对意见,第4章真实经济周期理论,扩展劳动的不可分性扭曲性税收多部门冲击和特定部门冲击,第4章真实经济周期理论,劳动的不可分性基本思想：劳动投入的变化不仅来自工作时间的连续变化，而且来自就业和失业之间的变动；劳动不可分情况下的“闲暇的预期效用”劳动不可分性的引入提高了真实经济周期模型中产量的波动性，也提高